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【汇市日报】“非农数据”成美联储降息阻碍，美元强势回归加元跌至一个月低点加元/人民币跌落5.27附近

月降息，至少有四家认为将于12月降息。摩根大通经济学家将美联储首次降息预测从7月份推迟至11月份，明年还将连续季度降息。摩根士丹利团队坚持认为，从9月份开始，美联储将在2024年降息三次。该行经济学家称：我们认为，美联储将把失业率上升视为经济进一步放缓的迹象。预计通胀回落将会卷土重来，我们将在下周公布的5月CPI数据中了解更多这方面的信息。惠誉评级首席经济学家布赖恩·库尔顿表示：过去3个月，就业人数以每月平均25万人的速度增长，并不意味着劳动力需求放缓。但与此同时，家庭调查告诉我们，当月的参与率和劳动力都有所下降，这种矛盾的劳动力市场数据不是美联储希望看到的，美联储希望看到能够相互“配合”的数据，以证实其关于劳动力市场失衡正在缓解的评估。据CME“美联储观察”：美联储6月维持利率不变的概率为97.6%，降息25个基点的概率为2.4%。美联储到8月维持利率不变的概率为91.1%（非农公布前为78.5%），累计降息25个基点的概率为8.8%（非农公布前为22.0%），累计降息50个基点的概率为0.1（非农公布前为0.5%）。截至发稿，美元/加元现报1.37504，涨幅0.6%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168） Silver Gold Bull外汇和贵金属风险管理总监Erik Bregar表示：“我们看到美国收益率飙升，美元飙升，而加元则处于不利地位。” 加拿大统计局报告称，5月失业人数较上月攀升2.1%，较上年同期飙升22.4%。失业率在5月攀升至28个月来的最高点，因为劳动力增长远远超过了就业创造。数据显示，在移民的推动下，加拿大5月人口较上年同期增加了约110万，增幅为3.4%。因此，劳动力也比去年同期增加了65.2万人（3.1%）。同样值得注意的是，5月份的就业率降至61.3%，为两年来的最低水平，这表明劳动力市场走软，突显了加拿大央行本周降息的决定。 Desjardins Securities认为，加拿大5月失业率创下28个月来的新高，这应该会促使加拿大央行在7月底再次降息。加拿大统计局将在7月初公布6月份的数据，因此央行官员将在7月24日的决定之前有更多的劳动力数据需要审查。Desjardins指出，目前的失业率比2023年4月的低点高出1.1个百分点，就业率在过去八个月里第七次下降。全职就业人数下降，导致工作时间几乎没有增长，Desjardins表示，这表明加拿大5月份GDP增长疲软咨询公司RSM Canada经济学家Tu Nguyen表示，基于5月份疲弱的就业数据，加拿大4月录得的大幅就业增长“被证明是一种反常现象”。5月份的就业数据表明，企业的招聘已经减弱，所有招聘的都是兼职员工，而全职员工数量下降，“这是就业不足的一个迹象”。5月份的招聘主要集中在零售和酒店行业。由于通胀放缓和经济活动低迷，加拿大央行本周降息，Nguyen表示，在雇主加快招聘计划之前，有必要进一步降息。加拿大皇家银行经济学家Nathan Janzen说，由于有迹象显示5月份劳动力市场普遍继续逐渐降温，加拿大央行不会后悔本周降息。就业数据细节喜忧参半，就业率继续攀升，但失业率小幅升至6.2%。Janzen指出，工资增长出乎意料，央行将密切关注未来的通胀影响，不过他补充说，其他工资指标显示涨幅较小。由于利率仍然是限制性的，加拿大央行仍有进一步降息的空间，而不会引发价格上涨的反弹。道明证券加拿大和全球利率策略主管Andrew Kelvin说，工资数据的增长可能会给加拿大央行带来一些担忧。但最终我们的论点是，随着就业率继续走高，应该会看到未来几个月工资增长放缓。这可能不会改变加拿大央行当前政策路径的考量，我们相信7月份将再次降息。考虑到失业率的变化，这是一个足够微弱的就业增长，让加拿大央行在下次会议上再次降息感到放心。加元/人民币跌幅达0.55%，截至发稿，现报5.2705。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语06-08 04:08

非农“实锤”美联储被“降息俱乐部”拒之门外，美元借势“拔地而起”！

这推动美元连续第三周上涨。花旗集团和摩根大通的经济学家是最后几位仍预测美联储将在 7 月降息的经济学家，但他们周五放弃了预测，并推迟了他们的预期。花旗现在预计首次降息将在 9 月进行，而摩根大通则预计降息将在 11 月美国大选之后进行。美国以外地区的疲软导致几家主要央行在美联储之前开始降低借贷成本。欧洲央行和加拿大央行本周均首次降息。加拿大央行行长蒂芙·麦克莱姆表示“进一步降息是合理的”，本周加元表现落后于其他货币。加拿大周五还公布了劳动力市场数据。失业率上升，今年仍有进一步降息的可能。美国商品期货交易委员会的数据显示，在投资者上个月削减对美元的看涨押注后，美元的上涨可能将刺激新一轮的购买。截至 5 月 28 日（周二）的最新一周报告显示，投机者连续第五周削减美元多头头寸。他们目前持有约 146 亿美元的美元升值押注，为 3 月底以来的最低水平。野村国际外汇策略师Yusuke Miyairi表示： “由于美国就业数据普遍强劲，市场实际上被迫回购美元。由于降息讨论可能会延续到 9 月份的 FOMC，美元的坚挺似乎仍将继续。”

Dan197706-08 00:59

就业市场逆风翻盘：美联储政策展望再添变数，华尔街下调降息预期

期不再完全反映12月之前的降息预期。摩根大通经济学家将美联储首次降息预测从 7 月份推迟至 11 月份。此前，摩根大通是为数不多仍预测美联储 7 月份降息的机构之一。该行美国首席经济学家 Michael Feroli 目前预计，美联储将在 11 月首次降息，明年还将连续季度降息。在 5 月非农数据出炉后，Feroli 表示，“7 月份降息可能性现在看来微乎其微。从现在到 9 月份三份就业报告中，家庭调查指标预计将更为疲软，但考虑到最近就业增长的势头，我们认为可能需要从现在到 11 月份的五份报告都显示出疲软才能通过降息考验。”

佳华16806-07 23:59

Hi，Siri！苹果如何抗衡竞争对手的AI技术浪潮？

合，以及我们对隐私的坚定不移的关注。摩根大通（JPMorgan）分析师Samik Chatterjee本月在一份报告中写道：“我们预计苹果在WWDC主题演讲中的演讲将集中在功能和设备功能上，以及在设备上运行的GenAI模型，以实现这些功能。今年4月，苹果公司发布了关于人工智能模型的研究，它称之为“高效语言模型”，能够在手机上运行。Microsoft也发表了关于同一概念的研究。苹果的“OpenELM”模型之一有11亿个参数或权重——远小于OpenAI的2020年GPT-3模型，该模型有1750亿个参数，甚至比一个版本的700亿个参数还要小。Meta的Llama，这是使用最广泛的语言模型之一。在这篇论文中，苹果的研究人员在运行苹果M2Max芯片的Mac Book Pro笔记本电脑上对该模型进行了基准测试，表明这些高效的模型不一定需要连接到云端。这可以提高响应速度，并提供一层隐私，因为敏感问题可以在设备本身上回答，而不是被发送回苹果服务器。据彭博社报道，苹果软件内置的一些功能可能包括为用户提供他们错过的短信摘要、新表情符号的图像生成、在公司开发软件Xcode中完成代码或起草电子邮件回复。据彭博社报道，苹果还可能决定在其数据中心加载其M2Ultra芯片，以处理需要更多马力的AI查询。绿色气泡和VisionPro WWDC不会发布严格意义上的AI。该公司有超过22亿台设备在使用中，客户希望改进软件和新应用程序。一个潜在的升级可能是苹果采用RCS，这是对被称为SMS的旧短信系统的改进。苹果的消息应用程序将iPhone之间的文本转移到自己的iMessage系统，该系统将对话显示为蓝色气泡。当iPhone向Android手机发送短信时，气泡是绿色的。许多功能（如键入通知）不可用。谷歌领导了RCS的开发，为短信增加了加密和其他功能。去年年底，苹果公司确认将与iMessage一起增加对RCS的支持。iOS18的首次亮相将是展示其作品的合乎逻辑的时间。此次发布会也将是苹果公司推出其虚拟和增强现实头显VisionPro的一周年纪念日。苹果可能会宣布将其业务扩展到更多国家。苹果在其WWDC公告中表示，VisionPro将成为人们关注的焦点。VisionPro目前是其操作系统的第一个版本，其核心功能，如Persona视频会议模拟，仍处于测试阶段。

佳华16806-07 22:21

还有投行坚持7月降息、投降与否就看今日！非农将改变一切……

联储货币政策可能走向的判断是否正确。摩根大通和花旗银行是少数仍预测美联储下个月将放松政策的银行之一。而掉期利率显示，交易员们早在4月份就几乎排除了7月降息的可能性，并预计利率将保持稳定直到11月。然而，最近几天提前降息的理由有所加强，推动了自12月以来全球债券最长的连涨记录。月度非农就业数据将于周五发布，这是美联储下周会议前最后一个重要数据，下次会议将为今年余下的时间设定新的利率预测，可能会确定掉期交易员还是坚持的投行更接近预期。 “唯一能让人们重新考虑7月降息的是显著疲软的劳动力市场消息，” Janus Henderson Investors的美国固定收益主管Greg Wilensky表示，“如果数据符合预期，我认为你会看到那些呼吁7月降息的人撤回这些预期。” 年初时，预测至少六次降息24个基点的预期很普遍，衍生品合约也是按此定价的。但随着通胀下降进程停滞，劳动力市场状况依然强劲，降息的理由被不断消除。大多数其他银行几周甚至几个月前就放弃了9月前降息的预测。然而，上周公布的就业机会和私营部门就业数据疲软，将市场隐含的降息概率推向12月前开始降息，并且可能在9月开始。 5月非农来袭对于5月就业报告，彭博社调查的经济学家的中位数预测是新增18.5万个非农就业岗位，略高于4月份的17.5万个，但是过去一年中最低的水平之一。花旗银行预测7月降息——今年第一次降息——“取决于包括周五在内的劳动力市场数据是否疲软，”该行首席美国经济学家Andrew Hollenhorst周三表示。他的团队预计非农就业人数将增加14万个，失业率为4%，高于3.9%。 Hollenhorst表示，美联储的利率决策委员会下周将举行7月前的最后一次会议，无论5月就业数据如何，委员会都不太可能暗示7月降息的意图。美联储主席鲍威尔“将明确保留所有会议的降息可能性，”他说，“他可能还会强调委员会正在关注数据，并将根据每次会议的情况做出决定。” 然而，美联储决策者可能会修改他们的季度利率预测。3月份的中位预测是到年底将有三次25个基点的降息。 5月下旬，高盛集团和野村证券的经济学家将美联储开始降息的预测从7月推迟到9月，部分原因是美联储官员的评论表明降息的门槛有所提高。例如，美联储理事沃勒(Christopher Waller)在5月21日表示，需要“几个月”的良好通胀数据。摩根大通的首席美国经济学家Michael Feroli及其同事在5月15日的报告中表示，摩根大通的经济学家基于4月份的通胀数据维持了7月降息的预期，尽管这些数据仍高于美联储的目标，但至少朝着正确的方向发展。 “但我们可能需要看到劳动力市场活动进一步降温才能实现这一预期，”他们说。摩根大通预计5月新增非农就业人数为15万。美联储的预期对债券市场的表现至关重要，4月下旬，当降息预期崩溃时，国债收益率达到年内高点。由于比长期收益率更敏感于美联储利率变化，两年期国债收益率超过5%，现在回落到大约4.7%。 “如果这些投行屈服7月降息预期，那么意味着在2024年可能降息的总次数继续减少，”Marlborough Investment Management Ltd.的投资组合经理James Athey表示。他预计劳动力市场条件将会恶化，通胀将进一步放缓，从而使债券受益。他说，有一个拐点，当就业创造不及劳动力增长时，“当这种情况发生时，我们知道这些动态会相互作用”。

风起06-07 17:32

会员

今晚，非农夜重磅来袭！市场降息押注升温，美联储会否提前行动？

7月开始降息，并在年底前继续降息四次；摩根大通此前也仍维持7月的降息预期，高盛则预计美联储将于9月开始降息。根据CME美联储观察工具显示，目前交易员预计9月降息的可能性为55.7%，高于一周前的约50%。眼下，全球正开启货币宽松模式。昨天，欧央行已经抢跑美联储开启首次降息，将三大关键利率均下调25个基点，为2019年9 月以来首次降息。稍早前，加拿大央行也进行了降息，将利率下调25基点，成为G7国家中首个降息的央行。而继欧央行、加拿大央行之后，市场正紧盯着美联储接下来的动向。

格隆汇06-07 16:39

美团-W（03690.HK）交出2024年一季度成绩单，本地生活进入下半场

布后，大行纷纷上调盈利预测和目标价。摩根大通将美团今年的每股盈利预测上调12%，并将目标价由110港元上调至130港元。大和证券亦上调了2024年至2026年的盈利预测，上调幅度为7%至27%。瑞银将美团的2024至2026年经调整每股盈测上调5至10%，预测其未来2023至2025年盈利CAGR达52%。瑞银在研究报告中进一步指出，美团的行业领先地位为其提供了定价能力，竞争持续稳定有助缓解投资者的忧虑并提升可见性。这份稳健的财务数据，无疑是美团多个业务板块共同发力的结果。一、核心本地商业不乏亮点一季度，美团实施组织架构调整后，促进了各业务之间的协同效应，核心本地商业实现稳步发展，该业务分部营收546亿元，同比增长27%。其中，外卖业务表现超出预期，表现引起市场关注。该业务年活跃用户增至近5亿，中高频用户的交易频次同比进一步提升。在此带动下，本季度平台即时配送订单数同比增长28%至54.6亿笔。这一数据不仅显著超出公司此前的业绩指引，而且还在上一年高基数的基础上，依然实现了强劲的增长势头，显示出较为强劲的竞争壁垒与市场潜力。 “万物到家”正成为新的大众消费趋势，美团闪购保持高速发展势头，越来越多餐饮外卖用户转化为美团闪购用户。一季度，美团闪购日均订单量达840万，年活跃用户数和交易频次均实现同比高位增长。为满足消费者对产品多样性和高品质的需求，美团闪购持续探索更多品牌商户合作以丰富供给，涵盖百货、数码、美妆、服饰、宠物等众多品类。今年1月，美团闪购与全球知名综合体育用品品牌迪卡侬达成合作，迪卡侬全国全量门店均已上线美团，覆盖80余项运动的上千款商品，最快30分钟送达。3个月期间，迪卡侬产品日均订单量实现近3倍增长。一季度，线下消费需求延续强劲态势，美团到店酒旅业务也实现稳健增长，GTV同比增长超60%，年度交易用户数同比增长超37%。交易用户数、商户数、年度活跃商户数均创历史新高。华泰证券研究所认为，美团的到店及酒旅业务在宏观环境波动及竞争中仍展现强韧增长，2024年预计公司到店和到家业务的融合会进一步加深，预计OPM仍然保持稳步回升趋势。二、本地生活进入下半场作为一家扎根本地消费领域的科技零售企业，美团持续支持全国范围内合作商户，共同满足消费者日益多元化的“吃住行游购娱”需求。本季度，美团深入行业价值链，不断完善供给、迭代产品，促进商户发展的同时，更为用户提供高性价比的选择。在此良性互动下，本季度平台年度交易用户的交易频次稳定增至50次以上，用户数和商户数均迎来新高。外卖方面，一季度，针对知名连锁餐饮品牌专门提供高质价比外卖服务的“品牌卫星店”模式，美团推出万店返佣计划，助力商户的同时进一步丰富优质供给。截至今年5月底，累计已有45个品牌开出超560家品牌卫星店。同时将“拼好饭”业务范围拓展到更多城市，越来越多品牌商户加入，通过“拼好饭”实现拓量增收，并为消费者提供更具性价比的选择。一季度，美团“拼好饭”的日订单量峰值创下新高。同时，美团抓住假日消费、家庭团聚等场景，通过直播、线上线下联合促销等为到店业务商户提供更高效的营销策略，从而为消费者精准提供多元化优惠服务，不仅满足本地居民的日常需求，更覆盖游客和返乡人群寻找本地店铺和折扣的需求，进一步深化了消费者对美团提供高性价比供给的心智。今年“五一”假期，“味蕾游”“县域游”等成消费新趋势。假期前三天，美团上全国餐饮堂食订单量较去年同期增长超73%，部分餐厅排队等位超过1000桌。小县城、低线城市等小众目的地客流在假期增长显著，县域本地生活服务消费同比增长37%。此外，公司新业务减亏显著，商品零售业务效率持续改善。根据财报，公司的季度经营亏损28亿元，同比环比均大幅收窄，优于市场预期。华泰证券研究所指出，公司提高商品加价率、关闭低效仓以获取更高质量增长，预计下半年减亏力度会环比加大。新业务整体经营效率持续处于上升通道。 “今年以来，本地消费市场持续稳定恢复，我们的各项业务也因此取得了稳健发展。”美团CEO王兴表示，“作为行业增长的受益者，美团将继续坚定履行‘帮大家吃得更好，生活更好’的使命，积极引领零售行业数字化转型升级，相信未来各业务之间将产生更多的协同效应，持续为所有行业参与方创造更大价值。” 以Alicia Yap为首的花旗分析师在一份研究报告中表示，美团可以抓住中国服务支出的转变。花旗认为，在估值不高的情况下，中国科技股仍然具有吸引力，值得市场关注。

格隆汇06-07 16:39

2万亿美元涌入中国市场！彭博社“拐点”信号：房地产最糟糕的时刻已经过去了……

易所交易基金仍在吸引稳定的资金流入。摩根大通的策略师表示，最近房地产开发商股票上涨，一些对冲基金获利了结，而其他对冲基金则建立空头仓位，押注这些股票将下跌。对于市场部分人士来说，这仍然根本不值得参与。法国外贸银行全球资产管理公司(Natixis Global Asset Management)全球市场战略主管马布鲁克·切图安(Mabrouk Chetouane)表示：“投资者非常不愿意接触中国经济，政府从头开始改变规则是一种存在的风险。” 不过，随着市场观察人士越来越乐观地认为，中国方面为振兴经济所做的努力将转化为企业盈利的增长，那些愿意承担这种风险的人也看到了机遇。 Vontobel的Chelat看好迎合消费者购买廉价替代品这一现象的企业，像是电子商务领域的拼多多和经济型酒店领域的H World Group。Chelat表示，友邦保险集团等保险公司之所以具有吸引力，是因为中国消费者储蓄能力强，而且中国中产阶级将保险既作为保障，又作为投资工具。克里斯汀·菲尔波茨(Christine Phillpotts)持有的中国股票大部分属于消费领域，作为纽约Ariel Investments LLC投资组合经理，她自3月底以来“大幅”增持了中国股票，使中国成为她Ariel新兴市场价值策略中增持最多的国家。菲尔波茨表示，尽管总体消费者信心依然疲软，但一些公司已从市场份额整合中获益。长城汽车等一些公司也已转向向其他新兴市场出口。菲尔波茨表示：“从基本面来看，现在有很大的上涨空间。”

圈内人06-07 15:55

一则传闻，突发闪崩

出手。6月5日，港交所披露的数据显示，摩根大通在港股市场买入多只中国股票，其中包括招商银行、香港交易所、中国中免、哔哩哔哩等，买入金额超33亿港元。摩根大通首席亚洲及中国股票策略师刘鸣镝公开表示，自2023年10月底起，摩根大通就开始全面看好中国股票。刘鸣镝指出，目前外资对内地股票的配置比例相对较低。尽管在今年4—5月份随着行情上涨，外资配置有所收窄，但仍处于低位。他认为，如果未来中国企业的业绩好转，外资可能会进一步增加对中国股票的配置。此外，刘鸣镝还列举了四类值得关注的中国股票：国内市场提高市占率的公司、细分行业的龙头企业、全球竞争力突出的出口企业以及与人工智能相关主题的公司。近几个月以来，外资密集发声看好中国资产。全球最大对冲基金桥水基金创始人达利欧今年4月在社交媒体上发文表示，对他来说，关键问题并非是否应该在中国投资，而是应该投资多少。在6月6日举行的格林威治经济论坛上，这位对冲基金大佬最新发声，他认为中国资产定价非常具有吸引力。达利欧重申，当下中国经济面临的挑战是可以控制的。他说：“有迹象表明，中国正在朝着实现‘良性去杠杆化’的方向上展开努力。就像历史上的所有国家一样，他们可以重组金融体系，使其经济更具生产力。他们还能很好地处理政治、地缘政治、自然和技术力量。” 通过在许多国家进行投资的经验，达利欧强调了“当市场恐惧时买入”的道理。他认为，当每个人都恐惧投资、市场估值足够便宜且“良性去杠杆化”更有可能发生时，恰恰是投资的最佳时机。达利欧指出，当下的中国股市就符合上述这些情况。近些年，这家全球对冲基金巨头在中国市场表现活跃。公开信息显示，桥水中国自2022年中开始坚定持有黄金ETF。截至今年一季度末，桥水中国在黄金ETF的持仓市值达到9.87亿元，相比于年初8.8亿元市值，2024年一季度桥水中国就已在黄金ETF上豪赚超1亿。随着黄金上涨，截至6月6日A股市场年内有162亿资金流入黄金相关ETF。近日，加拿大央行宣布降息，成为七国集团(G7)中第一个启动宽松周期的央行，带动近期震荡盘整的国际金价再度突破上攻。对于黄金走势，大有期货分析称，短期内美国经济是否能软着陆仍有待观察，美联储对降息表现犹豫，或将继续观察几期相关数据的表现，短期内金银价格重回上升趋势有难度，或继续以震荡为主。

格隆汇06-07 15:39

奈飞股价预测：上半年飙涨35%，即将突破历史最高位700美元？

此外，华尔街对奈飞的发展策略比较乐观。摩根大通认为，泰森和保罗比赛“可能成为有史以来收视率最高的拳击比赛，因为观看方便，而且奈飞拥有庞大的全球用户群”，并预测这场比赛将吸引更多广告收入。与此同时，摩根大通分析师 Doug Anmuth 对其股票的评级上调至「增持」评级，他认为奈飞提供的服务种类繁多，有可能成为观众观看电视、电影和其他内容的「预设选择」。在乐观情绪高涨情况下，奈飞极有可能继续上涨，并在下半年突破历史高点700美元，较当前水平上涨8%。原文链接

投资慧眼06-07 15:38

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