警告接连响起！瑞信债券减记影响深远 银行业危机恐有蔓延风险 lg...

FX168财经报社(香港)讯 近期，欧美银行业动荡冲击全球金融市场，对金融系列健康状况的质疑迫使各国政府紧急出面安抚，也令各大央行抗击通胀之战变得愈发复杂。值此之际，渣打银行首席执行官表示，瑞信债券减记产生了深远影响，穆迪更是警告，银行业危机有严重波及金融部门及其他部门的风险。

渣打银行首席执行官Bill Winters周五(3月24日)表示，瑞士信贷170亿美元的额外一级资本债券(AT1)减记对全球银行业监管有着“深远”影响。

Winters是在香港的一个金融论坛上说这番话的。

作为瑞银收购瑞信交易的一部分，瑞士监管机构决定，瑞信名义价值170亿美元的AT1债券被减记为零，这一决定震惊了全球信贷市场，并激怒了许多持有者。

在瑞士政府的牵线搭桥下，当地时间3月19日瑞士银行与瑞士信贷总对价30亿瑞郎的并购案落地。

为促成瑞银与瑞信的合作，瑞士央行开出了优惠条件，包括向瑞银提供约1000亿瑞郎的流动性，还为瑞银担保了90亿瑞郎的损失。与此同时，在瑞士央行支持瑞银收购瑞信后，面值约160亿瑞郎的瑞信AT1债券被完全减记。

AT1债券本质上是一种银行用于补充一级资本的可转债，是Cocos债券（或有可转换债券）最常见的形式。这是在全球金融危机后欧洲监管架构下设计的产物，即系统重要性银行需要更多的资本金来保障银行安全。从投资角度来看，这类资产属于安全等级较高的资产。

一般而言，债券的优先权高于股票，意味着一般是股东先亏损归零后才轮到债券。但这次的交易中，AT1债券先于股票归零，激怒了AT1债券持有人。仍旧持有这些债券的机构怒不可遏，认为这是一个无视市场惯例甚至可能违法的决定。

“问题不在于监管机构对我们的偿付能力是否有信心？而是市场对我们的流动性有信心吗？”Winters说，他指的是欧洲和美国最近的银行业危机

此外，穆迪(Moody's)表示，本月早些时候始于硅谷银行(Silicon Valley bank)的银行业动荡的影响仍有蔓延的风险，尽管政策制定者对危机做出了迅速反应。

该评级机构的策略师在周四的一份报告中说，他们普遍预计美联储(Fed)和其他监管机构将成功遏制连锁反应，但出现更大范围压力的可能性仍然存在。

穆迪写道：“在不确定的经济环境和投资者信心依然脆弱的情况下，风险在于，政策制定者将无法遏制当前的动荡，将在银行业内外产生更持久、更严重的影响。”

即使在银行危机之前，它就预测全球信贷状况将在2023年减弱，因为货币政策收紧拖累了增长，并导致一些国家出现衰退。

但现在，金融状况保持收紧的时间越长，压力蔓延到银行部门以外的可能性就越大，造成的金融和经济损失超过穆迪的预期。

报告列出了可能发生溢出效应的三个主要渠道：对陷入困境的银行的敞口、市场参与者避险情绪加剧以及政策风险。

穆迪称，“银行信贷紧缩”和风险厌恶情绪加剧，将对流动性受限的实体产生最直接的影响，同时也会导致银行和投资者变得越来越谨慎。

“在这种环境下，正如最近的银行倒闭所表明的那样，利率风险、资产负债错配、资产或负债高度集中、治理不善、盈利能力低、杠杆率高以及脆弱的商业模式，都有可能引发冲击，”报告说，并补充说，银行并不是唯一面临这些冲击的机构。

与此同时，随着美联储周三再次加息25个基点，政策制定者仍面临进一步挑战。

这些策略师说，银行业动荡使美联储长达一年的对抗通胀的斗争更加复杂，也加大了实现软着陆的难度。

“在我们的基准预测中，我们预计，随着风险的出现，政策反应将迅速，从而防止实体层面的风险演变为系统性风险，”穆迪说，“但调整政策仍然具有挑战性，这增加了政策失误、限制或意外后果可能导致信贷环境进一步恶化的风险。”