IMF警告：有一个“不透明”的“角落”，或对全球金融领域的市场稳定构成风险lg...

FX168财经报社(北美)讯 国际货币基金组织（ IMF）在周一（4月8日）的一篇博客文章中写道，私人信贷行业的迅速崛起可能最终会威胁到金融稳定，因为对这个领域的了解实际上很少。

该组织表示，随着越来越多的企业贷款从受监管的银行机构转移到像私人信贷基金这样的监管较少的公司，风险在增加，因为对贷款实践的窗口变得不透明。

“这种贷款从受监管的银行和更透明的公共市场转移到私人信贷的更不透明世界，可能会产生潜在风险，”分析师们在周一写道，指出该行业去年资产和资本达到了2.1万亿美元。

自世纪初以来，私人信贷行业的回报率迅速增长，越来越超过标准普尔500指数和MSCI全球指数。

（图源：商业内幕）

这个行业的出现是为了为那些被商业贷款人视为过于风险的企业提供急需的融资。尽管市场流动性不足，但市场的高回报率、速度和灵活性赢得了投资者的青睐，国际货币基金组织写道。

但该行业也基本上没有受到监管，随着越来越多的贷款市场份额流向私人信贷，出现了一些令人不安的迹象。

“估值很少进行，信用质量并不总是清晰或容易评估，而且很难理解私人信贷基金、私募股权公司、商业银行和投资者之间的联系不够清晰，这可能会导致系统性风险的积累，”分析师写道。

首先，借款人往往是已经依赖于杠杆贷款或公共债券的负债企业。这意味着，随着利率上升，他们更容易面临风险，国际货币基金组织表示，三分之一的借款人已经面临着超过收入的利息支出。

然而，由于私人信贷越来越多地与较大的银行竞争，信贷提供商并没有收紧他们的放贷标准，而且由于贷款交易不频繁，它们很难估值。

私人信贷标准可能比表面看起来更糟，而分析师可能没有完全意识到这个行业与更广泛的金融系统之间的联系。例如，银行可能比许多人意识到的更多地暴露于私人信贷，而养老基金和保险公司一直在收购这些资产的更多股份。与此同时，新的基金正在涌现，针对个人投资者，将风险从华尔街传播到了主街。

该博客的一位作者法比奥·纳塔卢奇（Fabio Natalucci ）上周在布鲁金斯学会的活动上单独表示，考虑到这些因素，每当经济衰退来临时，私人信贷都有可能放大衰退的影响。

纳塔卢奇表示，根据行业新闻服务《养老金与投资》的说法：“我认为我们没有看到金融稳定风险，但……从宏观金融的角度来看，我们不知道（在）严重而长时间的衰退下，鉴于规模的大小，该行业会如何运作。”