供应端来看，当前美国原油产量缓慢增长，OPEC+在8月3日将召开会议，在7月中旬拜登出访沙特之后，OPEC+增产幅度或将有所上调。同时，俄罗斯原油产量继续回升，美国将在欧洲联络盟国为俄罗斯石油设定价格上限，断供预期下滑。此外，近日利比亚原油供应逐渐回升，利比亚方面表示将在本月底产量恢复至120万桶/天。从需求端来看，外盘汽油、柴油裂解均较前期高点有所回落，经济衰退和高油价带来的需求负反馈将抑制需求回升。建议继续关注欧洲天然气供应问题是否会让能源危机在今年四季度再次重演。

　　“具体来看，首先，8月OPEC+产量政策可能面临重大调整，沙特态度是关键。当前市场预期OPEC+维持增产每月64.8万桶/日，但美国政治压力不断增强的背景下结果有不确定性。其次，当前为美国交通出行和汽油消费旺季，但从前几周EIA公布的数据来看，汽油需求不及预期，汽油累库幅度超预期，且汽油裂解持续下滑。若该种情形持续，原油市场需求端面临的压力将进一步增加。最后，高油价-高通胀-高利率-经济增长预期减弱这一系列传导链条仍在持续，将继续利空原油需求，继续观察高价格对需求的负反馈何时开始加速。”刘顺昌说，整体来看，下半年原油市场将面临OPEC+可能进一步大幅增产、全球宏观和汽油需求进一步走弱的情形，油价将逐步回落。