全球最大房产投资商的“抄底狂欢”，现已演变成抵押贷款违约危机lg...

本文转载自房大师

据华尔街日报报道，在去年6月，全球最大房产投资商、收购巨头——黑石集团成立了一只房地产基金，筹资规模将达到303亿美元。再加上投资亚洲和欧洲房地产的资金，共计可用于抄底全球地产的资金池已经超过了500亿美元。

黑石集团是全球最大的地产投资公司之一，拥有2980亿美元的房地产和8,800亿美元的管理资产。

过去几年内，黑石集团开始了一场“抄底狂欢”，在全球各地进行巨额房产投资。黑石集团在2019年以超过100亿美元的价格收购了基于加拿大的Hypotheque，也就是加拿大最大的抵押贷款提供商之一。

然而，在进行巨额投资的同时，黑石购买了一些质量不高的抵押贷款，它们在经济放缓和COVID-19疫情期间迅速违约。根据加拿大政府的数据，黑石持有的超过1.5万个抵押贷款中，已经有将近30％的贷款出现了违约情况。黑石的代表称这些数据不准确，而且公司正在采取措施解决问题。

此外，由于加息导致房地产价格下跌，再加上疫情扰动等因素影响，黑石集团所发行芬兰商业地产相关的一笔债券近日陷入违约，黑石集团表示：这一违约事件本身预计不会引发明显连锁反应。

报道称，这是一种叫做“非银行抵押贷款提供商”的公司出现的一种情况，这些公司在全球范围内快速崛起，尤其是在2008年的金融危机之后。这些公司通常与银行不同，它们不接受存款，也不通过传统渠道发放贷款。相反，它们通过出售债券筹集资金，然后将这些资金用于发放抵押贷款。这种贷款的质量因公司而异，而且监管机构也对这些公司的监管相对较少。

然而，这种业务模式也带来了风险。非银行抵押贷款提供商通常会向高风险借款人发放贷款，或者发放低质量的抵押贷款。当经济放缓或金融市场波动时，这些借款人往往无法偿还贷款，而这些贷款通常又被转售给投资者，成为资产支持证券（ABS）。如果这些抵押贷款违约率过高，那么ABS的价值也会下降，从而引发金融危机。

在加拿大，非银行抵押贷款提供商正在经历一场违约危机。根据加拿大银行家协会的数据，加拿大的非银行抵押贷款提供商的市场份额已经从2016年的10％增加到了2021年的20％。

这些公司的违约率也在迅速攀升。根据加拿大政府的数据，2020年非银行抵押贷款提供商的违约率为9.9%，而到了2021年第一季度，这一数字已经攀升至12.3%。

报道称，黑石集团此前超级受欢迎且价值710亿美元的“房地产投资信托基金”，目前可能存在流动性问题。该基金已经连续第四个月停止赎回，拒绝投资者的提款请求。1月份，投资者试图提取信托价值的25%，目前仅2%已完成。2月份，投资者试图撤资39亿美元，但只完成了35%。

美国在疫情期间为了缓解经济冲击，提出了"Stimmy" 经济刺激措施，向个人和企业提供现金援助。而黑石集团目前的情况，可以称得上是因过度杠杆化而结束Stimmy的一个典型案例。

黑石集团作为全球最大的替代资产管理公司，庞大的规模是其最大好处之一。如果黑石集团不能按时支付账单，它本身不会面临严重的问题，但那些本应收到付款的人可能就要头疼了。