大麻烦！美国商业房地产震动可能升级为金融地震lg...

FX168财经报社(北美)讯 美国商业房地产的震动正在蔓延到其他国家和行业，并且随着再融资期限的临近，有可能升级为金融地震。

不过，一些投资者并不担心。他们认为，恐惧和混乱的气氛正在以低廉的价格提供优质房产。

现在，越来越多的迹象表明商业地产正陷入严重困境。

这是怎么回事？

亿万富翁房地产投资者兼喜达屋资本首席执行官巴里·斯特恩利希特 (Barry Sternlicht ) 最近预测，仅写字楼物业一项就将造成了1万亿美元的损失。

据彭博社本周报道，今年将到期超过9000亿美元，占美国商业和多户房地产债务总额的20%以上。借款人可能别无选择，只能以更高的利率再融资，或者以大幅折扣出售房产。

欧洲也感受到了房地产市场的紧张情绪。德国Pfandbriefbank的债券价值本月大幅下跌，原因是投资者担心该银行在陷入困境的行业中所面临的风险。

此外，消息人士告诉彭博社，欧洲央行还威胁要对贷款机构提出更高的资本要求，除非它们认真对待商业房地产风险。

与此同时，一些中国投资者正争相以45%或更高的折扣出售外国房地产，以在应对国内日益恶化的房地产危机时释放现金。

预期损失、再融资困境、国际蔓延和恐慌性抛售结合起来，给商业地产行业带来了黯淡的前景。

为什么大家都这么担心？

本月，纽约社区银行(New York Community Bancorp)突然削减派息，拨备约5亿美元用于偿还坏账，并意外公布季度亏损，同时将亏损归咎于两笔问题贷款。

投资者恐慌撤离，迅速推动纽约社区银行股价在5天内下跌60%，目前仍处于20年来的低点。这家银行急于清理其财务状况，这让人想起了去年春天地区银行业的惨败，当时硅谷银行(Silicon Valley Bank)和另外两家银行遭受了存款撤资浪潮的冲击，在它们完全倒闭之前被联邦政府接管。

导致银行业和商业房地产动荡的催化剂出奇地枯燥：利率上升。

但是，提高借贷成本的简单行为可能会抑制支出、招聘和投资;通过提高债券和储蓄账户的收益率，拉低股票等风险资产的价格;对依赖债务的行业施加压力;并将经济拖入衰退。

为了应对通胀飙升，美联储将基准利率从2022年初的几乎为零上调至第二年夏季的5%以上。自此没有再降低利率，其他国家的央行也纷纷效仿。

较高的借贷成本和向远程工作的转变削弱了对办公室和其他商业地产的需求，也压低了资产价值。

硅谷银行等一些地区性银行去年没有充分对冲加息风险，导致其债券和抵押贷款投资组合价值大幅下跌。

受账面损失的影响，贷款机构担心逾期付款和贷款违约激增，并对银行进一步挤兑持谨慎态度，因此已撤回对商业地产的贷款。

结果是，该行业不仅要为其巨额债务支付更高的利息，而且还会出现信贷紧缩和资产价值下降。小企业也感受到了更高的借贷成本和更严格的贷款标准的压力。

好的一面是，通胀率已从2022年夏季的40年高点9.1%降至近几个月的4%以下，这导致市场预计美联储今年将进行多次降息。

但许多房地产贷款将在未来一两年到期，这引发了一个问题:利率下降的速度是否足以防止灾难的发生。

事实上，数据公司Trepp估计，到2027年底，大约2.2万亿美元的商业抵押贷款将到期。

该公司首席产品官告诉《华尔街日报》：“在某个时候，雪崩将会袭来。”

有些买家正在涉足这个市场？

是的。

沃伦·巴菲特有句名言：“当别人恐惧时，要贪婪。”一些勇敢的人正在牢记这一建议。

据《华尔街日报》本周报道，伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)首席执行长巴菲特的前助理伊恩•雅各布斯(Ian Jacobs)计划在旧金山购买300万平方英尺的办公空间，支付比建筑成本低70%左右的价格。

报道称，他已经从投资者那里筹集了7.5亿美元，尽管他警告投资者，价格可能需要10年时间才能反弹。

雅各布斯是赖希曼家族的成员，这意味着寻找廉价房产几乎就是家族生意。20世纪 70年代纽约市几乎破产时，他的亲戚通过收购廉价房产建立了一个房地产帝国。

消息人士告诉《华尔街日报》，其他例子包括Ares Management和RXR，这两家投资公司正在购买300万平方英尺办公空间的权益。

据彭博社报道，12月，洛杉矶市中心的怡安中心 (Aon Center) 以约 1.48 亿美元的价格售出，远低于2014年2.68亿美元的售价。

此外，《卧底亿万富翁》明星、房地产大亨格兰特·卡多恩(Grant Cardone)称赞目前的市场调整是普通人从机构所有者手中购买“战利品房地产”的难得机会。

当然，商业地产开发商将房地产行业的困境鼓吹为买入机会符合他们的既得利益，因为这可能会重振投资者的兴趣，扭转其房地产价值的暴跌。

然而，一些优质资产可能会受到抛售。当恐惧蔓延开来，负债累累的开发商与时间赛跑时，那些购买它们的人最终将因其勇气而得到​​回报。