高盛上调超微电脑目标价至36美元，AI增长强劲但市场竞争加剧lg...

高盛上调超微电脑目标价至36美元，AI增长预期强劲但竞争加剧内容导读

• 超微电脑财报概述

• 高盛评级调整与目标价上调

• 财务预期与市场反应

• AI市场竞争格局分析

• 市场反应与股价表现

• 编辑观点

• 名词解释

• 相关大事件

超微电脑财报概述

根据 www.TodayUSStock.com 报道，超微电脑（Super Micro Computer，SMCI.US）近日公布了2025财年第二财季（截至2024年12月底）的初步财务数据，部分核心指标低于市场预期：

• 调整后每股收益（EPS）： 预计为0.58-0.60美元，低于市场普遍预期的0.61美元。

• 营收及毛利率： 由于从Hopper平台向Blackwell平台转型，短期内表现逊于市场预期。

• 2025财年指引： 未来业绩增长节奏有所调整，但2026财年的前景超出市场预期。

高盛评级调整与目标价上调

高盛最新研报维持超微电脑“中性”评级，但基于对未来增长潜力的调整，将目标价从32美元上调至36美元。

高盛分析师指出，尽管短期业绩不及市场预期，但2026财年的指引远超市场预期，公司整体发展仍具备较强潜力。

财务预期与市场反应

超微电脑预计2026财年营收将达到400亿美元，远高于市场此前预期的290亿美元。同时，公司预计未来几年的年均增长率将超过60%。

基于这些乐观的长期预期，高盛上调了超微电脑2025/2026/2027财年的每股收益预期平均5%，认为其在AI服务器市场仍将保持竞争优势。

AI市场竞争格局分析

超微电脑被认为是人工智能（AI）基础设施市场的重要玩家，尤其是在满足AI云服务提供商需求方面处于领先地位。然而，高盛也警告称，该市场竞争可能会进一步加剧，主要竞争对手包括：

• 戴尔科技（DELL.US）： 传统IT硬件巨头，正大力拓展AI服务器市场。

• 思科（CSCO.US）： 以网络硬件起家，近年来积极布局AI数据中心基础设施。

• 惠普企业（HPE.US）： 在AI计算市场推出针对企业客户的解决方案。

随着行业玩家的不断加入，AI服务器市场的利润率和市场份额争夺将日趋激烈。

市场反应与股价表现

尽管高盛上调目标价，但超微电脑近期股价承压，主要原因包括：

• 短期业绩未达市场预期，影响投资者信心。

• AI服务器市场竞争加剧，导致市场对其增长前景存疑。

• 近期科技股整体波动较大，超微电脑作为成长型企业受到影响。

截至周一收盘，超微电脑股价下跌近8%，收报51.61美元。

编辑观点

超微电脑在AI服务器市场的地位较为稳固，但短期财务数据未能满足市场高预期，导致股价承压。尽管高盛上调目标价，但竞争加剧的前景仍然需要关注。投资者应密切关注公司未来在新平台切换后的业绩表现，以及市场对AI服务器需求的实际增长情况。

名词解释

• EPS（每股收益）： 公司净利润除以总股本后的收益指标，反映盈利能力。

• AI服务器： 专为人工智能计算优化的服务器，主要用于训练和部署AI模型。

• Hopper与Blackwell平台： NVIDIA推出的两代GPU计算架构，影响AI服务器市场的技术升级。

相关大事件

• 2024年2月25日： 超微电脑确认将在当天前提交财务报告。

• 2024年2月20日： 高盛上调超微电脑目标价至36美元，并维持“中性”评级。

• 2024年1月： 超微电脑公布2025财年Q2初步数据，低于市场预期。

• 2023年12月： AI服务器市场竞争加剧，戴尔、思科等企业纷纷加码布局。