比特币价格今年已上涨120% 近期或将进一步上行 3张图表看清牛市背后的逻辑 lg...

FX168财经报社(北美)讯 周五(11月17日)，比特币(BTC)的价格今年已上涨120%，大多数分析师预计近期将进一步上涨。他们指出，预计美国证券交易委员会 (SEC) 将很快批准一个或多个比特币现货交易所交易基金 (ETF)。与此同时，比特币区块链的挖矿奖励将于明年4月减半。

看涨的情况也得到了更广泛的经济状况的支持。下面3张图显示了导致去年价格暴跌的宏观经济因素的积极转变。

全球央行政策周期

（来源：BIS, TS Lombard）

TS Lombard的图表展示了自1947年以来各国央行紧缩与宽松的平衡。图表中的正值表示整体上更倾向于紧缩的货币条件，而负值表示更倾向于宽松。

宽松政策涉及增加流动性，即通过降息和其他措施向金融体系释放更多资金，并刺激冒险行为，正如2020年3月新冠大流行后18个月内所观察到的那样。紧缩政策则通过提高利率和其他工具将流动性吸收出去，以控制通货膨胀。这通常会对金融市场的风险承担产生负面影响，就像去年所观察到的那样。

从图上来看，最近的走势已经转为下行，表明去年全球收紧周期已经达到顶峰，包括加密货币市场在内的金融市场都受到了影响。现在，市场出现了越来越多的宽松倾向。

随着全球通胀率的放缓，各国央行有了更多的空间来逐渐减缓货币政策的收紧。这种从紧政策的减缓可能导致更多资金流入加密货币市场。众所周知，比特币对全球流动性条件的变化非常敏感，当市场流动性增加时，比特币往往会上涨。

美国金融状况有所缓解

下图显示了华尔街巨头高盛自1月份以来的美国金融状况指数（FCI）。

该指数已从几周前的年内高点100.74跌至略低于100，抵消了9月和10月出现的所有紧缩政策带来的影响。

这次下跌与美联储长期较高利率的立场相反，并暗示美国经济未来将呈现弹性，这对包括加密货币在内的风险资产来说是一个积极的发展。比特币在今年的大部分涨幅都发生在美国交易时段。

（来源：高盛）

FCI是短期利率、长期利率、美元对其他货币的加权汇率、信用利差指数以及股票价格与每股收益的10年平均值的比率的加权平均。

据了解，该指数每下降或者上升1%，就会在接下来的3到4个季度带来1%的GDP正向或者负向的推动力。

分析师表示，金融状况是“资产价格和利率的组合”，它随着经济健康和货币政策的变化而变化，并且潜在地也可能影响经济本身。

10年期国债收益率趋势下行

比特币利好的另一个积极因素是美国10年期国债收益率，自本月初美国财政部宣布放慢债券购买步伐以来，该收益率已下降50个基点至4.43%。10年期收益率（即所谓的无风险利率）的下降往往迫使投资者通过股票和加密货币等其他资产寻求更高的回报。

由于日线图显示看跌的头肩顶技术分析模式，10年期国债收益率可能进一步下跌。

EFG 银行的研究团队在本周给客户的一份报告中表示：“10年期国债收益率触及较低高点（如预期）并跌破头肩顶形态。该模式的收益率目标约为3.93%，但当前水平，即上升趋势和4.33%（突破点）都可能是潜在的支撑水平。”

（来源：TradingView/CoinDesk）

潜在风险

高盛FCI指数所暗示的金融状况收紧的逆转可能会给美联储的言论带来更强硬的基调，迫使市场重新考虑未来几个月再次加息的可能性。这可能会减缓比特币上涨的步伐。

多头还应关注日本退出超宽松货币政策、地缘政治问题、美国商业地产担忧以及潜在的通胀加剧等风险资产价格波动的根源。