中国放宽新冠政策、美联储CPI高鸽！荷兰国际集团：美元普遍下跌趋势“还为时过早”lg...

FX168财经报社(香港)讯 在昨天(10日)公布的美国核心通胀数据弱于预期，以及中国进一步放宽新冠限制后，市场一直在抛售美元头寸。尽管如此，荷兰国际集团(ING)认为美元持续下跌还为时过早，因为美联储的支点尚未确定，风险资产继续面临各种不利因素，该机构对美元保持温和看涨。

美元：疲软可能不会持续太久

昨天的美国CP通胀数据对美元造成重大打击，核心通胀下降环比下降0.3%，无疑为美联储提供了一个更令人信服的鸽派支点，并软化其对紧缩周期长度/规模的基调的机会。这反映在联邦基金期货曲线上，目前预计12月利率仅为50个基点，2023年的峰值利率为4.95%：自上周以来修正30个基点。

ING写道：“我们现在可以预期市场对美联储讲话的敏感度会提高一段时间，因为投资者将试图从最新的通胀数据中判断哪些成员已被说服按下紧缩政策。”

在一个仍然相当多头的市场中，美元正在经历一些相当大的头寸再平衡。昨日超卖的日元和英镑表现最好，而欧元和加元的涨幅受到抑制。一夜之间，中国正在放松新冠隔离和飞行限制的消息进一步支撑了风险情绪。

尽管如此，我们仍然不愿介入更广泛的看跌美元的故事。首先，因为现在说通胀之战取得胜利似乎还为时过早，而且需要更多的证据来自就业市场，就业市场仍然异常紧张。如果没有在12月会议之前收集到所有可能的数据，美联储可能不会有太大兴趣转向更加鸽派的立场。

其次，目前仍然缺乏美元的替代品。欧洲货币受益于较低的天然气价格，但这是由于天气温和，而且对今冬和明年冬季能源危机的担忧在未来几个月内不太可能减弱。

在中国，市场欢迎更宽松的新冠规则，但感染人数上升且疫苗接种率较低，这意味着完全取消限制的道路仍然很长。严峻的出口数据还指出，中国的压力不仅是国内的，而且是全球需求相关的。鉴于金融状况恶化和全球需求放缓，重回其他新兴市场货币似乎还为时过早。

第三，风险资产面临的下行风险超出了美联储的说法：从可能的企业利润收缩到房地产市场的困境，以及最近加密市场的动荡。

如果不出意外，在即将到来的全球衰退和风险情绪可能更加不稳定的背景下，保持防御性美元多头头寸在现阶段看起来仍然很合理。换句话说，美元的峰值可能已经过去，但美元的下跌趋势可能还没有出现。到年底，荷兰国际集团仍对美元保持适度看涨。

今天，美国债券市场因退伍军人节休市，而股票市场将照常运作。尽管如此，外汇交易量也可能有所减少。日历包括密歇根大学的调查(关注通胀预期指数)和美联储约翰威廉姆斯的演讲。

欧元：只有美元的故事

欧元/美元目前是一个简单的美元和风险情绪故事，如上节所述，荷兰国际集团观点提到，他们很难将近期走势视为广泛且持续的美元下跌趋势的开始，因此认为欧元兑美元可能接近其短期峰值。

在最近的向上修正之前，已经很少有迹象表明欧元特别超卖。荷兰国际集团写道：“现在，我们可能正在寻找一个更加平衡的头寸，我们认为短期内欧元/美元有回归平价的空间。 今天的欧元区日程安排非常轻松，重点将放在一长串欧洲央行发言人名单上，其中包括Philip Lane、Pablo Hernandez De Cos和Mario Centeno，以及鹰派Joachim Nagel和Robert Holzmann。市场目前定价12月收紧50个基点，我们目前预测加息50个基点。”

英镑：目前经济衰退没有人们担心的那么严重

英镑一直受益于其对全球风险情绪的高度敏感性以及大量空头头寸的平仓，在国内方面，今早公布的第二季度国内生产总值数据显示收缩幅度小于预期，环比为-0.2%，但这主要是由于8月份数据上调所致。顺便说一句，9月份的数据受到女王葬礼银行假期的严重影响。

尽管如此，荷兰国际集团的英国经济学家预计，直到2023年第二季度，每个季度都会出现收缩，而很多焦点显然将集中在财政部下周宣布的措施上。英镑的国内前景充其量仍然不确定，该机构认为如果美元走弱的支撑消失，这将使英镑/美元面临相当快速的修正风险。#美联储加息风暴#