FX168财经报社(香港)讯 摩根大通策略师Marko Kolanovic表示,推动今年股市反弹的风险情绪可能会动摇,银行动荡、石油冲击和经济增长放缓等不利因素将推动股市回到2022年的低点。
“美联储表示无意在今年降息,但风险资产却呈现出前所未有的反弹,欧洲股市接近历史高点,美国股市收复了近期的失地。”Kolanovic在周一(4月3日)给客户的报告中写道,“我们预计,未来几个月,风险情绪将出现逆转,市场将重新测试去年的低点。”
尽管利率上升影响了美国和海外的企业利润,放缓了经济增长,并引发了一系列银行倒闭,但股市今年仍保持了弹性。
基准的标准普尔500指数在2022年下跌近20%后,今年第一季度涨了7%,而科技股的反弹推动纳斯达克100指数自1月初以来大涨了20%,进入牛市。
随着交易员加大押注,银行系统的压力将促使美联储(Fed)停止收紧政策,科技股的优异表现最近被放大。
但在Kolanovic看来,过去几周流入股市的资金“没有什么意义”,主要是由系统性投资者、空头挤压和芝加哥期权交易所波动指数(VIX)下跌推动的。
VIX指数跌至20以下,表明投资者相信银行业危机在短期内得到遏制。20是压力较小时期的一个水平。然而,Kolanovic奇将目前的市场背景描述为“暴风雨前的平静”。
Kolanovic写道:“值得注意的是,风险情绪像手风琴一样,限制性利率给各种套利交易带来了问题,随后收益率的回落缓解了部分压力。”
他警告称:“尽管各国央行仍在沟通,但在对抗通胀和抵制市场降息假设方面还有很多工作要做,因此最初的压力来源——利率持续更长时间——可能会重新出现。”