危机才刚刚开始？！业内人士：随着美联储加息，信贷紧缩的威胁加大lg...

FX168财经报社(香港)讯 日前，伦敦一家基金管理公司认为，随着美联储加息，信贷紧缩的威胁加大。

根据Janus Henderson Group Plc的说法，去年英国养老金危机和最近美国地区银行的压力可能只是滚动危机的开始，最终会导致全球信贷紧缩。

David Elms表示，在利率上升的世界里，这两次事件可能会导致信贷受限、违约增加和企业利润下降。“考虑到过去15年的良性信贷环境，我会对信贷感到紧张。”

作为伦敦一家基金管理公司的多元化另类策略主管，Elms管理着11只基金的30亿美元资产。

去年9月，时任英国首相的特拉斯(Liz Truss)宣布了一轮无资金支持的减税措施，导致英国国债价格下跌，并引发抵押品赎回的恶性循环，英国养老基金因此遭受重创。今年3月，美国几家地区性银行倒闭，引发全球银行股下挫，因美联储升息削弱了银行股的流动性。

Elms上周在接受采访时表示，垃圾债券违约率的上升进一步证明了金融市场面临的潜在威胁。“如果我们自下而上看，高收益债券违约看起来相当可怕。在盈利和违约方面存在相当大的风险。”

“更高的利率往往会破坏局势，”他说，“我们不想在我们没有竞争优势的领域冒太大风险。”

越来越多的投资者对全球借贷成本上升的影响及其对最无力偿还债务的公司的影响感到不安，Elms只是其中之一。

富达国际全球固定收益首席投资官Steve Ellis和安联全球投资者投资组合经理Mike Riddel本月都对收紧货币政策将导致经济衰退表示担忧，认为这给信贷市场带来压力。

穆迪投资者服务公司上周预测，明年初全球高收益债券违约率将升至5%，超过4.1%的长期平均水平。

Janus Henderson的Elms认为有价值并一直在买入的一个领域是欧洲银行发行的AT1债券(AdditionalTier1)银行债券。

今年3月，在瑞士当局撮合瑞银收购瑞士信贷的交易中，瑞士当局减记瑞士信贷AT1债券，但保留了后者股票的部分价值后，相对高风险的债务证券暴跌。

据彭博指数显示，自瑞士信贷上月出手救助以来，AT1的反弹幅度已超过10%，令Elms等被低迷证券吸引的投资者获得了回报。

“人们救助了很多银行债务，包括AT1s，”Elms说，“我们从未真正看到过AT1s的价值。我们从未持有它们，因为它们的定价水平表明，发生这种情况的可能性极低。”