日本央行意外扩大目标区间,需警惕其明年可能转向的“灰犀牛”风险。
日本央行12月货币政策会议决定维持政策利率于-0.1%不变、维持10年期日本国债收益率目标于0%左右不变,符合市场预期;但将目标收益率波动区间由正负0.25%扩大至正负0.50%,时机快于市场预期;决定明年一季度提高每月购债规模。日本央行意外扩大收益率控制目标区间,虽然其称仅为技术性调整,但这在市场引起短线震荡。日本央行货币政策在明年转向具有合理性和可能性,可能成为明年海外金融市场的灰犀牛;届时国际流动性可能面临阶段性冲击,但大中华区股市与债市受直接影响程度可能较小。