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券报告指出，结合台积电、高通、联发科、英特尔等企业最新表述，Q3大概率是本轮半导体周期的库存高点，板块有望经历2022年Q4、2023年Q1两个季度的库存去化之后，在2023年Q2左右恢复到正常库存水平。

金融界2022-11-21

【美股盘中】美国股市周四盘中大跌 2年期美国国债收益率飙升美联储官员预计2023年将出现通货紧缩

超出了预期，并发布了乐观的指引。苹果和英特尔等其他科技股也领涨。投资者权衡了圣路易斯联储主席詹姆斯布拉德的评论，他在周四的一次演讲中表示，“政策利率尚未处于可能被认为具有足够限制性的区域。货币政策立场的变化似乎对观察到的通胀影响有限，但市场定价表明预计2023年将出现通货紧缩。” 周四，对政策敏感的2年期美国国债收益率跃升至4.465%，引发了人们对加息将导致经济陷入衰退的担忧。堪萨斯联邦储备银行行长Esther George周三表示：“我看到一个如此紧张的劳动力市场，我不知道你如何在没有真正放缓的情况下继续降低这种通胀水平，也许我们甚至要通过经济收缩才能实现这一目标。” 高盛虽然预计下个月加息0.50%，但将2023年5月的展望再上调四分之一，将其对最高联邦基金利率的预期上调至5-5.25%。易受经济衰退和利率上升影响的股票导致标准普尔500指数下跌。材料类股和非必需消费品类股下跌，医疗保健等防御股跑赢大市。瑞银全球财富管理首席投资官Mark Haefele在一份报告中写道：“额外的货币紧缩和今年加息的累积影响表明衰退风险仍然很高。我们仍然认为，可持续反弹的宏观经济先决条件尚未到位，降息以及增长和企业盈利的低谷即将到来。” 在经济数据方面，美国上周失业保险申请下降，保持在历史低点附近，尽管一系列科技公司报告了裁员计划。劳工部周四公布的数据显示，截至11月12日当周，首次申请失业救济人数为222,000人，较前一周减少4,000人，是劳动力市场最及时的快照。在强劲的10月零售数据抵消了央行政策转变的希望之后，近期股市的上涨趋势在周三失去了动力，最近一系列较温和的通胀报告重新点燃了人们对央行政策转变的希望。Target的业绩不及预期也打压了周三的市场情绪，该公司称在关键的假日购物季之前通货膨胀和经济背景恶化。梅西百货开盘时股价飙升逾7%，此前这家百货商店巨头业绩超出预期并上调了全年盈利预期，这得益于其奢侈品业务领域的强劲需求。与此同时，Kohl's的盈利超出预期，但由于“重大”的宏观经济逆风和首席执行官的意外换届，撤回了全年展望，股价开盘下跌近3%。个人护理和家用香水生产商Bath & Body Works的股价在开盘时飙升26%，此前这家个人护理和家用香水生产商上调了全年利润预期。零售商沃尔玛、劳氏、家得宝均超出分析师预期。此外，随着财报季进入最后阶段，英伟达首席执行官黄仁勋表示，强劲的芯片需求将帮助公司度过潜在的经济挑战，这一保证足以抵消其游戏业务的亏损。股价下跌1%。

楼喆2022-11-18

一张图表令金融市场惴惴不安！美联储“鹰王”再放狠话美元急涨市场“跌”声一片

超出了预期，并发布了乐观的指引。苹果和英特尔等其他科技股也领涨。布拉德在周四的一次讲话中表示，“政策利率尚未处于可能被认为足够严格的区间。” “货币政策立场的变化似乎只对观察到的通胀产生了有限的影响，但市场定价表明，预计2023年将出现通缩，”布拉德补充说。周四早盘，两年期美国国债收益率飙升至4.437%，引发了加息将导致经济陷入衰退的担忧。堪萨斯城联储主席乔治周三对《华尔街日报》表示，“我认为劳动力市场非常紧张，我不知道如何在不出现真正放缓的情况下继续压低通胀水平，或许我们甚至需要经济收缩才能达到这个水平。” 受经济衰退和利率上升影响的股票领跌标普500指数。材料类股下跌，非必需消费品类股也下跌。医疗保健和消费必需品等防御性股票的表现要好于其他股票。瑞银全球财富管理公司(UBS Global Wealth Management)首席投资官Mark Haefele在一份报告中写道:“进一步的货币紧缩和今年加息的累积影响表明，衰退风险仍然很高。”“我们仍然相信，持续反弹的宏观经济先决条件——降息、增长和企业盈利的低谷即将到来——还没有到位。” 汇市方面，随着市场预期美联储将继续加息以抑制通胀，美元周四上涨。美市盘中，美元指数维持涨势，稍早一度上涨约0.9%，至107.25高点。自去年9月触及20年高点以来，该指数已下跌逾6%，不过其自年初以来仍上涨了11%。（美指30分钟走势图，来源：FX168） Monex Europe高级外汇分析师Simon Harvey表示，美元正在整固，因投资者试图弄清美国经济的走向。 “积极的消费数据表明，(经济)不会出现硬着陆。但这对风险资产有利，还是会鼓励美联储采取更严厉的措施？”他说。蒙特利尔银行(BMO)投资银行部门的分析师表示：“美元下跌的幅度超过了其他市场的调整幅度，因此我们怀疑美元能否坚持跌下去。” Anderson在一份定期研究简报中表示：“预计美元1个月内上涨约3%，到年底将上涨约4%。我们预计，美元的强势将持续到明年第一季度，然后随着风险偏好增强和美联储按兵不动，美元将逐渐走软。” Anderson还表示：“尽管美元指数处于高位，但我们认为其上涨10%的可能性大于下跌10%的可能性，但我们认为2023年最有可能出现的结果是，美元上涨后交投于某个区间。” 贵金属市场方面，受布拉德讲话影响，现货黄金短线一度下跌逾10美元，刷新日低至1754.76美元，现反弹至1760美元略下方交投。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168） CMC Markets首席市场分析师Michael Hewson表示:“随着美元近期跌势开始站稳脚步，金价似乎已失去动力。”他补充称，金价可能回落至1730美元，之后才会继续走高。但Hewson补充称，如果美元整体疲弱且收益率继续走低，金价可能在年底前继续走高。油市方面，油价连续第二天下跌，原因是对地缘政治紧张局势的担忧有所缓解，以及中国新冠感染病例数量不断增加，加剧了全球最大原油进口国对需求的担忧。布伦特原油期货下跌逾3.5%，至89.53美元/桶低点。美国WTI原油期货下跌超4%，至81.19美元/桶低点。（美国WTI原油30分钟走势图，来源：FX168）周三，在俄罗斯重新通过德鲁日巴管道向匈牙利输送石油后，布伦特原油下跌1.1%，WTI原油下跌1.5%。 CMC Markets分析师Tina Teng表示:“在北约清除了俄罗斯对波兰的导弹攻击后，原油价格下跌，而在中国持续的新冠疫情防控措施和黯淡的全球经济前景下，需求担忧重新成为交易员的关注点。” 波兰和军事联盟北约(NATO)周三表示，在波兰境内坠毁的一枚导弹很可能是乌克兰防空系统发射的散弹弹，而不是俄罗斯的袭击，这缓解了人们对俄乌战争蔓延至边境的担忧。 Teng补充道，尽管美国原油库存降幅大于预期，但油价仍有所回落。美国能源情报署(EIA)周三公布，截至11月11日当周，全球最大石油消费国美国原油库存减少540万桶，至4.354亿桶，路透调查预期下降44万桶。 SPI资产管理公司的管理合伙人Stephen Innes说，对中国需求疲软的持续担忧也“使市场停滞不前”，因中国主要城市继续报告出现更多的新冠确诊病例。 Innes说:“随着中国的新冠病例持续上升，特别是随着我们接近流感季节，交易员几乎没有重新调整头寸的选择，这反映出在人口密集的中心地区可能会有更多封锁，这对石油需求的影响比其他经济领域更严重。”

夏洛特2022-11-18

美股开盘：道指跌超300点中概股普跌阿里巴巴跌3%、微博跌9%

州仪器中性评级，目标价205美元，给予英特尔中性评级，目标价28美元。　　阿里巴巴季度营收利润皆不及预期　　阿里巴巴季度营收利润皆不及预期，并称将不会按原计划在2022年底完成在港交所主要上市。但直营业务表现亮眼。财报中提到，截至2022年9月30日止季度，阿里巴巴的直营及其他收入同比增长6％至人民币647.25亿元，主要受惠于盒马收入的强劲增长，其线上订单收入占比保持在超过65％的高水平。　　网易Q3营收244亿元不及市场预期　　网易Q3营收244亿元不及市场预期，再加上动视暴雪今天宣布与网易现行许可协议将于2023年1月23日到期。但随着中国国家新闻出版署发布11月份国产网络游戏审批信息，网易《大话西游：归来》在列，网易盘前股价拉升涨转涨，其后又小幅走低。在第三季度业绩公告中表示，公司董事会批准了通过公开市场交易回购不超过50亿美元的ADS和普通股的计划。　　雾芯科技国标新品已全面上线　　雾芯科技创始人、董事长兼CEO汪莹表示：目前，公司国标新品已面向全国所有省级烟草公司供货。标普全球企业可持续发展评估（CSA）刚刚公布的烟草行业年度环境、社会及管治（ESG）评分显示，雾芯科技位于全球电子烟企业首位。　　百世集团三季度营收环比增长5.1％　　百世集团发布2022年第三季度未经审计财务业绩。三季度百世集团营收为20.3亿元人民币，环比提升5.1％。9月底，集团回购了其2019年发行的可转债，所回购债券本金总计约为7.47亿元。截至季度末，集团现金及现金等价物、限制性现金、短期投资达33亿元，季度末净现金为11亿元。

金融界2022-11-17

徐成城：信创、矿业等板块投资价值解析

上来说，天花板是最高的。但是目前国内跟英特尔等企业相比的话，性能上还是差距比较大的。而且英特尔的研发进度也是非常快的，所以在芯片领域，美国的工业化的程度，或者说他跟其他国家，包括中国在内，差距是在拉大的。所以国内的话，CPU芯片是需要通过不断更新迭代，才能够追上人家的。这一块，整体的空间是超过2000亿元的，如果说能够进入到消费级的话，那就不是2000亿人民币，可能是2000，甚至是5000亿美元这种级别了，所以说主要还是看在这块我们能不能追地上海外的步伐。从现在科技发展的角度上来说，我们可能还需要至少五年。 (2)服务器服务器，国内的话，比CPU表现要好点，主要是在X86的架构上，国内是有比较多的服务器产能。在竞争格局上，主要就是浪潮、华为等公司。国内的话，在一些关键领域，比如说像金融、电信、能源、党政等领域，有一些数据需求的服务器领域，都是实现了国产替代，叠加通讯对于服务器的需求也是非常高的。但是服务器的需求还是有进一步的提升空间，在公共事业方面，以及包括医疗、金融领域，服务器数量是不够的。所以说但凡我们日常进行转账等业务时，遇到卡顿的状态时，通常就意味着服务器还是有很多需求空间的。将来都会用国产去做一个替代，所以说服务器目前在有一些产品基础上，国内还是有一个比较强的替代，而且我们X86架构，在国内是属于增速比较快的。 (3)操作系统操作系统方面，国内的操作系统基本就是Windows，微软实际上跟国内的合作还是比较深入的，但是短期而言，确实看到说，应该很多国内党政以及关键部门用的操作系统，都是微软给中国专门定制的，这一点不得不说微软是在支持中国的发展，但是我们还是得去替代它，没有办法。国产操作系统，其实它的替代化率是比较低的。像工业电脑，或者说一些专用的电脑，他们在这块的话，应该还是有比较强的替代作用。而且Windows是收费的模式，如果国内能替代的话，还是能实现一个千亿的市场份额。但是也得看国内的企业能不能在短期内有所突破。 (4)数据库数据库方面，全球整体市场大概是7000亿美金，国内大概是3000亿人民币的市场。主要来说，国内的企业，在云厂商以及一些互联网企业的加持之下，整个的数据库是有比较快速的一个提升。从本质上来说，还是一个由成本决定的。因为数据库替代逻辑其实是比较简单，就是你的成本比海外低，我们肯定会去用，再加上国内对数据库的需求确实是在不断增加。随着需求的提升，国产的替代率，也会有一个比较大的提升。 (5)软件办公软件这一块，大家就看我们有多少用Windows或者有多少用Office的，这块就有多大的一个提升，因为现在WPS等办公软件已经能够达到Windows和Office的95%以上，从产品的角度来说，还是有比较强的替代空间的。Office的话，每年是3000亿美金的市场，国内是差不多300亿这么一个级别，整体来说，还是有一个比较好的替代逻辑存在。尤其是在国内的话，目前使用WPS，在一些关键领域，尤其是办公相关的商务以及金融等等领域，覆盖程度也是非常高的。 (6)中间件中间件的话，全球的市场大概是200亿美金左右，但是整体的需求还是比较这刚性的，因为它其实就代表整个软件系统起到了介于操作系统和数据库等应用软件之间的桥梁作用，包括如何访问、如何进入应用的调度等。目前软件竞争格局处于比较散的状态，这也给国内的一些企业提供了一个比较好的契机。因为我们国内的研发成本还是比较低的，而且也确实是看到，除了IBM 25之外，我们的很多国内厂商，都是能够排得上名字的，应该来说还是一个具备潜力的市场。 (7)ERP ERP就是经营管理。经营管理这块，就相当于企业的日常组织活动用的一套软件，包括会计、采购、风险等等，基本上是一个低速稳定增长的状态，全球大概有400亿美金左右的市场，国内大概是400亿人民币左右，未来还是有比较强的这么一个增长的空间。因为在企业或者商务领域，大家还是逐渐会去做规范化。 (8)CAX 还有就是CAX这一块的，这块的话，整个的市场份额不大。国内的话也是占比比较一般，但是在工业软件里面，基本上还是海外的占比比较高，因为像工程制图方面，包括汽车、工业机器人、建筑等等，国内基本上还是比较低端的。那现在逐渐走向高端，但是你会发现在走向高端的时候，海外的企业早就已经把这些高端的软件市场给占据，所以说我们是需要很长时间去做一个替代。但是这一块也确实比较容易受到卡脖子的影响，所以国产替代的诉求还是比较强的。电子的设计自动化EDA，都是跟芯片开发是比较有密切的关系的。工业软件，市场差不多是80到100亿美金，然后全球的增长大概是5%-10%，其实已经远超目前全球的一个经济增长，但是从国内的角度来说，我们肯定是超过这个数字的，因为国内的发展诉求还是比较高的。但是在这块领域，还是有一个比较好的基础，目前在电子电路的设计方面，国内还是大力去扶持和发展的。三、信创板块投资标的接下来我们来说一下投资标的，国产化率提升直接的受益品种，个人觉得还是比较偏软件这一块，尤其是技术瓶颈比较强的，像工业软件以及数据库。一方面，我们有技术突破的一个可能性，另外一方面，国内需求替代的诉求又非常强，企业未来是一个非常好的成长天花板。 (1)芯片ETF(512760) 芯片ETF(512760)，跟踪的是中华半导体芯片，主要涉及的是芯片设备、设计、制造、封装测试等。国内在封装测试方面比较强，在设备设计方面会比较弱。在芯片这块，我们的国产替代需求是比较强的，但是国内和国外的差距还是很大的。现在芯片行业的估值也是比较贵的，所以投资者也得注意风险。但是未来在一些领域，我们未来的国产化替代也能实现。其实目前全球研发的进度也在慢下来，尤其是在美国对于国内禁运的情况下，很多公司的收入增速是在下降的，营收的下降就会影响企业的研发投入，整体而言，时间是站在我们这边的，毕竟我们是追赶者。 (2)通信ETF(515880) 通信板块，现在是到了5G时代，整个通讯方面还是有了大规模应用落地的市场。尽管现在除了手机多一个5G标志之外，实际上5G带来了低延时、高速率的网络，信息传输的密度都使得我们很多的应用有了一个比较好的基础，像边缘计算、自动驾驶、AI等领域，都是依托于5G网络的发展，所以未来都会转化成5G慢慢会有比较强的应用诞生，对于通讯行业都是有一个比较的提升。 (3)计算机ETF(512720) 最后就是跟信创板块最相关的计算机行业，如果要投信创板块，个人觉得计算机ETF(512720)是比较合适的，涉及到计算机硬件、软件，包括很多国内比较大的企业，像金山、用友、中科等，都是直接受益于信创行业的发展，因为信创行业的β属性是比较强的。因为在信创行业找一个α是比较难的，因为很难在这个板块找到一个很好的细分企业，所以比较适合做行业的投资。从需求维度来说，进行替代需要是比较高的，如果不知道选哪个需求标的，那么ETF是比较好的。 (4)软件ETF(515230) 最后是软件行业，但是软件也是直接受益于信创行业的，因为硬件的研发周期更长一点。跟计算机相比，软件ETF(515230)在信创短期的博弈，相对于硬件是有更高的确定性存在，但是也不意味着会涨的更多。因为计算机我们跟海外的差距会更大，未来的成长性也会更高。如果投资者会比较关注短期和确定性，实现快速的国产替代，软件确实是一个比较好的投资标的。四、矿业板块投资机会最后，我们讲一下矿业。矿业ETF(561330)跟踪的是中证有色金属矿业主题指数。指数中能源金属的占比或者权重是比较大的，达到了60%以上，总体而言, 中证有色金属矿业主题指数和能源金属、新能源行业有比较密切的相关。因为我们觉得在有色行业，主要是基于能源金属的发展。因此，从近10年的表现来看，也是超过其他指数的表现，也是跑赢了沪深300指数。从大的分类来说，矿业行业主要包括工业金属、能源金属、贵金属和稀有金属。工业金属方面，铜铝铅锌，主要的下游主要是房地产、基建、电力、机械设备等，跟传统的老基建有较强的相关性。贵金属，黄金白银的金融属性比较强，影响比较大的就是全球的货币政策;最后是能源金融和稀有金属，主要受益于新能源、碳中和、全球ESG投资的方向。从大的分类来说，矿业行业主要包括工业金属、能源金属、贵金属和稀有金属。为什么过去10年这个指数表现好，因为都在投新能源行业。新能源核心行业就是锂电池替代过去的燃油机，在这个过程中，电池的需求量最大，所以对于锂钴镍这类金属的需求量就会大。随着充电桩、光伏等电力结构的改革，需求变大，储能的需求就会变大。我们有很多储能的方式，动力储能、氢能源储能等，但是成本最低的还是化学储能，所以对于锂钴镍这类能源金属的需求就会下不来，所以前段时间价格就涨的很高。有色矿业的主要投资框架主要是，第一，经济的增长，主要是国内的生产。因为工业金属的增长还是跟基建的需求相关。如果大家了解铜价的话，其实还是看经济预期的增长，因为中国贡献了全球一半铜的增长，因为中国的基建和机械设备、电子产品出口，本质上对于铜的需求都是很大的。第二，是看碳中和的发展。碳中和对于传统金属的产能产生了约束，无论我们是做电解铝，还是电解铜，每个金融从矿冶炼成金属，它的能耗是不一样的。冶炼能耗越高，作为工业原料的成本是越高的，就会对下游的需求产生抑制。第三，是新能源产业的发展，主要在能源金属这块，当然也有工业金属的发展。铜也是新能源汽车的重要欠缺的原料，因为铜是比较好的导体，过去一辆汽车用铜量是20公斤不到，因为传统的汽车并不需要太多的电子元件，更多体现在一些铸铁的发动机、变速箱，以及整个车架等等，都是用钢铁。但是现在对于铜的用量快速提升，主要在于新能源用的是电池、电机，这一块基本上就是电力跟铜脱不开关系，整个用铜量快速提升，再叠加到新能源装备的很多电子设备上，这些设备也使得用铜量快速提升。对于铝也是一样的，很多跟新能源相关的领域用量也是在快速提升。新能源行业的发展还是比较稳健的，预期发展也比较好。在新能源汽车追求长续航、高安全性，同时降低成本的情况下，用铝去替代钢是一个大的趋势。比如说新能源汽车整个车架过去是钢做的，现在因为钢比较重，新能源汽车为了追求极致的续航，那么必须降低车重，车架只能用铝合金，因为硬度跟钢一样，但是重量却轻了很多。包括现在的一体化压铸，都是把铝合金整体成型，铝的用量会有快速的提升。五、矿业板块细分领域驱动因素从细分领域可以看到，不论是在能源金属这一块，还是在工业金属、贵金属领域，都有一个很好的价格上涨的驱动因素或者好几个驱动因素的存在。工业金属方面，工业金属和经济增长有比较密切的相关性，只要在当前层面增长的基调不变，那么复工复产是能够去拉动整个工业金属的需求。其实，铜的货币属性非常重要，是某些经济预期的晴雨表。从现在全球经济的表现来看，随着美国货币政策的改变，从加息变为降息，对于铜的需求就会有一个拉升。贵金属有抗CPI数据和避险的双重属性。美国最重要的货币政策就是控制CPI数据，但是CPI数据其实是比较难控制的。货币政策反映到经济数据上来，一般是需要几个月的。对于一些核心的，像能源等CPI数据并没有一个很好的表现。虽然现在来看，美国的CPI数据下降了，大家都在博弈后续降息的预期，但是我们还得去看明年整体经济数据的表现。所以，在短期来看，如果CPI数据太快的话，黄金就会受益。但是现在CPI数据控制住了，黄金的短期收益会降低。随着美国经济在全球经济中的地位下降，美元指数下降，对于黄金是利好的。黄金是短期看波动，长期向上的产品。但是长期是比较久远的，因为我们也不知道什么时候美元的强势地位会下降。当前，黄金维持一个高位的可能性会比较大，但是期望黄金短期走高一波，可能性是比较小。作为一个另类配置资产，还是比较好的，因为它有一个比较好的金融属性。当全球经济没有大的突破，都会是一个增长比较慢的状态的时候，配置一些黄金，对于降低波动、提高业绩表现还是一个比较好的选择，黄金ETF(518800)也是可以配置的。锂矿是比较好的资源，供给比较稀缺，需求非常大。整体而言，最近成交的锂金矿，达到了60万元/吨，因此碳酸锂和氢氧化锂涨价是一个不可遏制的过程，短期而言，需求和供给的矛盾是比较难以解决的，处于需求比较紧的状态。所以作为投资配置，还是一个比较不错的选择。镍矿，主要是三元渗透率的提升。现在镍主要的下游依然还是钢铁，不锈钢的占比比较大，但是未来新能源汽车在电池领域镍的需求提升速度非常快。因为镍矿的占比提升，电池的性能会更好。不锈钢全球的需求比较稳定，现在主要还是新能源行业对于三元电池的需求，才导致镍矿的需求的边际变化。未来镍价的上涨，主要还是看新能源汽车的需求发展。钴方面，由于钴的主要供给来自非洲，这一块也受到供给的不稳定以及环保相关领域的影响，所以说钴在未来整个新能源汽车中的用量会越来越少，但是在一些高端的新能源汽车的电池方面，钴还是不可缺的，所以说整体来看，随着新能源渗透率的提升，虽然说大家在做去钴化，但是用量还是有相当程度的增加。

有连云2022-11-17

三大指数集体收跌，消费需求仍然强劲！标普500ETF(513500)盘中溢价！

安森美半导体跌超5%，英伟达跌超4%，英特尔、特斯拉跌超3%，亚马逊跌超1%。TJX零售涨超5%，康宝浓汤、柏克利涨近4%。美国10月零售销售创2月来最大增幅。美国10月零售销售环比增长1.3%，为2022年2月以来最大增幅，高于预期值1%，前值为0%；同比则增长8.37%。数据表明，在经济压力持续维持在高水平且前景存在恶化风险的情况下，商品需求总体上保持稳定，美国的消费者仍然保持信心。消息面上，援引马斯克发给员工的邮件内容称，马斯克建议自己的员工，要么“拼命工作”，要么辞职。在信中，马斯克要求推特员工确定：他们是继续留在公司，还是领取三个月的遣散费。与此同时，剩下的人将“长时间、高强度”地工作。该报指出，马斯克称，推特将是一个高级工程项目，那些编写出色代码的人将构成我们团队的大多数，并将产生最大影响。

有连云2022-11-17

抵达美国！台积电包机赴凤凰城“揭开淘芯战争” 美国幕后推手：中国是输家

密。截至目前，光是台积电、美光、三星、英特尔这4大半导体巨头，已在美国动土投资的金额就超过26000亿新台币。为了记录这股牵动美、中、台竞争格局，更将影响台湾未来10年、甚或20年命运的淘芯热，商周采访团队提前踏上了亚利桑那州这个被称为“矽沙漠”(Silicon Desert)的一级战区。台积电派出最新一批替美国打造芯片的“淘芯者”，即将淘芯的矿坑，是位于北凤凰城的台积电晶圆21厂。这座还在赶工中的新厂，整个基地面积相当于1/4个台湾南科，是当地居民口中的巨大地标，传12月初该厂区的首批机台设备到厂典礼，美国总统拜登可能亲自到场站台。在美国政府强力支持下，这个不许失败的计划，成为美国学界、半导体业者口中“一生一次机会”的淘芯热。然而，此波热潮并非只局限在半导体，更扩散到校园、地产、餐饮业，甚至连卖床垫的都想来分一杯羹。根据调查，近来单单是大凤凰城地区的房价中位数，就从2020年的29万美元，涨到今年10月的近45万美元；此外，它也翻转了一整个城镇的命运，让荒地变成大兴土木、各大建设投资的地方。凤凰城市政府分析，台积电晶圆厂的第一期工程，将在20年内为该市创造382亿美元，约合新台币12000亿新台币的投资回报，相当于该市2020年年产值的16%。大凤凰城经济发展促进会(GPEC)也预估，此厂区将在10年内创造近4300个直接和间接就业机会，这等同为该地区再增20%的半导体工作数量。除了亚利桑那州，这股淘晶热，更早已蔓延至俄亥俄州、德州等各州。美国，正历经一场前所未见的半导体回流运动。与过去不同的是，这次随处都可看见美府的手，在大力点火。

小萧 1评论2022-11-17

最新突发重磅！ASML在台最大投资落脚蔡英文：炒作台海战争风险不攻自破

期，甚至台积电、美光(Micron)和英特尔(Intel)等国际大厂也都纷纷缩减资本出。主要原因还是来自于消费市场的需求疲软，笔电、智慧手机等产品需求也已耗尽疫情红利，连带影响半导体厂的订单数量。不过即使如此，将时间轴拉长三至五年来看，由于疫情推升了数位转型的速度，让诸如电动车、资料中心和头戴式装置等应用场景增加，连带扩大市场规模。像这类的产品，市场上仍需求强劲。除了要有精密的设计、5G的普及外，先进制程也是能否让例如高阶中央处理器(CPU)、图形处理器(GPU)等产品落地的关键。然而，想要做出先进制程，并同时保有良率，就绝对需要EUV的辅助。仗着这样的市场需求，艾司摩尔便有了持续挹注资金的底气；加上又独垄了EUV市场，这样特殊的市场位置，让这间荷商能在景气一片低迷的状况下，继续加码投资。《华尔街日报》也指出，艾司摩尔是全世界唯一能生产EUV的企业，EUV又是让当前世界顶级半导体厂保持竞争力的关键。因此，即使各大厂区都在缩减资本支出，基于担心落后对手的原因，也绝不可能砍掉对艾司摩尔的订单。目前艾司摩尔所累积的已下订金额，估计已高达380亿欧元。除此之外，在上个月的电话会议上，艾司摩尔也表示，美国禁令的影响对ASML来说几乎微乎其微。进一步检视，不同于应用材料(Applied Materials)、科林研发(Lam Research)等设备商供应范围还囊括了成熟制程，艾司摩尔只做先进制程的供应商以外，唯一有能力做出先进制程的中芯国际(SMIC)，在甫要踏入先进制程时就遭美国袭击，这也是为何冲击力道还打不到艾司摩尔。另外，艾司摩尔也在电话会议上表示，预计至2025年，艾司摩尔的年营收将会落在300至400亿欧元，毛利率则在54%到56%之间。与2021年全年营收186亿欧元相比，成长幅度惊人。基于上述种种原因，让艾司摩尔即使在半导体市场状况不佳的情况下，在华尔街的眼中身价仍是水涨船高。海纳国际集团(SIG)的分析师Mehdi Hosseini更在周一(14日)，将该股评级上调至正面，认为艾司摩尔需要拉长交期的方式能够克服持续的衰退。#台海局势#

小萧2022-11-17

美股收盘：纳指跌近200点腾讯概念股普跌虎牙跌超13%

轮、充电桩板块以及腾讯概念股普遍走低，英特尔跌3.84％，嘉年华邮轮跌13.75％，塔吉特跌13.14％，小鹏汽车跌10.98％。　　截止收盘，道琼斯指数下跌38.96点，跌幅0.12％报33553.96点；标普500指数下跌31.93点，跌幅0.80％报3959.80点；纳斯达克综合指数下跌174.75点，跌幅1.54％报11183.66点。　　12月黄金期货价格上涨5.80美元，至每盎司1782.60美元涨幅0.3％。FactSet数据显示，该合约盘中最高交投1,788.20美元，为8月17日以来最活跃合约的最高盘中水平。12月交割的白银价格上涨15.7美分，至每盎司21.675美元涨幅0.7％。钯12月期货价格下跌0.2％报每盎司2076.50美元；铂1月期货价格下跌0.5％报每盎司1017.40美元。12月交割的铜价下跌4.4美分，至每磅3.7765美元跌幅1.1％。　　纽约商品交易所12月交货的西德克萨斯中质原油下跌1.33美元，跌幅1.5％收于每桶85.59美元，道琼斯市场数据公司（Dow Jones Market DAta）的数据显示，这是10月25日以来近月合约的最低价格。ICE欧洲期货交易所1月布伦特原油期货下跌1美元，至每桶92.86美元跌幅1.1％，为11月9日以来最低。12月汽油下跌0.3％至每加仑2.508美元；12月取暖油收于每加仑3.6136美元下跌0.8％。12月天然气上涨近2.8％，至每百万英热单位6.20美元。　　热门中概股周三多数下跌，纳斯达克金龙指数跌4.28％。荔枝涨超13％，小赢科技涨超12％，知乎、怪兽充电涨超3％，蘑菇街、每日优鲜、洪恩涨超1％，36氪涨近1％。　　金太阳教育跌超24％，亚朵集团跌超19％，高途跌超18％，虎牙跌超13％，小鹏汽车、斗鱼、逸仙电商跌超10％，秦淮数据、雾芯科技、360数科、腾讯音乐、网易有道、途牛跌超9％，嘉楠科技、蔚来、涂鸦智能跌超8％，金山云、第九城市、爱奇艺、汽车之家、欢聚集团跌超7％。挚文集团、理想汽车跌超6％，BOSS直聘、满帮、哔哩哔哩跌超5％，百度、拼多多、老虎证券、新东方跌超4％，唯品会跌超3％，猎豹移动、51Talk、迅雷、搜狐跌超2％，叮咚买菜、京东、携程、新氧、箩筐技术、库客音乐跌超1％。　　美国10月零售销售数据公布后，美国2年期和10年期国债收益率曲线倒挂程度创新纪录。但许多投资者担心美股近期即将回落。50 Park Investments公司CEO Adam Sarhan表示：“短期内，市场涨势过于拉伸，早该回调、好让大家消化近期的涨势。” 　　周三经济数据面，美国劳工部报告称，美国10月零售销售环比增长1.3％，创2022年2月以来最大增幅，高于预期值1％，前值为0％。10月零售销售同比增长8.37％。　　10月零售销售数据中，13个零售类别中有9个增长，包括汽车经销商、杂货店和餐馆的业绩坚挺。加油站销售额增长4.1％，主要反映了油价上涨。10月零售销售数据表明，在通胀持续维持在高水平且经济前景不断恶化的情况下，商品需求总体上保持稳定，美国的消费者仍然保持信心。美国10月份零售额录得8个月来最大增幅，表明尽管通胀达到数十年高位，且经济前景不断恶化，但商品需求总体保持稳定。　　强劲的零售数据表明，尽管美联储采取了放缓经济增长的措施，但美国消费者的支出仍然很强。分析师称，新冠疫情大流行期间积累的大量储蓄，以及在劳动力市场吃紧的情况下工资的强劲增长，总体上帮助消费者经受住了价格上涨和借贷成本上升的考验。由于货币政策的收紧抑制了整体需求，给劳动力市场和经济带来压力，预计这种支撑将在明年消退。但分析师认为低收入家庭在大流行时期已经耗尽了他们的储蓄。　　美国10月零售销售数据显示，消费者继续在很大程度上保持活力，并表明美国经济在第四季有了一个良好的开端。这可能会使几名美联储官员提出的论点变得更加复杂，这些官员主张在未来几个月放慢加息步伐，但政策制定者承认，通胀率仍然过高。　　在零售销售数据公布前，堪萨斯城联储主席乔治表示，通胀面临根深蒂固的风险，在没有经济衰退的情况下降低通胀可能是不可行的。她指出，美联储需要继续提高利率，但同时表示，美联储应该放缓加息的步伐。乔治表示，通胀是由紧张的劳动力市场驱动的，经济收缩可能是降低服务业通胀的必要条件。　　美联储理事沃勒周三表示，他对12月FOMC会议上加息50个基点持开放态度。沃勒称：“我支持美联储继续加息，以抑制需求。即便加息50个基点，那也仍将是大幅收紧货币政策。如果美联储放慢加息幅度至50个基点，我将感到更加安心。在看到更多数据之前，我不会表态将在12月份FOMC货币政策会议上作何决定。美联储加息至何种水平将取决于数据。在熨平需求方面看到一些进展，但这样的效果还不够。” 　　美国银行最新的基金经理调查显示，投资者预计通胀将在明年开始下降，但他们不相信这会与美联储降息同时发生。美银的调查还显示，大多数投资者预计美联储只有其首选的通胀指标——个人消费支出指数（PCE）低于4％时才会停止加息。该指标9月份的最新读数为5.1％。　　特斯拉回应潮州车祸最新进展，称正在进行鉴定，将遵从警方安排。特斯拉表示，参与此次鉴定工作的是国家认可的专业权威鉴定机构，由警方选定。在警方的监督下，鉴定工作正在进行。特斯拉方面表示，最终事故鉴定结果需等待警方通告，一切以警方公布的信息为准。特斯拉遵从警方和鉴定机构的安排，全力配合各项调查工作。日前，广东潮州饶平县一男子称驾驶特斯拉准备停车时，车辆突然失控高速狂奔2公里，接连撞上两辆摩托车和两辆自行车，造成2死3伤的严重后果。　　另据报道，特斯拉在澳大利亚召回1012辆汽车，因转向系统故障可能增加事故风险。澳大利亚交通部周三早些时候发布了召回令，责令特斯拉召回1012辆电动汽车，原因是转向系统的故障可能增加“造成严重伤害或死亡的事故风险”。此次召回涉及2017年至2020年期间销售的Model S和Model X。这是两周内特斯拉在澳大利亚的第二次召回。　　亚马逊开始裁员，Alexa部门和云游戏部门受重点波及。随着亚马逊首席执行官Andy Jassy加大力度控制成本，公司于周二开始裁员，其中，亚马逊员工在LinkedIn上发帖称他们受到了影响，该公司通知了包括Alexa和Luna云游戏部门在内的多个部门的员工将被解雇。　　据知情人士透露，截至周二中午，亚马逊尚未在全公司范围内就裁员计划发出任何消息，这引发了员工的不满。对此，亚马逊方面拒绝置评。

金融界2022-11-17

中国概念股收盘：荔枝绩后涨近14%，腾讯概念股普跌虎牙跌13%

轮、充电桩板块以及腾讯概念股普遍走低，英特尔跌3.84％，嘉年华邮轮跌13.75％，塔吉特跌13.14％，小鹏汽车跌10.98％。　　截止收盘，道琼斯指数下跌38.96点，跌幅0.12％报33553.96点；标普500指数下跌31.93点，跌幅0.80％报3959.80点；纳斯达克综合指数下跌174.75点，跌幅1.54％报11183.66点。　　热门中概股周三多数下跌，纳斯达克金龙指数跌4.28％。　　荔枝涨超13％，小赢科技涨超12％，知乎、怪兽充电涨超3％，蘑菇街、每日优鲜、洪恩涨超1％，36氪涨近1％。　　金太阳教育跌超24％，亚朵集团跌超19％，高途跌超18％，虎牙跌超13％，小鹏汽车、斗鱼、逸仙电商跌超10％，秦淮数据、雾芯科技、360数科、腾讯音乐、网易有道、途牛跌超9％，嘉楠科技、蔚来、涂鸦智能跌超8％，金山云、第九城市、爱奇艺、汽车之家、欢聚集团跌超7％。　　挚文集团、理想汽车跌超6％，BOSS直聘、满帮、哔哩哔哩跌超5％，百度、拼多多、老虎证券、新东方跌超4％，唯品会跌超3％，猎豹移动、51Talk、迅雷、搜狐跌超2％，叮咚买菜、京东、携程、新氧、箩筐技术、库客音乐跌超1％。

金融界2022-11-17

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