不要买入科技股！美国银行：随着波动加剧，应该投资哪里？lg...

FX168财经报社(欧洲)讯 周二（9月10日），美国银行表示，市场波动性正在加大，未来几年股市仍将保持波动。#2024年下半年市场展望#

该公司表示，短期内，与选举相关的政策不确定性将使市场持续波动。展望 2027 年底，收益率曲线预示着未来波动性将进一步加大，如下图所示：

收益率曲线表明 VIX 指数未来几年将持续走高

（资料来源：CBOE、BEA、BofA 美国股票和量化策略）

此外，美国银行专有的“制度指标”已进入低迷区域。

考虑到这些因素，该公司推荐防御性股票，这些股票通常在不确定或疲软时期表现优异。

分析师周一（9月9日）写道：“质量、稳定性和收入在之前的动荡市场中保护了投资者。我们重新调整了我们的行业评级以增强这些特征。”

另一方面，该银行警告称，投资者应避免增加对热门科技板块的投资。

该银行表示，即使价格波动有助于降低大型市值股票的价格，但有几个特征仍然使这类股票不值得投资。

“不要买入科技股，”分析师表示。“尽管有传言称信息技术股已经遭受重创，但我们仍对信息技术股持低配态度。”

该银行指出，该行业的企业价值与销售额之比创下历史新高，这表明这些公司的估值仍然过高。与此同时，随着标准普尔 500指数准备制定新的指数上限规则，科技基金可能很快面临被动抛售压力。

具体来说，该指数计划降低资产规模为 3500 亿美元的股票基金的权重，彭博社报道。在这种情况下，被动投资工具将不得不在即将到来的季度重新平衡时重组其持股。

分析师写道，随着长期波动性加剧，质量和收入应该在投资组合中发挥更大的作用。

尽管在2010年代借贷成本较低时，成长型股票是合理的，但这种情况正在发生变化——在未来几年，银行预计回报率将达到个位数。

美国银行美国股票和量化策略主管萨维塔·苏布拉马尼安 (Savita Subramanian) 表示，从短期来看，优质资产敞口也是有意义的。

“不要当英雄，”她周五告诉 CNBC。“只要把车停在安全的全回程型车辆上，等一会儿就能拿到钱就行。”

在上周的一份报告中，苏布拉马尼安指出，如今的优质股票并不昂贵，评级为 B+ 或更高的股票的交易价格略高于质量较低的股票。

与此同时，由于美联储降息促使投资者寻找收益机会，公用事业和房地产股息应该会吸引投资者的注意。

分析师写道：“鉴于自 2008 年以来，房地产行业的高质量（“B+ 或更好”）市值比例已翻了一番，达到惊人的 70%，因此房地产红利可能比之前的周期更具可持续性。”