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不要以为Meta平台、Netflix、Alphabet GOOGL和特斯拉是各自行业的佼佼者，就能重回巅峰。　　莱恩汉表示:“人们仍然相信，一旦我们度过了对经济的焦虑，我们将回到过去10年的市场，在那里增长和科技将表现良好。” 　　他说，这种情况可能不会发生，原因有二。　　1. 通货膨胀率将在更长时间内处于高水平，这在一定程度上要归功于回流，回流减少了我们从全球化中享受到的价格下行压力。　　这将导致利率持续走高，这有利于价值型股票而非成长型股票。较高的利率损害了“长期资产”，如科技和FAANG。他们的很多收入都来自遥远的未来。当未来以更高的利率折回时，这些收益在今天就不那么值钱了。　　2. 竞争对手纷纷向知名科技公司发起挑战，这将是一股逆风。　　Netflix，十年前它拥有流媒体，因为它实际上发明了这个概念。投资者可以根据订阅增长对公司估值，而忽略盈利能力。但莱恩汉指出，到目前为止，传统内容提供商的反应非常积极。如今，凭借旗下的Disney+和Hulu，迪士尼已经成为了一个强有力的竞争对手。　　莱恩汉说:“这让人怀疑奈飞的商业模式是否具有竞争力。” 　　特斯拉现在面临着来自其他汽车制造商的挑战，这威胁到它在电动汽车领域的领导地位。Meta面临着包括TikTok在内的新进入者的竞争。Alphabet仍然主导着在线广告业务，但该业务已经更加成熟。因此，在经济低迷时期实现增长将更加困难。　　莱恩汉并非对所有科技股都持负面看法。他认为苹果（Apple）仍有竞争力。他的基金还持有高通公司股票，截至9月底，这是第六大持仓股，因为高通在连接设备方面扮演着非常重要的角色。智能汽车、自动驾驶和物联网（IoT）等智能手机以外的大趋势也在发挥作用。　　莱恩汉表示:“高通拥有一系列出色的业务。“我们喜欢他们在许多长期增长的市场领域的敞口。我们认为市场对它们的估值并不合理。” 　　高通的预期市盈率略低于12倍，远低于标准普尔500指数约16倍的市盈率。　　和新事物一起　　要想找到引领下一轮牛市的板块，不妨看看价值类股。当利率较高时，价值类股的表现优于成长型股。Linehan说，另一个原因是它们被留在那里等死。价值相对于增长的折价比过去40年近90％的时候都要大。　　然后寻找良好的基本面。由此我们可以得出三种可能引领下一轮牛市的群体。　　金融类股　　这里有一张来自美国银行的图表，显示金融行业已经“等死”。它们的股价远低于历史市盈率估值，相对于标准普尔500指数也处于历史低位。　　这种折扣看起来很奇怪，因为金融行业受益于较高的利率。它们之所以便宜，可能是因为很多人预计会出现衰退，如果贷款破产，就会对银行造成损害。　　但由于大金融危机后提高了资本金要求，现在银行的资本充足率要高得多，风险更小，抵御冲击的能力也更好。此外，尽管莱恩汉认为美联储将推动经济进入温和衰退，但他表示，许多人预计经济将陷入衰退，这可能已经反映在价格中。　　莱恩汉非常看好金融类股，因为他持有的最高仓位是富国银行（Wells Fargo）。该银行的股价历来高于其他银行，但现在却出现了折让。富国银行的市净率为1.17，而摩根大通（JPMorgan Chase）的市净率为0.19％，为1.55。　　富国银行股价便宜，部分原因是在爆出为实现增长目标而创建虚假账户等丑闻后，监管机构阻止了其资产基础的增长。但富国银行仍拥有强大的银行业务。随着监管要求的消失，合规成本将会下降。Linehan的基金还持有高盛（Goldman Sachs）、亨廷顿银行（Huntington Bancshares）、道富银行（State Street）、Fifth Third Bancorp和摩根士丹利（Morgan Stanley）。　　他还特别提到了保险公司丘博（Chubb CB）。被视为金融集团一部分的保险公司受益于利率上升，因为它们的大部分资金都投资于债券。保险公司将其债券转为收益率更高的债券，从而获得更多收益。财产和意外险公司再次拥有定价权，部分原因是与天气有关的自然灾害经常发生。　　莱恩汉说:“很多人担心保险公司在天气变化的背景下为保单定价的能力，但他们忘记了，随着人们越来越担心潜在的灾难，对保险的需求也在增加。” 　　能源　　你可能会认为能源股应该避开，因为它的表现非常好。尽管股价走强，但该集团股价看起来仍很便宜。　　“五年前油价很低的时候，能源是不可发明的。现在油价在每桶90美元左右，这些公司非常有价值，”Linehan说。　　脱碳是一种威胁，但需要一段时间。他说:“很明显，碳氢化合物在很长一段时间内都将是这个等式的一部分。” 　　他特别提到了totalenergytte，因为该公司供应供应短缺的天然气。他还持有CF Industries（第四大持股）的大量头寸。它生产化肥，这需要大量的天然气。CF工业公司总部设在美国，那里的天然气比欧洲便宜得多。这给了它相对于欧洲生产商巨大的竞争优势。Linehan还拥有埃克森美孚（Exxon Mobil）、EOG Resources和TC Energy TRP（一家管道公司）。　　公用事业公司　　据美国银行（Bank of America）称，“乌特”与它们的历史或标准普尔500指数相比，看起来并不特别便宜。　　但这是一种误导，因为公用事业现在有更好的增长前景。它们迎合了一个大趋势:作为脱碳的一部分，越来越多地使用电动汽车。　　“在能源转型中，公用事业处于风口浪尖。这对他们是有利的，”Linehan说。这一转变将增加他们的电价基础，因为它提高了对电力的需求。　　他的基金第二大仓位是Southern Co.。总部位于乔治亚州的Southern受益于向南方的移民和东南部的经济实力。它有一座即将投产的核电站，这将改善其碳足迹，降低成本。　　莱恩汉表示:“南方航空的股价通常高于公用事业类股，但目前它的股价更接近公用事业类股的平均水平，我们认为这是没有根据的。” 　　该基金还持有Sempra Energy SRE股份（1.47％）。这家总部位于圣地亚哥的公用事业公司利用了欧洲能源短缺的机会，因为它正在德克萨斯州开发一个名为亚瑟液化天然气港（Port Arthur LNG）的液化天然气出口工厂。　　这位基金经理表示:“这很有趣，因为越来越明显的是，美国将成为世界其他地区的天然气供应国。”

金融界2022-11-17

道富银行三季度持仓报告发布

等2275只股票。　　减持谷歌母公司Alphabet（谷歌A）、Meta、洛克希德马、雪佛龙、摩根大通等1557只股票。　　前五大重仓股为苹果、微软、亚马逊、特斯拉、联合健康。

金融界2022-11-16

美股成交额前20：台积电涨超10%获巴菲特大笔买入；亚马逊深掘医疗赛道推出亚马逊诊所

“元宇宙”Meta涨超2%，谷歌母公司Alphabet涨近3%，均创三周新高。微软收涨0.2%，奈飞涨3.7%创七个月新高，股价站上300美元。　　芯片股普涨。费城半导体指数涨3%升破2800点，创8月25日以来新高。英特尔涨超3%后收涨超1%，AMD涨近8%后收盘涨幅砍半，均刷新两个月高位，英伟达涨超4%后收盘涨幅砍半，接近三个月最高。（文章来源：哈富证券）

东方财富网2022-11-16

Q2几近清仓的《大空头》原型重返美股释放什么信号？

持股，退出了11只美国股票的头寸，包括Alphabet Inc．和Facebook母公司Meta Platforms Inc．（两家公司的股价最近都出现暴跌），只持有一家公司的股票——私人监狱运营商GEO Group。　　在三季度增持过后，目前GEO惩教集团是Scion第一大重仓股，在其投资组合中的占比为37.65％。　　今年51岁的伯里因预测经济危机即将到来而在社交媒体上受到追捧。最近，他对“上瘾的”消费支出、地缘政治动荡和市场的“愚蠢”发出了警告。　　根据监管规定，所有管理超过1亿美元美国股票的基金经理都需要披露季度持仓信息，但信息只显示了在美国交易所交易的股票的持仓情况，不披露非美国的交易证券标的或空头头寸。与此同时，这些持仓文件是历史记录，只提供季度末的持股情况，这意味着它们可能不反映基金当前的真实仓位。

金融界2022-11-15

隐私何在？谷歌支付近4亿美元和解费就非法位置跟踪与各州达成协议

出售数据给广告商，并从中获利丰厚。” Alphabet Inc.旗下的谷歌表示，这些指控是基于它过去的做法，现在已经改变。谷歌发言人Jose Castañeda表示：“根据我们近年来所做的改进，我们已经解决了这项调查，该调查基于我们多年前更改的过时产品政策。” 州检察官称，这项3.915亿美元的和解协议创下了多州隐私案件的记录，与此同时，人们越来越担心互联网平台如何收集和使用位置数据。联邦贸易委员会目前正在考虑一项规则，该规则将通过针对技术公司的在线监控和松散的数据安全实践来扩大在线隐私保护。国会也在考虑通过两党立法，让美国人更好地控制他们的数据。它去年夏天通过了众议院委员会，这是一个里程碑，但由于担心它会如何影响州政府的努力而被搁置。一些倡导者表示，这笔3.915亿美元的和解协议，包括金钱支付以及新的透明度要求和对位置数据使用的限制，还远远不够。谷歌母公司Alphabet报告其最近一个季度的收入为691亿美元。研究和倡导组织电子隐私信息中心的高级顾问John Davisson表示，考虑到受影响的数百万消费者，这是一个很大的数字，但远没有你希望的那么大。隐私权倡导者敦促政策制定者对公司处理敏感数据（如位置信息）的方式进行更严格的限制。倡导在线消费者保护的非营利组织数字民主中心的执行董事Jeff Chester表示：“这项软弱无力的交易只会激起隐私倡导者的怒火，他们呼吁通过法律和法规来控制地理位置监视。” 位置数据已成为数字生态系统的重要组成部分，特别是对于谷歌等在线广告业务而言。谷歌使用它收集的消费者数据来开发用户资料并向他们投放广告。总检察长的结论是，谷歌在其定位做法上欺骗消费者，违反了州消费者保护法。和解协议列出了谷歌必须对其做法更加透明的几种方式。总检察长说，每当用户打开或关闭与位置相关的帐户设置时，谷歌都必须向他们显示更多信息。它还必须向用户突出有关位置跟踪的关键信息，并为用户提供有关Google收集的位置数据类型以及如何在增强的“定位技术”网页上使用这些数据的详细信息。该和解还限制了谷歌对某些类型位置信息的使用和存储，并要求谷歌账户控制对用户更加友好。在包括美联社在内的新闻报道之后，司法部长开始了两党调查，显示谷歌记录了用户的移动，即使在用户认为他们已经关闭服务。佛罗里达州总检察长Ashley Moody表示：“大型科技公司正在关注我们，但硅谷需要知道我们也在关注他们。” 达成和解之际，国会继续就隐私立法进行斗争，该立法可能为公司如何在线收集和使用个人数据建立护栏。谷歌仍面临哥伦比亚特区和其他几个州对其位置跟踪方面的诉讼。这些诉讼是今年早些时候提起的。华盛顿特区的诉讼称，谷歌错误地告诉客户，如果他们选择不收集他们的“位置历史”或其他设置，谷歌就不会存储他们去过的地方。该诉讼称，谷歌在所有智能手机上追踪人们的位置，包括苹果公司的带有iOS操作系统的iPhone，以及三星电子等制造商依赖谷歌安卓操作系统的设备。投诉称，位置数据由谷歌搜索、谷歌地图、YouTube等收集，即使不需要用户的位置来支持服务的功能。为了支持其主张，该诉讼引用了公司内部文件，其中一名谷歌员工据称谷歌账户设置的界面“感觉是在使事情变得简单，但其实难度很大，以至于人们无法操作。” 据那里的州检察长称，类似的诉讼正在印第安纳州、德克萨斯州和华盛顿州法院提起。

楼喆2022-11-15

【美股收盘】涨势如虹！美股创6月来最大单周涨幅分析师警告：别高兴得太早

周五，亚马逊股价上涨逾4%，谷歌母公司Alphabet股价上涨约2.6%。道琼斯指数周四大涨逾1200点，此前公布的10月消费者价格指数(CPI)增幅小于预期，令投资者对通胀可能正在降温抱有希望。标普500指数上涨5.5%，纳斯达克综合指数上涨约7.4%。三大指数均创下自2020年以来表现最好的一天。根据芝加哥商品交易所的美联储观察(FedWatch)工具，投资者预计12月加息50个基点的几率为81%，75个基点的几率为19%。受通胀数据弱于预期的影响，美国国债收益率周四大幅下挫。10年期国债收益率约为3.81%，上周收于4.16%。债券市场周五因退伍军人节休市。巴克莱银行的Emmanuel Cau在周五的报告中写道:“从股市的角度来看，只要利率大幅上升的威胁不存在，这应该会消除一个主要的不利因素。” 本周，所有股指均上扬。道琼斯指数本周上涨逾4.1%，纳斯达克综合指数涨幅达近8.1%。本周是熊市反弹的恢复，这一反弹始于10月中旬，但在最近几周暂停。标普500指数本周上涨5.9%，目前较其熊市低点上涨了14%以上，但今年以来仍下跌了16%。（图源：雅虎财经）有评论人士表示，随着通胀显示出好转迹象，新一轮牛市将成为现实。Fundstrat的Tom Lee预计标普500指数将在接下来50天内上涨25%，沃顿商学院(Wharton)教授西格尔(Jeremy Siegel)说，一旦美联储转向降息，道琼斯指数可能会再上涨2000点。尽管市场有所缓和，但许多策略师断言，兴奋还为时过早，因为美联储主席鲍威尔上月表示，政策制定者在恢复价格稳定方面仍有“一段路要走”——此后他的央行同事也在一系列公开演讲中回应了这一信息。鲍威尔表示，美联储官员仍准备进一步收紧货币政策。 EY Parthenon首席经济学家Gregory Daco在电子邮件评论中称，“美联储对数据的极度依赖，加上经济数据只会显示实时的就业市场和滞后的通胀放缓，这增加了过度紧缩意外发生的几率。” 与此同时，DataTrek的Nicholas Colas指出了另一个现实：尽管通货膨胀一旦达到峰值将走低并开始下降——正如1970年、1974年、1980年、1990年、2001年和2008年所看到的那样——但下降趋势通常伴随着衰退，而且没有例外。纽交所传奇人物、瑞银(UBS)金融服务部门董事总经理卡辛(Art Cashin)认为，股市可能很快就会逆转“奇迹般”的反弹，重新测试6月份的低点。卡辛指出，此后的涨势通常在芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)接近20这一关键水平时结束。被称为股市“恐惧指标”的VIX指数目前刚好高于这一阈值，截至美国东部时间周五下午1点，该指数为22.61。 “这就像一次电击，”卡辛在谈到VIX时表示。“当波动率指数达到这个水平时，正在进行的反弹结束了，并出现了翻转。所以对我来说，这仍然是一个关键指标。”

夏洛特2022-11-12

裁员风吹到美国硅谷、卷向华尔街？恐慌情绪或成雪球越滚越大

责任。此外，苹果、亚马逊和谷歌母公司Alphabet等大型科技企业或是放缓或是暂停了招聘。或许在这股裁员大浪冲击之下，他们也在酝酿着下一步削减成本的举动。美国劳工部发布数据显示，全国11月已有超过21000名科技公司员工被裁员，这一数字高于今年此前任何一个月份。据悉，大规模裁员的主要原因是美联储加息力度和时间超出预期，目前无法判断市场和经济将在何时回暖，而通胀和高利率正在榨干企业的现金流，这也将对科技公司以外的其他行业产生巨大影响。在美国众多科技巨头加入裁员行列后，这股浪潮又开始席卷华尔街。由于今年第三季度投行业务收入下降，巴克莱和花旗银行均已开始裁员。知情人士表示，花旗银行是本周第一家开启裁员的银行，计划裁员50余人，而巴克莱紧随其后，计划裁员约200人。分析人士指出，美联储激进加息导致金融市场剧烈波动，投资者对经济陷入衰退的担忧使得投行业务急剧放缓，导致多家华尔街投行不得不裁员以节省开支。总结目前对经济衰退的担忧情绪并不是没有理由的，随着担忧情绪越来越广泛，会直接影响到消费心理，会影响到投资活动，从而变成一个越滚越大的雪球。现在科技行业正在经历的，或许是其他行业的前兆。来源：金色财经

金色财经2022-11-11

一夜暴涨超1900亿美元！苹果市值单日涨幅创美股史上新高

77亿美元。谷歌(Google)母公司Alphabet大涨7.8%，市值增加876亿美元。亚马逊单日涨幅高达12%，市值增加1070亿美元。近期宣布大幅裁员的Meta也飙升10%，市值增加276亿美元。Meta本周迄今涨幅已达23%，有望创逾9年来最大单周涨幅。 (美国上市公司周四市值升幅前十名图片来源：CompaniesMarketCap.com) 美国劳工部周四公布的数据显示，美国10月消费者物价指数(CPI)年率上升7.7%，升幅显著低于9月的8.2%以及市场预期的8%。7.7%同比增幅意味着该数据时隔七个月首次回到8%下方。更受关注的核心通胀数据方面，美国核心CPI年率增长6.3%，较9月40年来高位6.6%下降0.3个百分点，并且低于此前市场预期的6.5%。因美国10月CPI数据显示美国通胀可能见顶，强化了美联储即将转变其激进加息政策的市场预期，美股周四大幅收高。通胀降温对高成长的科技股来说也是一大喜讯，因为估值压力有望缓解。道指暴涨1201.43点，涨幅为3.70%，报33715.37点；纳指涨760.97点，涨幅为7.35%，报11114.15点；标普500指数涨207.80点，涨幅为5.54%，报3956.37点。

tqttier2022-11-11

iPhone供应紧张苹果最大销售驱动受威胁高端智能手机需求强劲

是否会放缓。” 亚马逊公司、微软公司、Alphabet Inc.谷歌和Facebook的母公司Meta Platforms Inc.上个月都报告了令人失望的收益，理由是消费者对个人电脑的需求疲软或数字广告疲软等问题。在上个月报告强劲的9月季度时，苹果高管承认Pro型号的供应受到限制。首席财务Luca Maestri当时在接受采访时表示：“我们正在尽最大努力满足我们所看到的需求水平。” 周日，苹果公司表示，Covid-19的限制暂时扰乱了位于中国郑州的一家工厂，该工厂被称为 iPhone城，这是世界上最大的苹果智能手机组装地点。根据Counterpoint Research的数据，它占iPhone 14基本机型的80%以上和Pro机型的85%的产量。苹果周日表示：“该设施目前的产能已大大降低。”根据Counterpoint Research分析师Ivan Lam的说法，苹果应该能够在12月之前解决其生产问题。自苹果于9月推出iPhone 14以来，Pro机型的销售一直强劲，该公司表示将首当其冲受到供应紧缩的影响。摩根大通分析师Samik Chatterjee表示，在宣布之前，Pro机型估计占iPhone 14总销量的60%。他说，在前几年，Pro和基本型号之间的销售分配更为均衡。分析师表示，对基本款iPhone 14的需求似乎不大。与去年相比，升级如此缓慢，以至于注重成本的消费者选择了苹果公司继续销售的iPhone 13。渴望获得客户的无线运营商帮助补贴了新手机的价格，以鼓励采用超高速5G无线连接。这些补贴使消费者更容易购买比普通iPhone至少贵200美元的iPhone Pro机型。根据消Consumer Intelligence Research Partners的数据，对Pro机型的需求帮助将iPhone的平均售价从2019年9月当季的783美元推高至9月当季的957美元。据瑞银估计，在该公司于2020年10月推出首款支持5G的手机后，2021财年iPhone的销量增长了约22%。苹果的财年从10月持续到次年9月。虽然这种增长预计将在2022财年继续，但瑞银预计它将在10月开始的2023财年停滞不前。苹果在2019年推出了更昂贵的Pro产品线，推出了iPhone 11，苹果消费者急切地追随该公司进入市场。 2020年末5G无线连接的到来也刺激了买家升级，即使手机变得更加昂贵。根据Counterpoint Research的数据，消费者对Pros的兴趣帮助苹果避免了对更广泛的智能手机市场造成的销售下滑，预计今年全球出货量将下降6.5%。今年上半年，售价超过900美元的智能手机销量持续增长。在截至9月的12个月中，苹果的iPhone销售收入增长了7%。瑞银估计，单位销售额增长了近 4%。据分析师称，每个市场的iPhone Pro买家必须等待他们订购的手机的时间都在急剧增加。据瑞银称，在美国，iPhone 14 Pro机型的等待时间现在为28天，高于两周前的19天。但这对苹果来说并不全是坏消息。投资公司Oppenheimer & Co分析师Martin Yang表示，尽管消费者可能需要等待更长时间，但这种需求并没有消失。相反，12月季度的销售额损失可能会推迟到明年3月季度。“订购了iPhone Pro并且不得不等待的人不太可能购买三星手机，需求仍然稳固。”

楼喆2022-11-11

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