美媒：中国针对新冠疫情的重新开放对市场意味着什么？lg...

FX168财经报社(香港)讯 美国《华尔街日报》周四(12月8日)撰文称，周四是新冠疫苗接种运动开始两周年，但美国和世界经济仍然被大流行造成的问题所主导。随着中国开始重新开放的喜悦、痛苦和最终的宣泄，不确定性将变得更糟。

自有关政策变化的传言开始以来，市场一直在押注重新开放的短期益处。人民币兑美元汇率出现自1994年人民币国际化以来的最大五周涨幅，国内股市上涨约10%。

危险在于经济、金融和政治波动的重演，正是这种波动在世界其他地区造成了繁荣-萧条周期。

有三个理由认为，中国经济可能不那么容易受到冲击世界其他地区的麻烦的影响。但这并没有使该国股市像许多人认为的那样明显便宜。这也并不意味着中国的重新开放不会对世界其他地区造成干扰。

首先，中国没有那么多刺激措施。而这种刺激措施支持美国和欧洲在封锁后的反弹，并支撑火热的就业市场和通胀。相比之下，中国最初的支持方案规模较小，根据国际货币基金组织(International Monetary Fund)的数据，到2021年9月，中国刺激举措占GDP的比重为5%，而美国为26%。自那以后，中国政府一直回避重大刺激措施。

(图片来源：《华尔街日报》)

由于中国家庭的口袋里并没有大量刺激资金，经济反弹的力度可能不会那么大。这将使航空公司、酒店和餐馆更容易满足更高的需求。此外，在家办公的人购买物品的热潮也有所减弱，这意味着，与发达国家相比，把健身自行车和笔记本电脑的生产能力转回国内的需求有所减少。

最重要的是，需求的恢复不太可能是突然的，因为中国比其他地方更谨慎地重新开放——尤其是因为很少有人对病毒有免疫力。随着新冠的传播和医院人满为患，即使政府不重新实施封锁，消费者也可能保持谨慎。

(图片来源：《华尔街日报》)

其次，与此相关的是，由于年轻人失业率高企，小企业受到损害，中国经济中有大量闲置产能，可用于扩大需求激增的服务业。全球压力可能也不会那么严重，因为中国重新开放的同时，世界其他地区的增长正在放缓，这可能会缓解油价和其他必需品进口的压力。

(图片来源：《华尔街日报》)

第三，中国不太可能重演美国人选择退出劳动力市场的一幕，这种情况加剧了美国劳动力短缺。

瑞银(UBS)首席中国经济学家汪涛表示：“由于没有支票，人们不得不在收入方面遭受损失，人们不容易决定自己不想回到劳动力市场。”

从表面上看，全球第二大经济体的开放对各地股市都有利，推高了需求，消除了供应限制。但是全球需求的增加，尤其是石油需求的增加，使得其他国家的央行想要给他们的经济降温更加困难。中国的重新开放可能没有西方那么混乱，但也有很大的破坏潜力。