FX168财经报社(北美)讯 周三(2月14日), 前美联储经济学家Claudia Sahm在英国《金融时报》上写道,强劲的劳动力和通胀状况不应阻碍降息,长期较高利率的政策只会加剧美国经济的困境。
Sahm写道:“从一开始,这个周期就与[美联储]没有什么关系。我们已经非常接近消除新冠疫情造成的最终破坏了。” “现在不是美联储在降息问题上拖延的时候。现在是美联储让开的时候了。”
Sahm以创建与她同名的衰退指标规则而闻名,她概述说,将利率保持在当前水平只会增加衰退风险。
美联储的两年加息周期已将联邦基金利率从接近于零的水平提升至5.25%-5.50%的区间,并已给多个行业带来压力。
例如,考虑到抵押贷款利率与利率松散地跟随,房地产市场价格随着美联储的政策而上涨。这让许多房主不敢出售,也让潜在买家望而却步。
与此同时,急剧的紧缩政策给整个金融市场的借款人和贷款人都带来了负担。它还惩罚了不幸的商业选择,去年的银行体系动荡就说明了这一点。
尽管Sahm没有提到,但投资者现在正在焦急地关注商业房地产,因为较高的利率使贷款再融资的成本变得更加昂贵。
Sahm写道:“现在很难说疲软的地方在哪里,但利率保持在高位的时间越长,美联储严重损害经济的风险就越大。”
面对这种情况,央行维持利率稳定的理由并不那么令人信服。
一般来说,宏观经济理论表明,失业率需要上升才能使通胀下降,而这正是美联储等待看到的情况。正是由于这个原因,1月份就业市场的繁荣和通胀的上升抑制了降息的希望。
但Sahm表示,这种关系已经变得可疑,因为2023年通货膨胀率有所下降,而失业率仍保持在4%以下。
“相反,高通胀主要是由于与新冠疫情相关的破坏正在缓解。此外,2019年出现了类似的增长和失业率,且通胀率低于2%,”她表示。 “最后,美联储肩负着低通胀和低失业率的双重使命。在劳动力市场崩溃之前保持高利率是不可接受的。”
尽管一些人担心如果降息过早,通胀会再次飙升,因此支持长期较高的政策,但Sahm认为,未来调整政策的必要性不会打破常规。
“世界在变,政策也在变。但世界已经发生变化,通货紧缩明显,而美联储并没有改变其政策,”她写道。