尽管美股仍未触底 但大摩认为L3Harris和RingCentral已处于“买入”水平lg...

　　尽管摩根士丹利预测标普500指数可能会再下跌 20％，然后在 2023 年第一季度触及3100点附近的底部。但该行还是指出有两只股票已经处于“买入”区域。这两只股分别是美国防承包商L3Harris（LHX.US）和RingCentral（RNG.US）。

　　摩根士丹利给予L3Harris“增持”评级，目标价278美元。

　　在最近的一个季度，即22年第三季度，L3Harris的营收总额为42亿美元，与去年同期持平。该公司报告每股净亏损1.56美元，这反映了每股4.16美元的一次性商誉减值费用。按非公认会计准则（non-GAAP）衡量，L3Harris第三季度每股收益为3.26美元，同比温和增长1.5％，但低于普遍预期的3.39美元。

　　注重分红的投资者应该注意到，L3Harris第三季度的经营性现金流为5.88亿美元，其中包括5.46亿美元调整后的自由现金流。这种强劲的现金状况使该公司通过回购和股息向股东返还了3.86亿美元。目前的股息设定为每股1.12美元，年化4.48美元，回报率为2.2％。

　　L3Harris最近通过两次收购积极扩大其在行业中的地位。第一笔交易是购买Viasat的战术数据链产品Link 16，交易价值19.6亿美元。本周早些时候，这笔交易获得了监管部门的批准。第二笔收购是以47亿美元的全现金收购Aerojet Rocketdyne （AJRD）。AJRD采购表明L3Harris公司有意保持其在导弹部分交付关键任务能力的能力。

　　大摩指出，“我们将L3Harris视为进入2023年的新战术价值。”“该股落后于国防业同行和标准普尔QTD……我们认为，这种相对表现不佳的原因是该公司22年第三季度的盈利不及预期，下调了2022年的前景，并对2023年的前景持更谨慎的态度。在我们看来，股价已经达到了太有吸引力的水平，不容忽视，我们预计L3Harris将缩小与同行的估值差距。”

　　摩根士丹利给予RingCentral， Inc.“增持”评级，目标价50美元。

　　在2020年的大流行和封锁期间，RingCentral的股价飙升，当时强制在家工作使商业通信系统具有溢价价值，而投资者在当时寻求任何一线希望，推动股价不断上涨。然而，自那以后，这些公司的运营环境恢复得更为正常，这表明许多公司现在正面临股价过度膨胀和最近过度支出的后果。在这种情况下，RNG的股价今年下跌了82％。

　　尽管该公司股价下跌，但RingCentral今年的收入和利润都继续上涨。在上一个季度，即2022年第三季度，RNG的总收入为5.09亿美元，同比增长23％。财报显示，该公司非公认会计准则（non-GAAP）稀释后每股收益为55美分，较上年同期的36美分增长52％。营收和盈利数据都超过了预期。这一超出预期的结果是由ARR（年化经常性收入）的强劲增长推动的，该收入同比增长25％，达到20.5亿美元。

　　大摩指出，该公司的股价将在2022年长期下跌，但她认为“短期内会上涨”。“我们认为，随着该公司的自由现金流改善，市场正在错过一个机会。RingCentral目前的市盈率约为远低于软件同行。我们欣赏看空RingCentral的观点。然而，在目前的水平上，我们认为RingCentral的估值反映了更多的空头情况，忽略了现金流潜力。”