对美联储“鹰派”押注达到“史无前例”高位 大摩：熊市笼罩股市 没什么比美元现金更具吸引力!lg...

FX168财经报社(北美)讯 摩根士丹利首席跨资产策略师Andrew Sheets表示，与美国股市相比，持有以美元计价的现金显得更具吸引力。

Sheets在8月21日的一份报告中表示，目前现金具有较高的当期收益率和流动性，12个月的总回报也高于美国股票、美国国债和美国信贷。现金收益率大幅上升之际，摩根士丹利对全球跨资产回报率的预期较低，如果经济数据继续走强，则会受到政策收紧的挤压，如果经济数据下滑，则风险溢价会上升。Sheets支持持有现金的优点之际，投资者意识到美联储即将加速缩减资产负债表。所谓加快的QT将于下个月启动，加大加息对风险较高资产的压力。迄今为止，加息已经吸引了市场的大部分注意力。

对美联储将保持鹰派的押注达到史无前例的高位

杰克逊霍尔年会召开前，对冲基金对美联储将坚持鹰派的押注达到史无前例的高位。有担保隔夜融资利率(SOFR)期货空头头寸达到创纪录的695493份合约。在过去的一个月里，对冲基金建立这种空头头寸的速度增加了两倍多，即使更广泛的期货市场继续定价到明年年底会降息。如果美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上排除转鸽可能性，这一押注将获利。在欧洲美元期货市场，对冲基金的净空头头寸超过260万份合约，接近今年最高水平。与此同时，交易员们还建立了针对10年期美债的大型看跌期权结构，押注10年期国债收益率在一个月内走高至3.70%。

美元仍有上涨空间

过去一周，由于对美联储鹰派立场和全球经济衰退可能性的担忧，推动了对美元这一终极避风港的需求，美元的复苏体现在所有主要货币的大幅下跌。

欧元兑美元汇率跌至1比1以下，韩国当局口头干预阻止韩元跌至13年低点，日元兑美元汇率跌至140的关键水平，令日元反弹的希望破灭。

这波涨势看来还有很大空间，美联储主席鲍威尔本周晚些时候在杰克逊霍尔研讨会上发表鹰派言论的风险，可能会加剧美元的涨势。

“美元微笑似乎完好无损，”布朗兄弟哈里曼公司全球外汇策略主管Win Thin说，他指的是美元在美国经济表现优异或衰退时期都会走强的理论。“如果避险冲动消退，美元应会继续受益于相对强劲的美国经济前景，以及美联储收紧预期升温。”