砍单传闻致“果链”龙头立讯精密跌停 消费电子股复苏有望吗？lg...

　　1月4日，消费电子板块大跌，截至收盘，立讯精密（002475）跌停、环旭电子（601231）跌超6％，东尼电子（603595）跌超5％、东山精密（002384）跌超9％，云海金属（002182）跌超7％％，鹏鼎控股（002938）、长盈精密（300115）等也纷纷下挫。

　　消息面上，有媒体报道称，苹果以需求减弱为由，通知中国大陆供应商本季减产AirPods、Apple Watch和MacBook组件。

　　苹果砍单震荡 立讯精密受创最大

　　业界人士指出，苹果砍单三大产品线，立讯精密受创最大，广达、仁宝、精元、新普等中国台湾厂商同步警戒。立讯精密证券部相关人士对此回应，“目前没有可透露的消息，公司不对具体客户、具体产品发表评论，如果有消息将会以公告形式披露。”

　　东山精密在互动平台表示，目前公司生产经营一切正常，核心客户订单稳定。

　　据了解，立讯精密为苹果代工生产手机、耳机和手表等多种产品零部件。值得注意的是，对于立讯精密遭砍单，在2022年上半年曾出现同样一幕。不少投资者在上市公司互动平台询问当时公司股价大跌及市场传闻的砍单事项，但公司均回应称“经营情况正常”“订单如预期增长”等。受大客户砍单传闻的影响，立讯精密2022年下半年股价震荡反复。

　　不过，从去年一季度开始，机构投资者已经陆续从中退出，统计显示，截至去年三季度末，机构持股数量已从一季度末的45.39亿股降至42.90亿股；另据天相数据统计，公募基金有356只重仓该股，到去年三季度末时，持股数量最多的为睿远成长价值，而兴全合润、东证睿玺等也持股千万股以上。

　　受影响的还有苹果自身。就在1月3日收盘，苹果股价收跌3.74％，市值跌破2万亿美元关口，这也是苹果市值18个月以来首次跌破2万亿美元关口。

　　业内人士表示，iPhone、AirPods、Apple Watch、MacBook是苹果目前最重要的四大硬件产品，若四大产品线都面临砍单风险，意味着全球消费性产品市况比预期糟。

　　消费电子需求持续疲软 2023年有望迎来行业拐点

　　消费电子刚刚经历了市场低迷的一年。在全球经济下行、消费者需求疲软等因素的影响下，寒气覆盖了整个消费电子行业。

　　数据显示，2022年上半年，在疫情冲击以及经济增长放缓的双重压力下，中国TCG（科技消费电子）市场出现明显下滑，市场规模同比降幅达到9％。下半年大部分细分市场有一定反弹，但全年来看，中国TCG市场整体规模（线上+线下）同比预计会下降5.0％，规模在21531亿元左右。

　　以占大头的手机为例，中国信息通信研究院数据显示，2022年1至10月份，智能手机出货量2.15亿部，同比下降22.0％，换机周期拉长，手机整体出货量低迷。

　　苹果等科技巨头面临增速放缓、利润下滑的业绩压力，产业链中上游，欧菲光、歌尔股份等A股企业也深陷业绩腰斩、股价连跌的困境中。

　　Refinitiv数据显示，法国巴黎银行Exane分析师杰罗姆·拉梅尔将苹果股价从“强于大盘”下调至“中性”，并将其目标价从180美元下调至140美元。拉梅尔将iPhone手机2023财年的出货量目标从2.45亿部下调至2.24亿部。

　　过去一年，苹果股价在大部分时间里表现都优于标普500指数，但近几周投资者对该公司的需求担忧加剧，导致股价持续下跌。2022年12月，苹果股价累跌12％，创下2019年5月以来表现最差的一个月。

　　对于消费电子行业整体走势，东方证券汪啸骅指出，消费电子板块在经历了前两年消费爆发浪潮后，进入了产能相对过剩的阶段，在此背景下，龙头公司有很强的动力在整体需求下滑的时候控制供应链以及成本价格，供应链公司利润的预期和展望会受到控制。2023年，在海外衰退可能加速的背景下，整个消费电子板块，包括手机、苹果供应链等板块都会面临低位震荡，可能很难看到需求再度向上的格局。

　　银河证券周健指出，此次二级市场“用脚投票”是正常现象。对整个苹果产业链而言，如果产品单一化，转型要求是非常迫切的，否则上游龙头公司的压榨行为将导致企业出货不畅，最终导致盈利能力每况愈下。

　　不过，复苏的关键是经济的复苏，而眼下的寒冬景象可能将在2023年迎来转机。

　　展望2023年，中金公司认为，复苏将成为消费电子行业的主题。一方面，手机市场安卓产业链随库存出清走出底部，新兴市场增长潜力待挖掘，折叠屏等微创新有望提振需求。另一方面，AIoT领域需求有望回暖，并在ARVR、服务机器人、储能、智能汽车等细分方向百花齐放，驱动消费电子行业景气度抬升。

　　国盛证券也指出，目前消费电子板块处于历史估值底部，2023年随着消费迹象回暖以及新产品的布局落地，有望带来行业拐点。