上市猪企中报透视：增收不增利 温氏股份亏损规模居前lg...

新华财经和面包财经研究员以沪深交易所上市的17家生猪养殖企业为样本，进行了中报梳理。

2023年上半年，17家公司营收普遍上涨，涨幅中位数达18.39%。新希望、牧原股份、温氏股份的总营收超过400亿元，位居前三。

营收总体向好，与生猪销量上涨有关。上半年，大部分公司的销量增幅超过20%，立华股份、华统股份的销量涨幅超过100%。

分析发现，生猪养殖业务占比较高的公司毛利率偏低，主要系今年上半年猪粮比价处于低位。16家公司在今年上半年出现亏损，其中温氏股份亏损规模最大，归母净利润约-46.89亿元。另外，华统股份、东瑞股份等8家公司的亏损规模较去年同期翻倍。

营收普涨，6家收入超100亿元  

数据显示，2023年上半年大部分生猪养殖企业实现营收增长，有6家公司营收超过100亿元。新希望、牧原股份、温氏股份的总营收超过400亿元，位居行业前三。

图1：2023年上半年生猪养殖企业总营收

新希望在上半年实现营收694.53亿元，同比增长11.43%。根据财务数据，新希望的猪产业营收约106.32亿元，较去年同期增长36.93%，增速远超公司的饲料、禽产业等其他业务。

温氏股份的营收增速达30.61%，增速相对靠前。2023年上半年，温氏股份实现总营收412亿元，达到近几年同期最高。其中，肉猪类养殖业务营收增速达到54.89%，肉鸡类养殖业务增速约13.34%。

对比2022年同期，生猪养殖企业的营收普遍上涨10%以上，涨幅中位数为18.39%。其中，京基智农、罗牛山的同比增速较高，主要系两家公司除了养殖业、饲料生产以外，还有房地产相关业务。

*ST正邦的同比表现最差，营收同比下降58.8%至41.52亿元，其中养殖业务的降幅约41.65%。

上半年生猪销量大涨，立华股份、华统股份涨幅超100%  

新华财经和面包财经研究员分析发现，今年上半年生猪养殖企业营收向好，与生猪销量上涨有较大关系。

2023年1-6月，17家样本企业生猪销量合计超7000万头。其中，牧原股份、温氏股份的销量分别为3026.5万头、1178.57万头，排名前二。

图2：2023年上半年生猪养殖企业生猪销量

上述样本公司中，*ST正邦、金新农、牧原股份的上半年累计销量较去年同期出现下滑，跌幅分别约38.3%、18.7%、3.2%。

其他公司的销量在上半年出现回暖，同比涨幅在20%以上，立华股份、华统股份的销量涨幅超过100%。

猪粮比维持低位，温氏股份、新希望、牧原股份亏超20亿元  

统计显示，17家样本公司中有16家的归母净利润出现亏损，营收最多的新希望、牧原股份、温氏股份也是亏损最多的企业。

图3：2023年上半年生猪养殖企业归母净利润、毛利率

温氏股份上半年出现归母净亏损46.89亿元，较去年同期亏损规模进一步扩大。温氏股份在中报表示，今年上半年全国畜禽产品总体上供给充足，需求不旺，市场价格持续低迷。同时，根据近年生产成本数据测算，对应生猪生产盈亏平衡点的猪粮比价（生猪出场价格与二等玉米平均批发价格的比值）约为7:1，今年上半年猪粮比一直维持在7:1以下，生猪养殖普遍亏损。

图4：温氏股份披露的猪粮比价

温氏股份以外，华统股份、东瑞股份等8家公司的亏损规模较去年同期翻倍，处于深度亏损。

分析发现，在样本企业中毛利率偏高的企业为涉及房地产或其他业务。以京基智农为例，今年上半年的综合毛利率超过40%，其中猪业产品的毛利率仅为-10.42%。

东瑞股份的上半年毛利率在同类较低，为-15.2%，其中生猪业务毛利率约-16.57%。2023年上半年，东瑞股份分别实现营收、归母净利润5.56亿元、-3.3亿元。

【读财报】是由新华财经与面包财经共同打造的一档以上市公司财报解读为主要内容的栏目。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台，内容全面覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场，提供权威、专业、全面的金融信息服务。

免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。

版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。