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预防科技“守门人”在重罚威胁下主导数字市场欧盟指责Meta违反数字竞争规则

tagram、Marketplace、WhatsApp和Messenger）的个人数据被结合使用，以进行个性化的在线广告定向。委员会还指出，Meta的模式也没有为用户提供一个服务选项，即虽然较少个性化，但仍相当于其社交网络的服务。在该法规（也称为DMA）于今年3月生效后不久，委员会开展了调查。这是一套广泛的规定，旨在防止科技“守门人”在重罚威胁下主导数字市场。 DMA的目标之一是限制大型科技公司对其用户收集大量个人数据的能力，从而使它们在在线广告或社交媒体服务竞争中占据优势。委员会表示，为了使Meta符合法规，希望看到一个选项，该选项不依赖于用户共享其完整个人信息用于广告目的。负责欧盟数字政策的欧洲委员会理事Thierry Breton在一份声明中表示：“DMA旨在让用户决定其数据如何使用，并确保创新公司在数据访问上与科技巨头平等竞争。” Meta现在有机会回应委员会的指控，委员会必须在2025年3月前结束其调查。该公司可能面临高达其年度全球收入10%的罚款，数额可能达数十亿欧元。 “无广告订阅符合欧洲最高法院的方向并遵守DMA，”Meta在一份声明中表示。“我们期待与欧洲委员会进行进一步的建设性对话，以结束这项调查。” 根据数字市场法，Meta被归类为7大在线守门人之一，Facebook、Instagram、WhatsApp、Messenger及其在线广告业务则是二十多个“核心平台服务”中需要接受最高级别审查的服务之一。周一的决定是欧洲针对大型科技公司展开的一系列监管活动中的最新一环。欧盟一周前根据DMA首次对苹果提出了指控，指控其阻止应用开发者指向其App Store之外更便宜的选项。它还最近指控微软违反欧盟的反垄断法，因为其将Teams消息和视频会议应用与广泛使用的Office业务软件捆绑在一起。

丰雪鑫9907-01 22:38

对达沃交易博览会2024的期待日益高涨

egram: @AnnFinexpo Whatsapp: +66 89 055 8621 来源：金色财经

金色财经06-28 20:37

隔夜美股全复盘(6.25)| 英伟达跌近7%，为连续三个交易日下跌，市值跌破3万亿美元

ta涨 0.83%，Meta在印度推出WhatsApp、Facebook和Instagram上的Llama 3模型。礼来涨 0.7%，博通跌 3.7%，诺和诺德涨 0.23%，特斯拉跌 0.23%，美光跌 0.38%。 CVX涨2.6%，雪佛龙恢复位于澳洲的Wheatstone液化天然气工厂的全面生产。BA涨1.44%，NASA、波音再次推迟星际飞船机组人员从空间站返回。CABGY涨0.16%，PEP涨0.48%，嘉士伯已与百事可乐达成协议，百事可乐放弃了与Britvic合同中的控制权变更条款，这可能为嘉士伯将以31亿英镑(39亿美元)收购Britvic 铺平道路。 03 每日焦点 1、一再跳票的GPT-5可能大幅推迟，但预计性能将显著跃升，达到“博士水平”的智能。据媒体周日报道，OpenAI首席技术官Mira Murati近日透露，公司正在开发的新一代人工智能模型GPT-5，有望在2025年底或2026年初推出，在特定任务中达到博士级智能水平，标志着人工智能技术可能迎来又一次重大飞跃。 2、首款阿尔茨海默药即将进入中国医院，年治疗费用18万元 6.24 据一财，今年1月，中国国家药监局(NMPA)批准了由日本制药公司卫材和美国渤健共同研发的新药“仑卡奈单抗注射液”(商品名：乐意保/Leqembi)，适应证为用于治疗由阿尔茨海默病引起的轻度认知障碍和阿尔茨海默病轻度痴呆。记者从上海相关医院了解到，下周，仑卡奈单抗注射液就将开出首张处方。目前该药物尚未进入医保，患者自费一年的治疗费用约18万元人民币。 3、现代汽车工会与管理层工资谈判破裂六年来首现大罢工 6.24 据韩联社报道，韩国主要汽车制造商现代汽车公司的工会工人周一以压倒性多数投票赞成举行罢工。此前，公司管理层与工会之间的年度工资谈判破裂。如果执行，这将是该公司六年来的第一次罢工。据悉，公司方面提出了每月基本工资增加10.1万韩元(约73.50美元)的方案，并提供额外的奖金。 4、韩媒曝三星3nm良率仅20%，但仍不放弃Exynos 2500 6.24 据韩国媒体ZDNet Korea，Exynos 2500的良品率目前仅为20%，远低于量产标准，但三星仍在积极寻求解决方案，以期在今年10月前将良品率提升至60%。 5、比特币大跌5000美元近90亿美元潜在抛压袭来 6.25 比特币突然面临潜在的近90亿美元流动性冲击，价格在过去24小时大跌5000美元，最低至5.83万美元。此事牵涉早期的加密货币交易所Mt. Gox。2011年起，该平台遭到黑客攻击，有超过60万比特币被盗，并于2014年破产。负责管理Mt. Gox剩余资金的团队24日宣布，将于7月开始向十多年前失去资产的债权人偿还加密货币，方式为比特币和比特币现金支付。根据阿卡姆情报公司(Arkham Intelligence)的数据，截至周一，该交易所持有约141,687枚比特币，价值约87亿美元。投资者担心Mt. Gox的债权人可能会选择出售他们收到的比特币，给加密货币带来压力，因为比特币现在的交易价格比十几年前高得多。比特币基金创ETF获批以来最大两周资金流出规模 6.25 比特币投资产品连续第二周资金流出规模约6亿美元，这是自美国1月份批准比特币ETF以来的最大两周流出规模。总体而言，CoinShares International Ltd.数据显示，截至6月21日当周数字资产产品资金流出5.84亿美元。比特币产品占据了大部分资金流出，上周资金流出6.3亿美元，此前一周有6亿美元流出。据报告，Fidelity的比特币基金资金流出最多，达2.7亿美元；Grayscale的基金流失超过1.5亿美元资金。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）19:00 美联储理事鲍曼发表讲话（2）21:00 美国4月FHFA房价指数月率（3）21:00 美国4月S&P/CS20座大城市房价指数年率（4）22:00 美国6月谘商会消费者信心指数（5）22:00 美国6月里奇蒙德联储制造业指数（6）次日02:10 美联储理事鲍曼发表主题演讲

格隆汇06-25 07:31

K33 Research：为什么说 Telegram 是加密采用的“摇篮”？

价值的无缝转移成为现实。用户可以像在 WhatsApp 上发送消息一样轻松地向朋友发送加密货币。这比 Venmo 或 Revolut 等新银行的用户体验更流畅，并且比传统银行领先数光年。然而，吸引数亿人加入加密货币的机会很可能来自 Telegram 的 Mini Apps——一个供企业构建和部署加密友好型应用的开放平台。这将使加密团队能够将他们的产品分发给非加密原生用户，而最终用户不一定知道他们正在使用加密产品——无论是有趣的手机游戏还是 DeFi 协议。从加密原生者的角度来看 Telegram 早已巩固了其在加密货币领域的地位。它是加密货币原住民用来保持联系或分享想法的热门平台，通常是新加密货币项目与其 X 帐户一起建立的第一个社交媒体渠道。最近，对于链上交易者来说，事情已经变得不止于此。新一代 Telegram 交易机器人永远改变了加密货币的用户体验，甚至可能永远改变了链上交易。只需一个命令，买入 / 卖出、设置限价订单、扫描新项目、抢占新发布以及复制「聪明钱」交易，所有这些都变得简单。有了 Telegram 机器人，我彻底摆脱了链上交易最令人沮丧的用户体验问题，这让我感到耳目一新。这是加密产品让我说「哇，这太棒了」的极少数情况之一。然而，它确实让山寨币交易更具竞争力，并刺激了我所认为的「山寨币的激增」。这是否意味着山寨币交易 / 投资已死？远非如此。与刚开始时相比，新手现在与智能合约互动的便利程度简直是天壤之别。再加上分销和越来越有用的应用程序，这意味着未来几年将有一波新资本流入加密货币。令人兴奋，但仍有工作要做我们在用户体验方面的改进不容小觑。我之所以这么说，是因为我自己就通过 TON 的钱包交到了非加密货币的朋友。在 Telegram 目前的基础设施出现之前，一想到要教朋友如何使用加密货币，我就不禁叹息一声。现在，多亏了 Telegram，我看不出还有什么比这更简单的了。 Telegram 和 TON 赢了吗？不完全是。用户体验和分发方面的改进是一个巨大的飞跃，但我们尚未看到面向消费者的全面应用。 Mini Apps 正在开发中，游戏开发者有很大动力去构建一款有趣的 Telegram 游戏，以吸引其庞大的用户群的注意力。可惜的是，现在存在的东西更多是基于 meme 的，而不是基于实用性的。监管也仍然是一个问题，但这是一个持续存在的行业问题，并不局限于 Telegram 或 TON。 Telegram 和 TON 还有很多事情要做，但我相信他们会成功。市场似乎现在正在消化这一因素，因为 TON 已经进入市值前 10 的加密货币名单。TON 的涨势很大程度上是由我们非常熟悉的狂热投机推动的，但其增长背后有着真正的基本面支撑。我们大多数人都希望看到加密货币被大众广泛使用的未来。Telegram 联合创始人兼首席执行官 Pavel Durov 也持有这种观点，他也是比特币的主要倡导者。TON 的使命宣言是「让加密货币进入每个人的口袋」，简而言之，在这个不断发展的行业中，Telegram 比任何其他项目都更有潜力率先实现这一目标。来源：金色财经

金色财经06-22 11:48

LBank市场洞察｜黎明前夕 TON可能是最早实现Mass adoption的价值路径

行量已突破5.8亿美元。用户可以像在 WhatsApp 上发送消息一样轻松地向朋友发送加密货币，比传统银行领先数十年。不仅如此，Telegram钱包还允许用户在Telegram中直接发送或接受USDT、BTC、TON和Notcoin，减少私钥等对于传统用户的复杂概念叠加，而且增加了信用卡购买加密货币的渠道，并没有强行叙事“web3概念”，也避免了多屏切换的苦恼，提高了留存率。用户可以使用TON的内嵌钱包，实现支付与转账功能。在今年的4月16日，Telegram推出了广告收益返还，并且广告以TON进行支付，Channel 所有者能够分得它 Channel 中显示广告收入的 50%，这种变相的空投奖励，无疑是现在社交平台中所史无前例的“共享”经济先驱。 TON基金会扶持，链上生态繁荣为了吸引更多的项目团队扎根TON生态，TON官方不仅提供TON SDK、TON Connect、 TACT 语言与 Blueprint 框架等基础工具，还举办Open League、Grants、Accelerator等计划。除此之外，TON 还成立了 $2.5 亿美金的 TONcoin.Fund 来投资 TON 生态项目，投资主体覆盖 Infra、Defi、gaming、sociafi 等。 TON 生态系统的主要举措之一是开放联盟，这是一项旨在奖励建设者和用户的长期激励计划。该计划于 3 月份启动，有 18 个项目参与测试季，现已发展到包含约 40 个 TON 应用程序、57 个代币和 22 个 NFT 系列。该基金会已发放超过 4500 万美元的奖励，拨款总额达 1.5 亿美元，并计划进一步扩大该计划的规模。 6月13日，TON开启了第四季OpenLeague活动，效果极为显著，TON上的头部DEX DeDust.io已经实现了TON/USDT 池的 TVL 已超过 2 亿美元，进一步弥合与其他链上DeFi对于资金的吸纳能力。正如TON 基金会投资总监 Justin Hyun这样描述，“TON 实际上是 Web3 技术大规模采用的唯一希望。它将为 Web3 带来好处技术就像苹果 Mac 为个人计算所做的那样。不是每个家庭都有一台电脑，而是每个口袋里都有加密货币。” 尽管目前TON的生态还不尽完善，DeFi领域的DEX、借贷和其他基础设施相比较其他已经成熟的Solana、Optimism等生态，还存在很大的差距，但是从目前市场上的TON的活跃用户数、可触达的用户群体来看，在一众公链中遥遥领先，模糊化了web2与web3的间隔，降低进入TON生态的门槛，实现可接受的最佳用户路径。来源：金色财经

金色财经06-21 13:01

Ton生态解析 Web3新的流量洼地 |TrendX研究院

gram是除了微信、Facebook、Whatsapp之外，另一个社交应用巨头。在2019年，Telegram曾试图推出TON公链。但是这个项目在ICO阶段，美国证券交易委员会（SEC）介入，在经历了一系列的法律争端之后，在2020年项目被取消。 TON项目原计划由Telegram推进，在与SEC和解后，Telegram宣布不再参与TON项目。但是社区和其他开发者团队决定继续这个项目，Ton便由此诞生。虽然TON与Telegram没有直接关系，但Telegram官方和创始人PavelDurov仍在近年来多次支持该项目，并强调Telegram与TON的业务关联性。 TON当前包括四个主要组件：TON区块链、TON支付、TON代理和TON存储（去中心化存储）。 TON区块链是一个通用的区块链，包含一个标准的执行层，允许无需许可的交易； TON支付是一个低费用的小额支付平台，允许用户之间即时、快速的支付。它目前可以通过Telegram上的Walletbot访问，从而受益于应用内便利性； TON存储允许在TON上存储和分发文件，类似于一个去中心化的Dropbox； TON代理通过允许用户运行独立于固定IP/中心化域的.ton网站来确保抗审查性；目前行业内出厂度较高的便是Ton区块链，并且已经有诸如Notcoin为代表的几十个项目，更有许多开发团队致力于在TON上进行新项目的部署。此前TrendX曾在《一文了解Telegram xTON联手鼎力打造的热点流量游戏|TrendX研究院》中对TON上代表性项目进行梳理。往期链接：https://mirror.xyz/0x901eA9e4c3D637C73a368B2bCD0E708992baE49C/mm3_xcKu68GLFBAejqI36kCf-2_AdYsIgQUttzOTGM0 Ton生态对Web3的影响 TON的愿景是在Telegram内部打造一个以TON为基础的Web3小程序生态。通过Telegram的Bot技术（机器人，对标微信小程序），TON公链上构建的去中心化应用可以通过Bot这种形式落地，与Telegram生态有机结合起来。现在大部分的去中心化应用，都是以Web端网页版的形态存在，这种形态最大的问题就是用户体验较差，使用起来不够流畅。而Telegram的Bot则是一种用户体验非常好的应用形态，在Telegram内可以直接使用，体验上和APP一致，使得Telegram的用户可以轻松地过渡到Web3的世界。换句话说，TON依托于自身庞大的用户基数，为Web3开发者提供了足够的公域流量，类似于抖音一样，未来谁能够捕获TG用户的眼球和注释，谁就能获得成功。总体而言TON公链有以下优势来确保生态的繁荣：庞大的流量汇聚：TG有8亿的月均活跃用户，注册用户量超过13亿，每天有超过上百万新用户注册。这项数据是Twitter的1.4倍、微信的61%、Facebook的86%。而TON公链和Telegram有着密不可分的战略关系。 TON生态用户付费意愿强烈：如果说Notcoin的成功证明了传统社媒渠道用户可以成为Web3的注册用户；那么Catizen的成功则验证了Web3用户付费氪金行为的逻辑成立；完善的基础设施：基于13亿用户的Telegram社交产品，内嵌原生钱包和DEX交易市场，一个闭环的加密生态可以直接在TG社区里面完成。再加上公链的高效分片技术、灵活的智能合约平台、强大的跨链互操作性，以及丰富的开发工具和应用生态系统。飞速增长的TVL数据：TON的链上总锁仓价值（TVL）为3亿7千多万美金。月增涨率为85%。公链排名很快将跻身前20。TON公链生态细分赛道盘点：TON公链生态中质押类项目13个、钱包类43个、跨链桥8个、工具与bot类114个、NFT类98个、社交类21、博彩类53个、DEX类16个、游戏类97个、开发者工具10个、电商类12个、Launchpad10个仔细看这些细分领域，可以窥见出TON公链已经有比较丰富的生态基础。 Ton基金会大力扶持：TON基金会拿出1.5亿美元作激励计划，大力度扶持初创优质项目。更容易获得机构和交易所青睐：由于TON上面，项目很容易把用户数据和TVL做起来，具有数据展现力的产品很容易获得机构的融资，而能够完成新注册用户转化的产品同时也是交易所的香饽饽。以Notcoin为例，3500万注册量，假设转化率只有1%，意味着Notcoin能够为交易所带来35万的新用户。 TON生态的诸多优势，与经典Web3生态环境形成天然对比：当前大多数非TON生态项目或公链，日活只有几千人。拿STRK举例，曾经的明星二层公链，含着豪华资本和牛逼项目团队的金钥匙出身，发币结束后，链上日活竟然暴跌到只有几千日活。基于低用户数量的前提，再加上各种低流通，高FDV，以及Restake这种价值空转吹泡泡的行为，很容易掩盖实际风险。 TON生态发展未来既然TON生态项目大多以TG BOT形式展现，形式类似微信小程序，其实我们可以对Ton生态接下来的发展方向进行简单的猜测：当前微信小程序所做的事情，未来也会成为TG BOT的主要表现形式。目前Ton生态，主要是以游戏为主，这主要是由于小游戏开发成本低且背靠Telegram流量池，用户裂变速度更快。所以我们能看到当前Notcoin和Catizen以及类似的仿盘出现。但在此之后，很有可能TG BOT会成为不同项目的社媒矩阵之一，甚至是官网、功能列表的进入渠道和载体。总体而言，无论是项目方、VC机构、交易所、还是散户，抓住流量才是关键。当前TON生态叙事刚刚开始，在可预见的未来，趁着TON生态还未完全饱和，一定具有更多的财富效应和机会。关注我们TrendX TrendX是全球领先的人工智能（AI）驱动Web3趋势追踪和智能交易平台，旨在成为未来10亿用户进入Web3领域的首选平台。通过结合多维度趋势追踪和智能交易，TrendX提供全方位的项目发现、趋势分析、一级投资和二级交易体验。 Website：https://app.trendx.tech/ Twitter：https://twitter.com/TrendX_tech 投资有风险，项目仅供参考，风险请自担来源：金色财经

金色财经06-14 21:58

中美大模型差距会越拉越大？李开复：不！中国有独特优势

执行力更好，所以今天微信的用户体验要比WhatsApp好很多，美团要比DoorDash好很多。因为中国人的勤奋、努力、执行力特别强。其次从技术来说，他觉得做infrastructure，即底层的软件，让GPU更好地被使用起来，中国具有优势。李开复表示，零一万物的infrastructure团队非常强，他们训练一套同样尺寸的模型出来，可能成本只是别家的二分之一到三分之一。他认为，这很关键，因为GPU是最大的消费。此外从数据层面来看，李开复指出，中国的数据其实很多，只是美国的高质量数据更多。这样高质量的数据，他们也会拿来（使用），比如零一万物的模型就是用了国内外的各种数据。他认为，零一万物在数据上、在预训练的时候与美国没有差距，反而有一定优势，因为这些数据的筛选和配比是一个秘密。李开复表示，公司有很厉害的团队，包括几位博士，他们一直在研究怎样挑选最好的数据质量还有配比，以做出最好的结果。但他坦言，这项工作不是一项很光鲜的工作，因为做出来的都是Trade Secrets（商业秘密）。不可以申请专利，也不可以写paper（论文），所以做得好别人也不知道。大家往往会向往的是，要做一个发明、要成为下一个Transformer的AI研究员。而没有人会说，自己的科研梦想是要做一个数据配比调得最好的数据科学家。不过，中国聪明的人也愿意勤奋努力，去做一些苦活，这是中国的特色，能够把数据优化起来。最后，他还指出，中国最大的优势是做应用的能力，比如微信、TikTok、飞书等产品都是基本碾压美国的应用。李开复解释称，这是因为中国在移动互联网的时代，创业者和产品经理学到的最大本领是怎么能够快速迭代，去推出、优化，不断地让产品进步，这一点他觉得美国远远不如中国。他认为，从整个链条来看，在模型方面，零一万物在中国做得相当好，也许是最好的，但在国际上，跟美国还有一点距离，需要虚心学习。而在另外几个领域，比如做infrastructure、应用、数据，这些都是零一万物的强项。更多精彩完整内容，请关注抖音/视频号：格隆博士会客厅、格隆博士

格隆汇06-14 09:31

重磅数据+利率决议发布前夕，纳指再创历史新高！纳斯达克100ETF（159659）上周五获资金净流入近600万元

Facebook、Instagram和WhatsApp的公司表示，为了更好地反映其欧洲用户的“语言、地理和文化情况参考”，它需要使用这些用户的公开数据来培训其Llama AI大型语言模型。英伟达在10拆1股后首日交易，最新收盘价报121.790美元。市场猜测英伟达可能被纳入道琼斯工业平均指数的猜测。分析师认为投资者通常会对流动性强的股票给予更高的估值，因为它们的交易成本低，并且在各种市场环境中都具有灵活性。数字经纪公司eToro的全球市场策略师本·莱德勒表示：“英伟达可能将追随亚马逊和苹果的脚步进入道琼斯指数，并且有可能挤掉目前权重最低的芯片股英特尔。” 【助力拥抱AI浪潮——纳斯达克100ETF（159659）】纳斯达克100ETF（159659）被动跟踪纳斯达克100指数。在人工智能的时代浪潮之下，在AI领域有着领先布局和深厚积淀的科技巨头集中在纳斯达克100指数，前十大权重占比达48.64%，龙头属性集中。来源：纳斯达克，截至2024.5.31。 2010年以来，纳斯达克100指数累计涨幅921.39%，显著跑赢纳斯达克综合指数、标普500等美股主要指数，同时大幅跑赢英国富时100、德国DAX、法国CAC40等全球其他主要市场核心指数。来源：Wind，统计区间2010.1.1-2024.6.7。纳斯达克100指数发布于1985年2月1日，指数过往业绩不代表未来表现。综合来看，纳斯达克100ETF（159659）不失为布局大型科技股的便捷工具，场外用户可通过联接基金（A类019547；C类019548）进行定投、申购。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。纳斯达克100ETF可以投资境外市场。本基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临因投资境外市场所带来的汇率风险等特有风险。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。纳斯达克100指数近五年表现分别为37.96%(2019)、47.58%(2020)、26.63%(2021)、-32.97%(2022)、53.81%(2023)。纳斯达克100指数由纳斯达克股票市场公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。

金融界06-11 11:28

看好Meta的4个理由

力。与此同时，Meta的非广告业务，如WhatsApp Business，也开始加速发展，并日益成为增长和利润率扩张的附加来源。Meta在人工智能领域的先见之明投资带来了与同行相比的强大竞争优势，进一步巩固了其领导地位。 Meta目前的估值约为预期销售额的7.4倍和预期收益的23.5倍，远远领先于其数字广告竞争对手，但相对于其各自的增长前景，Meta的估值与大型股同行基本保持一致。展望未来，Meta很可能仍处于上升模式，短期内很难看到任何新的估值变化催化剂。然而，鉴于Meta在市场上的领导地位，今年晚些时候的周期性广告顺风可能预示着Meta的增长前景好于预期，并弥补其上调今年资本支出指引所带来的多重压缩阻力。 Meta无与伦比的自给自足能力自从苹果两年前推出ATT以来，Meta一直有先见之明地加大对人工智能的投资。这已经并将继续是恢复Meta被切断的目标定位能力的关键手段，对其核心广告业务的生存至关重要。除了研发，Meta在过去两年700多亿美元的资本支出中，大部分都用于开发和部署人工智能技术。其中包括为应用用户提供的推荐系统，以及为广告商提供的广告活动创建、定位和测量工具。 1. 对用户到目前为止，Meta不仅成功地从ATT之后的广告困境中恢复过来，而且还成为了生成式人工智能解决方案的领先开发商之一。对于应用程序用户来说，Meta的AI推荐引擎支持的基于发现的旗舰时间表继续促进扩展范围。最近的行业数据证实，Instagram用户浏览的内容中有一半以上是由人工智能算法推荐的。Reels在Facebook和Instagram上的屏幕时间份额不断扩大，目前已超过60%，这是该公司增长的主要来源。管理层最近还透露，Meta的专有推荐产品为Facebook Reels带来了高达10%的性能提升。这些指标继续强化Meta在加速内容创造者经济中的关键角色。具体来说，Facebook和Instagram仍然是社交媒体的领导者，在最近几个季度中，它们在用户屏幕使用时间方面的份额持续取得积极进展。加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）最近进行的一项调查显示，与去年相比，超过53%的Facebook / Instagram用户在这些应用上花费的时间更长了。36%的受访者表示，他们在同一时期花在这些应用上的时间减少了，这意味着用户屏幕时间的增加是积极的。与此同时，主要竞争对手TikTok在过去一年里在该平台上花费更多时间的用户增加了25%，而花费更少的用户增加了24%，表现为中性。这相应地证实了Meta持续利用其先见之明的人工智能投资在提高用户获取和留存率方面的有效性，更重要的是，提高用户参与度，这对未来十年预计将以20%以上的复合年增长率增长的更广泛的创作者经济至关重要。再加上为用户提供的其他增值功能，比如最近整合了亚马逊在Facebook和Instagram上的结账功能，Meta也有效地增强了其“围墙花园”对广告商的吸引力。 2. 对广告商尽管开放的互联网占全球浏览量的80%，但围墙花园广告平台仍然是广告商的首选。具体来说，Meta目前是仅次于谷歌搜索的第二大数字广告形式，由于其更好的覆盖范围、转化率和无意中提高的广告支出回报率（ROAS），它与其他“围墙花园”同行一样，占据了80%的广告收入。ROAS仍然是广告商最重要的性能指标，尤其是Meta对价格敏感的中小企业客户群。 Meta通过不断增加人工智能工具的提供，不断提高广告商的ROAS。该行业目前估计，从长远来看，70%的广告内容创作将被支持人工智能的计算机所取代。Meta在这方面仍处于领先地位。除了推出ATT后的“Advantage+”广告形式外，Meta还引入了额外的人工智能支持工具，以帮助广告商简化广告创作到部署过程。在此之前，Meta一再承诺通过Advantage+为广告商提供进一步的人工智能解决方案组合：我们也在构建我们的Advantage+解决方案组合，以帮助广告商利用人工智能自动化他们的广告活动……我们现在也在探索将这种端到端自动化应用于新目标的方法。在广告创意方面，我们在第四季度完成了两个生成AI功能的全球推广，即文本变化和图像扩展，并计划在第一季度稍后扩大我们的背景生成功能的可用性。——Meta Platforms23年第四季度财报电话会议记录这些发展主要是由Meta的专有人工智能技术实现的。其中包括开源的Llama基础模型，以及其内部开发的Meta Training和Inference Accelerators（"MTIA"）。尽管最近有报道称，Meta上的广告客户表现不一，但这家社交媒体巨头的广告格式仍然是一个更好的选择，因为它的有效性和效率已经得到了证实。具体来说，Meta提供的广告展示次数同比增长了20%，而每个广告的平均价格也增长了6%，扭转了之前下降的趋势。这仍然是一个有利的兆头，因为在过去一年观察到的周期性放缓中，越来越多的结构性广告支出优化趋势出现了，并加强了Meta在人工智能优势的支持下的市场份额增长。 3. 对商家 Meta对内部人工智能开发的持续承诺也使其在非广告垂直领域的商家基础受益。这一点从销售WhatsApp business等商业信息服务产生的“其他收入”持续超高速增长中可见一斑。而非广告业务的增长继续受到新推出的增值服务（如Channels）的推动。Channels是商家用来向订阅用户广播最新消息的独家聊天频道。Meta也一直在推动通过WhatsApp和Messenger为商家提供人工智能商业消息服务的优先级。这有望扭转目前商业信息应用广告盈利有限的趋势，通过用生成式人工智能取代聊天代理，解决商家参与成本历来较高的问题。预计这将进一步加强Meta的非广告收入流，并随着付费消息服务机会的扩大，成为其长期盈利能力的关键增长因素。 4. 对Meta 更重要的是，Meta继续优先投资于其专有人工智能技术的开发。如前所述，Llama LLM和MTIA是Meta AI实力的关键发展。这些技术一直是其核心广告业务的关键生成人工智能功能的基础，包括最近推出的文本变化和图像扩展功能，用于自动化和优化广告活动创建过程。展望未来，Meta将继续致力于相关开发，以加强其当前的战略，扩大其庞大的用户和商家基础的盈利能力。例如，Meta正准备在未来几周内部署其下一代Llama 3 LLM。开源LLM将继续加强Meta的目标，通过邀请更广泛的开发者社区参与，促进人工智能技术的快速改进。即将到来的升级可能会支持在整个应用系列中推出额外的生成人工智能功能，随着时间的推移，这些功能将进一步增强用户和广告商的体验。与此同时，Meta也在开发下一代MTIA。这是跟随其大型同行的脚步，他们也在加强自己的内部芯片游戏，以减少对第三方硬件的依赖，这对实现人工智能开发至关重要。具体来说，MTIA V2将针对Meta工作负载进行优化，例如其推荐引擎，这将进一步增强其人工智能策略的自充性。预计这一进展将补充该公司今年的人工智能投资周期，其中还包括购买多达35万枚英伟达 H100 GPU。持续的垂直整合和对第三方硬件的多元化依赖预计将支持Meta人工智能战略的长期成功，同时也将推动利润率的大规模扩张。这一点在Meta最近几个季度保持利润率上已经很明显，尽管Reality Labs的亏损在扩大。预计Meta人工智能的持续发展将加强其利润率较高的广告业务的增长，并逐步提高其盈利能力。这有效地支持了Meta的人工智能自给自足，这是该公司依赖广告的业务战略的关键竞争优势，也是对当前股票估值的基本支撑。风险考虑与此同时，Meta通过Reality Labs实现AR/VR野心的执行风险仍然是该股面临的紧迫问题。尽管扎克伯格及其团队的大部分注意力已经转移到人工智能相关的开发上，但AR/VR仍然是公司长期投资路线图和增长战略的关键部分。展望未来，Reality Labs的亏损可能会进一步扩大，并对利润率构成压力。这与管理层的警告一致，即Reality Labs的运营亏损将比去年“大幅增加”，因为该公司仍致力于其混合现实耳机和眼镜的相关开发，以及更广泛的Metaverse生态系统。然而，主流人工智能的采用和转型的出现可能会抵消该公司的Metaverse野心。具体来说，在最近的财报季，管理层一直在宣传生成式人工智能与正在建设的Reality Labs生态系统之间的重叠机会。这一点在最近整合Meta AI——该公司的多模式生成人工智能助手——在其最新版本的RayBan Meta智能眼镜中得到了明显体现。Meta在人工智能和AR/VR开发方面的持续投资，可能会成为Reality Labs长期盈利改善的新兴加速器。总结 Meta一直在不断取得积极进展，支持其在数字广告领域的领导地位，尤其是在社交媒体领域。这一结果继续支持利润率的持续大规模扩张，这对支撑其估值和过去一年日益丰厚的资本回报计划的现金流增长至关重要。然而，管理层最近决定增加Meta的短期资本支出，而没有相应提高增长前景，这相应地增加了执行风险。因此，考虑到Meta的成本回报差被压缩，该股短期内可能面临持续波动。这可能代表着参与长期上涨潜力的机会，Meta的护城河正在加强，其人工智能性能的增长开始加速。 $Meta Platforms(META)$

老虎证券06-07 17:28

美股盘前要点 | 5月“小非农”数据低于预期英特尔110亿美元出售爱尔兰工厂49%股权

eta在其调查收购Instagram及WhatsApp的交易时隐瞒资料。 10. 英国考虑为礼来减肥药Mounjaro提供比诺和诺德Wegovy更好的条件，或放松使用设置时间限制。 11. 西方石油与伯克希尔哈撒韦公司旗下能源部门组建了一家合资企业以提取锂。 12. 网易与暴雪4月宣布复合，暴雪国服战网现已正式启动，可以让玩家登入。 13. 蔚来获准在中国建设第三家工厂，产能为60万辆，总批准产能将达100万辆。 14. 恩智浦和世界先进计划投资78亿美元在新加坡建造晶圆厂。 15. 本田中国5月销量为66202辆，1-5月累计销量为346940辆，同比下降16.7%。 16. Stellantis首席执行官预计其意大利工厂将在2030年实现满负荷运转。 17. 由于波音飞机交付进度缓慢，美国联合航空今年将减少人手招聘。 18. 纽约社区银行将其总裁兼首席执行官Joseph Otting的职务扩大至执行董事长。 19. 特朗普媒体与科技集团要求纳斯达克配合对“裸卖空者”操纵公司股票的指控进行调查。美股时段值得关注的事件： 21:45 美国5月标普全球服务业PMI终值 22:00 美国5月ISM非制造业PMI

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