RBC预测：加拿大央行一年内大幅降息2%，房价明年大涨16%lg...

皇家银行 (RBC) 经济学预测，加拿大央行将在未来一年内大幅降息2个百分点，从目前的5%降至3%，房价将会随之大涨。

加拿大皇家银行 (RBC) 经济学家凯丽·弗里斯通 (Carrie Freestone) 表示，加拿大央行将比美联储降息更快、更积极。

她预测，到 2025 年第三季度，加拿大央行的政策利率将总共下调两个百分点，而美联储同期仅仅只会降息 75 个基点。

4月份，加拿大央行将中性区间从2%至3%上调至2.25%至3.25%，中性利率是指央行货币政策既不刺激也不限制经济增长的利率。

如果央行降息2%，从5%降至3%，则回到了所谓的中性利率水平。

《环球邮报》最近采访了弗里斯通女士，讨论了她的预测、利差扩大的影响，以及她认为最令人担忧的经济数据点。

第一个问题是问道：加拿大中性利率范围是否存在继续增加的风险？

弗里斯通答道，我们预计中性区间不会被推得越来越高。话虽如此，我们认为中性可能高于大流行之前的水平，因为宏观经济背景看起来与大流行之前的十年有很大不同。

第二个问题是：加拿大央行是否即将因维持高利率迟迟不降息而犯下政策错误？

弗里斯通说，我认为重要的是要强调，我们目前在加拿大和美国看到的情况与帮助我们了解观点的宏观经济背景之间存在着真正的差异，即加拿大央行和美联储将采取不同的政策道路。

我们预计加拿大央行将在 6 月继续降息 25 个基点，但我们预计美联储将在 12 月继续首次降息。

今年，美联储将在 12 月降息 25 个基点，明年第一季度继续降息 25 个基点，在明年第二季度再降息 25 个基点。这就是我们到目前为止所预测的一切。因此，我们目前只考虑美国未来一年内只是减息 75 个基点，这与我们对加拿大央行的预期存在显著差异。

在加拿大，我们已经有足够的证据表明事情正在朝着正确的方向发展。

我们认为加拿大央行将在 6 月份开始降息 25 个基点， 今年央行将会降息 100 个基点， 明年将再次削减 100 个基点。

弗里斯通认为，到明年第三季度，我们的利率将降至 3%，这可能接近中性水平，具体取决于明年的宏观数据。

第三个问题是加元利率问题。

弗里斯通认为，加元将会走弱，这只是因为不同的利率情景。

我们对加元的预测来自我们的全球外汇策略团队，他们已经修改了预测。

此前预测今年年底有1加元兑换76美分。现在调低至 75 美分，有点弱。 到 2025 年底，此前预测一加元将兑换 78 美分，而现在是 75 美分。

至于通胀问题。

由于进口成本上升，这是否会导致通胀存在很多疑问，但我们预计这不会加剧通胀。

加拿大一半以上的消费者支出用于服务，而不是商品。 

就商品类别而言，我们从多个国家进口，而不仅仅是美国。美国仅占消费品进口的 35% 左右。另外 65% 的消费品进口来自世界各国，其中20%的消费品来自中国。

总体而言，我们认为我们面临的风险比您想象的要小，而且我们确实认为这不会导致加拿大出现更广泛的通胀压力，这不是我们的基本情况。

您对加拿大经济的基本展望是什么？

我们预计第一季度的年化增长率为 2.5%。然后，第二季度和第三季度将稍微放缓，每个季度增长 1.4%，到第四季度，我们的增长将回升至 1.8%。

弗里斯通认为，这种情况将持续到 2025 年第一季度和第二季度。2025 年第三季度和第四季度，情况会稍微好一些。 

总体而言，按年度计算，加拿大2024 年实际 GDP 为 1.3%，明年会稍强一些，达到 1.8%。

鉴于利率逐渐下降的预期，这对房地产市场意味着什么？

我们所处的情况是，加拿大的负担能力异常薄弱，因此这一直是转售活动的障碍。我们预计，一旦加拿大央行开始降息，转售活动将在年中回升。

我认为缺乏负担能力导致加拿大许多主要市场的房价下降。话虽如此，我们认为房价调整可能已基本结束。

弗里斯通预测，加拿大今年房市转售活动同比下降了 1%， 到 2025 年，我们预计它会略有反弹。 转售活动年比上涨 3.1%，这是随着利率下降买家重新进入市场的结果。

房价怎么样？

弗里斯通预测，今年加拿大的房价将会走强。 

去年加拿大房价下跌 11.1%，对于 2024 年，弗里斯通认为价格将同比上涨 9.2%，2025 年同比上涨 16.1%。

作者：丁其