【E解读】房企整体融资环境进一步好转传递积极信号 永赢基金：对权益资产构成利好lg...

　　2022年11月29日，A股市场主要股指上涨，上证指数上涨2.31％，创业板指上涨1.78％，成交额9687.9亿元，北上资金净流入98.06亿元。行业层面，房地产、消费者服务、非银行金融等板块涨跌幅居前，分别为7.55％、5.65％和4.85％。

　　永赢基金波动原因分析：

　　11月28日晚，证监会新闻发言人就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问称，证监会决定在股权融资方面调整优化5 项措施，包括恢复涉房上市公司并购重组及配套融资；恢复上市房企和涉房上市公司再融资；调整完善房地产企业境外市场上市政策；进一步发挥REITs 盘活房企存量资产作用；积极发挥私募股权投资基金作用等。

　　这是房企在时隔六年后股权融资重新开启，信号意义重大，标志地产企业融资环境进一步改善，有望通过股权融资改善资产负债表、缓解流动性压力，也为产业内整合等提供了可能。

　　此外据央视网报道，近日来各地坚持第九版防控方案和二十条措施不动摇、不走样，立足于早、立足于快，科学精准开展疫情处置工作，推进优化措施落实落细。受上述因素推动，今日AH股风险偏好大幅回升，股指集体上扬，地产链相关板块、大金融、消费服务、食品饮料等多板块均出现大涨。

　　后市展望：近期股市内外部定价逻辑，包括海外流动性、地产融资等方面均出现积极信号，疫情防控措施也得到了进一步优化，AH市场情绪明显转暖，考虑到上述因素均具有持续性，修复行情有望延续。海外方面，美国通胀后续进入下行通道，2023年开始下降幅度将明显加快，流动性紧缩压力有望边际缓解。国内方面，疫情防控政策优化的二十条措施逐步落地。地产融资领域更是接连出现诸多利好，包括助力企业融资的“第二支箭”快速推进、央行银保监推出“金融16条”、证监会宣布在股权融资方面推出5项优化措施，房企整体融资环境进一步好转，相应的对地产链带动也较为明显。

　　客观来看目前地产终端销售状态、整体股权融资热度较此前15-16年地产权益小高峰当时仍有一定距离，但相信融资环境的改善会逐步产生效果，而考虑到本次权益融资重启的信号意义较大，市场预期或将先行。而更广维度来看，地产融资环境修复有助于提振市场对整体国内基本面的预期，对整体权益资产均有望构成利好。叠加A股和港股目前估值处于历史偏低分位，后续修复行情有望延续，除直接受益的地产板块外，医药、消费、电子等多领域的优质资产均可能出现投资机会，仍可结合估值与景气度两个维度挖掘关注方向。

　　近期如下因素需要关注：1）国内疫情形势变化；2）国内各项稳增长政策的推出、落地情况； 3）地产市场的演化情况，保交付等政策举措的进展；4）美联储后续表态情况；5）地缘冲突事态演化。

　　风险提示：

　　国内疫情持续超预期；美联储表态偏鹰，海外流动性再度收缩；国内地产市场持续低迷、债务问题延续；欧美衰退影响全球总需求。