关于伯克希尔的一些看法lg...

前言

在巴菲特的光芒下，伯克希尔的一举一动都受到投资者关注的。我们在Seeking Alpha上看到关于伯克希尔的文章，里面的内容挺有意思的，我们也翻译出来，供各位参考。

正文

伯克希尔依然是能让人放心的金融控股公司。虽然今年略有震荡，但总体还是略有上涨。我认为，伯克希尔依然为投资者提供坚实的安全边际。在第三季度，伯克希尔继续将现金投入使用，随着利率的上升，他们也收到了一定的收益。三季度，他们还回购了大约10亿美元的股票，除非说股价上涨，不然回购可能还会继续下去。

第3季度更新

除了这些新头寸，伯克希尔在2022年继续将现金用于工作。在买入的同时也有一些卖出，但他们是总计37亿美元的股票净买家。他们继续增持雪佛龙和西方石油公司的大量能源头寸。我很想知道这些头寸会发生什么，因为它们在过去几年迅速成为股票投资组合中有意义的一部分。尽管经济存在不确定性，但我仍看好能源，因为供需失衡看起来对油价和能源类股总体有利。

他们还增持了RH、Celanese和Paramount Global的股份。在抛售方面，他们减持了美国银行和纽约梅隆银行的银行股，持稳了美国银行。他们处理了正在被收购的STORE Capital，削减了动视的资产，后者也在等待被微软收购。克罗格和通用汽车也出现了一些抛售，而投资组合中的其他公司则保持稳定。

一个1万亿美元的企业集团？

在一些最大的股票被抽烟的情况下，伯克希尔继续前进。由于经济状况的变化，运营业务今年起起落落，这是很自然的，但股价年初至今上涨了 3%。当你看到 公司的所有不同部分时，我仍然认为股票被低估了。伯克希尔今天的市值为6850亿美元，购买股票可以让你获得令人难以置信的股票、债券、现金和子公司组合。

在一些规模最大的股票遭受损失的这一年里，伯克希尔却在继续稳健前行。由于经济环境的变化，运营业务今年有起有落是很自然的，但股价今年迄今上涨了3%。当你观察该公司的所有不同部门时，我认为这个价格还是低了。伯克希尔目前的市值为6850亿美元，但购买股票可以让你拥有股票、债券、现金和子公司的惊人组合。

1、价值3000亿美元的股票投资组合

2、现金和现金等价物超过1000亿美元

3、伯灵顿北部圣菲

4、伯克希尔哈撒韦能源公司

5、大型保险子公司

6、各种其他子公司

伯克希尔的独特之处在于，它能够通过各种投资和子公司大规模产生现金。这不是一蹴而就的，但我认为伯克希尔的市值达到1万亿美元只是时间问题。投资者喜欢伯克希尔的另一个原因是由于回购而减少的股票数量。

回购

伯克希尔继续回购其股票，第三季度又斥资10.5亿美元回购。虽然这与今年早些时候的速度相差很大，但我预计未来几年还会有一些股票回购。说实话，我很惊讶他们在第三季度没有更多的回购，尤其是在股价在270美元至300美元之间交易的情况下，但他们的现金储备开始获得更好的利率，所以这可能是他们决定的一部分。

有哪些风险？

在我看来，伯克希尔是目前风险最低的股票之一。然而，我能想到的主要风险是发生大规模灾难，伯克希尔的保险业务将陷入困境。如果发生这样的事情，那将是价值数十亿美元的损失，但伯克希尔的资产负债表应该能够应对。如果他们处理不了，我们可能会有比炒股赔钱更大的问题要担心。

另一个我不想指出的风险是，巴菲特和芒格离开后，公司会发生什么。我认为该公司将会很好，并在未来几十年继续增长，但失去两位长期掌舵的领导者的想法是难以想象的。每个人都知道他们不会永远存在，我确实认为，当公司不再由那些创建它的人来管理时，它将变得不同。话虽如此，我不认为这对伯克希尔长期看涨的论点有实质性影响。

结论

凭借其令人印象深刻的资产负债表、庞大的股票投资组合以及对不同经济领域的多元化敞口，伯克希尔仍然是夜不能寐的终极金融股。虽然对1万亿美元市值的预期似乎过于乐观，但这是你的时间范围和风险承受能力的问题。

$伯克希尔(BRK.A)$ $伯克希尔B(BRK.B)$