印度央行将自然利率设定得更高，分析师对政策放松提出警告lg...

FX168财经报社(北美)讯 周四（7月18日），印度央行表示，自疫情爆发以来，自然利率已经上升，并将进一步提升，这是由潜在产出增长驱动的，分析人士称这可能会限制货币政策放松的空间。

印度央行在其月度公报中指出，自然利率与经济在充分运转而不产生通货膨胀压力时相关，尽管不可见，但它作为货币政策的参考点。

央行称，2023-24财年第四季度的自然利率估计为1.4%-1.9%，高于2021-22财年第三季度的0.8%-1.0%，这是央行上次做出估计的时间点。

“当政策利率设置在自然利率以下时，立场被视为宽松，反之表示收紧。当实际政策利率处于自然利率水平时，政策立场是中性的，”印度央行表示。

目前，通胀率为5.1%，央行的关键贷款利率设定为6.5%，实际利率为1.4%。根据央行对本财年平均通胀率为4.5%的估计，这可能增至2%。

IDFC First Bank的首席经济学家Gaura Sen Gupta表示，印度央行对第四季度的广泛估计支持了其鹰派和鸽派货币政策委员会成员的观点。

“中性利率的较低范围表明，在2024-25财年可能有降息50个基点的空间，而较高范围则表明没有降息空间。我们预计从10月/12月开始将出现浅幅的降息周期，”她说。

印度央行表示，推动投资需求增长的力量可能也会推动自然利率，并估计潜在产出增长为5.9%至8.3%。

关于价格，央行称，去通货紧缩进展缓慢且不均匀，并强调“继续保持”以确保通胀率从目前的约5%下降至4%的目标。

印度央行表示：“食品价格冲击是短期的论点似乎并未得到过去一年实际经验的支持——对于一个冲击来说，这时间太长了！”

央行强调，尽管如此，通胀不必达到并保持在4%以便考虑改变其货币政策立场，但即使是向目标持续的变化也可以作为转向的信号。