买入国债的呼声越来越高,但贝莱德有不同意见。
这家公司的首要信念是避免长期主权证券,因为通胀将继续超过央行目标。这家全球最大基金公司表示,决策者将过分收紧政策来遏制价格上涨,从而蓄意造成经济衰退。
“在各种可能情况下,我们都减持名义长期国债,”副主席Philipp Hildebrand和他的同事在报告中写道,该报告研究了四种不同的市场前景。“各央行为了让通胀下降到政策目标而造成衰退,但又不太可能通过快速降息出手相助。”
美国国债今年的溃败创下纪录,迫使固定收益投资者重新评估2023年的投资计划;一些策略师警告说,对加息周期达到顶峰的乐观情绪可能为时过早。市场参与者对前景持不同看法,富达国际和木星资产管理大量增持债券以应对经济衰退风险。
债券下跌
贝莱德是基于这样的观点,即由于通胀持续存在,使得长期国债不再发挥作为投资组合多元化选项的传统角色。随着美联储大举加息,以遏制40年来最高的通胀,基准10年美国国债收益率10月份触及4.34%,几乎是年内低点的3倍。
“各央行在债务水平创纪录之际收紧货币政策,我们认为投资者持有这些资产会要求获得更高的补偿”,报告说,资产指的是长期国债。
虽然全球各地央行都在试图放慢价格上涨速度,但贝莱德认为,劳动力老化等长期驱动因素,会使压力保持在大流行病前水平之上。该公司青睐通胀挂钩债券来保护其投资组合。