债市早报：流动性宽松提振债市上涨，银行间主要利率债收益率普遍下行lg...

　　金融界1月4日消息 金融界、东方金诚联合推出《债市早报》栏目，为您提供最全最及时的债市信息。

　　【内容摘要】1月3日，资金供给整体宽松，主要资金利率大幅下行；银行间主要利率债收益率普遍下行，短券下行幅度较大；时代中国预期暂停支付离岸债务，巨星医疗控股未能按期支付2026年到期新优先票据部分本息，国美零售公布债务资本化方案，上坤地产2023年优先票据到期退市，未偿还本金1.6亿美元及利息；转债指数集体上涨，转债个券涨多跌少；海外方面，10年期美债收益率下行9bp至3.79％，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍大幅下行。

　　一、债市要闻

　　（一）国内要闻

　　【财政部部长刘昆：加大财政宏观调控力度，优化政策工具组合】财政部部长刘昆日前接受新华社记者采访时表示，当前我国经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大，外部环境动荡不安。应对这些风险挑战，要求我们加大财政宏观调控力度，优化政策工具组合，在有效支持高质量发展中，保障财政可持续和地方政府债务风险可控。加力，就是要适度加大财政政策扩张力度。一是在财政支出强度上加力。统筹财政收入、财政赤字、贴息等政策工具，适度扩大财政支出规模。二是在专项债投资拉动上加力。合理安排地方政府专项债券规模，适当扩大投向领域和用作资本金范围，持续形成投资拉动力。三是在推动财力下沉上加力。持续增加中央对地方转移支付，向困难地区和欠发达地区倾斜，兜牢兜实基层“三保”底线。提效，就是要提升政策效能。一方面，完善税费优惠政策，增强精准性和针对性，着力助企纾困。另一方面，优化财政支出结构，更好发挥财政资金“四两拨千斤”的作用，有效带动扩大全社会投资，促进消费。同时，加强与货币、产业、科技、社会政策的协调配合，形成政策合力，推动经济运行整体好转。

　　【证监会回应上市证券公司再融资行为】1月3日，证监会回应上市证券公司再融资行为：作为已上市的证券公司，更应该为市场树立标杆，提高公司治理质效，结合股东回报和价值创造能力、自身经营状况、市场发展战略等合理确定融资计划及方式，董事会和股东大会要统筹平衡，审慎决策，切实维护各类投资者特别是中小投资者合法权益。同时，证监会也会支持证券公司合理融资，更好发挥证券公司对实体经济高质量发展的功能作用。倡导证券公司自身必须聚焦主责主业，树牢合规风控意识，坚持稳健经营，走资本节约型、高质量发展的新路，发挥好资本市场“看门人”作用。同时，证监会也会支持证券公司合理融资，更好发挥证券公司对实体经济高质量发展的功能作用。证监会在审核中将充分关注上市证券公司融资的必要性、合理性，把好股票发行入口关。

　　【商务部：取消对外贸易经营者备案登记】商务部网站显示，2022年12月30日，十三届全国人大常委会第三十八次会议经表决，通过了关于修改对外贸易法的决定，删去《中华人民共和国对外贸易法》第九条关于对外贸易经营者备案登记的规定。根据决定，自2022年12月30日起，各地商务主管部门停止办理对外贸易经营者备案登记。对于申请进出口环节许可证、技术进出口合同登记证书、配额、国营贸易资格等相关证件和资格的市场主体，有关部门不再要求其提供对外贸易经营者备案登记材料。这是外贸经营管理领域重大改革举措，是中国政府坚定推进贸易自由化便利化的重要制度创新，将有利于进一步优化营商环境，释放外贸增长潜力，推进贸易高质量发展和高水平对外开放。

　　【河南省：取消和调整房地产过热时期妨碍消费释放的限制性政策】1月3日，河南省委常委、常务副省长孙守刚在新闻发布会上表示，要稳住房地产投资，其中核心就是全面落实金融支持房地产16条政策措施，全力保交楼、稳预期、拓供给，着力促进房地产市场平稳健康发展。要加大对居民购房和房企合理融资支持力度，从信贷、股权、债券融资三方面纵深拓展房地产融资渠道。取消和调整过热时期妨碍消费需求释放的限制性政策，完善二套房认定标准，支持集中团购商品住房，鼓励各地结合保障性租赁住房、人才住房房源征集，加快存量商品房去化。要强化“保交楼”项目配套融资支持，持续攻坚推动已售逾期项目加快建设交付。

　　（二）国际要闻

　　【美国12月制造业PMI终值创逾一年半新低】1月3日公布的数据显示，美国12月Markit制造业PMI终值维持在初值46.2的水平不变，创2020年5月以来新低。分项指数中，价格输入指数的12月终值创2020年7月来新低，价格输出指数的12月终值创2020年11月以来新低。

　　【亚特兰大联储GDPNow模型上调2022年美国第四季度GDP预测】1月3日公布的数据显示，美国亚特兰大联储GDPNow模型对2022年第四季度实际GDP增长率（经季节性调整的年率）的最新预测为3.9％，高于12月23日的3.7％。在上周美国人口普查局发布经济指标报告和1月3日美国人口普查局发布建筑支出后，第四季度实际私人国内投资总额增长和第四季度实际政府支出增长的预测分别从3.8％和0.8％上调到6.1％和1.0％，而实际净出口变化对第四季度实际GDP增长贡献的预测从0.35个百分点下降到0.17个百分点。

　　【美国众议院议长选举第二轮投票仍未得出结果，进入下一轮】据央视新闻，当地时间1月3日，在美国众议院议长选举的第二轮投票中，由于候选人均未获得足够票数，众议院议长的选举将再次进入下一轮投票，直到有人胜出。在第二轮投票中，民主党提名的候选人哈基姆·杰弗里斯获得212票，共和党提名的麦卡锡获得203票，另一名共和党众议员吉姆·乔丹获得19票。由于竞选者需得到218票，或者去除弃票后获得足够多数票才能当选，投票还需继续进行。但有共和党议员表示，在三至四轮投票表决后，若依然没有结果，选举可能会暂停，他们将思考下一步策略。

　　【德国12月调和CPI环比下降1.2％创八年最大降幅，同比涨幅超预期收窄至9.6％】1月3日，德国联邦统计局公布的数据显示，德国12月通胀跌幅超过预期。其中，12月德国CPI初值同比上涨8.6％，涨幅较2022年10月的10.4％和11月的10.0％明显收窄；12月CPI初值环比下降0.8％。2022年全年CPI初值同比上涨7.9％。12月德国调和CPI初值同比上涨9.6％，低于市场预期的10.2％，环比大幅下降1.2％，创下2015年1月以来的最大环比跌幅；全年德国调和CPI初值为上涨8.7％。德国央行预测称，2023年德国消费者通胀率将保持在7％以上的高位，该机构警告市场，不要将单一数据报告曲解为趋势转变，理由是“当前仍然存在很大的不确定性”。

　　（三）大宗商品

　　【国际原油价格收跌，NYMEX天然气价格跌幅超10％】1月3日，WTI 2月原油期货收跌3.33美元，跌幅4.15％，报76.93美元/桶；ICE布伦特3月原油期货收跌3.81美元，跌幅4.43％，报82.10美元/桶；NYMEX 2月天然气期货收跌10.88％，报3.9880美元/百万英热单位。

　　二、资金面

　　（一）公开市场操作

　　1月3日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了500亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.0％。Wind数据显示，当日有5840亿元逆回购到期，因此当日净回笼资金5340亿元。

　　（二）资金利率

　　1月3日，跨年结束银行间市场资金供给整体宽松，主要资金市场利率大幅下行：DR001下行63.34bps至1.395％，DR007下行71.71bps至1.645％，其他期限利率全线下行。

　　数据来源：Wind，东方金诚

　　三、债市动态

　　（一）利率债

　　1．现券收益率走势

　　1月3日，2023年首个交易日，流动性宽松提振债市上涨，银行间主要利率债收益率普遍下行，短券下行幅度较大。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券220025收益率下行1.47bp报2.8200％；10年期国开债活跃券220220收益率下行4.38bp报2.9525％。

　　数据来源：Wind，东方金诚

　　债券招标情况

　　当日无利率债招标信息。

　　（二）信用债

　　1. 二级市场成交异动：

　　1月3日，地产债成交价格整体稳定，5只债券成交价格偏离幅度超10％。其中，“20世茂02”跌超13％，“20宝龙04”跌超29％；“21旭辉01”涨超11％，“20旭辉03”涨超12％，“20阳城03”涨超85％。

　　2. 信用债事件：

　　仁恒置地：公司公告称，已赎回并注销YLLGSP 6.75 04/23/23本金约1960万美元，约占该票据本金总额的5.6％。截至本公告发布日，该票据的未偿本金金额为3.30亿美元。

　　融信集团：公司公告称，“20融信01”调整付息安排议案未获持有人会议通过。

　　当代置业：公司公告称，债务重组生效日期条件均已达成，完成发行多只新票据。

　　上坤地产：公司公告称，2023年优先票据到期退市，未偿还本金1.6亿美元及利息。

　　佳源创盛：公司公告称，“20佳源创盛MTN001”将于1月6日召开2023年持有人会议。

　　时代中国：公司公告称，预期暂停支付离岸债务，委聘财务顾问与债权人进行对话。

　　越秀房托：公司公告称，已按每单位3.86港元向越龙控股发行7500万基金单位，以部分支付2021年投资广州国际金融中心的尚未支付代价。

　　娄底城发：据兴业银行公告，“22娄底城发MTN002”持有人会议未通过募集资金用途及其限制性条款变更议案。

　　遵义经开投：据东方金诚公告，将遵义经开投主体及相关债项继续列入评级观察名单。

　　徐州产城发展：大公国际公告称，决定将徐州市产城发展集团有限公司主体信用等级由AA+调整为AAA，评级展望维持稳定，“18徐新国资MTN001”信用等级由AA+调整为AAA。

　　衢州国资运营：公司公告称，将子公司工业集团51％股权无偿转至衢州市国资委，已完成工商变更。

　　江西国控：公司公告称，已持有江西铜业90％股权，江西交投股权划转尚在进行。

　　山东航空：公司公告称，截至本公告披露日，山航集团及中国国航分别持有公司42％及22.8％的股份，公司的控股股东、实际控制人为山航集团。

　　华天酒店：公司发布关于法院裁定认可控股子公司第二次破产财产分配方案的公告，酒店及子公司获北京浩搏破产事项债权清偿5706.74万元。

　　恒鼎实业：公司发布建议债务重组相关公告。公司将向债权人特殊目的公司发行本金总额等于发行日期本金（即7880万美元）的新美元优先票据，除非提前回购或赎回，否则新美元优先票据的到期日将为二零二五年一月三十一日。

　　灵康药业：公司公告称，截至本公告披露日，公司累计收到安泉615号投资本金 2,468.20万元，投资收益116.95万元，剩余信托产品投资本金531.80万元及投资收益尚未收回；累计收到安泉616号投资本金2,501.56万元，投资收益111.33万元，剩余信托产品投资本金498.44万元及投资收益尚未收回。

　　巨星医疗控股：公司公告称，未能按期支付2026年到期的9.5％优先票据（ISIN：XS2407822274）新优先票据部分本息。新优先票据的利息已于2022年12月30日到期应付，公司有30天的宽限期支付利息，公司预期于宽限期届满前不会有流动资金支付有关利息。

　　世茂集团：公司公告称，2022年1月至11月期间，集团累计合约销售总额约为人民币794.9亿元，累计合约销售总面积为4,927,793平方米。公司正与其财务及法律顾问积极推进境外债务重组工作，并持续与各类债权人进行建设性对话。本公司股份将继续暂停买卖，直至另行通知。

　　国美零售：1月2日，国美零售控股披露债务资本化方案，并表示根据一般授权发行新股份。国美零售所欠约4.16亿港元广告费的债权人环亚国际资本有限公司拟以债务金额认购国美零售增发股份，认购价0.1023港元/股，将占认购后国美零售总股本的10.21％。据了解，此次债转股后，国美零售控股股东黄光裕及其一致行动各方在国美零售的持股比例将从之前的21.53％，降至19.33％；债权人在国美零售的持股比例将从之前的0％变为10.21％；其它公众股东在国美零售的持股比例将从之前的78.47％，降至70.46％。

　　（三）可转债

　　1. 权益及转债指数

　　【A股三大股指全面翻红】 1月3日，新年首个交易日权益市场主要股指低开高走，全面翻红，两市成交额增至近8000亿元，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨0.88％、0.92％、0.41％，上证指数冲破3100点位。当日，申万一级行业指数多数上涨，其中计算机、通信强势涨超4％，大幅领先市场，传媒、国防军工、有色金属涨超2％，紧随其后；仅食品饮料跌逾1％，农林牧渔、美容护理、社会服务、商贸零售、非银金融、交通运输等跌幅不超过1％。

　　【转债市场指数集体上涨】1月3日，转债市场主要指数低开高走集体收涨，中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.49％、0.42％、0.66％。当日，转债市场成交额488.88亿元，较前一交易日增加25.10亿元。当日转债个券多数上涨，462只个券中382只上涨，80只下跌。当日，受正股大幅上涨提振，佳力转债上涨20％，触及涨停线，盛路转债上涨12.83％，大幅领先市场，此外溢利转债、湖广转债、上能转债等13只个券涨幅超过5％，涨势强劲；仅本钢转债、核建转债跌逾3％，财通转债、国投转债跌逾2％，其余下跌个券跌幅不大。

数据来源：Wind，东方金诚

　　2. 转债跟踪

　　1月3日，冠盛转债开启申购，福新转债拟于1月4日开启申购，三房转债拟于1月6日开启申购；汇通转债、大元转债拟于1月4日上市，合力转债拟于1月6日上市。

　　1月3日，柳工发行可转债申请获证监会审核通过，上海艾录拟发行可转债募资不超5亿元。

　　1月3日，科蓝转债、正裕转债公告预计触发转股价向下修正条款。

　　1月3日，上能转债公告可能满足赎回条件。

　　（四）海外债市

　　1. 美债市场：

　　1月3日，受美国12月Markit制造业PMI终值跌至新低影响，各期限美债收益率普遍下行，其中2年期美债收益率下行1bp至4.40％，10年期美债收益率下行9bp至3.79％。

　　数据来源：iFind，东方金诚

　　1月3日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度扩大8bp至61bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度扩大4bp至6bp。

　　1月3日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率小幅下行4bp至2.26％。

　　2. 欧债市场：

　　1月3日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍大幅下行。其中，德国10年期国债收益率下行6bp至2.38％，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行7bp、7bp、6bp和5bp。

　　数据来源：iFind，东方金诚

　　中资美元债每日价格变动（截至1月3日收盘）

　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理