特朗普胜选推动股市上涨，或让美联储维持高利率lg...

FX168财经报社(北美)讯 当选总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）胜选后推动的股市反弹，可能会对美联储首选的通胀指标——个人消费支出价格指数（PCE）产生上行压力，从而导致利率维持在高位。

大选后的股价飙升将反映在PCE指数的投资组合管理和投资咨询服务类别中，该类别与市场波动紧密相关。这一类别的变化直接影响美联储的政策决定，因为它属于服务通胀的关键指标，而服务通胀是美联储官员密切关注的核心部分之一。

服务通胀一直是整体PCE指数中相对顽固的组成部分。根据将于周三发布的数据，10月PCE指数环比预计上涨0.2%，同比上涨2.3%。Employ America执行董事斯坎达·阿玛纳斯（Skanda Amarnath）估计，与疫情前趋势相比，股市影响占据核心服务通胀超额部分的三分之一以上。

“要么股市需要调整，要么美联储可能被迫放缓降息步伐，并采取更偏鹰派的立场，”阿玛纳斯表示。“如果本月股市出现更大幅度的调整，那么很多问题就会变得更加简单。”

特朗普当选引发“特朗普交易”热潮

标普500指数在11月5日总统选举前因押注特朗普胜选而上涨，并在其胜选后创下历史新高。投资者争相进入所谓的“特朗普交易”（Trump Trade），押注当选总统将在明年1月重返白宫后实施有利于商业的政策。

经济学家对周三（11月27日）发布的PCE数据中投资组合管理类别的表现已有相当准确的预测。这是因为PCE使用了与另一项政府月度生产者价格报告类似的来源数据。该报告显示，10月投资组合管理费环比上涨3.6%，创六个月以来最高涨幅。

该类别于2000年代早期被引入政府价格分析，其依据是共同基金和资产管理公司因提供投资咨询服务而获得的收入变化。由于股市表现越好，资产管理公司获得的费用越高，该类别通常与股市表现呈现约一个月的滞后关系。

PCE中这一部分占整体篮子约1.5%的权重，虽然不大，但在市场出现显著波动时足以影响整体通胀水平。

“股市动能可能会在特朗普政府明年为商业提供更宽松条件的预期下，持续成为通胀的一个来源，”彭博经济学家 艾丽扎·温格（Eliza Winger） 和 埃斯特尔·欧（Estelle Ou） 在上周的一份报告中写道。

美联储政策立场：谨慎降息

美联储官员表示，只要劳动力市场保持稳健、经济继续向前发展，他们就不急于进一步降息。

尽管特朗普的政策议程可能对商业有利，但其可能重新点燃通胀的担忧，可能成为美联储采取克制行动的另一个原因。

至于股市上涨可能继续推高通胀的风险，花旗集团经济学家维罗妮卡·克拉克（Veronica Clark）表示，政策制定者可能会淡化近期市场波动的影响。

“这并非完全可以忽视的因素，”克拉克表示。“但这一部分的强势并不会对美联储官员构成重大担忧——部分原因是它波动性很大，最终会出现回落。”