研报透市：地产支持政策持续加码，从部委工作会议看2023年经济重点lg...

　　金融界1月6日消息 1月5日晚，央行宣布了新的房贷利率政策，同时住建部也在央视采访中明确了对于房地产消费的精准支持。

　　券商认为，疫情造成的不确定性在减弱，保交楼得到了有力的资金保障，房地产销售和投资都已经大幅降低、基数已经不高。房地产需求政策的作用可能会逐步显现出来，虽然在长周期向下的过程中，房地产反弹的幅度和斜率可能不及此前，但是2023年房地产周期的企稳概率在上升。

　　中金公司：地产支持政策持续加码

　　1月5日晚，央行宣布了新的房贷利率政策，同时住建部也在央视采访中明确了对于房地产消费的精准支持。1月5日，央行发布通知，决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制，机制的内容是：新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。

　　这个政策最早提出于2022年9月29日，当时这一政策作为一个临时性政策、有效期到2022年年底，央行这次的政策相当于将临时性政策常态化。

　　住建部的表态则更加明确，倪虹部长在采访中表示将“大力支持”第一套住房的购买，“合理支持”第二套住房的购买，“原则上不支持”三套以上住房的购买。

　　央行的政策与住建部的表态，体现住房地产可能是20203年经济工作中的一个重点。中央经济工作会议明确提出要扩大内需，并且把“住房消费”作为扩大内需的一个重要手段，住建部与央行的具体政策都是在落实这一政策表态。同时，住建部还指出，对于一套住房来说，“首付比、首套利率该降的都要降下来”，同时也明确了对“以旧换新、以小换大、生育多子女家庭都要给予政策支持”，因此向前看，房地产需求端政策仍有进一步宽松的空间。

　　总的来看，疫情造成的不确定性在减弱，保交楼得到了有力的资金保障，房地产销售和投资都已经大幅降低、基数已经不高。

　　随着各种制约因素的影响逐步减弱，房地产需求政策的作用可能会逐步显现出来。虽然在长周期向下的过程中，房地产反弹的幅度和斜率可能不及此前，但是2023年房地产周期的企稳概率在上升。

　　光大宏观：从部委工作会议看2023年经济重点

　　2022年12月中央经济工作会议召开以来，已经有国资委、央行、证监会、银保监会、发改委、财政部等部委召开会议，落实中央经济工作会议精神，部署2023年工作。

　　从中央经济工作会议，结合各部委工作会议、领导专访及新闻发布会，进一步提炼出对于2023年经济工作的具体执行方向：

　　第一，经济工作千头万绪，从提振信心入手：部委工作部署以房企、平台企业、民企融资为核心抓手，突出表现在央行和证监会的相关表态上。

　　第二，突出做好稳增长，“扩消费”摆在优先位置：部委工作部署包括满足服务业主体融资、增加居民消费信贷、促进大宗消费等；财政部工作重点从减税降费，倾斜向民生支出和向欠发达地区的转移支付，以提升中低收入群体消费意愿。

　　第三，持续发力“稳投资”：部委工作部署包括政策性金融工具支持，进一步提高专项债资金的使用效率和杠杆效用。重大项目依然是核心抓手，关键领域补短板与新型基础建设方面是重点方向，传统“铁公基”规模减弱。

　　提振信心入手：房企、平台企业、民企融资。（一）房地产方面，继续落实中央经济工作会议“保优质主体”的思路，突出表现在债权和股权“两支箭”。（二）平台企业方面，证监会表示要推动中美审计常态化合作，加快平台企业境外上市“绿灯”案例落地。（三）民企融资方面，央行表示要释放LPR改革效能，推动企业融资成本稳中有降，证监会表示要加快股权融资审批速度。

　　恢复和扩大消费是优先工作：供需两端入手、基本公共服务均等化。

　　2022年中央经济工作会议部署“要把恢复和扩大消费摆在优先位置”，要从增大居民收入、释放住房汽车等大宗消费需求两方面入手。

　　银保监会就服务业主体融资、居民消费信贷、支持汽车家电等大宗消费等方面进行明确部署；财政部工作部署虽未直接涉及消费，但工作重点从往年的减税降费，倾斜向教育、医疗等民生支出和向欠发达地区的转移支付，以促进基本公共服务均等化，平衡地区间、家庭间的收支差异，从而提振中低收入群体的消费意愿。

　　稳投资力度不减：重大工程是抓手，专项债使用效率和杠杆效用进一步提高。

　　2023年，广义财政将继续发力，支撑“十四五”重大工程落地。一是，2023年地方政府加杠杆空间有限，特别国债或调用结存限额将补充基建资金缺口；二是，重大工程稳步向前推进，国常会要求符合冬季施工条件的不得停工。

　　从部委部署来看，2023年重大项目投资将继续受到政策性金融工具支持，专项债资金的使用效率和杠杆效用进一步提高。财政部表示，2023年要适当扩大专项债投向领域和用作资本金范围。银保监会和央行提出要继续发挥金融对于重大项目的支持作用。

　　《扩大内需纲要》对投资的发力方向较为明确，未来的增量主要在关键领域补短板与新型基础建设方面。传统“铁公基”投资力度回落，国铁集团预计2023年投产新线3000公里，显著低于2022年的4100公里，达到近年来低点。