未雨绸缪！交易员们已为11月美国总统大选市场的剧烈波动做准备lg...

FX168财经报社(北美)讯 期权市场策略师说，尽管距离大选还有大约九个月的时间，但投资者已经在为保护自己的投资组合免受11月美国总统大选对市场造成的冲击而付出了高昂的代价。

与芝加哥期权交易所波动率指数挂钩的10月期货最近升至20上方，表明对下个月到期的标普500指数挂钩期权的需求增加。选举将于11月5日举行，预计现任总统乔·拜登和前总统唐纳德·特朗普将再次对决。

尽管现货VIX仍然明显低迷，但10月VIX期货的上涨导致9月和10月合约之间的价差扩大至2.8，这是目前VIX期货曲线上最大的月度价差。

接受《市场观察》采访的衍生品市场专家称，这是一个迹象，表明交易员正在为11月市场的剧烈波动做准备。波动可能是双向的，不过波动性通常在股市下跌时上升得更快。

衍生品市场研究公司Asym 500的创始人菲什曼(Rocky Fishman)说:“市场会有很大波动，但不一定会下跌。这告诉我们，在那个时间点，市场会有更大范围的结果，而且可能是双向的大范围。”

当隐含波动率上升时，通常会使期权更加昂贵。

可以肯定的是，在总统大选前几个月需求增加并不是2024年独有的。Piper Sandler & Co.期权部门主管基尔希(Danny Kirsch)说，在过去四次大选之前，期权需求都有所增加，不过今年的需求似乎比以往选举年更早回升。

他说:“从历史上看，选举前后的波动是有溢价的，今年的价格更早一些，我认为这是因为提名人已有知名度，以及与特朗普有关的政策存在不确定性。”

正如菲什曼在下面的图表中所示，投资者也在2020年投票前9个月排队购买投资组合保险。

和现货波动率指数一样，波动率指数期货的价值是由下个月到期的标准普尔500指数期权的交易活动决定的。

与标准普尔500指数挂钩的看涨期权和看跌期权通常被投资者用来对冲其投资组合，投资者要么通过卖出看涨期权锁定收益，要么通过买入看跌期权来保护自己的下行风险。当然，期权也可以用于投机。

交易员表示，20点对所谓的恐慌指数来说意义重大，因为它与该指数自上世纪90年代初创立以来的长期平均水平大致相符。在20点以上，据说交易员们押注市场的波动性将超过长期平均水平。

与上周五(2月9日)处于12.9的现货波动率相比，10月VIX合约所反映的隐含波动率水平也显得引人注目。道琼斯市场数据显示，该指数已连续62个交易日跌破15点，这是自2018年10月5日结束的66天连续下跌以来最长的一次。

周一早盘，VIX指数攀升至13.52，因美国股市在低开后恢复上涨。

菲什曼将2016年与选举相关的两大冲击，英国脱欧公投和前总统唐纳德·特朗普击败民主党人希拉里·克林顿的影响归咎于在11月大选之前推动投资者对对冲需求的原因。

菲什曼说:“我认为，这是对2016年(大选前后)所有波动的回应，市场开始消化这一点。”