FX168财经报社(北美)讯 市场预计美联储将在2024年多次降息,但历史表明,如果政策制定者在经济衰退来临之前实现这些预期,投资者将面临严重的下行风险。 #2024投资策略#
联邦基金期货显示,投资者认为今年结束时利率为4.00%-4.25%的可能性约为32%,利率为3.75%-4.00%的可能性为37%,这一水平意味着未来2024年可能会出现五到六次降息。
另一方面,根据2023年12月的经济预测摘要,美联储预计将进行三次降息,这将使基准利率到今年年底达到4.50-4.75%的范围。
DataTrek Research联合创始人Nicholas Colas和Jessica Rabe在周二(1月30日)的一份说明中写道:“过去44年里,只有一次美联储在12个月内降息1.25个百分点或以上,而经济衰退要么已经开始,要么明显即将来临。”
所讨论的时期是1985年至1986年的切削周期。策略师指出,这一政策宽松周期帮助股市在两年内大幅上涨,标准普尔500指数分别上涨了31%和18%。
然而,不久之后,1987年10月19日的“黑色星期一”降息,标准普尔500指数单日暴跌20%,道琼斯指数暴跌23%。
简而言之,根据DataTrek的数据,在不出现经济衰退的情况下降息超过1.0个百分点是没有先例的。
今年年初股市已经飙升,这表明过度扩张至不可持续水平的风险很高。
今年年初,标准普尔500指数上涨3.73%,道指上涨1.76%,以科技股为主的纳斯达克指数上涨近5%。
Colas和Rabe写道:“美联储知道1985年至1986年的警示故事,而且现在绝对政策利率较低,他们更有理由对2024年的降息步伐保持谨慎。”