美国债券收益率处于历史高位 “八月效应”导致股市下跌 华尔街顶级投行、分析师态度不一lg...

FX168财经报社(北美)讯 8月份之前，股市全年暴涨。由于投资者纷纷涌入股市以及华尔街撤回了经济衰退预测，标准普尔500指数在7个月内上涨21%。

但过去三周股市开始走低，基准指数下跌约5%。对于更精明的市场观察者来说，本月的疲弱表现可能并不令人意外。历史告诉我们，根据Stock Trader's Almanac的数据，8月是三十多年来美国股市一年中第二糟糕的月份，尤其是在总统选举前一年。但今年8月不仅仅是季节性问题。

除了悲观的历史趋势之外，美国债券收益率还在飙升。随着投资者降低对美联储降息的预期，利率一直在上升。在今年4月触及约3.68%的低点后，10年期美国国债收益率达到2007年以来的最高水平，周一跃升近10个基点，远高于4.3%。

回想一下，股票，尤其是高增长科技股，在利率上升时期很容易受到影响，因为较高的借贷成本会削弱盈利能力，而高收益债券意味着投资者可以从比股票更安全的投资中获得丰厚的回报。

与此同时，中国的经济困境正在影响全球增长预测，并促使观察人士思考世界第二大经济体的问题最终可能如何蔓延到世界其他地区。

再加上惠誉下调美国债务评级以及仍然暗淡的通胀前景，低迷似乎显而易见。

以下是华尔街和分析师对于市场下一步走向的观点：

高盛

该公司策略师重申，标准普尔500指数年底目标价为4,700点，比当前水平高出约8%，因为他们认为没有理由担心8月份的暴跌。

高盛表示，随着经济衰退的可能性下降，投资者仍有“增加股票敞口”的空间，而且随着日常交易者转为看涨，未来几周零售活动应该会增加。

与此同时，该银行预计，随着第二季度财报季结束，股票回购将会激增。

摩根大通

摩根大通策略师上周在一份报告中写道，美国消费者已经花光了疫情带来的所有多余储蓄，这意味着他们用于股票的资金减少了。因此，股市似乎将进一步下跌。

该银行的量化专家Marko Kolanovic最终预计标普500指数今年年底将达到4,200点，比当前水平低约4.4%。

摩根士丹利

在8月份的一份报告中，摩根士丹利财富管理部门的分析师指出，收益率飙升是市场选择债券而不是股票的原因。首席信息官Lisa Shalett表示，固定收益资产可以很好地对冲股市下行风险。

“在完美的软着陆显示出脆弱迹象的情况下，投资者可能希望将收到的现金部署到利率为4.5%至5.5%的国债，这具有可观的资本收益潜力。”

Fundstrat

Fundstrat分析师Tom Lee周一表示，由于鲍威尔讲话和英伟达的财报，投资者应该预计本周股市将上涨，这要归功于两大催化剂。

8月份之后，Tom Lee预测标普500指数今年将创下4,825点的历史新高，上周他表示投资者应该将这次最新的抛售视为逢低买入的机会。

“我们更多地认为这是‘八月效应’，而不是一场更大的抛售浪潮的开始，我们认为市场前景在2023年年底之前并没有改变。实际上，这最终将证明是一个很好的买入机会。”

Stifel

Stife首席股票策略师Barry Bannister本月早些时候告诉客户，今年强劲的股市反弹已经结束，投资者应该为今年剩余时间的疲弱回报做好准备。

用他的话说，“无衰退缓解反弹”已经结束，2024年第一季度仍可能出现衰退。他预计标普 500 指数今年年底将达到4,400点，接近当前水平。

Michael Burry

根据美国证券交易委员会的文件，上个季度，这位以“大空头”闻名的投资者押注了两只追踪标准普尔500指数和纳斯达克100指数的 ETF。

如果股市暴跌，这两只股票可能会起到对冲作用，以减轻Scion Asset Management投资组合受到的打击，但它们也可能表明Burry的彻底看跌情绪。这两只指数基金主要由特斯拉和英伟达等公司主导，Michael Burry过去曾多次警告不要投资风险资产。

去年春天，他表示标准普尔500指数可能会暴跌50%以上，纳斯达克综合指数也可能会下跌。

David Rosenberg

Rosenberg Research的总裁正在为在长期高息和来自中国的风险前景下重复去年的股市下滑做准备。他在上周的一个视频中表示：“如果标普500指数是根据这些不足之处定价的，那就是一回事，但事实上它是按完美状态定价的。”他表示，股权风险溢价，或股票与债券之间预期收益的差异，已降至20年低点，标普500指数似乎被高估了。他认为，投资者应该放弃“极其昂贵”的股市，转而关注“被低估和严重做空”的美国国债。

Jeremy Grantham

在最近的评论中，这位传奇投资者和GMO创始人将当今的市场与互联网泡沫进行了比较，他预测随着经济衰退的到来，股市将暴跌。

Jeremy Grantham表示：“我怀疑通胀永远不会低于过去10年的平均水平；我们已经重新进入通胀适度较高的时期，因此利率也适度较高。”

“归根结底很简单。低利率会推高资产价格。较高的利率会推低资产价格。我们现在所处的时代，平均利率将高于过去十年。”