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机构：关注整体医药板块的配置价值，恒生医疗ETF（513060）盘中溢价

示，2023年1月疫苗批签发批次回暖，HPV疫苗、乙型肝炎疫苗、脊髓灰质炎疫苗、水痘疫苗、五联苗等多个重要品种批签发呈现大幅增长，相关企业有望迎来业绩复苏和反弹。爱建证券表示，从基本面出发，考虑到估值与业绩增速匹配性，我们建议继续关注需求边际改善带来估值反弹。叠加集采压力有望边际释放，建议关注整体医药板块的配置价值。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-02-22

东软载波：2月20日接受机构调研，安信证券、广发证券等多家机构参与

规划、设计、施工、运维等相关业务。基于HPLC及双模技术的用电信息采集方案在充电桩有序充电管理上已有批量应用。东软载波（300183）主营业务：主要从事软件、集成电路、智能化产品和信息技术服务业东软载波2022三季报显示，公司主营收入6.4亿元，同比上升16.9%；归母净利润9110.64万元，同比上升32.77%；扣非净利润6716.73万元，同比上升18.83%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入2.46亿元，同比下降5.3%；单季度归母净利润4088.84万元，同比上升8.47%；单季度扣非净利润3353.92万元，同比上升0.85%；负债率11.05%，投资收益-35.8万元，财务费用-2046.58万元，毛利率49.91%。该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入530.76万，融资余额增加；融券净流入102.98万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，东软载波（300183）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-02-21

洞察研报-深度剖析UtilityNet智算网络的价值

ting（效用计算）的愿景而创建的一个HPCS高性能分布式智算网络，是一个更庞大、成本低廉且更加高效的庞大算力链网打造与收分发调度网络，区别于传统中心化算力网络与云算力网络，UtilityNet的目标是构建全球最大的高性能分布式智算网络，为人类社会再一次的工业革命以及文明跃升奠定坚实的AI算力基础。项目亮点 UtilityNet采用的是独创的HPos共识机制，HPoS是UtilityNet在基于PoW及PoS的基础上，采用的一种新型的保障数字货币网络安全以及相关算力提供者权益的共识算法。它既能解决PoW在挖矿过程中算力被使用在哈希运算从而产生大量能源过耗的问题，也能避免PoS权益分配下可能产生的“信任天平”偏颇的问题，更能保障大量提供给UtilityNet的AI算力可以真正被需要的用户所调用和租赁，而不是将相关的算力只用于哈希运算。代币作用 UNC币用来在其高性能分布式智算网络中实现四个关键机制：交易、结算、激励、治理，即开发人员或应用用户在平台上开发，测试，发布自己的AI应用及场景模拟等操作中，需要用到UNC币来进行支付或奖励。此外，个人用户或者机构用户调取UtilityNet网络上的算力时也需要用到UNC币进行支付。 UtilityNet的代币经济模型代币总量：10,000,000,000(100亿）在UtilityNet的创建块分发中，1%作为DAO组织管理分配，1%作为技术节点管理基金分配，1%作为初始挖矿燃料，剩下的97%分配给UtilityNet矿工作为挖矿奖励，用于提供AI算力、区块链维护、分发数据、运行合同等服务。随着时间的推移，这些奖励将支持多种类型的开采。 UtilityNet的产出规则是以每200天为一个出矿周期，每个周期减产5%，预计90个周期能够产完97亿枚。初始周期产量5亿枚，每天产250万枚币。在这，我们可以测算下当前的收益 l 以第一周期为例，第一周期共产量5亿枚UNC，每日产出250万枚，则每日服务器产币量：250万枚×80％（扣除20%托管服务费）＝200万枚/天 l 每台服务器全球统一零售价225，000元，每台服务费需要燃料费UNC（36000U），则每台服务器成本约等于485,000元； l 当前全网共计253台SG6智算服务器（318T/台）参与测试网络，则UNC价格为0.0664 U，可得出：日收益=200万÷253台x 0.0668U=535.06 U≈3633元回本周期=485,000元÷3633元≈133天由此，我们可以看到在130天左右就能收回前期投资的成本，之后的每一天都是坐收收益，而且供不应求的算力市场会持续不断的为整个生态创收，持有算力设备的用户将会永久的享受算力时代的发展红利。数据查询地址：UtilityNet Miner (untcoin.io) UtilityNet主网上线时间 UtilityNet主网搭建初期将会基于BEP20（币安智能链BSC）相关生态的核心层、服务层、应用层的整体架构来开发。随着开发进度得到推进，将会陆续在ETH、Solana、波场等知名公链上开放测试。UtilityNet的目标是在测试期间综合比对主流公链的测试效果，最后综合AI算力调度的实际需求，集多个主流公链的优势所长，来打造一条最适合UtilityNet自身需求的一条生态应用型公链。目前，已经开放BSC的测试激励网络，预计2024年初UtilityNet主网正式上线。 UtilityNet未来规划据说，UtilityNet开发至今近3年光阴，在开发阶段获得了来自全球众多领域的AI算力共识者的大力支持。如今，UtilityNet已经搭建了完善的开发体系，成熟的商务体系，经验丰富的运营体系等内部架构以及获得了分布在全球的多个社区的支持。 1.0阶段，UtilityNet的测试激励网络初期是搭建在BSC公链上，并经过一系列的评测选定了算能产品算丰智算服务器SG6-06-A22作为接入UtilityNet网络的第一批设备，现已开始进行测试激励。随着开发进度的推进。2.0阶段，UtilityNet将会陆续在以太坊、Solana、波场等知名公链上开放测试，并建立完善的市场体系，构建算力生态。3.0阶段，构建全球最大的算力池，同时接入算力调度网络，拓展应用落地，赋能千行百业：包括web3应用、AIGC生态、元宇宙、互联网、交通、工业、金融、政务系统等。多方评测，选择算能产品SG6服务器 UtilityNet定位高性能分布式智算网络，“高性能”代表了高水平的算力产品能力，也是长期以来AI算力产业发展的重要方向，所以UtilityNet对接入网络的硬件设备有更高的要求，即从算力规格、算力规模、基础功能指标、算力指标、算力可管理性、算力易用性等不同维度，评测算力产品的功能与性能指标。算丰智算服务器SG6搭载算丰智算芯片BM1684，是面向AI推理的高密度服务器。高效适配市场上所有AI算法，实现视频结构化、人脸识别、行为分析、状态监测等应用，为智慧城市、智慧交通、智慧能源、智慧金融、智慧电信、智慧工业等领域进行AI赋能。它是算能科技公司承续了比特大陆在 AI 领域沉淀多年的技术所研发出来的产品，是UtilityNet经过对多种服务器多轮测试而最终选定的产品。也是符合未来智算网络搭建的整体规划。同时，相信算能科技承续了比特大陆在在 AI 领域沉淀多年的技术、专利、产品和客户后的技术实力、供应链实力、解决方案能力等优势，对UtilityNet的整体发展和全球化布局将带来超乎想象的助力。 UtilityNet在近期爆火的AIGC生态以及元宇宙、WEB3领域充当的角色从前段时间让所有人刮目相看的AI绘画，到最近火爆全网的CharGPT，2022年的互联网行业为我们贡献了无数新鲜点子和妙哉的应用，始终令人回味无穷。回首这一年，我们好像并没有见证新的“杀手级”应用诞生；但仔细回味，技术创新的种子从未停止生长和酝酿，由多样算力所催生的应用变革也仿佛无处不在。或许，这才是算力与互联网相互交织、相互助力的新常态； AIGC生态、Web3和元宇宙的发展离不开强大的算力基础设施网络，UtilityNet旨在构建一个为AIGC生态、Web3 和元宇宙赋能的基础设施，来解决当下数字时代生态的一个痛点：通过提供强大、低延迟、具有成本效益和可靠的计算资源，以便开发人员可以轻松地，并且以去中心化的方式部署 DAPP，以满足AIGC生态、Web3/Metaverse等应用程序不断增长的对算力的需求。作为全球增长速度最快的算力基础设施提供商之一，UtilityNet致力于为数字世界提供一流算力，驱动算力时代的新浪潮，让信任变得更简单。为全球用户提供更高效、更节能、更安静的算力体验集成，也标志着将极大地降低AIGC生态、Web3 和元宇宙的访问门槛。 UtilityNet在商用落地上的市场空间？当前，全球计算产业正步入黄金时代。据IDC预测，全球计算产业投资空间预计到2023年实现1.14万亿美元。未来，智算中心将围绕开放标准、集约高效、普适普惠三个原则开展建设，并呈现出三个主要趋势：更加开放多元的架构与标准体系；通过算力、算法的基建化和一体化，让服务更高效；建立智算生态，让智算中心更好用。据OpenAI 发布的分析报告，自2012 年以来，人工智能训练任务中使用的算力呈指数级增长，需求增长了超过30万倍，每 3.5个月翻一倍。Google brain项目的负责人Jeff Dean此前也在2017年的报告中更是提出“事实证明，我们真正需要的是超过现在100万倍的计算能力，而不是区区几十倍的增长”。而且，根据有关机构的预测，到2025年，全球的连接数将达到千亿量级，全球年新增的数据量将达到1800亿TB。在这个背景下，算力已经成为比流量更加宝贵的基础资源。所以，我们不难计算，算力超级市场规模将达到万亿规模。 UNC代币未来的价值在全球数据流量迅速增长以及公有云蓬勃发展的背景下，近 10 年来全球算力的增长明显滞后于数据的增长。同时，伴随智能汽车、人工智能、机器学习催生的大量数据需求，算力缺口持续显现。人类社会从动力时代向算力时代加速演进成为大势所趋，算力加快工业、农业和服务业走向数字化、网络化、智能化，日益优化的高性能计算使得数据价值被充分挖掘并使用，从而推动大规模制造升级为大规模定制、农作物生产开始出现智能预测以及服务领域千人千面的个性化需求日益凸显。其次，算力在数字社会的应用范围得到不断拓展，已涉足到医疗、教育、科研、就业、社区服务等各方面。此外，算力应用正日益由互联网行业向交通、工业、金融、政务等传统行业加速渗透，应用场景也从通用场景拓展到行业特定场景，算力发挥了前所未有的作用。5G以及物联网的大规模部署使得算力的底层技术能力得到大幅加强，加上人工智能广泛应用使得智能算力大幅增长，这都将助推算力规模呈现出爆发式增长态势。由此可见，高性能分布式AI算力在未来十年内将是万亿美元规模起步的产业，而UtilityNet作为行业领先的高性能分布式智算网络，希望在未来几年内能成为全球分布式算力领域里最专业、最具规模和全生态应用的服务平台。要完成这个目标，UtilityNet的基础设施建设规模也将是万亿级。一旦达到如此规模，UtilityNet不断通缩的Token价值将无与伦比。算力服务案例在行业领域，算力投入对制造、交通、医药、零售、能源等领域的经济产出带动作用较为明显。例如在生物医药领域，算力提升使得基因测序时长从 13年缩短到1天，新药研发鉴定周期从5000天缩短到了100天；在天气预报领域，算力的发展把天气预报准确率从过去的21.8%提高到了现在的90%；在工业生产领域，把整个生产流程在数字世界中重建，通过仿真模拟进行优化使得生产效率提高了30%。算力已成为当下提升数字经济活力和推动企业转型的关键指标。未来，随着行业智能化水平的提高，算力将辐射到现代农业、智能家居、智慧电力等多个不同领域，应用于现代农业中的产品分拣、农作物监测，智能家居中的家庭安保，以及智慧电力中的电力巡检等场景。整体来看，算力将逐步深入到更多的传统行业，且从通用场景开始渗透到更多行业特定场景。以终为始，生生不息 2023年，是时代级机遇与挑战交织的一年。一方面我们深刻的感知到，随着硬科技创新、产学研转化、全新幂集创新周期的到来，一场关于数字化、智能化的机器革命，正在加速落地。但另一方面，全球风云波云诡谲，技术创新也来到深水区，内外交织的挑战比以往来得更加严峻。于是关乎本源、关于终局的思考求解，要比以往更加迫切：科技发展的起伏周期，如何穿越？是终极场景倒推技术创新，所诞生的新场景、新物种、新应用？还是顺势而为下的新计算、新方案、新价值？亦或是以一敌百，坚定的技术创新信念者？让算力更好的流动起来，使得具备不同需求的人能够给获取不同的算力——满足日常所需，可以获得性价比更高的算力，最大化的激发数据价值和算力效率，为人类社会再一次的工业革命以及文明跃升奠定坚实的AI算力基础。 UtilityNet的发起者用他们过去的积淀积累，做出对世界文明跃升的努力。而这些也只不过众多智能技术变革的前行路径的一撮，未来真正的美好，还需要更多人参与创造。来源：金色财经

金色财经2023-02-17

时势造就UtilityNet ChatGPT爆火推动的AIGC成功的核心因素是算力

ting（效用计算）的愿景而创建的一个HPCS高性能分布式智算网络，是一个更庞大、成本低廉且更加高效的庞大算力链网打造与收分发调度网络，区别于传统中心化算力网络与云算力网络，UtilityNet的目标是构建全球最大的高性能分布式智算网络，为人类社会再一次的工业革命以及文明跃升奠定坚实的AI算力基础。作为全球增长速度最快的算力基础设施提供商之一，UtilityNet致力于为数字世界提供一流算力，驱动算力时代的新浪潮，让信任变得更简单。为全球用户提供更高效、更节能、更安静的算力体验集成，也标志着将极大地降低AIGC生态、Web3 和元宇宙的访问门槛。 AIGC生态、Web3和元宇宙的发展离不开强大的算力基础设施网络，UtilityNet旨在构建一个为AIGC生态、Web3 和元宇宙赋能的基础设施，来解决当下数字时代生态的一个痛点：通过提供强大、低延迟、具有成本效益和可靠的计算资源，以便开发人员可以轻松地，并且以去中心化的方式部署 DAPP，以满足AIGC生态、Web3/Metaverse等应用程序不断增长的对算力的需求。 AIGC正在引领人类加速逼近“科技奇点”。现在，人工智能已经接管世界；世界正在经历一波人工智能驱动的全球思想、文化、经济、社会和政治的转型浪潮。AIGC呈现指数级的发展增速，开始重塑各个行业乃至全球的“数字化转型”。说到底，这就是以AIGC为代表，以ChatGPT为标志的转型。这一切，在2023年会有长足的发展，特别是在资本和财富效益领域。高性能分布式AI算力在未来十年内将是万亿美元规模起步的产业，而UtilityNet作为行业领先的高性能分布式智算网络，在未来几年内能成为全球分布式算力领域里最专业、最具规模和全生态应用的服务平台。来源：金色财经

金色财经2023-02-17

沃森生物：根据前期沟通和约定，后续订单拟采用原液出口并进行本地化分装的方式进行

露的公告为准。谢谢！投资者：公司九价HPV疫苗III期正在临床试验，请问产业化放大什么时候进行？，沃森生物董秘：尊敬的投资者，您好！后续产业化放大将结合临床试验进展及审批进度及时进行。谢谢！投资者：董秘，你好，公司与艾博生物关于新冠mrna疫苗的合同是否仍在执行？公司是否向艾博生物支付了相关里程碑费用。沃森生物董秘：尊敬的投资者，您好！公司与艾博生物合作开发的新冠mrna疫苗已向CDE提交海外III期临床研究首次分析报告并按要求持续沟通并更新相应资料。相关里程碑费用均遵循双方协议约定支付。谢谢！投资者：董秘先生：请问贵公司销售费用和同类公司相比，占比较大的原因？沃森生物董秘：尊敬的投资者，您好！公司主要采用“学术推广+线上营销”的销售模式，销售费用率水平与类似模式下的可比上市公司水平相近，公司销售网络已覆盖国内所有省份及95%的地级市，同步建立了海外研发+海外临床+本地化生产+商业化供应“四位一体”营销体系，产品正逐步覆盖全球主要区域。同时，公司旗下双价HPV疫苗处于市场导入期，公司积极配合并参与国内各省市HPV疫苗试点计划和推广普及工作的推进。未来，公司也将继续从销售体系建设、消费者教育、终端服务和渠道布局多维度持续提升产品品牌和市场影响力，将公司销售费用保持在合理水平。谢谢！投资者：公司可转债发行方面一点动静都没有，是停止发行了吗沃森生物董秘：尊敬的投资者，您好！可转债的申请及发行需结合项目投资进度和资金需求、资本市场情况等因素综合确定。在最终发行前尚需要履行向交易所申请等程序，公司会结合具体情况加快推进后续工作，谢谢！沃森生物2022三季报显示，公司主营收入37.06亿元，同比上升74.06%；归母净利润5.31亿元，同比上升45.84%；扣非净利润6.77亿元，同比上升76.1%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入13.58亿元，同比上升74.24%；单季度归母净利润1.1亿元，同比上升144.35%；单季度扣非净利润1.97亿元，同比上升35.75%；负债率27.52%，投资收益483.53万元，财务费用-5377.99万元，毛利率88.28%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。近3个月融资净流出3.58亿，融资余额减少；融券净流出2741.46万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，沃森生物（300142）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力较差，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）沃森生物（300142）主营业务：疫苗产品的研发、生产、销售。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-02-16

谁还记得元宇宙？

售它们。包括Omnicept版，这就是HP在VR领域的终结。" 在国内，曾高调宣布进入元宇宙的公司，也逐渐失去耐心，并对其进行“冷”处理。 2月初，前快手元宇宙负责人马英武在朋友圈确认了离职的消息。伴随负责人的离职，快手的元宇宙业务——全景视频业务宣告暂停。早在去年10月，字节跳动就被曝出“砍掉社交App派对岛的项目团队，项目组成员回归中台原团队。”据悉，这个定位为元宇宙社交的产品仅上线3个月。另外，早期的元宇宙概念股股价下挫也证明了元宇宙的“熄火”。以典型元宇宙概念股中青宝为例，在元宇宙概念最火的时期，中青宝股价的股价最高达42.63元/股，涨幅超过400%。但截至2月14日收盘，中青宝股价为22.21元/股。与最高点时的股价相比，几近腰斩。 “2023年有可能是（元宇宙）‘预期差’最大的一年。”安信证券认为，之所以会导致“预期差”大，是市场尚未认知到“交互范式的定义”对硬件入口的重要性。元宇宙玩家“迭代”风口即便是All in元宇宙的Meta，至今也未能带给外界过多的惊喜。在过去一年多时间里，Meta元宇宙持续大规模烧钱，但进展却不尽如人意，这也引起了投资人、资本市场、用户等多重质疑。过去一年，Meta遭遇了股价和业绩的剧烈波动，其市值自高位跌去6成，蒸发了约8000亿美元。根据Meta发布的2022全年未经审计财报，这家公司元宇宙部门Reality Labs业务营收为21.59亿美元，运营亏损达137.17亿美元，相比上一财年亏损进一步扩大。因为超预期的支出计划，扎克伯格去年被投资人“围攻”了。很快，Meta裁员13%的计划公布，扎克伯格公开道歉，承诺会减少开支，并称在元宇宙投资上会更理性。与Meta相似，已经收缩或正在收缩元宇宙业务的科技公司，都将“降本增效”作为理由。 “与ChatGPT相比，元宇宙处于更早期阶段，并且没有已经开始盈利的公司做代表。不管怎么说，没有一家商业公司不考虑盈利问题，这的确是一个很要命的问题。”元宇宙行业创业者张道说。张道认为，技术本身就有成熟度曲线，低谷、高潮、平稳等都被容纳其中。“一个概念起初很火，但随着时间的推移，技术不完善、应用不成熟、场景落不了地等问题就会逐渐暴露。这时候，一些不那么具象、比较虚的概念在市场上的热度就会下降。” 中国工程院院士、中国互联网协会咨询委员会主任、光纤传送网与宽带信息网专家邬贺铨此前的公开言论也印证了上述观点：元宇宙的技术是现代信息技术的集成，涉及5G、IP网、云计算、人工智能、虚拟现实、区块链、数字货币、物联网、人机交互等技术，要求更高。要等这些技术群满足元宇宙的需要，几年之内还不太可能。 “这也说明元宇宙进入了平稳期，在等待下一阶段的突破。”张道对全天候科技说。但这并不影响市场、科技公司寻找新的风口和目标。当ChatGPT因具有“类人”的智能化表现而迅速出圈后，科技巨头们迅速完成风口的“迭代”。碰巧的是，当前官宣入局ChatGPT的公司，不少也是元宇宙的玩家。国内最早官宣已开发类ChatGPT项目的百度，在元宇宙风口期推出了元宇宙产品希壤；声称已在内测聊天机器人的阿里巴巴，曾耗资打造了元宇宙购物的入口；表示将推出产业版ChatGPT——ChatJD的京东，也曾信誓旦旦要在元宇宙中用数字孪生的方式重建物流仓库、虚拟店铺。 ChatGPT：下一个元宇宙？在爆火多日后，ChatGPT的热度也有所退散。资本市场上，持续狂飙多日的概念股也开始降温。以汉王科技为例，其股价在连拉7个涨停板后回落。科技圈见证了太多的“昙花一现”，作为科技圈的“新贵”，ChatGPT的出圈几乎“复制”了元宇宙的路径，它会成为步元宇宙的后尘，成为下一个元宇宙吗？当下下结论或许为时尚早，但可以确定的是：与元宇宙相比，ChatGPT是更加具象的应用，可以落地的场景也更为丰富。清华大学计算机科学与技术系副教授黄民烈说：“ChatGPT最大特点是通用任务助理，也就是在一个模型之内可以完成如此之多的开放任务，同时它在生成任务、上下文理解、安全伦理方面也有相当好的表现。大模型本身有很大的能力，但过去行业都在解决一些单一技能的问题，ChatGPT的诞生说明基本的模型能够衍生出来各种可能的应用场景。” 更为重要的是，与元宇宙这个相对较“虚”的概念相比，ChatGPT已经具备了实际落地的能力。国内已有很多公司在准备研发自己的模型，未来算力成本也会持续下降。而“我们要走向元宇宙，还有很远的距离。”黄民烈说。对于已经涉足元宇宙行业的创业公司来说，他们或有更好的抓住风口的办法：将ChatGPT融入现有元宇宙业务中。元宇宙公司广州华锐互动近日表示，ChatGPT在元宇宙娱乐领域可以用于许多不同的应用场景，包括聊天机器人、对话内容生成、智能音乐推荐、娱乐产品推荐等。未来，公司将探索更多创新应用，将ChatGPT投入到娱乐元宇宙中。张道表达了同样的想法：“我们现在做的是元宇宙的空间搭建，如果在现有业务中融入ChatGPT，对现有业务肯定会起到很大的助力。” 这与两年前大家在聊元宇宙时，情形相似，即：乐观派的声量超过了保守派和悲观派。因此，ChatGPT会否步元宇宙后尘，答案只能等时间揭晓。不过，可以确定的是，技术、应用从成熟到诞生，再到大规模普及，都必须“静”下心来。来源：金色财经

金色财经2023-02-16

黄岳：供需共振，疫苗行业有望迎来高景气？

，大多数疫苗企业还是靠其他的品类，比如HPV、肺炎、乙肝等等二类苗来赚钱。今天我们就聊一下疫苗板块的基本情况，以及后续的投资机会。 1、疫苗行业的基本情况疫苗的定义，是通过病原的微生物比如细菌、病毒等等及其代谢的产物，经过人工减毒灭活，或者是利用基因工程等等方法制成的，能够为特定传染病提供主动获得性免疫的生物制剂。整体来讲，首先疫苗属于生物制品，它属于生物医药大的二级行业里面的一个细分子行业，可以说是大医药下面的三级子行业。疫苗更多是主动免疫的一种手段，比如疫苗基本打得都是灭活疫苗。灭活疫苗基本就是采用人工灭活的方法，把病毒或者是病毒的代谢物注入到体内，相当于让我们的免疫系统能够认识这种病毒，真正的病毒入侵人体的时候，免疫系统能够通过过往免疫的记忆制造出大量的杀灭病毒的细胞，从而把入侵到我们体内的病毒彻底消灭到。除了灭活之外，还有其他的一些技术路线，比如减活的疫苗，基因工程重组的疫苗，核酸疫苗（也就是大家耳熟能详的mRNA）。海外疫苗大多数是采取了mRNA的技术路线。当然国内也有一些厂商有重组疫苗。疫苗绝大多数都是免费提供的，这种其实是属于一类苗。一类苗是由政府出资或者是政府为公众免费提供，为了预防危害性比较强的或者是传染性比较强的大面积传染病所提供的疫苗。所以家里如果有小孩的话，其实对于疫苗应该是非常熟悉。新生儿出生之后，像百白破疫苗、麻腮风疫苗、乙肝疫苗等等，大多数都是由政府为新生儿免费提供的，这种是属于一类疫苗。二类疫苗基本都是居民自发接种的疫苗，出于主动免疫的需求，需要支付一定的费用，从而获得主动免疫的效果。对于疫苗企业来说，它们绝大多数的收入来源都是二类苗，因为一类苗由于公益性以及政策统一采购，整体的利润水平基本都维持在微利的情况。但是对于二类苗，由于它是民众主动自费来打的，所以利润水平会相对高一点。二类苗中，像水痘疫苗、轮状疫苗、肺炎疫苗、流感疫苗、HPV疫苗，这些都是国内大家比较熟悉的品种。这些疫苗具有消费类属性，比如HPV最近几年在各个地区上量都比较快，也为相关的疫苗企业带来了巨大的业绩贡献。与此相关的是，女性群体日益关注自己的身体健康，另一方面也得益于居民收入水平的不断提升。如果在日常生活开支之外，手里有一些富裕的资金，这时候大家一方面考虑资金怎么投资，怎么创造额外的收益。另一方面也会考虑怎么样进一步改善自己的生活水平，这其中一个主要的方向就是提升自己的身体健康水平，比如对疾病所做的一些预防性措施，包括购买重疾险、医疗险、打疫苗，毕竟疫苗是针对特定疾病非常有效的一种应对和防御手段。其实从防控就可以看出来，尤其对于老年人来说，接种疫苗之后死亡率、重症率都能够得到极大幅度的减少。所以，整体来讲，疫苗是一个主动性的，能够有效应对特定疾病的一种工具。 2、国内疫苗市场增长空间大具体到疫苗市场来看，最近几年全球疫苗市场增长也比较快。从2016年一直到2020年，根据相应的数据，全球的疫苗市场规模大概年化复合增长率是7.3%，客观来讲是一个非常高的增长速度，尤其是在医药这样一个已经非常成熟的产业里面，疫苗在其中取得这样一个增长速度是非常不易的。另一方面，中低收入国家疫苗的增长速度要远远高于发达国家。不管从居民对疫苗的认识以及接受程度上，还是从疫苗的支付能力上，发达国家都是远远高于中低收入国家的，但是最近几年中低收入国家的疫苗增长速度很快。从2016年到2020年，我国的疫苗市场复合年化增长率大概接近30%，这是非常高的数字。2016年我国的疫苗市场价值大概是270亿人民币左右，2020年左右全国的疫苗市场总量已经达到了750多亿，实现了年化将近30%的复合增长率，这也远远超过了全球7%的复合增长。我国目前的情况是，大部分二类苗的渗透率相对国外来说仍然有非常大的提升空间。比如海外渗透率比较高的一些疫苗，像HPV、流感疫苗、十三价肺炎疫苗，这些在我国的渗透率仍然处于比较低的位置。拿HPV来说，九价的HPV和四价的HPV，加起来渗透率也就不到5%，相对海外的水平还有非常大的提升空间。从十三价的肺炎疫苗来看，目前国内渗透率不到10%。而海外十三价肺炎疫苗渗透率已经达到非常高的比重，尤其是对于老年人来说。以上海为例，上海本身是属于全国老龄化程度很高的一个城市，人均收入水平也比较靠前。但是上海老年人肺炎疫苗接种率大概也就10%-20%，而美国老年人肺炎疫苗接种率大概在70%-90%之间。所以这一块的渗透率提升空间是非常高的。再看流感疫苗，比如四价流感疫苗渗透率大概不到5%，相比发达国家这些渗透率提升的空间也很高。我国渗透率比较高的疫苗是水痘疫苗，和海外的情况比较接近，渗透率达到了70%以上。但是前面提到的十三价肺炎疫苗、四价流感疫苗以及九价/四价HPV疫苗的渗透率，我们目前相比海外仍然存在很大的差距，也就意味着未来这些品种的渗透率有进一步提升的空间。从人均的疫苗消费水平来看，我国的疫苗市场人均消费大概是50多块钱，不到60元人民币，而美国的人均消费已经超过了60美元，这里面有一个非常大的人均消费水平的提升空间。目前我国的疫苗市场，在过去的几年时间里增长率非常快，大概已经达到了年化30%左右的复合增长，是一个成长性很强的赛道。另一方面，我们和发达国家相比，无论是一些疫苗单品的渗透率，还是人均在疫苗上的消费和开支都有很大的提升空间，这也是未来国内疫苗市场增长的巨大前景。 3、国产替代是疫苗的又一增长逻辑疫苗本身也是国产替代的主战场。我们现在一般说国产替代，大家可能首先想到的是芯片。最近几年美国发动的相关产业上的限制性措施也是极力打压国内芯片产业。今年又扩大到了一些软科技，比如操作系统、人工智能、算法等等软件相关的板块。其实疫苗也是国产替代非常重要的主战场，包括我们看到国内灭活疫苗的免疫效率，根据香港发布的一些相关文献来看，客观来讲相比海外mRNA技术的疫苗确实仍然有比较大的差距，这个也是国内外疫苗产业水平最直观的反应。大家通过防控，其实也可以非常直观地了解到，疫苗这个产业，无论是对于国内人民群众的身体健康，还是对于国家安全都有非常重要的影响。这几年国家也在重点支持生物工程相关的产业，而疫苗本身就属于生物工程里面的细分子行业。具体到国内目前的现状来看，国产疫苗渗透率大概在60%左右，海外进口疫苗大概占40%，看上去好像国产化的程度相对还可以。但是我们也要看到这里面国产疫苗大多数覆盖的是偏中低端的疫苗，以及国内的由政府统一采购免费提供给公众的一类苗。真正盈利能力比较强，而且技术难度比较高的二类苗，国内目前的覆盖度还不是很高。国内在研的一些疫苗项目去年开始逐渐落地，逐渐产生比较好的现金流，国产疫苗也有扩容。过去几年，从2020年之后，国内的疫苗审批、制造以及渠道等等方面都为防控相关疫苗让路，所以一些储备项目没有及时得到批准、上市、销售。虽然疫苗为企业增加了收入，但是利润水平相对比较低。而很多利润预期比较高、市场前景比较好的储备项目反而没有及时投产上市。从最近两年的情况来看，这些储备项目在逐渐上市，这其中也包括代销的一些海外疫苗。由于国内的疫苗销售管理的制度和办法，其实大多数的海外疫苗都是通过国内的相关公司来进行代理销售的，所以代理销售费用也是国内疫苗企业的一项主要收入，贡献了不少利润。整体来讲，疫苗这个产业最近一段时间从业绩的角度来讲也是有不错的催化的。 4、疫苗板块投资价值展望接下来我们再展望一下未来的情况，我们回到整个大医药的赛道来探讨疫苗板块的具体投资价值。首先，医药大赛道一直是A股的常青树。过去十年左右，A股累计回报最好的几个大板块，一个就是大医药，还有一个就是大消费，还有一个是泛成长，成长板块的行情在不同历史阶段可能是由不同行业来引领的。比如2013年到2015年那一轮大成长行情，更多是由创业板中的传媒、计算机等行业通过外延式的并购重组来实现业绩的快速成长，从而驱动了那一轮的大牛市。2019年到2021年更多是由新能源、芯片，包括军工为代表的政策重点扶持、国产替代、自主可控的产业快速成长所引领的一轮成长板块的大行情。我们回到非常长的时间来看，其实最大的常青树还是消费和医药，尤其是医药。而且医药这个大的赛道既是老龄化的受益板块，同时也是消费升级的受益板块。客观来讲，A股的这些行业很少能找出一个老龄化的受益板块，除了一些相关的养老产业，像地产、很多消费品其实都是老龄化受损的板块。（1）老龄化对于医药来说，大家都知道当我们年纪不大的时候，比如在60岁以前都不怎么去医院，20多岁的年轻人更不太经常去医院。但是到了60岁以后，身体的机能在逐渐下降，很多慢性病，比如高血压、冠心病等可能慢慢出现了，这个时候去医院的频率就要大幅度提升了，在医药医疗上面的开支也会呈指数级增长，越往后在医药上面的开支就越大，而且增长速度也会越快。所以，随着老龄化的发展，医药板块是一个受益板块。（2）消费升级疫苗板块就是一个非常标准的消费升级受益板块。疫苗主要的收入来源于二类苗，而二类苗和医学水平有直接关系，当然还有一个关系是它的创新性，比如突然出现一个新的疫苗，注射这个疫苗之后，甚至能够预防艾滋病和预防癌症。虽然感觉天方夜谭一样，但是随着医学水平的提升，未来说不定真的会出现这种能够解决重要问题的疫苗，这种划时代产品的出现，可能会为相关板块带来非常巨大的业绩成长。哪怕没有这种划时代疫苗的出现，仅仅是现有的一些常见疫苗，其实在国内的渗透率提升空间仍然非常大。疫苗的内生性成长空间就很大，它一方面是取决于居民的支付能力，和居民的收入水平挂钩。另一方面也取决于居民对于疫苗的认可程度。你再有钱，我就不愿意打疫苗，那也没有任何办法。但是防控其实是做了一个全民疫苗的大科普，很多老年人对于疫苗的了解远远超过了想象，防控真的让所有的居民被迫上了一堂疫苗的科普课。其实一旦了解到疫苗的好处之后，就会去查询，现在还有没有其他的疫苗可以接种，能够有效地降低感染某一类特定疾病的风险。比如并发肺炎，如果接种了十三价的肺炎疫苗，能够非常有效地防范病毒所引发的一些细菌性感染所导致的肺炎。随着大家的意识和了解程度的加强，也能够变相地促进整个疫苗的销售，从而增强相关企业的业绩。整体来讲，未来这个赛道的成长性是非常高的，而且为我们做了一次免费的全民大科普，这个是任何医院、社区或者是疫苗的销售人员向你介绍都不可能达到的效果。（3）估值底具体到节奏上，其实我们看大的医药指数差不多都是在2020年左右见到了一个估值的最高点，到2021年的年中左右，还有部分板块，像CXO由于业绩的成长速度很快，所以还维持了一个相对比较不错的表现。但是绝大多数医药相关的板块，都是在2020年的年中6月、7月左右见到了估值的顶。目前为止，调整的时间也已经很长了。如果看估值的调整时间，已经下降了两年多的时间。其实历史上每一轮医药板块的大坑都是被政策加一些突发性事件所砸出来的，比如2018年的大坑，就是被那个时候疫苗相关的负面消息所引发的。整体来讲，如果疫苗板块的估值水平处于历史很低的分位数，这个时候哪怕做左侧的配置，还没有看到行业的拐点，无论是胜率、还是赔率都很高。目前为止，虽然从去年的11月左右以来，大医药板块也经历了不错的反弹，但是估值水平仍然处于历史上非常低的分位数，所以目前整体医药板块的配置价值仍然很高。从节奏的角度来讲，现阶段也是很好的配置大医药板块的时点。具体到大医药板块里面，又涉及到很多细分子行业，比如创新药、医疗设备、医疗器械、医疗服务等等。刚才也给大家介绍了疫苗是大医药板块里面相对增速比较快的一个细分子行业。而且很多疫苗行业其实不止做疫苗，往往也做检测，包括做其他的一些相关业务，所以这个板块是一键式覆盖了大医药赛道里面成长性以及技术水平最高的一些细分子行业。医药板块有一个很大的特点，它的专业性非常强，甚至各个公司做得一些技术路线、整个公司的商业模式可能都有所不同，选股的难度确实比较高。如果大家做不好选股的话，可以通过行业ETF进行布局，一键布局一个行业或板块里的一系列标的。大家也可以通过疫苗ETF（159643）来一键布局疫苗这个赛道。 ETF是股票型基金，它的风险收益水平也相对较高，所以大家在投资前也要充分阅读基金招募说明书，在充分了解熟悉这种投资工具的基础上，结合自己的实际情况来进行配置。最后，预祝大家今年都能够取得不错的投资成绩，以及保护好自己的身体健康。再见！（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-02-15

沃森生物：公司目前已获批上市的HPV2接种年龄范围在9-30岁

复了投资者关心的问题。投资者：公司的HPV疫苗接种年龄范围是多少，有扩大接种年龄范围的可能性吗？沃森生物董秘：尊敬的投资者，您好！公司目前已获批上市的HPV2接种年龄范围在9-30岁。关于已上市产品扩大接种年龄范围需要根据监管审批要求和公司研发投入安排等因素综合考虑。谢谢！投资者：据界面新闻：美国食品药品管理局（FDA）于当地时间2023年1月23日发布《未来新冠疫苗接种方案》，希望简化新冠疫苗的接种过程，提议每年为健康成年人注射一剂最新的新冠疫苗，这个过程看起来更加接近目前的流感疫苗。该机构表示，展望未来，大多数人可能只需要注射一剂最新的新冠疫苗即可恢复保护力，无论他们之前的接种次数。如果未来全球各国新冠疫苗接种类似流感疫苗一样“常态化，新冠疫苗的需求还是很大的。沃森加油沃森生物董秘：尊敬的投资者，您好！公司持续关注海外新冠疫苗接种政策变化及技术开发的最新进展，不断优化公司研发和产业化布局，感谢您对公司的支持与关注！投资者：欣问贵公司2022年12月向印尼出口人用疫苗1114KG，货值600多万，这是向印尼出口的mrna疫苗原液吗？是否标志着正式开始向印尼供应mrna原液。沃森生物董秘：尊敬的投资者，您好！根据全球新冠病毒变异和疫情防控情况变化，公司正就新冠mRNA疫苗出口印尼的具体方式与印尼Etana公司等合作方持续沟通，最终供货安排需要结合印尼关于生产供应模式、订单匹配等一系列要求确定，并同步考虑上下游配套的准备情况等条件。公司正积极推进该产品出口的各项工作，后续进展请以公司披露公告为准，谢谢！投资者：尊敬的董秘你好，贵司前期回复称rq3013的Ⅲa临床实验基本完成入组，又快一个月了，请问进展如何？基本完成入组和完成入组又是什么区别？沃森生物董秘：尊敬的投资者，您好！公司新冠变异株mRNA疫苗IIIa期、IIIb、III期临床试验已全部完成入组和接种工作，谢谢！沃森生物2022三季报显示，公司主营收入37.06亿元，同比上升74.06%；归母净利润5.31亿元，同比上升45.84%；扣非净利润6.77亿元，同比上升76.1%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入13.58亿元，同比上升74.24%；单季度归母净利润1.1亿元，同比上升144.35%；单季度扣非净利润1.97亿元，同比上升35.75%；负债率27.52%，投资收益483.53万元，财务费用-5377.99万元，毛利率88.28%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。近3个月融资净流出2.7亿，融资余额减少；融券净流出2164.26万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，沃森生物（300142）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力较差，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）沃森生物（300142）主营业务：疫苗产品的研发、生产、销售。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-02-13

格上宏观周报：“通缩”渐远，社融“狂飙”

格上研究 1、私募机构观点汇总本周A股弱势整理，光伏、储能、锂矿、新能源车赛道哑火；CPO、AIGC题材逆势走强，ChatGPT概念股分化。海外方面，美联储哈克：正在增加实现经济软着陆的可能性。需要实现5%以上的利率，然后暂停加息。美联储现在不需要加息50个基点。国内方面，银保监会、央行制定了《商业银行金融资产风险分类办法》，已于2020年3月17日经中国银行保险监督管理委员会2020年第1次委务会审议通过，现予公布，将自2023年7月1日起施行。《办法》称，金融资产按照风险程度分为五类，分别为正常类、关注类、次级类、可疑类、损失类，后三类合称不良资产。《办法》提出，商业银行应对重组资产设置重组观察期。观察期自合同调整后约定的第一次还款日开始计算，应至少包含连续两个还款期，并不得低于1年。《办法》将风险分类对象由贷款扩展至承担信用风险的全部金融资产。金融资产逾期后应至少归为关注类，逾期超过90天、270天应至少归为次级类、可疑类，逾期超过360天应归为损失类。逾期超过90天的债权，即使抵押担保充足，也应归为不良。展望后市，私募管理人认为经济复苏信号逐渐清晰，市场下行风险减少。

格上财富2023-02-12

引进著名跨国公司前高管，多领域布局，圣湘生物加速推进国际化

宾、印尼等地设立子公司，在血筛、肝炎、HPV、POCT等领域取得了1100余项海外认证，公司海外业务体量或将逐步进入高速增长期。　　在引入高端人才、加速国际市场开拓的同时，圣湘生物打算通过设立产业基金的方式，寻找并筛选业内具备前沿技术及发展潜力的项目或企业，加快公司IVD全产业链布局。　　2月10日，圣湘生物还发布公告称，拟与长沙圣维荣泉创业投资有限公司、湖南湘江新区国有资本投资有限公司等其他合伙人共同出资设立湖南湘江圣湘生物产业基金合伙企业，围绕打造生物医疗产业链进行探索，该产业基金首期募集规模为4亿元，将在体外诊断、生物医药、生物科技、大健康等领域展开投资。圣湘生物拟作为有限合伙人以自有资金认缴2亿元，占比50%。　　圣湘生物董事长戴立忠表示，2023年是圣湘生物三个“五年计划”的收官之年，也是圣湘生物“二次创业”元年。圣湘生物将坚持科技创新，坚守价值创造，不断提升创新能力、使用转化能力和普惠能力，用创新成就、转化效益和行业引领展示圣湘魅力，做IVD行业的引领者，努力向世界级一流企业迈进。

证券之星2023-02-11

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