全球最大养老基金GPIF增持美国国债 经济衰退风险突显日元避风港价值lg...

FX168财经报社(北美)讯 周四(7月13日)，日本政府养老金投资基金（Government Pension Investment Fund）增加了其美国国债的持有量，使其达到了三年来的最高水平，这是因为美元对日元的强势抵消了这些证券的损失。

日本政府养老金投资基金（GPIF）是全球规模最大的养老金基金。根据彭博社对本月发布的最新数据的分析，截至3月的12个月内，GPIF将其对美国政府债券和国债的持有比例从之前的40.8%增加到了43.3%。这是自2020年3月的47.4%之后的最高比例。

这家养老金巨头的强劲需求表明，尽管货币对冲成本处于二十多年来的最高水平，但高收益率和疲弱的日元可以支撑日本对美国债券的需求。GPIF持有价值200万亿日元（1.4万亿美元）的资产，相当于西班牙经济的规模。规模几乎相当于西班牙的经济规模。鉴于许多日本的其他基金都会跟随其引领，GPIF的行动对于日本的投资组合流动具有重要影响。

GPIF持有价值约200万亿日元的资产，这相当于西班牙的经济规模。由于许多日本的其他基金都会跟随GPIF的引领，因此GPIF的行动对于日本的投资组合流动具有重要的影响。

尽管美国的通胀迹象表明美国国债收益率可能会比其他债券市场更早开始下降，但据东京三菱日联国际资产管理公司首席基金经理Kiyoshi Ishigane表示，它们仍然对日本投资者具有吸引力。他表示：“只要日元不升值，日本投资者将在美国国债上既能获得收入，又能获得资本增值。”

包括Shinichiro Kadota在内的巴克莱银行的策略师在一份研究报告中写道，由于汇率波动导致的再平衡流动应该会继续在一定程度上抵消对日元的贬值和升值的压力。

可以肯定的是，日元最近有所反弹，并且有可能延续反弹并影响流入美国国债的资金。日本期待已久的通胀压力迹象可能引发日本央行宽松货币政策早于预期转变，美联储似乎已接近加息周期的顶峰，全球衰退风险突显日元走势作为避风港的价值。

不过，在过去12个月里，美元兑日元汇率上涨9.2%，而美国国债则下跌4.5%。GPIF持有的美国政府债券和票据以日元计算增加了8.2%，达到21.6万亿日元。

日本投资者是美国国债最大的外国持有者，截至4月份持有价值1.1万亿美元的美国国债。中国以8690亿美元排名第二，其次是英国和比利时。

GPIF的资产配置并不直接反映其市场观点。该基金将投资外包给贝莱德(BlackRock)和三井住友信托资产管理公司(Sumitomo Mitsui Trust Asset Management)等管理公司，其中86%的外国债券被动投资于跟踪基准指数。GPIF的资产也同样分为外国和本地股票以及债券。