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小摩：维持安踏体育“增持”评级目标价144港元

0）“增持”评级，是中国运动服饰板块首选股，目标价144港元。公司发布2024年1季度最新运营数据，安踏品牌/斐乐品牌零售额同比增长中单位数/高单位数（符合预期，并达到预期区间（低到中单位数/中到高单位数）的高端），其他品牌零售额增长25-30%（超过约20%的预期增幅）。报告中称，2024年1季度安踏品牌/斐乐品牌符合预期；其他品牌超预期。安踏品牌2024年1季度零售额同比增长中单位数，增长势头从3月中旬开始加速。分渠道看，线上业务增长20-25%，并跑赢线下业务。库存水平进一步下降至5个月以下；线下业务折扣率持平，线上业务折扣率收窄。斐乐品牌2024年1季度零售额同比增长高单位数，斐乐成人表现优于其他斐乐业务板块，原因是斐乐成人优化了门店布局和强化了产品，而斐乐儿童/Fusion正在进行门店更新（2023年净关门店约10%）。分渠道看，线上业务在高基数基础上（2023年1季度增长约40%）保持增长势头，同比增幅为25-30%。库存也保持在5个月以下的健康水平，线上/线下业务折扣率分别收窄3个/1个百分点。其他品牌保持25-30%的稳健增长，其中可隆增长超过50%，迪桑特增幅达两位数。该行预计，安踏体育2024年销售额/盈利将同比分别增长13%/17%。该行预计收入增长的驱动力是：安踏品牌/斐乐品牌销售额将分别增长10%/12%，且分别净开门店70-300家/130-230家；其他品牌将增长31%，迪桑特/可隆分别净开门店30-40家/15-25家。该行预计24年的净利润率为17.2%，同比提升0.7个百分点，原因是：1）由于产品结构改善、折扣收窄、以及库存水平正常化，毛利率将提升0.3个百分点；2）亚玛芬上市有望带来约16亿元的一次性非现金会计收益；3）亚玛芬合资公司的利润贡献；但会被4）奥运营销和品牌升级计划的投入导致广告与促销费用率提升3.8个百分点部分抵消。

金融界04-19 10:11

禾望电气(603063.SH)：2023年全年实现净利润5.02亿元，同比增长88.18%

基金、广发证券股份有限公司-朱雀企业优选股票型证券投资基金、李喜梅、周党生，持股比例分别为19.63%、4.20%、2.95%、2.82%、2.37%、2.03%、1.78%、1.38%、1.17%、1.01%。公司研发费用总额为3.22亿元，研发费用占营业收入的比重为8.59%，同比上升1.08个百分点。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-19 09:53

华达新材(605158.SH)：2023年全年实现净利润3.34亿元，同比增长65.28%

伙)、中国银行股份有限公司-招商量化精选股票型发起式证券投资基金、MERRILL LYNCH INTERNATIONAL、华夏银行股份有限公司-华夏智胜先锋股票型证券投资基金(LOF)、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.，持股比例分别为57.65%、8.51%、3.94%、1.69%、1.62%、1.59%、0.49%、0.48%、0.42%、0.41%。公司研发费用总额为2.56亿元，研发费用占营业收入的比重为3.38%，同比下降0.01个百分点。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-19 09:33

国盛证券：把握新一轮并购浪潮带来的投资机会

策导向也营造了良好环境。关于投资策略和选股思路：应积极关注潜在的并购重组提速迹象，沿政策导向与并购需求挖掘潜在的投资机会，选股层面优先关注两类公司：一是超募且资金能力较强，满足分红要求，但存在破发等市值管理诉求的上市公司，此类公司应兼具购买意愿和购买能力；二是政策鼓励的重点领域行业龙头公司，也有望在政策指引下开展上下游资源整合。

金融界04-19 08:22

万联证券：银行业利润增长或已进入底部区间高分红助力估值提升

已较多反应，而分子端的稳定性成为高股息选股的重点逻辑。长周期角度看，银行业整体的利润增长或已经进入底部区间，盈利的稳定性将逐步体现。另外，从分红的角度看，分红率的提升，有利于银行股估值的提升。

金融界04-18 16:25

指数投资好帮手，一文了解ETF联接基金

5%。那么问题来了，主动投资可以通过选股、择时、与业绩比较基准的资产配置有所差异等方式，努力获取超额收益。而被动的指数投资，买什么股票、买多少，都是被指数“篮子”框定的，不能自由进行选股和择时，那ETF联接基金是如何跑赢指数的呢？虽然不能进行选股和择时，但ETF联接基金手中并不乏增厚收益的“武器”，包括：打新，参与大宗交易、定向增发和询价转让，公司事件处理，成份股调整期交易优化，衍生品应用，转融通出借等等。使用这些“武器”并不容易，需要专业团队在研究、交易和系统等方面下足功夫，“锱铢必较、分毫必争”，努力捕捉每一次微小但相对确定的投资收益。在坚持既定指数化投资策略的基础上，用好这些“武器”，正是管理人能力的体现，我们通常称之为精细化管理能力。通常来说，指数管理规模较大、经验积淀较深的基金公司，拥有行业领先的风险控制体系和投资管理系统，往往精细化管理水平较高，能够在严格控制跟踪误差的前提下创造更多超额收益。不可小觑的指数分红再说回ETF联接基金的业绩比较基准。为了更好地跟踪指数，海内外绝大部分指数基金的业绩比较基准都是不考虑分红收益的价格指数。因此，如果指数成份股有分红，这部分收益虽然不计入价格指数，但会实实在在地反映在指数基金的净值里，这就给了基金跑赢指数的机会。最典型的一个例子就是红利ETF联接基金。截至2023年底，全市场红利类ETF联接基金的数量在20只左右，从历年表现来看，这些基金基本都取得了超额收益。以易方达中证红利ETF联接基金为例，成立以来的三个完整年度，该基金A类份额分别取得了5.5%、3.7%、4.1%的超额收益，且同期年化跟踪误差只有1%左右。低费率的优势如果说精细化管理和成份股分红是为指数基金收益做“加法”，那么基金运作过程中产生的费用就是“减法”，费用越低，减得就越少，基金收益也能更高一些。因此，低费率的产品更有可能实现超额收益。低费率一般是指管理费率和托管费率比较低，目前市场上ETF和联接基金最低的管理费率为0.15%/年、托管费率为0.05%/年。一般来说，指数投资运作经验丰富、运营效率高的基金公司，可以推出较多低费率产品，降低投资者持有成本、更好满足投资者需求。目前，全市场管理费率加托管费率为0.20%/年的ETF联接基金超过70只，其中易方达基金旗下有28只，低费率产品数量行业第一。投资中有一句话叫“省到就是赚到”，低费率节省的成本长期算下来，也能为ETF联接基金带来一笔不小的收益。 ETF联接基金怎么投？前面讲了那么多，最终是想告诉大家，在选择ETF联接基金时，不仅要看它跟踪的是什么指数，还要看管理人的管理水平，可以优选跟踪误差小且有稳定、持续超额收益的产品。那么，选好了心仪的ETF联接基金后，应该怎么投？长期投资、理性投资、组合投资，是开启指数投资之旅的基本“招数”。当市场长期大趋势向上时，借助ETF联接基金等指数产品进行长期投资，可以帮助投资者便捷分享市场平均收益，以静制动，恰似“无招胜有招”。同时，虽然市场短期波动在所难免，但我们可以理性看待，通过一些纪律性的投资方法应对，例如规划好现金流，以定投或者分批投资的方式摊平投资成本，降低买在高点的风险，力争通过长期积累收获不错的回报。当然，投资里也常强调，不要把鸡蛋放在同一个篮子里。在A股历史上，大小盘、成长价值风格、不同行业主题经常“风水轮流转”，投资者可以考虑采用组合配置的策略，例如同时配置易方达沪深300ETF联接基金（A/C：110020/007339）、易方达中证1000ETF联接基金（A/C：016630/016631）等多只产品，构建一个大小盘兼顾的投资组合。通过组合投资，把握不同市场环境下的投资机会，以更好地应对市场波动，提升长期持有体验。

金融界04-18 16:04

中信银行盘中再度涨停刷历史新高！中证红利ETF(515080)同步创下历史新高

已较多反应，而分子端的稳定性成为高股息选股的重点逻辑。长周期角度看，银行业整体的利润增长或已经进入底部区间，盈利的稳定性将逐步体现。另外，从分红的角度看，分红率的提升，有利于银行股估值的提升。数据显示，银行为中证红利指数第一大权重行业，占比超20%。数据显示，中证红利ETF(515080)成立以来（截至2023年8月25日）年化回报超15%；场外投资者可借道联接基金（联接A：012643；联接C：012644；联接E：016363）参与。

金融界04-18 12:05

中信银行盘中再度涨停刷历史新高！中证红利ETF(515080)同步创下历史新高

已较多反应，而分子端的稳定性成为高股息选股的重点逻辑。长周期角度看，银行业整体的利润增长或已经进入底部区间，盈利的稳定性将逐步体现。另外，从分红的角度看，分红率的提升，有利于银行股估值的提升。数据显示，银行为中证红利指数第一大权重行业，占比超20%。数据显示，中证红利ETF(515080)成立以来（截至2023年8月25日）年化回报超15%；场外投资者可借道联接基金（联接A：012643；联接C：012644；联接E：016363）参与。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-18 11:37

A股春风送暖公募积极分红工银瑞信多措并举持续提升投资者获得感

18% 486002.OF 工银全球精选股票 2010-05-25 224.50% 260.62% 000991.OF 工银战略转型股票A 2015-02-16 214.80% 9.08% 481013.OF 工银消费服务混合A 2011-04-21 210.86% 25.66% 001717.OF 工银前沿医疗股票A 2016-02-03 209.00% 20.62% 481015.OF 工银主题策略混合A 2011-10-24 207.00% 49.73% 001718.OF 工银物流产业股票A 2016-03-01 202.80% -0.79% 481008.OF 工银大盘蓝筹混合 2008-08-04 197.43% 40.54% 001714.OF 工银文体产业股票A 2015-12-30 181.46% -42.24% 000831.OF 工银医疗保健股票 2014-11-18 175.90% 33.05% 481010.OF 工银中小盘混合 2010-02-10 170.00% 34.70% 000803.OF 工银研究精选股票 2014-10-23 165.70% 39.08% 485105.OF 工银增强收益债券A 2007-05-11 159.02% 97.51% 001716.OF 工银新趋势灵活配置混合A 2015-12-15 156.60% 7.33% 486001.OF 工银全球股票(QDII) 2008-02-14 150.98% 125.34% 485107.OF 工银添利债券A 2008-04-14 124.99% 131.53% 005939.OF 工银新能源汽车混合A 2018-11-14 137.16% 76.35% 485114.OF 工银添颐债券A 2011-08-10 132.00% 78.14% 485111.OF 工银双利债券A 2010-08-16 129.19% 72.66% 006002.OF 工银医药健康股票A 2018-07-30 128.17% -8.72% 001651.OF 工银新蓝筹股票A 2015-08-06 118.70% 0.01% 001054.OF 工银新金融股票A 2015-03-19 109.70% 1.61% 多元深耕，服务长期投资需求尽管近年来市场复杂度提升，长期来看，专业机构仍凭着对市场机会的长线把握能力和抗风险能力，为投资者交出较为可观的投资回报。银河证券数据显示，截至3月29日，标准股票型基金和偏债型基金过去五年的平均收益率分别达到了40.36%和25.28%，远高于同期沪深300指数。除股票型、偏债型基金外，在过去一年中，ETF规模持续逆市增长，成为投资者布局行情的利器。作为多元发展、多点开花的基金大厂，工银瑞信建立了涵盖五条产品线的“指数家族”，全面覆盖宽基、行业主题、港股、多元配置以及指数增强等多个领域，为投资者提供了从境内到境外、从稳健到进取的全方位投资选择。银河证券数据显示，在央企改革东风再起的行情下，工银上证50ETF、工银上证央企50ETF、工银上证50ETF联接基金均跻身同类前十，分列7/144、8/329、6/107，助力投资者精准把握主题行情。同时工银瑞信旗下13只指数产品在不同的统计阶段里跻身同类产品的前1/4。另据晨星中国一季度数据显示，工银深证红利ETF在近十年大盘平衡股票中业绩跻身同类第四(4/48)。在激烈的市场竞争中，拥有强大投研团队的基金公司，往往能够更敏锐地洞察市场动态，捕捉投资机会，并有效控制相关风险。面对近年来市场波动，工银瑞信始终坚守“投资为民”初心，以投资者利益为出发点。公司不仅积极响应监管政策，主动调低管理费和托管费，还推出了管理人合理让利型产品，为客户节省成本的同时，切实优化投资者的持有体验。为了深化投资者陪伴，工银瑞信还坚持投资者教育宣传。通过走入高校、打造特色投教品牌等方式，公司持续提供深入的投教服务，其投资者教育基地更是连续五年获得监管考评“优秀”，成为基金行业内唯一获此殊荣的投教基地。未来，工银瑞信将继续致力于提升服务水平，创新服务模式，并不断完善投教生态，以实际行动回馈投资者，持续提升投资者的获得感和满意度。数据说明： 1. 市场主要涨跌幅数据，数据来源：银河证券，数据截至：2024年3月29日。 2. 工银上证50ETF近一年收益排名居同类7/144，同类基金指规模指数股票ETF基金，近一年同类基金只数为144只；工银上证央企50ETF近一年收益排名居同类8/329，同类基金指主题指数股票ETF基金，近一年同类基金只数为329只；工银上证50ETF联接基金近一年收益排名居同类6/107，同类基金指规模指数股票ETF联接基金(A类)，近一年同类基金只数为107只；数据来源：银河证券，截至2024年3月29日。 3. 工银深证红利ETF近十年收益排名居同类4/48，同类基金指大盘平衡股票，近十年同类基金只数为48只(同一基金仅纳入一只份额，剔除ETF联接基金及疑似净值异常波动的基金，封闭式及定期开放式基金、目标日期、商品基金及部分净值更新延迟基金未参与排名)。数据来源：晨星(中国)，截至2024年3月31日。 4. 工银核心价值混合及工银瑞信中证A50ETF分红，数据来源：定期报告，截至2023年3月29日。 5. 工银瑞信旗下“双倍基”“翻倍基”成立以来净值增长率及业绩比较基准，数据来源：定期报告，截至2023年12月31日。风险提示：本文投资观点仅供参考，不代表任何投资建议或承诺，基金有风险，投资需谨慎。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，在全面了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。本观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。

证券之星04-18 11:17

银行ETF基金(512700)涨2.43%，中信银行盘中冲击涨停

已较多反应，而分子端的稳定性成为高股息选股的重点逻辑。长周期角度看，银行业整体的利润增长或已经进入底部区间，盈利的稳定性将逐步体现。另外，从分红的角度看，分红率的提升，有利于银行股估值的提升。展望后市，有机构建议关注银行板块的配置机会。

金融界04-18 11:06

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