中国这个8月份令人眼花缭乱！“三道红线”成经济杀手 楼市危机失控中国经济面临威胁lg...

FX168财经报社(北美)讯 中国的房地产市场充斥着背负着高风险的冒险者，一家典型的中国房地产开发商正徘徊在违约的边缘。由于缺乏现金，中国最大的资产管理公司之一未能按时向投资者付款。数十亿美元从中国的股票市场流出。

在中国，8月份事件频发，令人眼花缭乱。

三年前，政府开始打击房屋建筑商的冒险商业行为，随后房地产市场出现放缓，但在本月迅速恶化。更广泛的经济受到了威胁，消费者、企业和投资者的信心受到了损害。到目前为止，中国一贯亲力亲为的政策制定者几乎没有采取任何措施来缓解人们的焦虑，似乎决心减少中国经济对房地产的依赖。

“中国房地产市场正在发生的事情确实是前所未有的，”标准普尔(Standard & Poor's)大中华区企业信用评级主管张积豪(Charles Chang)表示。

在过去的30年里，随着中国人口激增，人们涌向城市寻求经济机会，开发商建造的现代公寓供不应求，房地产行业成为经济转型的引擎。房地产行业雇佣了数百万人，并为家庭储蓄提供了一个渠道。如今，该行业占中国所有经济活动的四分之一以上。

《纽约时报》撰文称，在似乎永无止境的建设热潮期间，中国对房地产的依赖是有利可图的，但在多年的过度借贷和过度建设之后，它已成为一种负担。当中国经济增长更快时，开发商借了更多的钱来偿还不断增加的债务，从而掩盖了这些过度行为。但现在，在从领导人实施的令经济瘫痪的疫情封锁中走出来后，中国正在努力重新站稳脚跟，其许多经济问题都指向房地产。

中国消费者正在减少支出，部分原因是房价暴跌影响了他们的储蓄，其中大部分都与房地产挂钩。与住房相关的工作，如建筑、园林绿化、油漆等，曾经大量存在，但现在正在消失。由于不确定危机会蔓延到什么程度，企业和小企业都不敢花钱。

依靠向开发商出售土地来支付市政项目的地方政府正在削减服务。

被称为信托公司的金融机构代表公司和富人向房地产公司投资了数十亿美元，眼下这些高风险贷款正面临损失，这引发了愤怒的投资者的抗议。

《纽约时报》评论称，这场危机是政府自己造成的问题。几十年来，监管机构允许开发商大举举债，为不惜一切代价实现增长的战略提供资金。然后，他们在2020年突然大幅干预，以防止房地产泡沫。他们阻止了廉价资金流向中国最大的房地产公司，导致许多公司现金短缺。

2020年8月20日，碧桂园、恒大、万科、融创、中梁、保利、新城、中海、华侨城、绿地、华润和阳光城共12家房地产企业受邀参加中国人民银行和住房城乡建设部召开的重点房地产企业座谈会，会议正式提出了重点房地产企业资金监测和融资管理规则，即“三条红线、四档管理”监管要求，并预定于2021年1月1日开始施行。房地产企业根据“三道红线”触线严重情况不同，分红、橙、黄、绿“四档监管”，最严重的红档三条全触，禁止房地产企业新增有息贷款。“三条红线”意图遏制房地产企业举债扩张的金融风险，改变经济脱实向虚的趋势，然而在实际执行过程中导致了大量房地产企业财务困难乃至于破产，地方政府土地财政难以为继，引发企业破产潮、公务员降薪潮和购房者停贷潮。

由于无力支付账单，这些公司一个接一个地开始破产。信用评级机构标准普尔的数据显示，在过去三年里，有50多家中国开发商违约或未能偿还债务。这些违约事件暴露了中国房地产繁荣的一个现实:只有在房价持续上涨的情况下，这种借贷建房的模式才有效。

随着危机的恶化，中国的政策制定者们不顾要求出台大规模救助计划的呼声。相反，他们选择了放松住房贷款要求和降息等温和举措。

官方媒体《经济日报》在上周五的一篇社论中表示，近期出台的政策需要一段时间才能见效:“同时要清醒认识到，风险化解过程不可能一蹴而就，市场要给予一定的耐心。”

政策制定者容忍了打压房地产所带来的后果，因为即使是那些无力支付所有账单的公司，也在继续建造和交付公寓。

例如，中国恒大在2021年违约了3000亿美元的债务，但在破产时仍成功完成并交付了100多万套公寓中的30万套。恒大上周四在美国申请破产保护。

但最近几个月发生了很大变化。家庭减少了大宗购买，公寓销售大幅下滑。这一冲击改变了碧桂园的命运，碧桂园是一家房地产巨头，曾被政府奉为典范。该公司目前预计今年上半年将亏损76亿美元，并表示公司业务正面临30年历史上最大的挑战。

碧桂园只有几周的时间来筹集现金来支付部分债券的利息，否则就会加入违约的同行行列。它还有数千亿美元的未付账单。

这些事态发展吓坏了原本就很谨慎的购房者。根据中国房地产信息公司的数据，7月份，中国100家最大开发商的新房销售额同比下降了33%，6月份的销售额也下降了28%。

投资者担心政策制定者的行动不够迅速，无法阻止更大的危机。

野村证券(Nomura)首席中国经济学家陆挺表示:“我认为他们还没有找到解决问题的正确方案。”他和他的同事们警告说，房屋销售下降和开发商违约可能会引发连锁反应，威胁到更广泛的经济。

这种担忧已经蔓延到其他市场。在中国许多大公司都在香港上市的香港，人们的信心急剧下降，股市已陷入熊市，较1月份的峰值下跌了21%。过去两周，投资者从中国股市撤出了75亿美元。

房地产问题也正在蔓延到中国所谓的金融信托公司影子银行体系。这些机构提供的投资回报高于标准的银行存款，通常投资于房地产项目。

本月早些时候，最新的麻烦浮出水面。两家上市的中国公司警告称，它们已向管理着约850亿美元资产的中融国际信托投资，并表示中融未能向这些公司支付欠款。目前尚不清楚这些投资是否与房地产有关，但据《南华早报》报道，中融是几个违约开发商项目的大股东。中融没有回复寻求置评的电子邮件。

一群愤怒的中国投资者聚集在中融北京办公室外，要求该公司“还钱”，并要求其作出解释。目前尚不清楚抗议活动发生的时间。本月，它的视频被上传到抖音上。

这次示威活动让人想起了中国因房地产危机而引发的其他反抗行为。这种情况很少发生，但最近有一些例子。

今年2月，武汉数千名退休人员与官员对峙，抗议政府削减为老年人提供的医疗保险。削减开支是地方政府面临压力的一个迹象，部分原因是房地产市场的低迷损害了土地销售这一可靠的收入来源。

去年，成千上万的房主拒绝支付未完工公寓的抵押贷款。一些人在社交媒体上发布了抗议视频，而房主团体则在网上追踪抵制活动。

两起抗议活动都引起了人们的注意，但随着政府进行干预，限制社交媒体上的讨论，同时采取一些措施缓解紧张局势，抗议的势头逐渐减弱。上周，中融办公大楼外的一段新视频显示，没有示威活动，但大楼及其附近都停着警车。