英特尔（INTC）Q1财报超预期但Q2展望疲软：股价大跌，关税与新CEO策略受关注lg...

内容导读

• 英特尔Q1财报超预期

• Q2营收展望低于预期

• 股价表现与市场反应

• 特朗普关税对英特尔的影响

• 新CEO Lip-Bu Tan的战略

• 编辑总结

• 名词解释

• 2025年相关大事件

• 国际投行及专家点评

英特尔Q1财报超预期

根据 www.TodayUSStock.com 报道，英特尔（INTC）2025年第一季度财报显示业绩超出市场预期。调整后每股收益（EPS）为0.13美元，收入为126.7亿美元，分别超分析师预期（彭博社共识）的0.01美元和123亿美元。相比去年同期，EPS从0.18美元下降，收入持平于126.7亿美元。关键业务表现如下：

• 客户端计算（CCG）：收入76亿美元，超预期69亿美元，同比下降8%，受PC市场需求疲软影响。

• 数据中心与AI（DCAI）：收入41亿美元，超预期29亿美元，同比增长8%，受益于服务器芯片需求回暖。

• 英特尔代工（Foundry）：收入46亿美元，超预期43亿美元，反映代工业务逐步增长。

非GAAP毛利率为39.2%，高于公司指引的36%，主要得益于收入超预期及Raptor Lake产品组合优化。首席财务官大卫·津斯纳表示，强劲的收入表现和成本控制推动了毛利率提升。X平台用户@StockSavvyShay发帖称，英特尔Q1数据中心和代工业务的超预期表现显示其在AI和制造领域的潜力，但PC市场疲软仍拖累整体增长。

来源：英特尔财报、彭博社、Yahoo Finance

Q2营收展望低于预期

英特尔预计2025年第二季度收入为112亿至124亿美元（中点118亿美元），远低于华尔街预期128亿美元。调整后EPS预计为0.00美元，低于分析师预期的0.06美元。首席财务官津斯纳指出：“当前宏观环境导致行业不确定性加剧，我们采取审慎策略，支持核心产品和代工业务的持续投资，同时最大化运营成本节约和资本效率。”展望疲软反映了季节性需求低迷、库存消化及关税不确定性。

英特尔预计Q2非GAAP毛利率为36.5%，受较低收入及外包和低利润率客户端产品组合影响。X平台用户@TechTrader99发帖称，英特尔Q2指引不及预期可能源于中国市场关税风险及PC市场复苏缓慢，投资者对新CEO的短期提振预期落空。

股价表现与市场反应

英特尔股价在4月25日盘前交易下跌超5%，报20.17美元（盘前6:31 EDT），盘后交易下跌6.14%。收盘价为21.49美元（4月25日，上涨4.37%）。过去12个月，股价累计下跌38%，市值约为937亿美元。年内（YTD）下跌33.8%，远低于半导体行业ETF（SMH）同期上涨14.2%。市场对Q2展望失望盖过了Q1超预期的利好，反映投资者对宏观不确定性和公司增长前景的担忧。

X平台用户@FinanceGuruX表示，英特尔Q1财报显示代工和AI业务韧性，但Q2指引疲软和关税担忧导致市场信心不足，短期股价可能继续承压。以下为近期股价表现：

来源：实时金融数据、Yahoo Finance

特朗普关税对英特尔的影响

尽管英特尔大部分芯片在美国生产，但其对中国市场的收入依赖使其易受特朗普关税政策影响。特朗普政府计划对半导体及中国制造的笔记本电脑等系统重新征收关税，英特尔Q1可能受益于零售商和消费者为规避关税而提前采购，导致需求前置。伯恩斯坦分析师斯塔西·拉斯贡指出，关税驱动的需求前置可能导致下半年“渠道清库存”，对英特尔收入构成压力。

中国对美国半导体实施报复性关税进一步加剧了英特尔在中国市场的风险，2024年其中国收入占总收入的27%。X平台用户@MarioNawfal发帖称，英特尔因美中贸易战需获得许可才能向中国出口高端AI芯片，凸显地缘政治对公司业务的挑战。首席执行官Lip-Bu Tan在财报电话会上表示，已与台积电（TSMC）首席执行官魏哲家会面，探讨潜在合作以应对关税影响，但具体细节未披露。

新CEO Lip-Bu Tan的战略

Lip-Bu Tan于2025年3月18日接任英特尔首席执行官，其首份财报备受关注。Tan在4月1日Intel Vision 2025上承认公司创新滞后，承诺通过以下战略重振英特尔：

• 精简运营：削减管理层级，2025年运营费用目标降至170亿美元（此前175亿美元），2026年进一步降至160亿美元。自9月1日起实施每周四天办公室工作制以提升协作。

• 聚焦工程：任命Sachin Katti为首席技术官兼AI负责人，强调边缘和推理应用的AI战略，开发Jaguar Shores等下一代AI加速器。

• 代工业务调整：增强代工竞争力，争取微软、亚马逊等客户，计划剥离Altera（预计2025下半年完成）。传闻与TSMC洽谈合资经营芯片制造设施，但TSMC否认具体合作。

• 裁员计划：Tan在备忘录中确认Q2将启动裁员以减少官僚作风，但未明确规模。此前英特尔2023年和2024年各裁员1.5万人。

Tan强调以客户为中心，计划通过剥离非核心资产（如Altera和Intel Capital投资组合）改善资产负债表。X平台用户@dylan522p称，Tan对英特尔官僚作风的不满使其有望加速代工业务转型，但AI市场竞争和关税风险仍为挑战。

编辑总结

英特尔2025年Q1财报显示调整后EPS 0.13美元，收入126.7亿美元，超预期，但Q2收入指引112亿至124亿美元（中点118亿美元）远低于华尔街预期128亿美元，导致股价4月25日盘前跌超5%，收盘价21.49美元，年内下跌33.8%。数据中心与AI收入41亿美元、代工收入46亿美元超预期，但PC市场疲软拖累客户端计算收入。特朗普关税政策及中国报复性关税增加不确定性，英特尔可能面临中国市场需求下滑及库存消化压力。新任首席执行官Lip-Bu Tan提出精简运营、聚焦AI和代工业务、裁员及与TSMC潜在合作的战略，但短期效果尚待观察。投资者需关注关税进展、Q2实际业绩及代工业务订单更新。数据来源于英特尔财报、Yahoo Finance、实时金融数据及X平台讨论。

名词解释

• 调整后EPS：排除非经常性损益后的每股收益，反映公司核心盈利能力。来源：FASB

• 英特尔代工（Foundry）：英特尔为第三方（如微软、亚马逊）制造芯片的业务，旨在与台积电竞争。来源：英特尔官网

• 客户端计算（CCG）：英特尔PC和笔记本电脑芯片业务，占收入主要部分。来源：英特尔财报

• 数据中心与AI（DCAI）：英特尔服务器和AI芯片业务，面向云计算和企业市场。来源：英特尔财报

• 关税：特朗普2025年政策包括对半导体及电子产品的关税，影响英特尔中国市场收入。来源：WTO

2025年相关大事件

2025年3月18日：Lip-Bu Tan接任英特尔首席执行官，股价盘后涨超10%，市场对其代工和AI战略寄予厚望。

2025年4月5日：特朗普宣布10%普遍关税生效，英特尔因中国市场风险股价承压。

2025年4月25日：英特尔Q1财报超预期但Q2指引疲软，盘前股价跌超5%，反映关税和宏观不确定性担忧。

国际投行及专家点评

Stacy Rasgon, Bernstein, 2025年4月：英特尔Q1受益于关税驱动的需求前置，但下半年可能面临渠道清库存压力，Gaudi平台表现不佳，AI竞争力仍需提升。

Patrick Moorhead, Moor Insights, 2025年3月：Tan可能通过剥离代工业务或大幅裁员重塑英特尔，类似AMD的转型策略，但执行难度高。

Angelo Zino, CFRA Research, 2025年4月：英特尔中国市场收入面临关税风险，Tan需快速改善代工业务客户基础以恢复市场信心。

Matt Bryson, Wedbush, 2025年4月：英特尔Q2指引反映PC市场疲软和关税不确定性，目标价下调至19美元，维持“中性”评级。

Zacks Investment Research, 2025年4月：Tan的工程导向和成本削减计划为英特尔带来转机潜力，但关税和AI竞争使短期投资风险较高，建议持有。