日本黑天鹅吓坏“邻居”！这央行缘何“变脸”脱钩美联储货币政策？lg...

FX168财经报社(香港)讯 日本“黑天鹅”事件来袭，17年来首次加息的决议惊动邻居，台湾央行外汇存底高居全球前五，但周四(3月21日)意外加息12.5个基点，跌破市场眼镜。当欧美市场聚焦降息时机点，台湾央行维持货币紧缩路线，投资者正观望后市连续加息的可能性。

台湾央行周四举行今年首场理监事会议，决议加息12.5个基点，展现打击通胀预期决心。重贴现率、担保放款融通利率及短期融通利率各调升0.125个百分点，分别由年息1.875%、2.25%及4.125%，调整为2%、2.375%及4.25%，自3月22日起实施。

台媒社论提到，今年第一个超级央行周由日本央行结束长达8年的负利率政策拉开序幕。接棒的美联储符合市场预期按兵未动，但确定结束前一波加息循环，今年预期降息3次。台湾央行则跌破市场眼镜，意外加息12.5个基点。

文章提到：“这次台湾央行不追随美联储步伐，反而跟进日本央行加息，确实不太寻常。细究其因，主要还是在消除台湾市场因4月电价调涨可能衍生的通胀预期，其次是透过扩大与美利差，有助台币对外资的诱因，台币升值也可舒缓输入性通胀，有利于物价稳定。三是调涨利率对房市降温效果高于选择性信用管制。”

“不同于过往各国货币政策常亦步亦趋，当前因经济和通胀情势互异，各国央行货币政策也开始走自己的路。接下来最值得关注的是美元指数走势，及其可能牵动的国际资金移转潮。”

“日本央行17年来首次加息，理论上日元应该会升值，结果却不涨反跌，还接连跌破150日元、151日元价位，显示单一央行政策已无法决定汇价走势，各种因素互相左右，使得预判资金流向的难度较过往大幅提高。”#日元贬值#

“台湾外汇存底虽高居全球前五，但要与来自全球各地、四面八方的外资抗衡，恐怕仍有难度。尤其外资除了汇入台湾的存量已高，达到2540亿美元历史新高，力度也在增加，例如2月单月净汇入50.8亿美元，是16年同期最大金额。”

对于意外加息的结果，台湾央行行长杨金龙不讳言，相信这让大家很惊喜，但考量台湾通胀率偏高已经维持较长时间，可能加剧通胀预期，让台湾更难对付通胀，预防性加息有其必要。

他表示，今年全球商品贸易成长回温，新兴科技应用商机加速推展，带动台湾出口成长，同时挹注民间投资动能，民间消费也持续成长，因此上修今年经济成长率预测值为3.22%。

物价方面，考量今年4月电价研议调涨，央行以电价涨10%的情境设算，直接效果加计间接效果，上修今年消费者物价指数(CPI)及核心CPI至2.16%及2.03%。

“市场可能会质疑美国、欧元区都开始要降息，台湾此时加息没有跟进全球趋势，但过去已经多次解释，海外央行加息步调大多急速上调，台湾则是渐进温和，做法并不相同，”杨金龙续称。

“另外，美联储主席鲍威尔曾提到，通胀可能维持较长时间，而通胀时间越久，通胀预期会更强烈，这将使央行更难对付通胀。央行认为，调升政策利率12.5个基点，有助抑制台湾通胀预期心理，”他解释道。

“至于台湾通胀率从过去长期偏低、1%左右的水平，近几年提高到2%上下，是否意味物价产生结构性转变，现在下定论言之过早，但会密切关注。”

“台湾央行的基本原则是通胀率较高，利率就会比较高，这是无庸置疑的。至于是否一直维持在偏高水平，就是相对性的问题。”

“台湾是小型开放经济体，经济金融受到外部影响很大，台湾通胀不是全部由内部市场情况决定，很大程度会受外部因素影响，如果全世界经济情况不好，台湾通胀率应该也会下降。”

“目前央行货币政策基调还是紧缩，但可以说利率调升至此，央行会再观察一阵子，未来往上空间有限。”