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【美股收盘】美国股市周三收跌 10年期美国国债收益率升值2008年来最高水平美联储官员加息态度一致

过预期以及第三季度强劲的用户增长之后，Netflix股价上涨了13%以上，但大盘下跌。联合航空公司在其季度也超过了顶线和底线的预期后攀升了近 5%。雅培实验室报告国际医疗器械销售增长低于预期，受到美元走强和中国供应挑战的打击，股价暴跌。路孚特数据显示，标准普尔500指数成分股公司第三季度利润增长预期已从周二的2.8%微升至3%，仍远低于7月初的11.1%增长预测。

楼喆2022-10-20

【美股盘中】美国股市周三震荡下行 10年期美国国债飙升至4.1%以上分析师：不要被熊市反弹愚弄

10年期美国国债飙升至4.1%以上。 Netflix在周二下午的业绩大幅增长后成为关注焦点，其中包括241万新用户，也是分析师关注的一个关键指标，是华尔街估计的100万新增用户的两倍多。高管们在财报中指出，在经历了充满挑战的上半年之后，该公司“走上了重新加速增长的道路”。周三下午股价飙升13%。在收益方面的其他方面，医疗器械制造商Abbot Laboratories股价下跌8%，此前这家医疗器械制造商报告称，由于美元走强和中国供应问题的不利因素，国际医疗器械销售增长低于预期。由于强劲的旅行需求和本季度的盈利预测超出华尔街预期，该航空公司公布了高于预期的第三季度盈利结果，联合航空控股公司的股价上涨了近7%。来自Netflix和联合航空公司的强劲报告增加了本周早些时候从高盛和强生等公司推出的一批普遍乐观的企业业绩。 FactSet Research的数据显示，尽管迄今为止的数据好于预期，但在迄今为止报告了第三季度业绩的公司中，只有69%的公司公布的实际每股收益高于预期，低于77%的5年平均水平。在那些超出预期的企业中，收益超出预期0.1%，远低于8.7%的5年平均水平。许多华尔街策略师强调，估值尚未完全反映与正在进行的经济增长放缓相一致的较低收益，指出远期收益预测仍然过高。贝莱德iShares投资策略负责人Gargi Chaudhuri在一份报告中表示：“如果如我们预期的那样，第三季度收益令人失望，且远期收益预期被引导走低，我们可能还会看到股市再次下跌。不要被愚弄或追逐这些熊市反弹。当然，市场最终会触底，但在美联储调整政策或收益被适当下调之前，我们认为时机尚未到来。” 在大宗商品市场，由于担心欧洲对俄罗斯的新制裁可能进一步挤压供应，油价推高。拜登政府在周三宣布一项计划，从美国战略储备中释放1500万桶石油以平抑天然气价格。西德克萨斯中质原油原油期货上涨约1.5%，至每桶84美元左右。在大西洋彼岸，随着投资者评估英国9月份10.1%的两位数通胀率，这扩大了波动范围，这使英国央行最近采取紧急措施出售政府债券受到质疑。英镑走弱，金边债券走低。

楼喆2022-10-20

数据疲弱又如何？美元暴拉逾100点人民币连失5道关口、金融市场“跳水声”此起彼伏

，来源：FX168）此前，流媒体巨头Netflix公布第三季度利润和营收均超过预期，订户增长强劲，导致该公司股价上涨13%。美国联合航空公司(United Airlines)股价上涨逾7%，此前该公司公布的收入和利润均超过预期。财报季开局强劲之际，华尔街许多公司一直在下调盈利预期，投资者也在担心经济衰退。尽管股市在本周头两日大涨，但国债收益率仍处于高位，并在周三上涨，暗示对经济衰退的担忧依然存在。 10年期美国国债收益率周三跃升至4.1%。 “从好的方面看，考虑到目前的超卖状况和预期降低，企业财报季可能会在一定程度上帮助投资者信心。这应该有助于股市站稳脚跟，但在我们看到两年期和10年期国债收益率开始下滑之前，我们认为交易员和投资者应保持警惕，不要对本轮涨势抱有过高期望，”DataTrek Research的Nick Colas表示。

夏洛特2022-10-20

【欧股收盘】欧洲股市周三小幅收低英国通胀飙升至10.1% 食品能源运输价格均上涨

达克综合指数在连续两天上涨后下跌，尽管Netflix报告了强劲的收益。亚太地区股市周三收盘涨跌互现。个股方面，荷兰公司ASML周三公布的第三季度收入和收益超出了分析师的预期，与其他半导体公司看到的放缓趋势背道而驰。 Handelsbanken上涨 6.2%，此前这家瑞典银行公布了超出预期的创纪录收益，因为在通胀上升和货币政策收紧的环境下利息收入猛增。在雀巢首席执行官对影响消费者购买力的“具有挑战性的经济环境”表示担忧后，全球最大的包装食品公司下跌1.3%。 Sartorius下跌 16.6%，此前这家法德实验室设备制造商表示，预计2022年收入将达到其预期的一半。 Royal Unibrew下跌 14.6%，原因是这家丹麦啤酒厂下调了全年展望，理由是通胀驱动的消费者行为压力。竞争对手金巴利和嘉士伯的股价分别下跌2.7%和3.5%，而芬兰啤酒厂Olvi下跌2%。 Olvi公布了第三季度业绩，这也受到价格上涨压力的影响。费森尤斯上涨 4.5%，因报告称Elliott Investment Management已入股这家多元化医疗保健公司。

楼喆2022-10-20

决策分析：市场情绪降至冰点！黄金跌破1630 三大股指集体转跌美债告急狂敲衰退警钟，美联储暗示“时刻准备走得更远”

过预期以及第三季度强劲的订户增长之后，Netflix的股价也上涨了15%，联合航空公司的营收和利润均超出预期，股价攀升超过7%。由于华尔街许多人一直在下调他们的盈利预测，而且投资者担心经济衰退，财报季的开局比预想中良好。股市在本周的前两天上涨，但美国国债收益率仍处于高位并在周三上涨，这表明对衰退的担忧仍然存在。 10年期美债收益率上涨约12个基点，刷新2022年迄今最高位至4.1314%。 DataTrek Research的Nick Colas表示：“从好的方面来说，企业财报季可能会在一定程度上帮助投资者信心，只是考虑到当前的超卖情况和预期降低。这应该有助于股市站稳脚跟，但在我们看到2年期和10年期国债收益率开始下降之前，我们认为交易员和投资者应该保持警惕，不要对这次反弹抱有过多期望。” 下周科技股财报将全面展开，社交媒体公司Snap将在本周晚些时候发布。经济数据方面，投资者期待美联储所谓的褐皮书，即中央银行关于当前经济状况的报告也将出版。周三美市盘中，现货黄金现货黄金跌破1630美元/盎司，为9月28日以来首次，日内跌1.36%。因美联储有理由延续激进加息政策，并且时刻准备根据经济数据表现调整利率预期，美元重新大幅走强。由于通胀居高不下，人们普遍预计美联储将在11月份政策会议上连续第四次激进加息75个基点，利率期货交易员也押注，美联储12月将再次大幅加息。明尼阿波利斯联储主席卡什卡里周二表示，如果潜在通胀上升不停止，美联储可能需要将其基准政策利率推高至4.75%以上。他的言论表明，美联储准备走得更远。卡什卡里称：“我曾公开表示，明年初我很容易看到利率升入4%-5%区间中值，但如果我们打压潜在通胀或核心通胀没能取得实质性进展，我不明白为什么我会主张利率应当就此停留在4.5%-4.75%或类似水平。”

Dan19772022-10-20

ATFX恒指追踪：港股平开低走跌逾2%

。　　周二纳斯达克综合指数上涨，因Netflix公布了该公司财报，第三季度增长14％，每股收益为3.10 美元，超过预期的2.18美元，而收入报告为79.3亿美元，而预期为78.5亿美元。在周三，市场参与者将关注新的房屋开工数据以及主要科技公司国际商业机器公司和特斯拉公司的财报结果。　　外围及其他地区股市造好，但周三中港两地股市下跌，香港股市跌幅扩大跌逾2％，中国蓝筹沪深沪深300指数下跌1％，因投资者在中国全国代表大会的不确定性对中国未来经济看法持谨慎态度。在中国政府无限期推迟发布关键的第三季度经济数据后，本周中国经济的不确定性增加。此外，美联储强硬加息、围绕五年一度的以及中美科技问题升级，亚洲市场面临着越来越大的阻力。市场将聚焦美联储局经济调查报告，该报告会反映美国经济、物价及劳工市场状况，如果报告内容反映经济仍在扩张，下月美联储很大可能坚持加息75个基点。在乐观的美国经济下，投资市场充满信心地预期100％美联储将在11月货币政策会上加息75个基点。这样或增加投资市场对大幅度加息压力，香港股市未来一段时间或仍会保持下行走势。　　恒生指数期货技术走势沿10和20日均线轨道下方，下行延续将向15911或15392发展，短期重要阻力位于10日线16965及20日线17350位置。若恒生指数突破最后防线的20日线并且站稳线之上，恒生指数的后向将可望确认转强。否则，技术上恒生指数在机会继续寻低，向裴波下跌浪的150％即15911或161.8％即15392点试探。　　以下是恒生指数期货日图. 　　▲ATFX供图

金融界2022-10-19

大厂押注的元宇宙会被Web3先驱们“偷家”吗？

还举办了一场元宇宙拍卖，Adidas、Netflix、雅诗兰黛等国人耳熟能详的品牌也都在这个虚拟空间中开始数字化建设。今年4月，Decentraland举办了Metaverse时装周，包括Paco Rabanne、Cavalli在内的60多个国际时尚品牌参与其中。重要的是，B端企业在Decentraland建站，无需为平台付费，他们和普通用户一样，想在空间内搭建一个建筑，需要自己用数字资产买地，然后利用平台提供的模块或品牌开发即可。这就为想要搭上元宇宙顺风车的品牌们提供了新的选择。本质上，Decentraland类的元宇宙并不想成为流量的集中站，它更像是一个底层平台，将流量与需要流量的主体置于同一空间内，如何与用户展开互动，得靠品牌自己的运营能力。这与现实世界的商业运行逻辑趋同。对照元宇宙「由现实世界映射或超越现实世界」、「可与现实世界交互」、「具备新型社会体系」的特征，Web3.0序列下的元宇宙空间似乎贴近。可以想象，下一个十年，在元宇宙赛道上内卷的互联网公司们将不仅会彼此竞争，还要面对外部的「革命者」。随着技术的发展，他们应对的考验也不再是5G、VR、AI、区块链这些技术的硬突破，而是思维的选择：到底要用竞争壁垒给自己贴元宇宙「瓷砖」，还是自我革命构建开放、透明的互联网底层。他们的选择摆在眼前，用户同样如此。来源：金色财经

金色财经2022-10-19

详解去中心化视频流媒体平台：Web3版“奈飞”在哪里？

媒体，疫情加速了全球流媒体平台的发展。Netflix、Disney+和HBO Max等热门视频流媒体平台受益于该行业的快速增长。但也有很多失败的尝试，包括Quibi和CNN+。归根结底，其实是有两种类型的视频流平台：基于广告的和基于订阅的。基于广告平台的例子是YouTube，基于订阅的例子是Netflix。连接这两个平台的一线希望是什么呢？答案是中心化。随着Netflix失去其市场主导地位，订阅平台的竞争越来越激烈，但广告平台仍处于YouTube的垄断之下。对现状持异议的人通常会感叹其封闭的算法可以审查内容。在不涉及一些层面的情况下，当前生态系统还是缺乏透明度，因此催生了“不受审查”和“去中心化”的新型平台。问题就是这些新的去中心化平台如何将技术作为其理想的保障。技术方面的内容值得研究，本文会涉及到该部分。什么是去中心化视频流? 去中心化视频流是指单个实体无法控制流媒体服务的内容交付。必须注意去中心化视频流和分布式视频流之间的区别，以了解和区分差异。分布式视频流意味着内容传递网络在一个实体的支持下全球传播，而去中心化则完全消除了控制。它创建了一个网络，参与者可以就该网络将做什么达成共识，增加了一层灵活度，并赋予社区更多的权力。去中心化视频流平台通常是社区拥有的。区块链支持平台内的所有权，这是去中心化的基础，为应用程序提供了完美的基础层。区块链层是一个薄层，通过一个去中心化账本将所有部分连接起来。所有链下交易必须向区块链层提交证明，以验证交易是否合法。区块链成为唯一的事实来源。尽管如此，由于区块链无法存储视频或图像等复杂数据源，IPFS或简单的点对点存储等链下解决方案使数据可用。点对点技术是基于区块链视频流的先决条件虽然区块链成为了基础层，但像IPFS或BitTorrent这样的点对点协议必须是完全去中心化的先决条件。这是因为区块链本质上是去中心化的，如果人们决定运行自己的节点，任何人都可以持有整个区块链的副本。但是对于文件系统，不使用点对点协议会比较困难。文件系统通常是中心化的。谷歌云存储、Amazon S3和Azure存储等服务是中心化存储的有效证明。但如果要给用户一个完全去中心化的体验，是不能在去中心化的生态系统中依赖这种技术的。去中心化视频流媒体技术问题货币化和激励机制仍然是去中心化视频流媒体平台的突出问题。不是因为它们不能赚钱，而是与YouTube这样的中心化平台相比，去中心化的视频流媒体根本没有机会。但本节将讨论技术问题，而不是纯粹的业务模式问题。首先想到的问题是文件存储和权限管理，但与空间相关的问题并不仅限于此。例如：在点对点网络中，用户需要保存视频文件，并为点对点连接提供良好的互联网连接。一个去中心化的生态系统也需要有保护原创艺术家创作的版权材料的必要性。制衡机制抑制了试图破坏生态系统的恶意用户。特定于内容的货币化方案。文件存储问题对等文件系统总是会遇到文件可用性的问题。存储是昂贵的，如果没有明确的激励措施，用户将不会在他们的系统上托管文件，更不用说保持健康的互联网连接以供其他用户访问了。由于缺乏提供者，点对点文件共享可能会失败，但并非是创建文件共享生态系统的失败。只有当另一个同伴在线并愿意为用户提供文件时，用户才能获得该文件。因此，用户至少需要另外一个对等体来进行文件共享。当然，在这样的点对点生态系统中，当所有的对等点都断开连接时，创建者最终可以求助于一个中继节点来提供丢失的文件。但这将重新聚焦到最初的中心化问题，主要是因为如果一个中心化的力量可以为整个社区提供服务，那么社区有什么动力能够自我可持续发展呢?在这种情况下，许多项目为持久去中心化的数据共享提供了解决方案。Arweave、Filecoin和BitTorrent等项目为同样的问题提供了不同的解决方案。 Arweave是一种永久性的去中心化数据存储，主要用于网络存档。Arweave依靠一站式支付方案来确保档案的可用性。用户预先付费在网络中存档他们的文件。 Filecoin是一种允许用户出租可用硬盘空间的协议。它作为一个建立在IPFS上的点对点文件系统，允许有多余硬盘空间的用户出租他们的系统来挖Filecoin。与此同时，Filecoin的用法听起来可能像谷歌Drive的现收现付方式。它是对等文件系统的最佳替代方案之一。用户还可以使用IPFS来存储数据。但是普通的IPFS仍然要求用户托管用户的文件，或者如果用户想让文件在网络中保持可用，就需要为托管文件的服务付费。DTube是一个去中心的视频流媒体应用程序，是YouTube的直接竞争对手，它利用IPFS进行文件存储，并使用Steemit区块链来激励它的创造者创造高质量的内容。 BitTorrent是这四种协议中最有趣的，因为它是一种点对点协议，不依赖于那些主机节点的用户，而是使用称为播种者和下载者的概念。播种者是已经下载文件并将其提供给其他用户的用户，实质上是使用他们的网络带宽将文件上传到网络。下载者是请求文件并将文件下载到文件系统中的用户。Swarm是BitTorrent生态系统中播种者和下载者的集合。在BitTorrent中，播种者会因对网络的贡献而获得BitTorrent币奖励。相比之下，下载者将需要使用BitTorrent币来下载文件或提高下载速度。虽然BitTorrent听起来是最去中心化的选择，但它依赖于一个中心化跟踪服务器来记录种子者的ip，并将其提供给文件的请求者。和其他点对点文件共享协议一样，如果没有种子程序，就无法下载文件。 Theta是一个区块链基础设施，它提供去中心化视频流，是上述三个基础设施项目中最知名的。Theta使用中心化的点对点存储解决方案，称为Theta Edge Store。作为其存储解决方案的一部分，Theta的去中心化存储与中心化云基础设施兼容，包括AWS S3和谷歌云存储。中心化云提供可靠性高的存储，而去中心化的部分在使用中心化系统的成本过高时起到容错的作用。 Theta还将拥有一个点对点共享网络，以协助传输流。然而，点对点共享网络并不存储视频，而只是帮助传递内容。中心化解决方案不再是做事的实际方式，特别是在Web 3.0中。内容保护下一个主要问题将是版权问题，如果用户已经解决了持久存储的所有问题。用户不能把有版权的材料公开给所有人看。它侵犯了原始材料创作者的权利，这是p2p文件共享背后的主要问题之一。点对点文件共享背后的技术并不违法，但使用它来共享受版权保护的材料仍然是非法的。用户不能依靠陌生人的诚实或善意来保护用户的版权。最好有一种方法可以直接保护用户的文件，同时又不妨碍用户从文件中赚钱。权限管理应用程序通常对用户的内容进行编码和加密，使其无法被任何人直接访问。但是如果想对内容进行编码，一个单独的转码者就可以转译它。在点对点文件共享解决方案中有许多内容加密的例子。通常，那些依赖按次付费的架构需要文件编码，以防止内容从网络中流失。目前，有四个知名平台提供这些服务：LBRY、Livepeer和Theta。 LBRY是一个去中心化的内容分享平台，旨在对抗像YouTube这样的中心化内容分享服务，并创建一个用户拥有的生态系统。作为一个平台，LBRY用户在其上构建自己的应用程序，Odysee就是一个很好的例子。在将内容存储到去中心化的生态系统之前，LBRY通过将内容分成更小的块并进行加密来对其进行编码。每个数据块可以位于不同的服务器中，LBRY需要反向操作来观看视频。它将首先收集所有较小的块，解密它们，并将它们连接到单个文件中。 Livepeer是一种协议，它通过提供经济激励来存储内容，并让用户托管给可以转译内容的转码者，从而激励去中心化的视频直播流媒体。与LBRY相比，Livepeer将内容存储和代码转换过程进行货币化。存储货币化使用IPFS/Filecoin，用户必须向存储提供商付费以保存他们的数据。然而，Livepeer解决方案的新奇之处在于他们的代码转换过程(或LBRY中的解码过程)。 Livepeer实现了一种转换代码的权益证明机制。每个转码者将不得不投入一定数量的Livepeer代币来从Livepeer生态系统接收转码工作。因此，Livepeer不使用密码学，而是依靠激励机制来保护内容。转码者将可以完全访问整个Livepeer媒体库。尽管如此，需要注意的是，每个转码者都需要维护自己的声誉来获利。 Theta是上述三者中最发达的一个，其整体基础设施中有多个分布式和去中心化系统。Theta有一个元链，它将成为唯一的事实来源。虽然Theta生态系统中的所有操作都是链下的，但Theta利用零知识证明来验证提交到元链的数据。 Theta的内容加密平台严重依赖Metachain。用户必须购买NFT来进行身份验证、观看内容和查看付费内容。编码过程与Livepeer的解决方案类似。首先，一个单一的Theta Video API将作为编码和交付基础设施的抽象层。在编码基础结构中将有一个密钥服务器，存储每个内容的所有现有解密密钥。消费者必须购买NFT，并通过 Theta Video API 向 Metachain 验证其所有权。如果验证成功，Theta Video API将检索解密密钥。一旦Theta Video API检索到解密密钥，它将连接到交付基础设施，为消费者解密内容。内容加密是中心化和去中心化视频流媒体应用共同面临的问题。受版权保护的材料很有价值，需要加密。目前最难解决的问题是去中心化的内容保护。创造一个无需信任的生态系统当使用点对点视流媒体生态系统时，用户不得不信任网络中的其他计算机，相信它们会为用户提供正确的、未篡改的数据。但是在一个点对点的生态系统中，用户该如何实施这一点呢?像BitTorrent、IPFS和Arweave这样的项目是相对安全的软件。用户必须仔细检查自己从这些平台下载的内容，因为危险大多来自于文件本身。如果存储提供商疏忽或提供恶意协议，则会削减其奖励。其实关键是要让提供者参与其中。鼓励存储提供者持久化文件，并为使用者提供正确可靠的文件。好消息是如果我们将流式传输视频，那么接受的唯一文件类型将是视频扩展名。虽然文件可靠性仍然是一个问题，但是如果用户接收到不同的文件扩展名，就可以很容易地将其视为潜在的漏洞风险。大多数去中心化视频流平台不让用户直接访问文件；用户通过他们的web应用程序与他们进行交互。它给了用户额外的一层安全，知道用户不会在用户的设备上执行视频。浏览器会复制视频而不保存它们。基于区块链的视频流平台为每个设备转换视频代码。因此，每个平台都需要有一种安全的方式来为使用者转码文件。在去中心化的生态系统中，代码转换本身可能成为一个问题，因为无法保证每个代码转换的可靠性。 Livepeer的权益证明转码机制类似于工作量证明，需要用户投入足够数量的Livepeer代币作为抵押品。具体方法是通过锁定代币，每个转码者都有一些代币，如果他们的行为不恰当，就会失去其代币。攻击整个生态系统以进入其中将非常昂贵，并且需要大量的代币。创建一个无需信任的生态系统，需要激励最重要的参与者适当地执行任务。如果不对不良行为进行惩罚，整个生态系统可能会变得不可靠，或者成为恶意软件和不良行为的温床。流媒体货币化方案内容创作并不便宜，创作者需要通过在平台上发布内容来赚取收入。每个平台的收入来源不同；有些采用订阅模式，有些则采用按次付费和基于广告的模式。尽管并非所有的商业模式都是平等的，但在一定条件下，有些收入流比其他的更好。举个例子来说，如果用户希望平台是免费使用的，那么YouTube基于广告的模式可能是最好的方法，而Chainflix便是一个很好的例子。Chainflix是一个去中心化的视流媒体基础设施，可以说是基于广告的流媒体的一体化软件包。视频流内容并不便宜，需要付出很多努力来制作。Chainflix专注于激励用户创造优质内容，同时为观众提供一个免费使用的平台。它的商业模式类似于YouTube，因为它们完全依靠广告为创作者创收。但不同之处在于，Chainflix采用去中心化架构，放弃了对其平台上发布的内容的控制，并利用PoV区块链将其广告货币化。PoV机制的好处在于，PoV 机制的好处是它可以保护系统不被寻求通过观看视频获利的机器人薅羊毛。为了控制内容的流动，Chainflix 利用控制器将客户端与使用 API 的去中心化后端存储连接起来。Chainflix还利用人工智能来提高存储效率，并创建更智能的去中心化存储方案。Chainflix 生态系统以效率为中心，利用区块链来货币化和存储内容。其与LBRY不同，LBRY采用按次付费的模式。 LBRY的商业模式是不同的；它有自己的代币LBC。LBRY有两种收入来源，其网络内的工作证明挖矿和按次付费模式。内容创作者的主要收入来源将是按次付费模式。用户可以锁定自己的内容，并设置查看它们的最低价格。但这并不局限于按次付费。消费者也可以使用LBC给用户小费。用户不需要第三方Patreon账号来启用小费功能。挖矿交易也可能是有利可图的。LBC的开采周期超过20年，每开采100个区块，区块奖励就会增加，在500个区块达到峰值，之后缓慢下降。然而，挖矿奖励并不局限于区块生成，因为矿工将从交易验证费中获得LBC。LBRY采用按发布付费的模式，以激励矿工验证每笔交易。它还阻止创作者向区块链发送低质量的内容。这种模式的唯一缺点是，用户需要资金(尽管是少量资金)在LBRY上发布内容。基于广告和付费观看/订阅模式是整个行业的标准。第三个全新的选择是内容奖励。Steemit是一个基于Steem区块链的激励型公共内容平台。在基于Steem的平台上，用户发布的每一个内容都将获得奖励。内容越好，玩家获得的奖励就越多。Steem通过受欢迎程度来衡量优质内容，主要是通过好评和非好评来确定奖励。这是一个相当新的概念，其主要缺点是需要凭空创建新的Steem代币。视频流媒体平台DTube使用了Steemit，但目前尚不清楚该平台是否仍在盈利。基于发布的内容和内容的声誉创造经济并不是一个好兆头，因为人们没有动力去创造高质量的内容。在Steemit上定义高质量内容背后的参数可以很容易地使用机器人进行干扰。甚至一项研究表明，Steemit中16%的加密货币交易是机器人。在一定程度上，为内容创作者创造适当的激励机制是非常困难的，这取决于用户的项目所追求的模式。每一种都有其缺点，并能在其周围孕育出不同类型的社区。免费使用的网站通常会采用基于广告的系统，而付费使用的网站则不可避免地依赖于内容的质量来获得浏览量。创造内容以获得奖励的方法是比较新颖的，但它能否经受住时间的考验仍是个问题。常见的区块链视频流基础设施在所有区块链视频流媒体项目中，它们的大多数基础设施基本一样。每个区块链视频流基础设施通常包括：智能合约文件存储内容代码转换器 API层虽然公共基础设施通常指的是这四个，但像Theta这样的项目也有适当地扩展其基础层的基础设施。但是它们是如何相互作用的呢? 通常，这个过程如下：首先，希望流式传输视频的用户将通过平台的应用程序接口和 API 层访问内容。然后，当用户找到他们正在寻找的内容时，他们将使用智能合约购买访问权限，并使用加密货币支付。之后，平台可以使用两种方法：使用NFT进行身份验证，或者无需进行任何身份验证就可以立即提供内容。最后，用户通过API层检索内容，连接到内容转码者并访问文件存储中的原始数据。内容转码者作为内容网关，根据用户需要解密内容。虽然这一切听起来很简单，对许多人来说可能很有意义，但创建连接到去中心化存储的去中心化转码者对大多数人来说仍然是一个巨大的挑战。首先，内容创造者如何才能相信转码者是公平的?去中心化的内容转码者不会由那些有动机保护视频的公司来运行，它们可以由普通人来运行。 Livepeer试图通过创建一个基于POS的转码生态系统来解决这个问题，在这个生态系统中，任何托管转码服务器的人都必须投入足够数量的代币，才能被允许进入网络。如果一个恶意的转码者违反了生态系统的规则，他们的质押将被削减，而质押的回报也将不复存在。将PoS与代码转换结合起来是激励良好行为的好方法。下一个问题将是API层。API层虽然是项目中比较简单的组件之一，但仍然需要中心化。可靠性是大多数项目需要考虑的一个因素，如果API层是去中心化的，就会出现将所有数据存储在哪里的问题。当然，我们可以说自己就可以查询智能合约。但是，如果智能合约是在像以太坊这样的平台上，并收取高额的gas费，那会怎么样呢? 创建一个新的区块链运行怎么样?当然，这是可能的，但是用户最终会在API层之后添加额外的层，从而增加项目本身的复杂性。无论如何，查询NoSQL或关系数据库比查询区块链要快得多，用户甚至可以在数据库中创建复杂的查询，而在区块链中很难或几乎不可能有效地执行这些查询。对于视频流，用户需要高可靠性，但是用户如何确定去中心化文件系统能够胜任此任务呢?如果用户经常中途失败怎么办? 我们需要为自己提供的视频添加一个额外的层；用户可以使用CDN或者外部存储。但是将视频放在去中心化文件系统之外的外部存储上多少有点违背了初衷。就连Theta也将云提供商作为其视频流生态系统的基本构建模块。当然，点对点存储是一种可行的替代方案，但点对点永远无法击败现代世界中开发人员可用的始终可靠的 99.9999% 的云存储。这的确是一个困境，但肯定是一个有趣的困境。概念上的真正去中心化的视频流媒体平台可能是工程上最难实现的壮举之一。如果没有云存储、中心化API和数据库等云服务的可靠性，就很难提供一个可行的流媒体平台。结论总之，区块链正在用尖端技术和解决方案革新行业。本文探讨了四个去中心化视频流基础设施项目： Theta Livepeer LBRY Chainflix 与其他相关的存储区块链项目（如 IPFS、Arweave、Filecoin 和社交区块链项目）一样，Steem也鼓励内容创建。加密货币开启了一系列新的激励模式，以在去中心化的混乱中维持秩序。许多项目都在尝试不同的模式，以找到最赚钱和最可持续的方法。但只有时间才能证明哪些项目能够延续下去。来源：金色财经

金色财经2022-10-19

奈飞2022Q3业绩电话会分析师问答（下）

一周，然后在 12 月 23 日登陆 Netflix。但似乎也有人推动它可能运行更长时间在剧院的时间。所以，也许你可以谈谈那里的一些争论，只做一周的理由是什么？您认为这种发行方式将如何推动 Netflix 的收视率？泰德·萨兰多斯我们的业务是通过 Netflix 上的 Netflix 电影来娱乐我们的会员。所以这就是我们集中所有精力和大部分支出的地方。我们的电影总是在世界各地的电影节中大量亮相，因为它们很受欢迎，由地球上最伟大的电影制作人制作。对于那些不能去一个有节日的城市的人来说，这一周在 600 个屏幕上发布是一种创造电影访问权的方式，并像我们在那些节日中所做的那样建立嗡嗡声。所以我认为这只是另一种方式来建立对这部电影的期待，并在 Netflix 发布之前为这部电影建立轰动和声誉。一直有各种各样的争论，但毫无疑问，我们在内部为我们的会员制作电影，我们真的希望他们在 Netflix 上观看。当然，在影院上映一周后，大多数人会在 Netflix 上看到它们，就像他们看所有电影一样。大多数人在家看大多数电影。所以我们认为，有很多——我认为这个特定的版本介于我们必须运行电影以获得奖项的那一周、我们在电影节上运行它们的时间以及我们旅行它们的时间之间周围，但这是一种将其浓缩成更响亮的事件的方式。道格·安穆斯让我们换个角度谈谈付费共享。您昨天宣布了个人资料转移，这有助于非付费会员将他们的推荐、历史记录和其他设置转移到新帐户。也许你可以谈谈这是如何让借款人成为拥有自己的账户或添加到现有成员的潜在先兆。我们应该如何考虑在那里推出的时间？格雷格·彼得斯配置文件传输支持几个不同的用例，对吧？我的意思是，在某些情况下，你可以想象你家里有一个孩子，他会离开并成为成年人，并拥有自己的账户，它支持这些账户。但它确实使我们了解了关于我们如何看待付费共享的关键事情。我们一直在努力尝试找到一个基本平衡的立场和方法来支持客户选择，坦率地说，我们认为以客户为中心的悠久历史告诉我们如何考虑建立我们的服务，但平衡确保我们作为一家企业在向消费者提供娱乐价值时能够获得报酬。当我们尽可能地处理几乎所有的产品变更时，我们尝试并尝试不同的方法，倾听我们的成员并利用他们的反应来帮助我们了解什么是有效的，什么是无效的。所以，我们在不同的国家尝试了几种不同的方法。你看到了。根据我们得到的客户反馈，我们在某种程度上找到了一种付费分享的方法，我们认为这种方法可以达到这种平衡。其中一个关键组成部分是借款人的能力，这些人现在正在使用其他人的帐户来访问 Netflix，以便能够创建自己的单独帐户。其中一部分是改变他们的个人资料和他们的观看历史以及所有重要的信息，这些信息基本上可以为他们提供很好的建议。我们认为，这种单独的帐户路径在我们推出价格较低的基础广告计划的国家/地区特别有吸引力，而较低的价格显然会使其更具吸引力。不过，其中的另一个组成部分是允许帐户所有者能够为一些朋友或家人支付 Netflix 费用，以便与他们共享服务。所以他们能够创建一个子账户，我们也调用额外的成员来启用该模型。因此，我们正在尝试提出一系列支持客户选择的选项，以平衡这些考虑因素，同时确保我们拥有一个可持续的商业模式，使我们能够投资于 Ted 团队一直专注的更多精彩娱乐活动为我们所有的会员开启。因此，我们期待在 2023 年初推出该产品。道格·安穆斯您认为 2023 年 Netflix 的额外会员和新帐户类型是否会比 2023 年的广告更大？格雷格·彼得斯我想说哪个更大或更好。我认为它们在很多方面是互补的。我们看到的是有许多不同的需求，对吧？为您想与之共享该服务的人支付 Netflix 费用，这是合法的需求。创造一个更低的价格，以平衡我们作为一家企业与从广告中获利的业务，这是获取我们正在制作的所有精彩内容的合法需求。所以，我只是认为这是一系列选项，试图满足一系列不同的需求、正确的价格点、正确的功能集。我们真的只是想在扩大范围方面做得更好，以便我们能够以正确的方式为地球上的更多消费者提供服务。道格·安穆斯 Spence 也许你可以谈谈从下个季度开始不再为订户提供指导的决定。斯宾塞·王也许只是在我们早期开始关注订阅者是有帮助的。但是现在我们拥有如此广泛的价格点，在世界各地拥有不同的合作伙伴关系，任何给定用户的经济影响可能会大不相同。如果您尝试将我们的业务与其他流媒体服务进行比较，则尤其如此。因此，这就是为什么我们越来越关注收入作为我们的主要收入指标，正如您在过去几年听到我们谈论的那样。我认为这将变得更加重要，因为我们进入 2023 年，我们开发了新的收入来源，如广告和付费分享，其中会员增长只是收入情况的一个方面。因此，为了清楚起见，我们将在每个季度发布收益和净收入增加时继续报告我们的全球会员。我们还将像今天一样继续披露我们的区域成员资格。就我们的收入指导而言，您应该期望我们会给您一些关于收入预测的潜在驱动因素的颜色，但我们不会提供精确的付费净广告数据本身。最后，我们将继续为我们今天所做的所有其他指标 Doug 提供指导，即收入、营业收入、营业利润率、净收入、每股收益和股票数量。所以，从宏观上看，变化很小。道格·安穆斯如果我们看一下 4Q 指南，4% 的营业利润率。它受到外汇压力的严重影响。我认为这是 10% ex FX，我猜想同比增长 8%。也许你可以谈谈那里的一些因素。就业务而言，是否有任何基本因素可能对第四季度的利润率产生更多影响，或者是所有的外汇？斯宾塞·诺伊曼我的意思是，与去年同期的中性不变货币相比，我们实际上上涨了 - 我们的利润率为 10%，而第四季度前为 8%。所以它 - 外汇拖累是显着的。我们在信中提到，如果我们看一下我们的——你现在可以计算我们四个季度的数字，然后将其推广到全年数字，我们仍然坚持我们所说的外汇中性年初至今年1月1日至19%至20%的保证金范围外汇中性。你可以 - 你会看到它 - 它实际上处于该范围的中高端。但据报道，这一比例略高于 17%。所以我们的保证金中有大约 2.5 个点的外汇阻力。这相当于约 10 亿美元的收入拖累，约 8 亿美元的利润拖累。道格·安穆斯我想也许你可以谈谈现金内容支出。只是为了确认一下，听起来你在重申同样的事情，围绕着未来 170 亿美元的水平。这对未来几年的自由现金流产生意味着什么？斯宾塞·诺伊曼根据我们目前的收入轨迹，我们认为 170 亿美元是正确的邮政编码加上或减去我们现在的支出。正如 Ted 所说，正如我们希望并期望重新加速收入一样，我们将重新审视这些支出水平。但就目前而言，鉴于 Ted 提到的所有这些学习，我们认为我们可以为每美元内容支出提供比过去更多的会员价值。因此，我们希望我们的内容在接下来的几年中每个季度和每年都会变得越来越好。然后转化为今年现金流的方式，我们将维持大约 10 亿美元的自由现金流指导，上下浮动几亿。那里'我们总是在年底调整时机，然后在明年让自由现金流大幅改善。因此，我们预计它今年将大大高于约 10 亿美元。我们现在不会发布具体的指南，但它会更大。道格·安穆斯正确的流媒体时间现在超过了广播和有线电视。当然，Netflix 在推动这一转变方面发挥了重要作用。在您看来，流媒体的下一个阶段会是什么样子，竞争更加激烈，广告支持更多，但您认为它会如何发展？里德黑斯廷斯我们和迪士尼正在大力投资，并将成为高端领域的两个大品牌。YouTube 在联网电视方面非常强大，因此它们将继续增长。我认为取决于 SUNDAY TICKET 是如何登陆某些地方的——Apple Amazon 亚马逊其他地方，你会开始看到一群人专注于体育运动并将其带入点播。然后是门票，移动电话是如何慢慢取代固定电话的。这甚至在智能手机之前就已经很方便了。而且你会看到它在未来的很多年里每年都在增长，让电视更方便、更有趣，而且现在智能电视的成本比手机还低。它没有电池。它有一个更小的处理器。它更容易制造。因此，智能电视变得无处不在，成本也越来越低。供应链放缓，但总的来说，我认为你会看到世界各地的智能电视继续进入世界上每个拥有电视的家庭。所以这都是非常积极的向量。所以，再想想每年基本相当稳定攀升的份额。然后我们很多人都在为我们是否拥有世界上最好的内容而奋斗，我们是否以最低的价格提供世界上最好的建议，所有经典的竞争动态。因此，我们对下一个阶段感到非常兴奋，即卓越竞争。这是直接执行。如果我们能比其他人都好，而且我们对此很有动力。道格·安穆斯我不会问你们关于 4Q 的内容，但我想问你们每个人，在接下来的 12 到 24 个月内，你们和你们的团队在各自的角色中完成的最重要的事情.我会把它留给你们——无论你想要什么顺序。里德黑斯廷斯对我来说，这是我们正在做的事情的总体方向，并且每个人都有明确的背景，如果我们沿着这条特定的道路很好地执行，那么我们就会赢。所以这非常令人兴奋，我们正朝着这个目标前进。泰德·萨兰多斯我们必须继续提供巨大的质量和规模。我们所做的发布量并不是我们发布这么多内容只是将内容倾销到世界上，我们实际上是在努力为数以亿计的具有个人品味和个人关系的人提供超级服务与内容。并且要大规模地做到这一点，这是以前从未做过的事情，我们会继续改进工具来实现这一点——不仅仅是在接下来的 12、24 个月，而是在可预见的未来，但我认为这次是对的现在和以往一样重要。斯宾塞·王我们想要建立一个非常大但也非常有利可图的业务。因此，在我们在公司战略和规划中的角色中，我们希望帮助公司随着时间的推移围绕巨额利润建立和完善实力。其次，在过去一年左右的时间里，我们一直在进行更多的并购。因此，在整合和确保这些交易达到预期方面，它在这方面变得越来越好。斯宾塞·诺伊曼我们确实在整个公司的财务和运营中担任这种支持角色，因此在我们的支持中帮助真正扩展和成熟创意卓越和卓越运营的结合角色并支持我们成为一家真正在全球范围内日益全球化的公司的能力，并通过越来越多的财务纪律将越来越多的美元支出转移到屏幕上，以供我们的会员享受。格雷格·彼得斯我们正在冲刺广告，看到团队参与并做出令人难以置信的工作以在如此短的时间内实现这一目标非常有趣。但在幕后，我们在改善我们所说的选择体验方面做着惊人的事情，即内容发现和推荐以及所有基本上我认为需要 Ted 团队所做的所有工作并试图做到的事情为我们在世界各地的用户放大它的价值。有时，这些事情是微妙的，因为如果你愿意的话，它们会发生在幕后。但是每个季度我们看到那里的改进，我知道我们为世界各地的会员做得很好。泰德·萨兰多斯我们有《王冠》、《艾米丽在巴黎》、《清单》、《对我死去》、《萤火虫巷》、《金妮和乔治亚》的回归季节，这是巫师世界的起源故事。我们有一个令人难以置信的新动作系列，由 Noah Centineo 主演，名为 The Recruit。我们在星期三有蒂姆伯顿的电视导演处女作。我们有一个来自 Guillermo del Toro 的新系列，叫做“好奇内阁”。来自世界各地的一些我们最成功的节目，比如《无主之地的爱丽丝》和《野蛮人》和《精英》，都在第四季度回归了新一季。所以让我说，首先，我们还有很多工作要做，要继续加速收入增长。我们对我们的参与度、热门剧集和电影的数量感到非常满意，我们能够以他们认为在当前经济紧张时期具有非凡价值的价格提供给我们的会员，而且我们正在成长，甚至在那些经济紧张的时期，以及流媒体美元和观看时间的竞争异常激烈。我们在六个月内推出了一款广告产品——由于对该产品的巨大需求，以及与微软、Greg Peters 和他的非凡团队的良好合作关系，我们的基本广告层将提供帮助我们向全新的观众开放 Netflix，他们以更低的价格被所有精彩内容所吸引。泰德·萨兰多斯在第 4 季度，我们期待着为每个人带来这个令人难以置信的名单，并且随着我们在这个电影和电视游戏世界中继续发展，我们相信电影和游戏电视的未来是流媒体。我们正在努力继续扩大我们在这一领域的领先地位，同时我们继续带来健康的回报。我们只能通过将人们喜爱的电影和游戏带入节目中来做到这一点。所以，等到你看到，玻璃天花板在一个神秘的夜晚，等到你看到王冠的新一季，你就会知道我在说什么。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2022-10-19

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