改善预期，提振信心！资产端、资金端双向扩容驱动基金行业高速发展，2023年权益市场投资大有可为lg...

　　历经波折的2022年，又将被国人所铭记，成为在历史长河中具有重大意义的一个年份。

　　这一年，以注册制为牵引的中国资本市场全面深化改革持续推进，科创板、创业板、北交所注册制改革硕果累累；这一年，个人养老金制度正式实施；这一年，资管新规正式落地……

　　每一项重大措施都在一点一滴改变着市场业态、财富管理生态，每一项创新背后皆有基金参与的身影。

　　资产端、资金端双向扩容驱动基金行业高速发展，如何高质量发展提升服务实体经济与国家战略的能力？如何服务居民财富管理需求，提高投资者获得感也成为摆在行业前进路上必须思考的重要课题。12月28日，由金融界主办的“第十一届领航中国基金行业年会”隆重举行，专家学者、基金行业公私募机构代表等16位嘉宾与会，围绕“权益投资大时代”中基金市场定位、中国特色估值体系、个人养老、基民陪伴、2023投资机遇等热点话题深度分享。

　　穿越周期，做有耐心的长期投资者

　　2022年，也是资管新规全面落地的元年，基金行业规模和产品数量皆创历史新高，成为资产管理行业名副其实的“掌上明珠”。越来越多的新力量涌进了基金行业，越来越多的目光也聚焦到了基金行业。特别值得一提的是，基金与银行、与证券公司的全方位深度联动，在打造“大财富生态圈”，助力客户实现财富持续稳健增长方面发挥了重要作用。

　　易方达基金董事长詹余引在主旨演讲中提到，“公募基金的收益应该主要甚至唯一要来自于实体经济的增长和上市公司的发展，只有坚持住了这一条，公募基金才有持续发展的土壤，这也是价值投资，理性投资的基础所在。” 他指出，实体经济的发展是资本市场的根本，在推进高质量发展、实现中国式现代化的进程中，公募基金应该始终坚持金融服务实体经济的根本要求。

　　百亿私募证券基金代表、星石投资联合创始人杨玲提到，在新征程和新阶段下，我觉得在五年之内有两大变化会非常清晰的展示在大家面前。第一，价值投资将会成为未来主流的投资风格；第二，需求导向型产品设计将成主流。

　　“作为一名在资本市场上历经24年的老兵，见证了市场主体从散户主导演变为机构主导，发展脉络由传统行业不断向新兴产业转变。” 创股系公募基金代表、红土创新基金总经理冀洪涛在主旨演讲中提到，每一步的变化和变革都推进市场更加成熟，定价权逐渐向有质量的管理机构、长期资金集中，我们更要重视、把握住新旧产能转换带来的大机遇。

　　私募股权投资作为多层次资本市场的重要组成部分，随着政策环境、营商环境不断完善，行业发展也日趋成熟。北京基金业协会执行副会长宋斌在致辞中提到，PE/VC是重要的直接融资渠道，是创新资本和耐心资本的重要载体。特别是近年来，私募股权和创投基金在投早、投小、投科技、投未来效果显著，在缓解民营企业和小微企业融资难、融资贵等问题上发挥了积极作用。

　　聚焦养老，让主动退休来的早一点

　　观察国内，随着我国老龄化进程的不断加快，养老也已经成为当前社会共同面临的重要问题， 面对服务国家养老保障大局，公募基金较早的就参与到了促进个人养老金事业高质量发展进程中。 据中国基金业协会数据统计显示，截至2021年末，公募基金公司受托管理各类养老金规模合计3.96万亿元，超过我国养老金委托投资运作规模的50％，并为养老金贡献了长期持续的收益。更为值得一提的是，2018年公募先行先试的养老目标基金投资业绩至今有五年实践经验，根据Wind数据，全市场回报率达10％。

　　鹏华基金副总裁、首席市场官刘嵚认为公募基金开展个人养老金业务将聚焦在以下三方面：第一，强化专业定位，在产品长期性、安全性方面进行机制创新与探索。第二，发挥投研能力，提升养老产品的绝对收益水平。第三，构建主动养老的服务体系，持续提升基于客户目标的投资顾问能力。

　　交银施罗德基金养老金融发展部总经理刘喜勤称，随着三支柱个人养老金相关制度的正式落地，标志着中国正式进入个人养老投资新时代，为我们增添了一份制度性养老保障。

　　“个人养老金制度的推出，是贯彻落实积极应对人口老龄化国家战略的重要举措。“她认为，公募基金作为养老金投资管理的主力军，应抓住时代机遇，找准自身定位、扮演好专业角色，高质量谱写服务投资者养老财富管理需求的新篇章。

　　未来随着个人养老金账户的普及，基金有望成为更多老百姓的理财之选。据人社部养老保险司综合处处长刘卫最新的公开分享：“从11月25日启动实施以来，在各参与机构的大力推动下，目前个人养老金的账户开户已经有1000多万人。”

　　谈及当下年轻人面对养老的态度，上投摩根基金副总经理郭鹏指出，养老投资有着年轻化的趋势。相比海外，我国青年的养老行动力有待提升。海外的千禧一代有77％已经在为养老规划付出实际行动，而我们的调查显示，虽然有超过90％的中国青年认同养老要越早准备越好，但只有16.6％的受访者在付诸行动，开始配置相关的资产。

　　“个人养老金的投资和权益投资是高度契合的。” 中欧FOF投资策略组负责人桑磊认为，个人养老金具有潜在投资体量大、投资周期长、定期投入等特点，正是这些特点决定了权益类资产更适合作为个人养老金长期投资的选择。

　　预见2023，趋势洞察“新能源+”

　　清华大学五道口金融学院副院长张晓燕指出，回看2022这一年，太不容易！在应对今年资本市场发展的三大挑战中，我国监管机构积极作为，特别是在建设多层次资本市场、引入外资和完善社保养老金等方面做了很多努力。谈及未来发展新机遇，她保持谨慎乐观，重点提到了“零碳金融”和“数字经济”，将会是资本市场发展的两大亮点。

　　南方基金首席投资官（权益）兼权益投资部总经理茅炜认为，A股估值的提升会着重体现在国企估值重塑。他进一步指出，在确定性稀缺的时代，国企胜在“长远”与“稳定”，应报之以“溢价”与“配置”。

　　产业变迁是资本市场的核心的驱动力量，能不能抓住这条主线决定了长期的投资的收益。华夏基金数量投资部总监李俊指出，新能源车对于“车”的重新定义以及碳中和、碳达峰目标等都决定了新能源板块是确定性非常强的长期赛道。

　　财通资管权益公募投资部基金经理邵沙锞表示，新能源板块中的汽车、光伏、储能等细分领域与其他赛道相比，增速依然是较快的，汽车更是优中最优。

　　“对2023年不用过于悲观。” 在嘉实中证稀土产业ETF基金经理田光远看来，稀土产业是一个存在政策红利性的行业，值得长期关注。基于对需求端的观察，特别是一些电子产品等场景的应用，田光远预判稀土永磁在2023年会有很多新的需求点被释放出来，该板块也值得重点关注。

　　“行业政策持续出台赋能基金行业再迎发展新机遇， 时代红利驱动基金行业持续保持高增长态势。” 金融界总编辑金明正提到，在这一年里我们金融界7*24小时持续为市场和投资者提供快速、准确、全面、客观、专业的基金行业信息，并在今年推出了“基金投资者教育保护季”系列策划，其中“新基民入市百问百答”、“基金经理投资笔记”、“养老与FOF”、“定投体验馆”、“场内基金交易直通车”和“E解读”广受基民投资人好评，几千篇的图文和视频也有效缓解了投资者在极端行情下的恐慌情绪，帮助大家看清方向重拾信心。

　　展望未来，金明正表示，伴随着养老金长线资金入市叠加全面注册制落地扩大资产端供给，我国资本市场的发展空间将进一步得到提升，未来十年必将是财富管理和权益投资前所未有的大时代。期望我们坚持做有耐心的长期投资者，可以穿越周期，领跑未来。