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内地资金涌入推升港股，年内净买入近1500亿港元，助恒生科技指数步入牛市

技股领涨推动市场情绪中国AI初创企业DeepSeek的崛起推动了市场对科技股的乐观情绪，恒生科技指数已进入技术性牛市（较近期低点反弹超过20%）。市场预计，在AI、大数据及5G等领域的推动下，香港科技股或迎来更大涨幅。内地市场表现低迷与香港市场的强劲表现形成鲜明对比，内地A股市场的CSI 300指数年内下跌近1%。部分分析人士认为，监管政策的不确定性以及市场信心不足导致资金更倾向于通过港股投资科技龙头股。编辑观点内地资金涌入香港市场反映出投资者对港股估值的认可，尤其是科技股的长期增长潜力。相比之下，A股市场仍面临经济复苏不及预期、流动性收紧等挑战。不过，随着政策支持力度加大，A股市场后续或有回暖可能。核心名词解释沪深港通：连接内地与香港股票市场的跨境交易机制，分为“沪股通”、“深股通”与“港股通”。恒生科技指数：追踪香港市场科技股表现的指数，包括腾讯、小米、美团等公司。 CSI 300指数：由沪深两市300只市值最大的A股组成，是衡量中国股市的重要指标之一。 2025年相关大事件 2025年1月：香港证监会宣布计划加强科技股监管，以应对市场波动。 2025年2月： DeepSeek推出全新AI大模型，进一步提升市场信心。 2025年3月：预计美联储将对利率政策作出调整，或影响资金流向。专家点评高盛分析师： “港股科技板块正迎来长期价值重估，内地投资者的持续买入可能会带来更大向上动力。”（2025年2月10日）中金公司研究员： “A股市场面临挑战，但随着政策调整，预计资金会逐步回流。”（2025年2月9日）来源：今日美股网

今日美股网02-12 00:13

AI市场竞争加剧，Nvidia股价年初承压，分析师仍看好长期增长潜力

ia增长前景的担忧主要源于三大因素： DeepSeek降低AI整体需求：这家中国公司推出的AI模型“RI”以低成本提供类似ChatGPT的性能，使得市场对昂贵的AI基础设施投入产生疑虑。 DeepSeek将计算资源转向ASIC：ASIC（专用集成电路）相比Nvidia的GPU更具成本效益，这可能削弱Nvidia的市场需求。 Blackwell芯片延迟：市场原本期待Nvidia的新一代AI芯片Blackwell能带来新增长动力，但生产进度的不确定性引发担忧。此外，亚马逊（Amazon）宣布向Anthropic投资80亿美元，进入AI芯片领域；谷歌（Google）推出AI超级计算机Willow；博通（Broadcom）和Marvell也相继发布先进的AI定制芯片。这些动态表明，科技巨头正在蚕食Nvidia的市场份额。分析师观点：市场仍看好Nvidia 尽管市场情绪有所波动，但分析师普遍仍看好Nvidia长期增长： Evercore ISI分析师Mark Lipacis：认为Nvidia仍然是超大规模数据中心客户的首选平台，并强调其软件生态系统的领先性。他维持“跑赢大盘”评级，目标价190美元。美银分析师Vivek Arya：重申Nvidia是2025年的首选股，目标价同样为190美元，相比当前股价有57%的上涨空间。投资者关注即将公布的财报 Nvidia将于2月26日发布财报，市场预计管理层将在电话会议中释放积极信号：对Blackwell芯片的生产和交付提供更清晰的指引。预计2025财年数据中心业务收入同比增长60%以上。为即将召开的GTC大会（3月17日）预热，届时可能公布新的AI芯片（GB300、Rubin）及机器人等“物理AI”产品。编辑观点虽然Nvidia在2025年开局表现逊于大盘，但市场对其长期增长潜力仍抱有信心。AI市场竞争的加剧无疑会对Nvidia的增长带来挑战，但其软件生态和市场领先地位仍具备强大的护城河。即将到来的财报和GTC大会将成为关键催化剂，决定市场对Nvidia的信心能否恢复。名词解释 DeepSeek：中国AI公司，推出了低成本的AI模型RI，引发市场对AI算力成本的重新评估。 ASIC（专用集成电路）：相比GPU更高效、低功耗的定制芯片，越来越多企业采用ASIC替代Nvidia的GPU。 Blackwell芯片：Nvidia计划推出的新一代AI芯片，市场预计将成为未来增长的重要驱动力。 GTC大会： Nvidia每年举办的GPU技术大会，通常会发布最新的AI硬件、软件和解决方案。物理AI（Physical AI）：结合AI与机器人技术，Nvidia计划在GTC大会上发布相关产品。 2025年AI芯片市场相关大事件 2025年2月： Nvidia股价年初表现低迷，投资者关注即将到来的财报。 2025年1月： DeepSeek发布低成本AI模型RI，引发市场对AI芯片行业竞争格局的担忧。 2024年12月：谷歌推出AI超级计算机Willow，并推出新一代AI芯片，挑战Nvidia市场地位。 2024年11月：亚马逊宣布投资80亿美元支持Anthropic发展AI芯片，加入行业竞争。专家点评 Evercore ISI分析师Mark Lipacis（2025年2月）： “Nvidia的软件生态系统领先5-10年，仍是AI行业的领导者。” 美银分析师Vivek Arya（2025年2月）： “尽管市场情绪低迷，但Nvidia仍是我们2025年的首选股。” Snowflake CEO Sridhar Ramaswamy（2025年1月）： “DeepSeek的低成本AI模型RI颠覆了市场对AI算力成本的认知。” 摩根士丹利（2025年1月）： “尽管竞争加剧，Nvidia的市场地位仍然稳固，但需要密切关注ASIC芯片的崛起。” 华尔街分析师（2025年1月）： “Nvidia的GTC大会将成为股价反弹的关键催化剂。” 来源：今日美股网

今日美股网02-12 00:12

大卫·泰珀大幅增持中国概念股及ETF，押注人工智能复苏与市场回暖

分归因于中国人工智能产业的崛起，尤其是DeepSeek AI模型的突破性进展。这一趋势使投资者重新审视此前遭低估的中概股。与此同时，美国总统特朗普对中国商品加征10%关税，使投资者需要权衡贸易战对市场的长期影响。然而，阿里巴巴凭借其全球化布局，可能比其他中国公司更能抵御贸易战的冲击。专家观点 “泰珀的增持表明，尽管市场经历波动，华尔街大资金依然看好中国科技股的长期价值。”——市场分析师詹姆斯·李 “DeepSeek的进展表明，中国AI产业正在快速发展，可能成为市场反弹的重要驱动力。”——人工智能专家艾米·张编辑点评泰珀的增持行为表明，尽管中概股在2023年经历了震荡调整，但随着人工智能技术的进步和中国政府政策的支持，市场正在逐步回暖。然而，投资者仍需关注地缘政治风险和全球宏观经济趋势，以更全面地评估市场前景。名词解释 13F文件：美国证券交易委员会要求大型机构投资者每季度提交的持仓报告。 DeepSeek AI：中国开发的人工智能模型，近期在市场上引起广泛关注。 ETF（交易所交易基金）：一种跟踪指数或行业的投资工具，可在股票市场交易。相关大事件回顾 2024年2月：大卫·泰珀增持京东、阿里巴巴及中国ETF，押注中国市场回暖。 2024年1月： DeepSeek AI模型发布，引发投资者对中国人工智能行业的关注。 2023年10月：中国政府推出经济刺激措施，推动市场短暂反弹。来源：今日美股网

今日美股网02-12 00:12

港股高位回落，科技股领跌，DeepSeek概念股逆市上涨，金蝶国际涨超7%

港股高位回落，科技股领跌，DeepSeek概念股逆市上涨市场概览板块分析科技股下跌 DeepSeek概念股上涨黄金股表现亮眼博彩股下跌光伏太阳能股走低半导体股普跌汽车股多数下跌重点个股表现编辑观点名词解释最新相关事件市场概览根据TodayUSstock.com报道，港股今日早盘呈现调整走势，恒生指数下跌0.59%，恒生科技指数跌幅更是达到了1.55%。整体来看，市场情绪较为谨慎，科技股承压，部分资金流向避险资产，如黄金股。此外，汽车行业因竞争加剧，小鹏、吉利等企业股价大跌。板块分析科技股下跌港股科技板块今日普遍下跌，其中哔哩哔哩-W跌4.23%，小米集团-W跌1.94%，腾讯控股跌1.69%。市场对科技公司的增长前景存在担忧，尤其是中国监管政策的不确定性，以及全球AI和云计算市场的激烈竞争。影响因素：宏观经济增长放缓，消费电子和广告业务承压。美国加息预期仍存，导致科技股估值承压。中国政府对互联网公司的监管政策尚不明朗。 DeepSeek概念股上涨与大盘回调形成对比，DeepSeek概念股逆市上涨。金蝶国际涨7.04%，万国数据涨6.83%。市场对AI技术的前景保持乐观，企业级AI应用的推广带来了投资机会。市场逻辑： AI+企业软件应用成为新的投资热点，提升效率、降低成本。 DeepSeek的技术被认为可以赋能企业数字化转型，吸引资金流入。黄金股表现亮眼由于市场避险情绪上升，黄金股今日受到追捧。灵宝黄金涨3.53%，山东黄金涨0.61%。黄金作为避险资产，在市场不确定性增加时往往表现优于其他资产类别。市场影响：全球经济前景不确定，部分资金流入黄金避险。美联储货币政策仍有不确定性，导致美元指数震荡，支撑金价。博彩股下跌澳门博彩股今日普遍下跌，金沙中国跌4.73%，银河娱乐跌4.58%。主要原因是市场对游客恢复情况的担忧，尽管春节期间澳门旅游回暖，但短期盈利增长仍面临挑战。光伏太阳能股走低光伏板块今日整体承压，信义光能跌5.80%，协鑫科技跌5.51%。全球太阳能行业供应链波动，以及欧美对中国光伏产品的贸易政策可能收紧，给市场带来压力。半导体股普跌半导体板块今日整体下跌，华虹半导体跌3.66%，中芯国际跌2.82%。主要因素包括：芯片行业库存调整尚未完成，需求复苏缓慢。地缘政治风险仍存，限制了资本流向中国半导体企业。汽车股多数下跌汽车行业今日表现低迷，吉利汽车跌10.05%，小鹏汽车跌7.16%。比亚迪小幅上涨0.67%。比亚迪通过智能驾驶免费策略强化市场竞争力，而小鹏和吉利则因竞争压力加大而受挫。重点个股表现金蝶国际：涨7.04%，因全面接入DeepSeek，市场预计其AI+企业软件业务增长可期。美图公司：涨1.55%，全年调整净利预计增长60%，受益于AI+图像处理技术突破。比亚迪股份：涨0.67%，推出高阶智驾系统“璇玑架构”，巩固新能源车市场地位。编辑观点市场整体表现疲弱，但AI、黄金等避险板块仍有亮点。科技股短期仍面临政策和盈利压力，而新能源汽车行业的竞争格局可能进一步变化。投资者应关注即将发布的企业财报和政策动态，以判断后续市场方向。名词解释 DeepSeek概念股：指与人工智能DeepSeek技术相关的企业，如金蝶国际、万国数据等。避险资产：在市场动荡时，投资者倾向于购买的资产，如黄金。最新相关事件 2025年2月10日：比亚迪宣布智能驾驶免费，竞争格局生变。 2025年2月9日：金蝶国际与DeepSeek合作，推动企业AI应用。来源：今日美股网

今日美股网02-12 00:12

港股三大指数全面下跌，科技股和半导体行业承压，部分个股表现分化

HK）：涨3.76%，近日宣布全面接入DeepSeek，云服务厂商市场需求有望迎来广阔机遇。美图公司（01357.HK）：涨1.77%，全年经调整净利最高预增六成，富瑞上调公司盈测及目标价。 KEEP（03650.HK）：涨8.85%，公司近日提出“All in AI”战略规划，机构指其具备数据优势。泡泡玛特（09992.HK）：涨2.35%，股价一度创历史新高，《哪吒2》联名手办销售火爆。港股通资金流动情况港股通方面，今日港股通（南向）净流出88.98亿港元。机构观点花旗：舜宇、比亚迪电子及韦尔股份将成为ADAS/智能车趋势下主要受益者花旗发表研报指，比亚迪电子（00285.HK）于智能化战略发布会上正式宣布推出高阶智驾系统“天神之眼”，对其主要供应链带来正面影响，认为比亚迪电子为主要受益者，其次是韦尔股份和舜宇光学。花旗认为，高级辅助驾驶系统（ADAS）加自动驾驶今年起成为关键投资主题，随着ADAS渗透至10万元以下车型，比亚迪电子汽车业务今明两年收入较原预测有3%及5%提升空间，惟近期的股价上涨可能已反映了大部分预期。来源：今日美股网

今日美股网02-12 00:11

应该在财报发布前买入英伟达么？这位分析师认为值得冒险

晚些时候发布强劲的财报，并解释了市场对DeepSeek的担忧为何可能被夸大。 Maurizio Pesce, CC BY 2.0 , via Wikimedia Commons 近几周，英伟达股价受到多重因素的影响，其中之一是中国人工智能（AI）软件DeepSeek的进展。DeepSeek的研究表明，训练AI模型的成本可能比此前预期的更低。这一突破引发了市场担忧，认为未来客户可能不再需要大量英伟达的图形处理单元（GPU），或者可能更倾向于使用博通和Marvell Technology等公司生产的专用集成电路（ASIC）。然而，马克·利帕西斯在与“主要超大规模云计算供应商的资深AI工程师”交流后表示，他仍然看好英伟达的市场地位。他指出，英伟达“仍然是超大规模云计算企业客户的首选平台，软件生态系统的稳健性以及广泛的开发者社区，使其领先市场5至10年。” AI模型快速发展，利好英伟达此外，DeepSeek的突破也表明，大型语言模型（LLM）仍在快速演变。利帕西斯认为，在这种背景下，英伟达的“灵活且可编程的平台”将具有竞争优势。英伟达的芯片不仅可以用于训练，还能用于推理。在推理任务变得更加重要的情况下，他援引一位专家的观点，认为英伟达仍将是效率最高的参与者。 DeepSeek的突破让投资者逐渐接受一个事实——AI开发成本可能比之前预期的更低。在这一变化中，美国市场的一些公司成为受益者，而另一些公司则面临挑战。过去三个月，英伟达股价下跌了9%，同期PHLX半导体指数下跌了4%。利帕西斯指出，除了DeepSeek带来的影响，市场对英伟达新款Blackwell芯片的上市节奏也有所担忧。不过，他表示，英伟达整体产品需求仍然超过供应。 “如果B100（Blackwell系列产品）暂时无法供货，市场仍然会选择英伟达当前的解决方案H100（Hopper系列产品），”利帕西斯写道。在英伟达即将于2月26日发布财报之际，利帕西斯给出了“战术性跑赢大盘”（tactical outperform）的评级，并预计公司将发布“积极的财报和展望”。他表示，“我们认为当前最大的风险是，如果Blackwell的推迟导致出货量短期出现空档期。”（市场观察）来源：加美财经

加美财经02-12 00:00

中芯国际：“国补” 在手，硬扛周期？

的表现，有望带动公司手机业务好转；2）Deepseek 的出现，带来了 AI 模型降本的机会。非顶尖算力也有机会打入 AI 核心产业链，提升了市场对公司经营面的预期。此外，海豚君也认为中芯国际的股价持续上升，也和市场对公司的认知发生变化有关。从全球晶圆市场的份额角度来看，除台积电份额持续提升以外，只有中芯国际还是稳中有升的。前 6 大公司中，联电的收入体量最接近于中芯国际，但两者却有明显不同：1）联电的市场份额是在下滑的，而中芯国际有所提升；2）中芯国际受益于国产化转单等需求推动；3）中芯国际已经具备进入10nm 及以下技术的能力。因此，在确定性和成长性角度，中芯国际当前都优于联电，市场也给予了中芯国际相对更高的估值。而在国产化需求的加持下，公司受半导体周期的影响减弱。收入端持续增长，毛利率也稳定在 20% 附近，中芯国际逐渐显露出盈利能力，给市场带来了更多的期待。以下是海豚君对中芯国际的详细分析：一、核心指标看中芯国际：收入、毛利率和产能利用率核心指标 1：收入端 2024 年第四季度中芯国际实现营收 22.07 亿美元，环比增加 1.7%，符合指引区间（环比增长 0-2%）。公司本季度的出货量环比有所回落，而价格端环比继续明显提升。从量和价的维度来具体分析，本季度中芯国际收入增长的主要影响因子： 1）量的维度，中芯国际本季晶圆付运量（等效 8 寸）达到 1992 千片，环比下滑 6.1%； 2）价的维度，中芯国际本季单晶圆收入（等效 8 寸）为1108 美元，环比提升 8.3%。从量价分拆来看，本季度营收端出现回暖，主要是产品均价的提升，而公司本季度产品的出货量有所回落。其中公司本季度产品均价的回升，主要是12 寸产品出货占比提升，结构性推高了公司的产品均价。此外，本季度公司的资本开支提升至 16.6 亿美元，环比增长 40.8%。这里有年末季节性因素的影响。还有受西方国家出口限制等影响，公司加快了对部分设备的进口节奏。展望 2025 年一季度，中芯国际给出了收入环比增长 6-8% 的季度指引，对应 23.4-23.8 亿美元，好于市场一致预期（环比下滑至 21.3 亿美元）。受下游 12 寸晶圆需求的推动，公司收入端继续提升。核心指标 2：毛利率 2024 年第四季度中芯国际的毛利率为 22.6%，环比提升 2.1pct，好于市场一致预期（19.1%），超出指引区间上限（18-20%）。对公司进行成本结构拆分，分析本季度中芯国际毛利率变化的原因：单片毛利=单片晶圆收入 - 单片固定成本 - 单片可变成本 1）单片晶圆收入：中芯国际本季单晶圆收入（等效 8 寸）为 1108 美元，环比上升 85 美元/片。 2）单片固定成本（折旧及摊销）：本季单片固定成本（等效 8 寸）为 396 美元，环比增长 72 美元/片。 3）单片可变成本（其他制造费用）：本季单片可变成本（等效 8 寸）为 462 美元，环比下滑 28 美元/片。 4）单片毛利：中芯国际本季单片毛利（等效 8 寸）为 251 美元，环比增加 41 美元/片。通过成本分拆发现，公司本季度毛利率增长的主要来源于产品均价的提升。虽然公司本季度的单位固定成本（折旧摊销）有所增加，但公司的单位可变成本有所回落，最终带动公司本季度单片毛利的提升。中芯国际近期毛利率的提升，主要受益于出货均价提升的带动。出货量的变化，也将在规模端影响公司的单位成本项。展望 2025 年一季度，中芯国际继续给出了毛利率 19-21% 的季度指引，好于市场的预期（18.4%）。虽然半导体周期仍未完全回暖，但公司受益于国产化需求及 12 寸占比提升的带动，公司整体毛利率稳中向好。在此前较高的资本开支影响下，会增加公司的折旧摊销情况。而在公司产能规模的扩充，也能在一定程度上摊薄公司的单位成本。12 寸占比提升，带动均价上行，是近期毛利率提升的主因。核心指标 3：产能利用率产能利用率指标，不仅反映中芯国际季度经营情况，也从中能折射出整个晶圆制造行业的景气度趋势。在半导体相对低迷时期，关注产能利用率指标，有助于掌握公司及行业的供需变化情况。 2024 年第四季度中芯国际的产能利用率 85.5%，本季度公司的产能利用率有所回落。海豚君认为当前需求面仍显结构化特征，其中公司 12 寸晶圆需求相对不错，而 8 寸晶圆需求仍旧低迷，这直接影响了公司本季度的产能利用率。二、业务层面看中芯国际看完三大核心指标后，海豚君和大家一起全方位来看中芯国际的季度业务情况： 2.1 各下游市场方面本季度中芯国际的智能手机业务收入占比为 24.2%，虽然占比回落，但季度收入仍在 5 亿美元左右。消费电子业务本季度占比继续维持在 40.2% 的相对高位，是公司最大的收入来源。在补贴政策的影响下，公司的消费电子收入在近两个季度都有明显提升。（结合高通 IoT 业务的同比增长也有 36% 的增长）。公司将过去的其他业务进行了细分，其中电脑及平板业务占比本季度继续提升至为 19.1%，工业与汽车业务占比维持在 8.2%。受补贴政策的带动，公司电脑及平板业务连续提升，而工业与汽车业务依然保持稳定。综合下游各业务的表现，公司本季度收入的增长主要是消费电子、电脑及平板业务的拉动，两项业务都受益补贴政策的推动。随着 2025 年国补政策加码，公司的手机业务也有望迎来回升。 2.2 各晶圆尺寸中芯国际从 2022 年一季度起不再披露各制程节点的收入占比，仅披露了 8 寸和 12 寸晶圆收入占比，这就无法细致地看到每个节点的收入变化情况。本季度中芯国际 12 寸晶圆收入占比继续新高，达到 80.6%。具体从两种尺寸的占比和公司收入来看，中芯国际本季度 12 寸芯片的收入环比提升 4.4%，而 8 寸片的收入环比下滑 8.3%。总的来看，当前半导体市场（消费电子类产品和 PC 类）对 12 寸片的需求较好，而 8 寸片的需求仍然疲软。由于公司 12 寸晶圆占比提升，公司产品出货均价和毛利率都稳中有升。 2.3 各地区分布情况中芯国际重新调整了地区收入分布的口径，从原来的 “北美洲/中国内地及香港/欧洲及亚洲” 调整成了现在的 “中国区/美国区/欧亚区”。由于口径的调整，数据上略有差异。从本季度的地区收入来看，中国区收入继续提升至 89.1%，国内市场对公司业绩越来越重要。1 月美国 BIS 再次发布半导体禁令，再次扩大限制范围，将进一步推动半导体公司向国内制造厂转单的需求，中国区收入有望继续提升。国产化需求的转单，主要加大了对公司 12 寸片的拉货，也提升了公司的经营面业绩。虽然传统半导体行业还未明显回暖，但国产化需求是公司当前重要的推动力。三、经营数据看中芯国际 3.1 经营开支从经营开支角度看，本季度中芯国际经营开支是 2.85 亿美元，略有提升，主要是公司本季度研发费用和行政费用均有所增加。本季度经营开支占比维持在 12.9%。拆分本季度的经营开支看，研究及开发支出 2.17 亿美元，一般及行政开支 1.67 亿美元以及销售及市场推广开支 0.1 亿美元。一般及行政开支的增加，主要是四季度厂区新厂开办的支出增加影响。 3.2 经营指标：从经营指标角度看，主要从公司的存货、应收账款两项观察：中芯国际本季度存货 29.58 亿美元，环比增加 2.8%；中芯国际本季度应收账款 8.4 亿美元，环比减少 10.5%。结合资产负债表中存货&应收账款和收入之间的关系，本季度存货/收入和应收账款/收入分别为 134% 和 38.1%。从营运指标的角度看，中芯国际的存货占比略有回升。由于传统半导体行业还未迎来全面回暖，公司当前经营面也呈现出 “12 寸需求好，8 寸需求弱” 的结构性特征，对存货端也带来影响。结合公司的存货和产能利用率数据，基本能看到公司的经营变化趋势。当 2022 年末存货/收入突破 100%，并持续走高的时候，公司明显调低了产能利用率。而随着下游客户需求的回暖，存货也开始去化，公司也将产能利用率逐渐提升。而在公司本季度存货占比未延续下滑的情况下，公司也将本季度的产能利用率再次调低至 85.5%。 3.3 EBITDA 指标：从 EBITDA 角度看，本季度中芯国际税息折旧及摊销前利润 12.8 亿美元，继续提升。分拆看指标看，中芯国际的税息折旧及摊销前利润主要来自于经营利润的释放和折旧摊销两部分，经测算本季度的利润率（税息折旧及摊销前），维持在 58%。公司由于制造业重资产的特点，公司利润中的大部分都被折旧和摊销给侵蚀了。

海豚投研02-11 23:36

中芯国际业绩出炉！去年收入首破80亿美元，Q4产能利用率、出货量有所下滑

近期，受益于DeepSeek的火爆，中芯国际股价大涨。今年以来，中芯国际港股累计涨超42%，A股累计涨超6%。今日，由于特朗普关税影响，连日上涨的半导体板块出现回调，中芯国际港股跌超5%，A股跌近3%。全年收入首破80亿美元今日盘后，中芯国际发布了2024年第四季度业绩。去年第四季度，中芯国际实现营业收入159.17亿元，同比增长31%；归母净利润为9.92亿元，同比下降13.5%；扣非净利润为4.46亿元，同比下降45.3%；毛利为33.57亿元，毛利率为21.1%。中芯国际表示，第四季度营业总收入、营业利润、利润总额较上年同期增加，主要是由于销售晶圆数量增加、产能利用率提高及产品组合变化所致。扣非净利润较上年同期下降，主要是由于资金收益下降所致。按应用来看，中芯国际去年四季度的收入占比分别为：智能手机24.2%、计算机与平板19.1%、消费电子40.2%、互联与可穿戴8.3%、工业与汽车8.2%。按地区来看，来自中国区的收入占比为89.1%，美国区的占比为8.9%，欧亚区占比为2%。由于新厂开办，2024年第四季度的资本支出为16.6亿美元，较三季度增加约4.8亿美元。2024年资本开支为73.3亿美元。中芯国际的月产能由2024年第三季度的88.425万片折合8英寸标准逻辑增加至第四季度的94.7625万片。第四季度的产能利用率从三季度的90.4%降为85.5%，共销售晶圆199.18万片8英寸标准逻辑，环比减少约6.1%。中芯国际联席CEO赵海军此前预计，2024Q4由于新增产能并且相应产能验证需要时间，当季产能利用率以及出货量均受到影响。 2024年全年，中芯国际未经审计的营业收入为577.96亿元（80.3亿美元），同比增长27.7%；归母净利润为36.99亿元，同比下降23.3%；扣非净利润为26.46亿元，同比下降19.1%。值得注意的是，这是中芯国际的全年收入首次突破80亿美元。展望未来，中芯国际预计，今年一季度的销售收入环比增长6-8%，毛利率预计在19%-21%之间；2025年的销售收入增幅高于可比同业的平均值，资本开支与上一年相比大致持平。受益于本土AI浪潮分析来看，AI技术的发展越来越快，DeepSeek的爆火不仅加大了国外AI巨头的危机感，还给国内的AI企业打了个样，同时加速了国内AI应用的落地。在此背景下，国内外企业纷纷加大资本开支，以期在AI热潮中勇立潮头，芯片的需求得到提振。另一方面，全球地缘政治风险加剧，以美国为首的国家仍在限制先进半导体对华出口，芯片自主可控大势所趋。对此，天风电子潘暕团队认为，中芯国际2025年一季度的指引大超预期，持续看好国产AI和自主可控。天风电子预计，大陆数据中心资本开支趋势与全球相同，国产算力芯片受益于国产替代的趋势需求增长有望好于全球平均。中芯国际作为大陆少有能够量产先进制程的企业，预计公司在大陆先进制程具有较高的议价能力，先进制程有望充分受益于本土AI浪潮而持续供不应求。

格隆汇02-11 23:26

公告精选︱能特科技：拟斥资3亿元-5亿元回购股份；润建股份：自研“曲尺”人工智能开放平台对接和部署DeepSeek系列模型

自研“曲尺”人工智能开放平台对接和部署DeepSeek系列模型永信至诚(688244.SH)：公司AI大模型安全测评“数字风洞”平台已接入DeepSeek系列大模型梦网科技(002123.SZ)：公司与DeepSeek系统的开发、应用等核心技术无关【项目投资】米奥会展(300795.SZ)：拟以1.5亿元设立三保汇投(嘉兴)企业管理赣能股份(000899.SZ)：拟增资全资孙公司并投资建设光伏发电项目佰仁医疗(688198.SH)：拟购买土地使用权并投资建设项目【合同中标】杰创智能(301248.SZ)：中标某省公安厅警械装备采购项目侨银股份(002973.SZ)：预中标约8975万元内蒙古自治区呼和浩特市新城区城区环卫一体化服务项目浙江建投(002761.SZ)：子公司中标21亿港元项目【业绩快报】环旭电子(601231.SH)业绩快报：2024年度净利润16.52亿元，同比减少15.16% 芯动联科(688582.SH)业绩快报：2024年度净利润2.2亿元，同比增长33.25% 【股权收购】国中水务(600187.SH)：拟出售东营国中100%股权长江电力(600900.SH)：控股股东中国三峡集团拟将公司4%股份无偿划转至长江环保集团保立佳(301037.SZ)：拟挂牌转让烟台新材料100%股权挂牌底价为5416万元【回购】一心堂(002727.SZ)：拟斥资0.8亿元-1.5亿元回购股份致欧科技(301376.SZ)：拟回购5000万元-1亿元公司股份能特科技(002102.SZ)：拟斥资3亿元-5亿元回购股份【增减持】龙利得(300883.SZ)：恺博私募拟减持不超2.00%股份乾照光电(300102.SZ)：股东和君正德拟减持不超3%股份乐歌股份(300729.SZ)：控股股东拟增持5000万元-1亿元公司股份方盛制药(603998.SH)：控股股东之一致行动人张祖嵘拟增持200万元-400万元公司股份四通股份(603838.SH)：实际控制人黄建平及其一致行动人拟增持不超2%股份【其他】浩通科技(301026.SZ)：拟发行可转债募资不超5.42亿元信息发展(300469.SZ)：与中国移动天津签署战略合作协议

格隆汇02-11 22:26

《哪吒2》票房突破87亿元，光线传媒20CM领涨A500！外资超配A500，机构：把握做多窗口期

7亿元。 2、航锦科技六连板，子公司与DeepSeek有合作。据公开信息，航锦科技子公司超擎数智为DeepSeek提供了关键的硬件设备，包括光模块、交换机以及基于NVIDIA A100和H800的高性能计算解决方案等，双方的合作始于2022年，并在大模型训练领域持续深化。 3、医药、计算机等领域龙头股大幅调整，贝达药业领跌。前几日表现强劲的医药、计算机等领域龙头股带头调整，贝达药业跌10.49%居首，软通动力跌7.49%，三六零跌6.48%，华大基因跌5.89%。就后市机会，有券商机构指出，市场目前处于新“国九条”行情+类“四万亿”投资的重叠趋势中。宏观方面，2025年处于短周期筑顶，中周期上拐，但长周期依然在底部的状况。2024年12月高层重磅会议明确2025年国内政策将持续发力：财政政策更加积极，货币政策适度宽松；且中长期资金入市政策在快速落地，预期2025年A股市场或将以“慢牛”方式继续上行。策略方面，银河证券表示，在重要会议前，建议投资者把握住做多窗口期，或可适当提高仓位，春季躁动行情值得期待。中信建投认为，市场可能随时会迎来一定的震荡与结构轮动，核心龙头公司或可逢调整积极布局。配置工具上，或可考虑借道中证A500ETF华宝（563500）等布局A500。中证A500指数作为新一代宽基旗舰，汇聚各行各业最具代表性龙头股，全面、均衡表征A股核“新”资产。中证A500ETF华宝（563500）是全市场唯一尾号500的A500ETF，独一份的缘分，可谓“天选”A500ETF。尤为值得一提的是，据银河证券统计，中证A500指数获外资超配。截至2025年2月7日，外资在中证A500指数中的持股量达806亿股，市值约为1.77万亿元，占流通市值的3.85%，远高于A股外资平均占比（1.66%）。这一数据凸显了外资对中国市场中新经济和核心资产的高度关注。随着全球资金流动趋向高流动性、高成长性的市场，中证A500所代表的核心资产有望继续吸引外资流入。

金融界02-11 21:26

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