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格上每日收评—2023年04月03日

EC+此举相当于和俄罗斯结盟。美国总统拜登警告，沙特做法“必有后果”。彼时，沙特外交部在一份详尽且罕见的官方声明中为OPEC+减产辩护。这个全球最大产油国之一和最大石油出口国说，减产协议绝非在地缘政治冲突中“选边站队”，而是基于石油市场现状、由全体OPEC+成员国一致同意的决定。就美方指责沙特支持大幅减产是“站队”俄罗斯的说法，沙特外交部表示“完全反对”，坚称这一决定“纯粹出于经济考虑”。如今，美国总统拜登手中能用以反制OPEC+、争夺全球石油市场主导权的牌比去年更少。自从其推动执行史上最大规模战略石油储备(SPR)释放计划之后，美国战略石油储备库存现已降至1983年以来的最低水平。白宫回应，产油国周日宣布的减产举措是不明智的，鉴于市场的不确定性，美国认为当前减产不可取。新闻二：半导体突发审查，如何看待？ 3月31日晚，中国网信网发布公告，为保障关键信息基础设施供应链安全，防范产品问题隐患造成网络安全风险，维护国家安全，依据《中华人民共和国国家安全法》《中华人民共和国网络安全法》，网络安全审查办公室按照《网络安全审查办法》，对美光公司(Micron)在华销售的产品实施网络安全审查。虽然这份公告并未公布详细的审查要求，但受此影响，当地时间3月31日，美光科技股价以下跌4.36%收盘。美光在一份声明中表示，公司正在与中国国家互联网信息办公室就调查进行沟通，正在“全力配合”。值得注意的是，目前消费电子市场持续疲软，存储芯片市场正处于供应过剩、价格持续下跌的状态。此时对美光启动审查并不会引发存储芯片供应链混乱或短缺问题，反而可能有助于市场触底反弹。安信证券认为，“AI+存储+美光事件”共振，国内存储赛道迎布局良机。浙商证券表示，存储产业集群结构升级，安全背景下国产化加速推进。产业周期有望探底回升，AI算力需求驱动中长期空间。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2023-04-03

东方金诚：这次美联储“放水”为何引发了高通胀——2023年国内面临高通胀风险吗？

2022年以来，高通胀已经成为美联储、拜登政府和美国民众关关注的头号经济问题，并迫使美联储自2022年3月起，在经济走势低迷的背景下持续大幅加息，进而于2023年3月触发以硅谷银行倒闭为代表的美国中小银行危机。　　值得注意的是，同样是大规模“放水”，2008年“次贷危机”后美国却并未出现持续的物价高涨现象。数据显示，2008-11年美国CPI同比涨幅分别为2.3％、1.7％、1.0％和1.7％，与2021-2022年的高通胀形成了巨大反差。那么，是什么因素导致“这次不一样”？　　分析近两年美国通胀高企的原因，2022年2月俄乌冲突爆发，并带动全球能源、粮食价格高涨的影响不容小觑。事实上，从美国CPI结构分析，能源和食品价格在本轮高通胀中起到了明显的领涨作用——2022年美国能源和食品价格分别同比上涨25.2％和9.9％，明显高于同期整体CPI涨幅；而在2008年之后的几年中，并未发生俄乌冲突级别的战争或其他重大事件导致粮食、能源价格大涨。不过，扣除食品和能源价格，2021年以来美国核心CPI也出现快速上涨现象，这同样与2008年次贷危机之后美国核心CPI涨幅持续处于低位形成鲜明对比。这表明，外部战争因素对美国本轮高通胀起到了“火上浇油”的作用，但并非最主要的驱动因素。　　“通货膨胀是引起物价长期普遍上涨的一种货币现象”——这是美国著名经济学家弗里德曼对于通货膨胀的经典解释。事实上，在美联储大规模“放水”的背景下，这句货币主义的名言自然被市场认定为同样能够解释本轮美国高通胀的源头。数据也对此提供了支持——2020年3月末美国M2同比增速跃升至两位数，此后持续大幅上行，并在2021年2月末达到26.9％的有历史记录以来最高水平。经过一年左右的时滞，2021年4月起美国高通胀爆发。　　反观“次贷危机”后，2008年 8月美联储开始扩表后，M2增速仅在2009年1月末升至10.3％的温和水平，随后便持续回落。这与本次美联储于2020年2月开始扩表，最终带动M2增速于1年后骤升至26.9％形成鲜明对比。这也在很大程度上解释了次贷危机后美国并未出现持续高通胀现象的原因。但问题在于，2008年美联储“放水”的相对扩张幅度更大，为什么反而没有带动M2增速显著上扬？　　我们认为，同样的“放水”，却带来不同的货币供应量增速、进而带来不同的通胀效应，背后的根源在于，两次危机的性质存在重大差别：2020年开启的疫情冲击属于外生性冲击，美国经济体系本身是正常的，而2008年“次贷危机”则是美国经济体系内部出现了严重问题。　　首先，“次贷危机”直接导致美国房价持续大幅下跌，对房地产行业和房屋所有者及银行业形成强烈冲击。大量房主发现自己的按揭贷款余额大幅高于现有房价，主动选择止赎，导致房屋被银行收走，自身陷入债务困境；而银行本身的不良贷款率也急剧上升，贷款投放能力和风险偏好大幅下降。　　其次，“次贷危机”的一个显著后果是美国经济持续低迷。2008年美国GDP同比增速由上年的2.0％降至0.1％，2009年则同比下降2.6％；此后4年，美国年均GDP增速也仅为2.1％，显著低于危机前十年年均3.1％的增长水平。事实上，“次贷危机”的影响持续多年，对美国就业、消费和企业投资产生了巨大冲击，根本原因在于修正此前经济体系内部的资源错配需要较长时间。　　但本次疫情冲击的效应则存在根本不同。首先，疫情突发，但市场投资、消费信心在经历短暂的“休克”之后较快恢复正常。其次，与2008年“次贷危机”期间不同，银行的风险偏好和信贷投放能力并未受到持续打击。数据显示，在经历了2020年的短暂低迷之后，美国银行消费信贷同比增速从2021年二季度开始出现大幅反弹，迅速恢复至疫情前的增速水平。背后的原因在于，疫情冲击本质上是一种外生性的自然灾害，美国经济体系本身运转正常。由此，美联储通过扩表投放的基础货币很快通过企业、居民和银行之间的存贷循环，演化为M2高增。　　而“次贷危机”下，美国消费、投资信心严重受挫且持续低迷，美联储“放水”投放的基础货币无法通过正常的存贷循环推高M2增速。一个侧面印证是，次贷危机前期，美国银行体系的超额准备金规模大幅上升，且与美联储扩表节奏基本保持一致。这意味着大量货币淤积在银行内部，通过信贷方式传导至实体经济的份额有限。　　值得注意的是，2020年美国居民消费得以迅速恢复，一个重要原因是疫情爆发后，特朗普政府（2017年1月至2021年1月）和拜登政府（2021年1月至今）连续推出大规模财政刺激计划（详见表一），总额高达5.1万亿美元，其中共计向居民直接发放补贴1.87万亿美元，约相当于全部美国劳动者共计1.9个月的薪酬[footnoteRef:0]。 [0: 2020年美国劳动者报酬共计11.6万亿美元。] 　　2008年“次贷危机”爆发后，美国同样出台了总额约7000亿美元的大规模财政援助方案。但与2020年新冠疫情期间不同，当时“次贷危机”主要源于金融部门，因此财政援助的核心目标是救助受困金融机构，避免大范围银行倒闭进一步引发金融体系和经济体系的风险，而非向居民派现。当时对居民部门的直接援助规模较少，而且几乎没有直接的现金发放或补贴。其中，仅在总额180亿美元的清洁能源推动计划中，允许企业向骑自行车上班的员工提供适量补贴。此外，针对按揭贷款违约的居民，美国财政部也进行了多轮救助，但同样不涉及现金补助，主要是通过“生命线工程” （Project Lifeline）等项目，允许抵押贷款逾期90天以上的业主申请30天缓冲期。　　以上分析表明：　　“通货膨胀是引起物价长期普遍上涨的一种货币现象”的判断依然成立，M2高增往往预示着接下来将出现一段时期的物价快速上涨。　　央行“放水”并非必然引发高通胀。出现高通胀的前提是经济体系运行基本正常，超发的基础货币能够通过正常的存贷循环，大幅推高M2；否则将会出现“流动性陷阱”，即金融体系中流动性极度宽松，市场利率很低，但市场主体信心低迷，借贷意愿不足，超发货币难以进入实体经济以提振经济增长，继而也难以触发实体经济高通胀。此时，超发的货币更可能流入资本市场，引发资产价格泡沫。　　在宏观政策逆周期调节过程中，若财政政策和货币政策同时采取大规模宽松取向，会引发共振效应，更有可能大幅推高M2增速，导致高通胀。　　最后，考虑到从2022年底开始，美国M2增速已由正转负，接下来一段时间若美联储不再重拾货币宽松，美国高通胀将趋于降温，预计2023年末CPI同比涨幅有望降至4.0％左右。　　二、疫情期间国内货币政策多次实施降息降准，2023年我国面临高通胀风险吗？　　2020-22年，国内疫情多次反复，宏观经济面临较大下行压力。作为逆周期调节的重要手段，国内货币政策在此期间先后实施了4次降息和6次降准。　　不过，与美联储采取的“零利率+量化宽松”组合相比，国内货币政策始终保持灵活适度原则。其中，政策利率始终为正，降准释放的资金规模相对有限，M2增速虽略有加快，但截至2021年末，仍处于9.0％的温和水平。财政政策方面，疫情以来出台的大规模退税及减税降费政策主要针对企业部门发力，各地面向居民发放的消费券、消费补贴规模较为有限，对居民消费能力和消费意愿影响不大。这导致2022年国内CPI同比始终处于温和区间，全年累计同比仅上涨2.1％，与美国高达6.2％的高通胀现象形成鲜明对比。　　总体上看，2022年国内物价走势之所以能够延续温和状态，除了疫情前两年，国内货币、财政政策始终未搞大水漫灌外，还有两个直接原因：一是疫情冲击下国内产能恢复较快，消费需求不振，市场供需平衡不支持物价大幅上涨；二是国内成品油调价机制有效缓和了国际原油大幅上涨对国内CPI的传导，而且国内粮食市场独立性很强，国际粮价快速上涨同样对国内影响有限。可以看到，2022年国内CPI涨幅变化主要由猪肉和蔬菜价格波动主导，代表整体物价水平的核心CPI则持续处于1.0％以下的低位。　　当前市场普遍关心的是，2022年国内M2增速较快上扬，并在2023年2月末升至12.9％，较2021年末加快3.9个百分点，达到近7年以来最高，其中居民储蓄存款高增，出现一定“超额储蓄”现象。这是否意味着一段时间后，国内CPI同比将出现快速上升？特别是在2023年疫情影响趋于全面消散，居民消费有望迎来大幅反弹的背景下。　　我们认为这种风险不大，2023年居民消费修复有可能带动CPI涨幅阶段性扩大，特别是与服务消费相关的文娱旅游、酒店机票等价格可能出现较快上涨；全年CPI涨幅中枢会有所抬高，累计涨幅有望达到2.5％左右，较2022年加快0.4个百分点，但仍将处于3.0％以下的温和状态。主要原因包括：　　首先，2022年M2增速加快，很大程度上是非货币发行因素所致，主要受两个一次性因素推动：一是2022年4月起财政实施大规模留抵退税，企业存款大幅增加；二是2022年最后两个月市场利率较快上行，导致居民理财大量赎回，短期内居民储蓄存款大幅增长。可以看到，以上因素均非源于央行大幅增加基础货币投放。我们判断，2023年这些一次性因素消退后，年末M2同比增速有可能较快回落至9.0％左右。况且，尽管2022年以来M2增速加快，但从绝对水平来看，无论是与美国前期M2高增速相比，还是与我国历史上通胀水平较高时期的M2增速相比，均属于温和水平。　　其次，2022年居民储蓄存款增速偏高，年末余额同比增长约17.4％，远高于常态下约10％左右的增幅；2022年新增居民储蓄存款规模达到17.2万亿，较正常增长水平多增约9万亿。这往往被称为“超额储蓄”。当前市场关心的是，2023年是否会发生“超额储蓄”引发的“报复性消费”，进而大幅推高通胀？　　我们分析，除了基于疫情不确定性带来的预防性储蓄增加外——估计约在2万亿左右，2022年居民储蓄高增还有两个重要原因：一是居民购房支出下降。2022年居民用于新房购置的支出估计为13.5万亿，比上年减少4.7万亿；如果加入二手房统计，购房支出降幅会更大。二是2022年股市下跌、四季度理财破净等导致居民投向各类金融资产的资金大量回流至银行存款，这部分资金规模大约在2-3万亿。上述因素是2022年居民收入增速下滑较快，居民储蓄存款增速却大幅上扬的主要原因。　　我们认为，2022年新增居民储蓄存款中，因购房支出下降和理财回流而多增的部分均有专门用途，不会轻易转化为消费支出。预防性储蓄方面，考虑到疫情三年居民收入受损明显，此前积累的预防性储蓄不太可能在2023年全部释放，而会分期转化为消费支出，其中不排除部分预防性储蓄会转为永久性储蓄的可能。我们判断，2022年约2万亿的预防性储蓄中，最多有1万亿左右会在2023年转化为消费支出，约占2022年社会消费品零售总额的2.5％左右，对消费增速的整体提振作用有限。我们预计，2023年社会消费品零售总额同比会从上年的-0.2％反弹至8.0％左右，增速会向疫情前常态水平靠拢，同时考虑到低基数效应，8％左右的增速明显不属于“报复性消费”现象。这意味着2023年消费反弹对物价上涨的推升作用也将较为有限。　　最新数据显示，2023年2月国内CPI同比为1.0％，前两个月累计涨幅为1.5％。

金融界2023-04-03

商品期货收盘多数上涨，SC原油大涨超8％，燃料油、低硫燃料油涨超5％

周期高油价并未触发美国页岩油增产，主因拜登政府执政以来美国重返“巴黎协定”、奉行“清洁能源”执政理念，美国页岩油企业缺乏扩产能增产动机，这也令当前欧佩克新一轮减产具备条件。同时沙特财政收入22Q3以来伴随油价回落也持续走弱，也强化了欧佩克减产动机。而相较而言，海外银行业风险导致的市场预期需求转弱仅是欧佩克+减产“由头”而非原因，若需求真转弱，欧佩克会竞争增产。　　国泰君安期货： OPEC+超预期减产大幅增加上行风险　　昨夜，国际原油市场发生“地震”。以沙特、阿联酋为首的欧佩克+各成员国纷纷宣布减产决定，放弃了之前关于将稳定供应以维持市场稳定的保证。国泰君安期货认为，考虑到上述OPEC+核心成员国从5月起的新增减产幅度高达115万桶/日，这意味着在二季度的中下旬开始全球原油市场就可能提前进入紧缺。这将颠覆此前原油市场运行的逻辑，市场交易驱动或将再次回归类似2022年3月俄乌冲突升级期间的运行特点，即忽视全球经济长期的下行压力，回归现实端的紧缺，甚至可能交易再通胀。我们对油价的观点也从二季度看空调整为震荡，且中长期看有可能再下半年迎来强势上涨。　　

金融界2023-04-03

邦达亚洲：加拿大GDP表现良好美元/加元承压下行

，总减产幅度超过100万桶/日。对此，拜登政府立刻表示，此次减产行动是不可取的。分析师则认为，此举将导致油价立即上涨。沙特能源部官员当天强调，“每日减产116万桶”是一项预防措施，旨在支持石油市场的稳定。一些分析师认为这有助于原油价格从3月中旬触及的15个月低点继续反弹。由于市场担心全球银行业危机将打击需求，油价上月跌至70美元/桶，为15个月来最低水平。在危机稍有缓解后，油价近期回升至80美元/桶后。投资公司Pickering Energy Partners负责人Dan Pickering表示，最新的减产可能会使油价上涨10美元/桶。 “我预计市场将上涨几美元……可能高达3美元。”石油经纪商PVM分析师Varga说，“目前我毫无保留地看涨市场。” 　　另外，上周五，萨默斯表示，现在就断言美国已经摆脱了由美联储快速加息引发的金融困境还为时过早：当一系列地震发生时，要过相当长的时间才能确信我们已经度过了最后一次地震。这就是美联储的任务如此艰巨的原因。萨默斯说，本月早些时候导致硅谷银行和Signature银行倒闭的银行挤兑重演的可能性“远低于”50％。但他表示，仍可能存在其他类型的“意外”导致信贷紧缩。萨默斯说，关键问题是金融动态是否将以“非线性”方式展开：信贷紧缩导致资产价格下降并导致贷款不良，从而导致更多的信贷紧缩。现在还很难看到这样的迹象，但是，在我确信它不会变得非线性之前，我们将有望安然地度过整个夏天。　　今日需要关注的数据有，欧元区3月Markit制造业PMI终值、英国3月Markit制造业PMI终值、美国3月Markit制造业PMI终值和美国3月ISM制造业PMI。　　黄金/美元　　上周五黄金震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于1953附近。除获利回吐对黄金构成了一定的打压外，美元指数在空头回补和102.00关口附近所形成的技术面买盘支撑下反弹也是施压黄金回落的重要因素。不过，时段内美国整体表现疲软的经济数据限制了黄金的回调空间。今日关注1965附近的压力情况，下方支撑在1940附近。　　澳元/美元　　上周五澳元震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于0.6660附近。除美元指数在空头回补和102.00关口附近所形成的技术面买盘支撑下止跌反弹对澳元构成了一定的打压外，投资者对澳洲联储的降息预期也对汇价构成了一定的打压。今日关注0.6750附近的压力情况，下方支撑在0.6550附近。　　美元/加元　　上周五美元/加元震荡下行，日线小幅收跌。除原油价格走高对汇价构成了一定的打压外，时段内加拿大表现良好的GDP数据也对汇价构成了一定的打压。不过，美元指数止跌反弹限制了汇价的下跌空间。亚市早盘，受原油价格因OPEC+意外减产而大幅攀升影响，美元/加元小幅下滑，现汇价交投于1.3520附近。今日关注1.3600附近的压力情况，下方支撑在1.3400附近。

金融界2023-04-03

恐激怒美国！OPEC+突然宣布将进一步减产拜登将如何反击……

，这将推高美国燃料价格，而美国总统乔·拜登(Joe Biden)预计将开始竞选连任。对此，他的回应选择有限。 1、动用战略储备拜登可能会再次从战略石油储备(SPR)中释放石油。紧急储备是在上世纪70年代阿拉伯石油禁运之后建立的。根据美国能源部的数据，它目前持有约3.71亿桶石油，约为SPR产能的一半，这主要是由于去年为抑制乌克兰冲突后飙升的汽油价格，历史性地释放了1.8亿桶石油。拜登政府已将重新填满SPR列为优先事项，但受到一些因素的阻碍，其中包括储备区四个地点中的两个的维护。能源部长Jennifer Granholm曾表示，政府无法同时从储油库中释放石油并补充石油，因此紧急出售可能会进一步推迟任何补充计划。不过，华盛顿咨询公司ClearView Energy Partners的董事总经理Kevin Book说，没有什么能阻止另一笔出售。“拜登总统掌控了汽油价格，这是他之前的总统没有做到的，”Book说。“如果他继续这样做，就有可能进行更多干预。” 2、向美国生产商施压如果美国能源行业受到更多的政治攻击，也不要感到意外。该行业无视拜登在过去一年里一再提出的加快产量增长的请求，并因创造了创纪录的利润而受到严厉批评。尽管有种种说法，但美国国内石油产量增长仍然缓慢，该行业不愿加大钻探力度，以免重蹈之前盛衰周期的覆辙。施耐德资本的分析师Timm Schneider说：“由于美国无法真正迫使欧佩克+成员国采取行动，众所周知的‘替罪羊’将是国内石油和天然气行业。” 能源部将置评请求提交给了白宫国家安全委员会。“我们将继续与所有生产商和消费者合作，确保能源市场支持经济增长，并为美国消费者提供更低的价格，”该委员会的一位发言人说。“我们关注的是美国消费者的价格，而不是每桶的价格，自去年以来，价格已经大幅下降。” 3、支持“NOPEC”法案去年，为了回应OPEC+意外决定每天减产200万桶，白宫暗示，它可能会支持立法，允许美国采取戏剧性的步骤起诉欧佩克国家。最终，拜登政府放弃支持这项名为“禁止石油生产和出口卡特尔法案”(NOPEC)的法案，因为有人警告该法案可能对外交关系和国防工业产生影响。 4、出口限制拜登政府可以动用的其他手段包括限制汽油和柴油的出口。去年，白宫曾考虑将这一选项作为抑制油价的一种潜在手段，但从未付诸行动。美国油价在6月份创下历史新高。分析人士表示，继续实施这些限制措施可能会适得其反，实际上会导致美国部分地区的价格攀升。 5、按兵不动美国前总统奥巴马政府的能源特使、现任咨询公司Goldwyn Global Strategies首席执行官的David Goldwyn表示，按兵不动也是一个很好的选择。 Goldwyn称：“这看起来像是欧佩克以市场为基础的减产，不需要美国政府作出回应。欧佩克预计需求增长缓慢。今年美国国会授权的石油销售还没有冲击市场，欧佩克的行动可能在一定程度上是为了抵消这种影响。”

厉害啦2023-04-03

邦达亚洲: 加拿大GDP表现良好美元/加元承压下行

，总减产幅度超过100万桶/日。对此，拜登政府立刻表示，此次减产行动是不可取的。分析师则认为，此举将导致油价立即上涨。沙特能源部官员当天强调，“每日减产116万桶”是一项预防措施，旨在支持石油市场的稳定。一些分析师认为这有助于原油价格从3月中旬触及的15个月低点继续反弹。由于市场担心全球银行业危机将打击需求，油价上月跌至70美元/桶，为15个月来最低水平。在危机稍有缓解后，油价近期回升至80美元/桶后。投资公司Pickering Energy Partners负责人Dan Pickering表示，最新的减产可能会使油价上涨10美元/桶。 “我预计市场将上涨几美元……可能高达3美元。”石油经纪商PVM分析师Varga说，“目前我毫无保留地看涨市场。”

邦达亚洲2023-04-03

申万宏源：海外银行业风险仅是“由头”而非本轮欧佩克自愿减产原因

周期高油价并未触发美国页岩油增产，主因拜登政府执政以来美国重返“巴黎协定”、奉行“清洁能源”执政理念，美国页岩油企业缺乏扩产能增产动机，这也令当前欧佩克新一轮减产具备条件。同时沙特财政收入22Q3以来伴随油价回落也持续走弱，也强化了欧佩克减产动机。而相较而言，海外银行业风险导致的市场预期需求转弱仅是欧佩克+减产“由头”而非原因，若需求真转弱，欧佩克会竞争增产。

金融界2023-04-03

“通货膨胀精灵并没有回到瓶子里”！沙特带头多个产油国突然宣布减产金融市场如何看这一重大消息？

EC+此举相当于和俄罗斯结盟。美国总统拜登警告，沙特做法“必有后果”。就在投资者对银行业危机缓解之际，OPEC+出人意料的减产再次引发对消费者成本压力更加持久的担忧，以及央行可能推迟结束加息周期的风险。策略师周一表示，由于减产导致的油价上涨抑制经济增长，股市可能会下跌。不过，他们表示，市场可能难以消化美联储的进一步加息。以下是一些策略师和分析师的初步看法： Lazard Ltd.首席市场策略师Ronald Temple： OPEC+减产再次提醒人们，通货膨胀精灵并没有回到瓶子里。再加上中国能源需求的增加，此举加大了通胀持续加剧的风险。对于股票投资者来说，这可能是一个猛然惊醒，因为市场仍在憧憬没有衰退的“金发女孩”前景。债券市场在评估衰退风险方面更为冷静，但就央行可能对经济增长放缓做出的反应而言，可能过于乐观。今天的决定使所有投资者的前景更加复杂。高盛分析师：相比过去而言，OPEC+拥有非常大的定价权，此次意外减产与他们先发制人的新原则是一致的，因为他们可以在不显著损失市场份额的情况下采取行动。由于我们已经假设俄罗斯的减产将持续到2023年下半年，因此我们将OPEC+2023年底的产量预测下调110万桶/日。考虑到OPEC+供应大幅下降，需求小幅下降，以及法国小规模的释储行动，我们将2023年底布伦特原油的价格预测上调从90美元/桶上调至95美元/桶，将2024年底的价格预测从97美元/桶上调至100美元/桶。瑞穗证券(Mizuho Securities)驻东京策略师Hidehiro Joke：由于通胀可能仍是美联储货币政策的最大推动力，市场将不太可能认为美联储会及早转向降息或加快降息步伐。然而，OPEC+减产报告本身不太可能引发长期加息的预期，就像最近金融动荡之前的情况一样。因此，市场将很难积极消化美联储的进一步加息。 IG Australia分析师Tony Sycamore：今天股市将走低。银行危机的余波预计将导致信贷紧缩和经济增长放缓，能源价格上涨也将拖累经济增长，可能会削弱上周股市反弹的部分动力。加拿大皇家银行资本市场分析师Helima Croft：今天的举动，就像去年10月份的减产一样，可以被解读为沙特及其OPEC伙伴将寻求阻止进一步宏观抛售的又一个明确信号。这个决定肯定不会受到白宫的欢迎。 SEB AG首席大宗商品分析师Bjarne Schieldrop：减产对油价有利，随着全球航空燃油需求复苏，将有助于推动布伦特原油更快回到100美元/桶水平。随着美国增长放缓，市场份额被美国页岩油抢走的风险有限，在这种情况下，减产很容易。美国页岩油增长放缓的自然结果是，OPEC+的市场力量更大，油价更高。华侨银行(OCBC)外汇策略师Christopher Wong：尽管更广泛的传染风险消退，中国的积极发展以及美联储即将结束紧缩周期的预期，应会令市场情绪得到广泛支撑，但近期因意外减产而导致的油价上涨，是通胀面临的新风险。新的通胀风险确实表明，对抗通胀的斗争尚未结束。 Energy Aspects研究主管Amrita Sen： OPEC+先发制人地削减了产量，以避免银行业危机可能导致的需求疲软。 FXStreet分析师Sagar Dua： OPEC+意外减产将推动美国通胀。美联储可能会在更长时间内维持高利率，以降低新的持续通胀。在OPEC+突然减产后，油价上涨将推动美国通胀再次上升，这一预期将逐步消除美联储在5月份按兵不动的可能性。

tqttier2023-04-03

多国宣布自愿削减原油产量美国称“不明智”

万桶石油产量的决定是不明智的，美国总统拜登的团队已明确表明了这一点，同时表示美国将与生产商和消费者合作，重点关注美国的汽油价格。美国国家安全委员会发言人表示，政府将继续与所有生产商和消费者合作，以确保能源市场支持经济增长并降低消费价格。此前多个产油国4月2日宣布，从5月起至2023年年底自愿削减原油产量。

金融界2023-04-03

冷风说币：震荡行情继续注意回调风险切忌追涨杀跌 2023.04.03

油储备，导致美国储备油接近枯竭，但上周拜登政府公开排除了回补石油战储的可能性，对此沙特方面很恼火，而减产就不难理解了。如果说美元是金融市场的血液，那么石油妥妥的就是全球工业的血液。原油供应量大幅度减少，势必推高工业制造品制造成本，进而推高物价进一步上涨。周日消息宣布时，石油期货没有交易，但不可避免的价格反应，可能会加剧世界各地的通胀压力，迫使各国央行在更长时间内保持较高利率，并加剧经济衰退的风险。遏制通胀，本就让美联储身心具疲劳，在银行危机尚还蔓延之际，欧佩克+又背后捅刀子，这种雪上加霜，落井下石的行为让美联储苦不堪言。行情分析 BTC短线支撑27500-27800美元，强支持26500美元，短线压力28500-29000美元。周末消息面相对平静，最吸引人注目的是传李泽楷入火必，李泽楷号称小巨人，其老子李嘉诚是最具商业眼光的巨人，李家开始进军加密币了，那说明什么呢？冷风就不多说了！大饼短线走势仍然在2个箱体，一个大箱体是26500-29000美元，另一个小箱体27500-28500美元。还是高抛低吸为主。目前大饼已经高位调整2周了，日线级别的macd也死叉向下，因此调整不会很快结束，大家还是要耐心等待。 ETH短线支撑1750-1770美元，强势支撑1700美元，短线压力1830-1850美元。以太坊走势与大饼相似，短线维持震荡蓄势之中，4月13日上海升级，反弹行情还是值得期待的，因此建议继续持有或者低吸为主。山寨币三个原则，大饼稳，板块热，龙头强。冷风认为山寨币炒作有2点，一是大饼要稳。二是要抓住主线。从盘面来看，一是月底月初，山寨币一旦大饼企稳就会出现集体反弹。二是大部分山寨币底部结构明显，拒绝下跌。冷风认为四月份山寨币仍会有机会反弹的，逢低买入或者持有为主。但目前最大问题是市场还没有形成新的热点板块，给埋伏带来了困难。今日关注zil,xmr,ant。来源：金色财经

金色财经2023-04-03

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