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容的原则，注重团队协作和创新，致力于在娱乐产业中传递正向价值观，为艺人和观众创造价值。而「玛特宇宙」则代表了当下最前沿的数字化和虚拟技术。两者的结合，加强了艺人和粉丝之间的链接，也为文娱行业带来了全新的体验与玩法。来源：金色财经

金色财经2023-11-20

阿里巴巴2024Q2业绩电话会议

剧制作能力。培养下一代内容创作者，推动娱乐产业升级。我们将推出创新的消费者应用程序，以扩大业务范围。其次，优酷将继续坚持精品内容战略，同时提高自产内容比例，以稳定输出的独家内容与用户建立更强的思维方式。阿里影业将保持线下场景覆盖率和市场份额的优势，作为领先的媒体和娱乐公司，我们将继续制作高质量的电影、表演和其他自制内容。阿里巴巴DME集团力争尽快实现整体稳定盈利。其次是战略层面创新业务的整体战略。正如宣布的那样，集团将继续投资和孵化未来战略层面的创新业务。我们有明确的选择标准、足够大的潜在市场、与用户需求趋势相一致的独特市场定位以及集团利用人工智能推动增长的战略。今天就给大家介绍一下我们第一批这些战略层面的创新业务。它们是1688、仙宇、钉钉和夸克。1688是阿里巴巴历史最悠久的业务，服务于中国主流制造商，拥有坚实的基础和巨大的潜力，可以在这个新时代重塑其软件。它可以利用中国制造的产品，无论如何都是最具竞争力的产品，从B2B扩展到中小企业和消费者采购。它还具有支持跨境交易的服务能力。闲鱼是最受中国年轻消费者欢迎的二手商品交易平台。但我们认为 Idle Fish 在未来远不止于此。它可以成为消费者爱好和兴趣的生活方式平台。至于钉钉，随着人工智能时代的到来，对其未来没有空前的想象空间。它是中国最有效的企业生产力工具。而在未来，我们相信每个人和每家公司都将拥有一个由人工智能驱动的个性化智能助手。钉钉有潜力成为用户最好的AI智能助手平台。夸克是一种非常受我们欢迎的搜索和知识产品。在这里的大模型中，我们相信夸克有巨大的机会为学生和年轻人创造一个革命性的搜索产品。我上面列出的战略层面的创新企业，嗯，在组织方面，作为独立的子公司运营，不会局限于他们之前在集团内的定位，能够以自己的战略面对更大的市场。该集团将在 3 至 5 年内继续对它们进行投资。在这个激动人心的人工智能时代，阿里巴巴将坚定不移地致力于推动技术革命和产品创新，我们将继续孵化、创新的业务和科技产品，满足这个不断增长的产品和服务市场的新期望和新需求。互联网和科技领域的竞争是一场永无止境的游戏。没有任何产品能享有长期的护城河。任何成功的技术公司都必须具备跨技术周期过渡的能力。24年来，阿里巴巴牢牢把握PC时代和移动时代的发展机遇。一路走来，我们既有成功也有失败，我们积累了经验，吸取了教训。如今，阿里巴巴已成长为一家多元化业务集团，年收入达1250亿美元，自由现金流达270亿美元。我们很荣幸能够为数以千万计的中小企业提供服务和支持交易和履行。我们拥有全球第三大云计算平台，人工智能与云计算的深度融合将成为我们未来发展的重要动力。今天，我们正站在一个以人工智能为中心的技术新时代的开端。未来十年，全球将发生巨大变化，同时带来巨大的不确定性和机遇。阿里巴巴正在踏上新的创业之旅，并已做好充分准备，全力以赴推动技术转型。我们拥有足够先进的资源、强劲的现金流、敏捷的治理机制和强大的人才管道。我们有信心，既能为现有业务带来新的动力，又能创造新的增长机会。谢谢。接下来，我将把麦克风交给我们的 Trudy。特鲁迪·戴（Trudy Dai）嗨，大家好。我是特鲁迪，我很高兴再次与大家交谈。Eddie与大家分享了他对淘宝和天猫集团3大攻略的思考。他进一步重申，用户至上是重中之重，并进一步设置了3个重点。在这里，我将向您介绍我们在 9 月季度的运营情况，并概述刚刚结束的天猫双 11 全球购物节。由于我们不断努力吸引新商户、增强价格竞争力和丰富内容，在 9 月季度，我们的 DAU 继续实现快速增长。更重要的是，我们还看到自然用户同时增长。越来越多的用户主动来到淘宝应用，这意味着随着淘宝应用变得更具吸引力，用户心智份额正在加强。在这个过程中，我们特别看到了几个非常明显的变化。首先，淘宝和天猫丰富的供应构成了巨大的优势，随着新商家、新商品和新内容的不断涌入，淘宝作为一个通用应用程序变得比以往任何时候都更加重要。我们持续投资建设我们的商户生态系统，秉承数字技术驱动、开放和包容的原则。与 6 月季度相比，9 月季度的商家数量增加了 100 多万。与此同时，淘宝的直播生态保持了增长势头。一方面，来自其他平台的顶级直播主播和经纪商继续加入淘宝平台，如East 5和Wine & Spirits和[难以辨别]，他们在淘宝直播上发展得很好。另一方面，商家运营的直播也具有强劲的增长势头。随着越来越多的天猫品牌商家参与进来，直播参与率和直播总时长不断增长，商家运营直播的GMV占比也在不断提高。越来越多的商家意识到，自营直播不仅仅是一种销售工具。这是淘宝应用品牌建设和用户参与的一种重要且可持续的方法。其次，根据我们作为互联网消费平台的价值定位，我们目前已经建立了完整的销售模式矩阵，品牌营销驱动销售，日常低价产品销售和直播内容驱动销售。这3种销售模式是相互独立和互补的。它们结合在一起，为淘宝APP用户提供一站式综合价值，利用淘宝APP的通用供应，这个销售矩阵为消费者提供了找货的选择，让有特定购买意向的用户通过快速准确的搜索，准确找到他们想要的东西。它还允许没有特定购买意图的用户享受浏览的乐趣，使商品能够找到消费者。即使是不想马上买东西的用户，也可以享受从相关的生活方式和消费内容中学习百科全书知识的乐趣，即播种。正如我们所说，毫无疑问，淘宝应用程序拥有您想要或需要的一切。唯一的问题是，你能想到你需要的一切吗？或者展望未来，即使你想不出自己需要什么，不管怎样，淘宝APP都会帮你做思考。您需要做的就是来到淘宝应用程序，您将获得很棒的体验。不同的用户可以得到他们想要的东西，并玩得开心。除了我刚才讨论的直播之外，在 [难以辨别] 上发布的短视频的总时间在 9 月季度翻了两番多。用户在淘宝应用上花费的总时间也在增长。最后，鉴于中国消费市场明显的分层趋势，我们进行了全面的价格竞争力建设。我们将商品分为 3 个不同的等级，具有不同的价值主张，并按产品类别和销售形式管理价格竞争力。通过这种方式，我们正在全面加强商品销售的价格竞争力。这种明确定义的严谨管理矩阵正在从具有供应链优势和产品竞争力的商家中产生业务规模增长和运营确定性。这种供应，加上品牌商品，在淘宝平台上创造了良好的价格优势，导致9月季度的交易买家和订单增加。例如，在 9 月季度，88 名 VIP 会员的数量超过了 3000 万美元，他们的 GMV 持续增长。同时，在购买力较低的用户方面，活跃消费者的规模和转化率显著提高。为了让我们打造一个更有趣、更具价格竞争力和通用性的淘宝应用程序，一个关键的潜在驱动力是技术。在 9 月季度，我们继续在整个淘宝平台上推出全面的 AI 升级。在这里，我想升级——在这里，我想重点介绍阿里妈妈万向泰产品的重大升级。我们在 8 月发布的万向泰无界版本，它使商家能够使用单一界面在阿里巴巴生态系统内的所有可用资产中分配广告预算，并利用 AI 提供数据分析和洞察，以智能定位目标用户并创建 AI 生成的广告内容。因此，此次升级使商家能够优化其广告支出，并显著调整广告活动效率、转化率和投资回报率。因此，万向泰的升级导致了广告商数量的增长。接下来，我想花一点时间谈谈今年的双11。今年双11期间，我们在商户数量、成交买家数量、订单数量和GMV方面实现了全面增长。不过，更重要的是，今年的双11是对我们今年策略的一次考验。因此，让我在这里与大家分享我们在今年的双11期间看到的几项关键举措的进展。所以，从价格竞争力开始。首先，价格竞争力显著提高，除了基于篮子的多次购买折扣之外，每天以低价直接降价。价格竞争力是用户至上，为用户创造价值的真正意义所在。过去，我们组织商家通过篮子式折扣为消费者提供优惠的价格。这让一些消费者感到满意，但另一些消费者则认为它太复杂了。基于我们在过去半年中为在今年的双11期间建立竞争力所做的所有努力，除了那些基于购物篮尺寸的折扣外，我们还成功地认可了直接降价和每日低价产品。这全面增强了淘宝和天猫的价格竞争力。因此，我们在新用户获取、现有用户留存、整体购买转化率和复购率方面取得了令人满意的结果。例如，88名VIP会员的数量进一步增长，达到3200万，我们增强的价格竞争力使我们对大型活动之外的每一次电子销售都更有信心。其次，我们基于产品粒度的销售模式矩阵开始得到回报。正如我所提到的，我们在 9 月季度的里程碑之一就是将这个矩阵落实到位。11.11 是对我们在门店和产品层面的大规模活动中以协调的方式部署所有品牌营销、日常低价和直播的能力的第一次真实世界测试。通过与我们一起推出产品，大品牌可以充分利用天猫Heybox的优势，集中推出新产品，从而引领中国新的消费趋势。在日常低价方面，我们通过淘宝好价节和百亿补贴计划实现了爆发式增长。在直播内容驱动的销售模式方面，商户运营的直播取得了巨大突破，商户运营的直播占了数十个直播间的近70%，创造了10亿元人民币的销售额。通过这次测试，我们更加有信心，淘宝APP是商家在产品生命周期各个阶段管理多元化用户和商品的最佳一站式平台，并为其业务实现长期确定性，我们更加清楚如何最好地服务这些商家。第三，我们开始探索新的供应运营模式。让淘宝具有普遍性的，是淘宝平台上丰富多样的商家生态。它们是淘宝上丰富供应的基础。在过去的几个月里，我们进行了一些调整，以优化平台上的供应组合。在天猫品牌商家的基础上，我们进一步增加了渠道商家和白标工厂卖家的数量。但并不是所有的商家都擅长线上运营，我们没有理由强迫他们都变得什么都擅长。例如，一些白标商家擅长精益制造，可以低成本生产大量高质量的商品。因此，在 11.11 期间，我们测试了针对他们的半寄售和全寄售模型。这使白标制造商能够做他们最擅长的事情。他们负责生产好的商品，我们负责帮助他们销售。这些其他举措正在启动，我们将期待在未来的财报电话会议上进一步更新您。对于淘宝和天猫来说，每年的双11都是对我们自年初以来部署的战略和战术的一次大规模考验。今年，我们取得的经营成果、磨练的能力以及我们从用户和商家那里收到的所有反馈，都验证了我们以用户为先、构建繁荣生态系统和以技术驱动增长的三大关键战略的正确性。从长远来看，中国电子商务市场将是一个竞争激烈的格局。前方的道路将是漫长而艰难的。我将继续坚定地致力于，不会改变我们的战略、重点和投资计划，以用户至上的原则为指导。只要我们坚定不移地坚持投资升级，我们一定可以打造出一款既有趣又更具价格竞争力的通用淘宝APP。在这3年的商业周期中，我们丰富多样的变现产品将使我们能够为用户、商家和平台创造一个良性循环。谢谢。接下来，我就交给姜凡了。蒋帆大家好。我很高兴在这次财报电话会议上与大家交谈。在不确定的国际市场环境中，AIDC本季度继续保持快速增长。这一进步是我们在所服务的不同市场持续扩张的结果，也是我们的产品和技术创新、商业模式转型和供应链服务效率提升的结果，所有这些都为我们的客户实现了更大的价值。接下来，让我提供更多细节。从商业模式转型和供应链服务升级入手。如您所知，在过去的几个月里，速卖通推出了一种全新的服务模式，称为AE Choice。简单来说，我们已经从纯粹的平台跨境模式升级为提供更多供应链服务的商业模式。一方面，该平台大大降低了商家做生意的复杂性，让更多种类的商品进入平台。另一方面，随着平台承担端到端消费者服务的责任，交付时间显着改善，大大改善了消费者的体验。在过去的几个月里，AE Choice已经实现了快速的订单增长，这是由于这种商业模式的转变和供应链服务的升级。通过与菜鸟合作，我们开始在西班牙和其他国家/地区试行我们的全球 5 天送货服务。我们相信，不断加强对客户的服务是平台长期发展的基础。二、产品技术创新，AIDC服务于不同国家和地区的消费者。因此，我们需要不断优化用户体验，以满足当地消费者的需求。我们致力于通过产品和技术创新推动平台商务效率的持续提升，并提升客户体验。在过去的一个季度里，我们继续看到这些投资产生的价值。例如，我们正积极利用人工智能来提高商户的运营效率。本季度，alibaba.com 推出了新的基于人工智能的外贸数字产品。这些AI产品紧密集成在整个外贸价值链功能中，包括商品的智能上线和管理、市场分析、客户互动、视频聊天的实时翻译，涵盖了外贸业务中的许多重要环节。利用数字技术，商家可以更有效地将货物出口到全球市场，并确定地实现更高的运营效率。第三，我们在全球不同区域市场的进展。上个季度，我们在土耳其的不同区域市场取得了相当不错的增长，Trendyol在规模上保持了快速增长和盈利能力，同时也扩展到了邻近市场。在东南亚，Lazada的整体财务状况也明显改善。未来，我们将继续着力提升平台运营效率，强化差异化竞争优势，实现长期可持续发展。在德国，我们宣布收购当地领先的B2B平台Visable。收购后，alibaba.com 将在欧洲经营两个品牌，我们将在多个B2B贸易平台上开展业务，进一步 alibaba.com 国际扩张。展望未来，我们看到一些充满信心的市场机会，包括AE Choice的进一步扩张和一些新兴市场的机会。在接下来的几个季度中，我们的短期业务重点将是快速扩大我们的业务规模和市场份额。我们将在这些领域积极投资以实现增长。AIDC的使命是帮助全球中小企业参与数字贸易。在今年的双11期间，我们支持了多个国家的商家，他们直接为100多个国家的消费者提供服务，帮助他们实现业务的快速增长。以速卖通为例，随着AE Choice的增长，商家在仓库中放置的商品量比去年增长了几倍。而选择仓库较去年增长数倍，双11期间大量中小企业商家实现了快速销售增长。未来，我们将继续通过产品和技术创新以及消费者服务升级，为全球商家和消费者创造长期价值，并持续赋能商家在平台上实现业务的持续增长。谢谢。 Toby Xu 谢谢你，蒋帆。在过去的一个季度里，我们取得了健康的财务业绩，这得益于业务的稳定发展和几大业务运营效率的提高。合并营收总额为人民币2,248亿元，同比增长9%。合并经调整EBITDA增长18%至人民币428亿元。非GAAP每股摊薄收益为人民币1.95元，同比增长21%。自 7 月 1 日至 11 月 15 日，我们回购了价值约 30 亿美元的股票，占已发行股份总数的 1.3%。这得益于我们持续产生强劲的自由现金流。本季度，自由现金流为人民币452亿元（合62亿美元），同比增长27%。在过去的几个月里，资本管理委员会对提高投资回报率和现金潜在使用的方法进行了审查。我们在下一季度现金部署方面的优先事项是：首先，创新促进增长;其次，减少流通股总数，通过股票回购实现每股收益增值;第三，通过任何股息奖励长期投资者。因此，现金将通过股票回购和股息相结合的方式返还给股东。因此，除了我们 400 亿美元的股票回购计划外，我们很高兴地宣布，我们的董事会已批准 2023 财年的年度股息，金额为每股普通股 0.125 美元或每股美国存托股 1 美元。股息总额约为25亿美元。现在，让我们看一下成本趋势占收入的百分比，不包括 SBC。本季度收入成本比率下降1个百分点至62%。本季度产品开发费用比率稳定在5%。本季度销售和营销费用率稳定在11%。本季度一般及行政费用比率下降1个百分点至3%。净利润为人民币267亿元，较去年同期净亏损人民币225亿元增加人民币492亿元。这一增长主要是由于我们的股权投资公允价值与去年同期的净亏损相比有所增加，以及调整后EBITDA的增加。扣除投资公允价值变动和其他项目的净损益后，非美国通用会计准则净收入为人民币402亿元，同比增加人民币64亿元。截至2023年9月30日，我们继续保持强劲的净现金状况，为人民币4,578亿元（合627亿美元）。本季度自由现金流为人民币452亿元，同比增长27%。这一增长主要是由于盈利能力的提高和资本支出的减少，部分被营运资本的净变化所抵消。现在让我们看一下细分市场的结果，从淘宝和天猫集团开始。淘宝和天猫集团的收入为人民币977亿元，增长4%。客户管理收入增长3%至人民币687亿元，主要由于商家投资广告意愿增加，部分被淘宝和天猫在线支付GMV的小幅下降所抵消。我们战略的执行，特别是价格竞争力战略的执行，导致订单量增加，消费者增加。直销及其他收入增长6%至人民币239亿元，主要由于消费电子产品及家电业务的强劲销售所带动。中国商贸批发业务收入增长18%至人民币51亿元，主要由于向付费会员提供的增值服务收入增加所致。淘宝和天猫集团调整后EBITDA增长3%，达到人民币471亿元。这一增长主要是由于某些业务的亏损收窄和客户管理服务利润的增加，部分被用户获取和保留投资的增加以及内容投资的增加所抵消。阿里巴巴国际数字商务集团营收为人民币245亿元，同比增长53%。国际商贸零售业务收入增长73%至人民币190亿元。收入增长主要得益于AIDC零售业务的强劲合并订单增长，这得益于所有主要零售平台的稳健表现、全球速卖通Choice的收入贡献以及货币化的改善。国际商务批发集团业务收入增长9%至人民币55亿元。该增长主要是由于跨境相关增值服务产生的收入增加。AIDC调整后EBITDA为亏损人民币3.84亿元。亏损大幅收窄，主要是因为Lazada和Trendyol的利润率有所提高，部分被新业务投资的增加所抵消，例如[难以辨别的]全球速卖通选择。菜鸟总收入增长25%至人民币228亿元，主要受惠于跨境履行解决方案收入的增长。本季度，菜鸟为八个国家和地区的消费者推出了优质的5天送货服务。重要的是，这项服务增强了全球速卖通选择的整体购物体验，Choice的订单量在本季度迅速增加。菜鸟经调整EBITDA为人民币9.06亿元，去年同期为人民币1.25亿元。该增长主要是由于跨境履行解决方案、技术和其他服务以及国内物流服务的经营业绩有所改善。 9月季度本地服务集团收入增长16%至人民币156亿元，主要得益于 Ele.me 和高德地图业务的强劲增长。本季度，饿了么的订单量同比和环比均有所增长，这得益于交易用户数量的增加和每位用户的购买频率的提高。本季度，高德地图作为综合目的地服务平台的地位得到加强，以及夏季旅游需求强劲，因此增长迅速。在9月29日至10月6日的8天假期期间，中秋节和国庆假期相结合，随着中国经济旅游需求的强劲复苏，高地图的日活跃日利率峰值超过2.8亿，创下历史新高。本地服务集团本季度调整后EBITDA为亏损人民币26亿元，去年同期为亏损人民币33亿元，主要由于饿了么每笔订单的单位经济效益改善和规模扩大，导致家居业务亏损持续收窄。本季度云智能集团收入为人民币276亿元，收入同比增长2%，主要受阿里巴巴合并业务带动。不包括阿里巴巴合并业务的收入略有下降，主要是由于我们继续努力通过减少低利润率的基于项目的合同的收入来提高收入质量，这主要被我们的公共云产品和服务收入的增长所抵消。展望未来，我们将继续通过减少某些低利润率的项目合同来提高我们的收入质量。本季度，我们的公有云收入占外部云收入的70%以上，同比增长健康，反映了各主要行业客户需求的粘性。公有云收入增长是由对模型训练和相关服务以及云基础设施的强劲需求推动的。展望未来，由于美国扩大出口管制规则，进一步限制先进计算芯片和半导体制造设备对中国的出口，模型训练和相关服务的收入在可预见的未来可能会受到限制。我们相信，人工智能服务推动的长期增长机会才刚刚开始。我们认为，人工智能将赋能各行各业的快速创新，对人工智能驱动的云计算服务的需求将继续大幅增长。我们将继续探索我们的本地解决方案，以满足客户的需求。云计算调整后EBITDA增长44%至人民币14亿元，主要由于公有云产品和服务收入增加以及运营效率提高所致。DME部门的业务继续实现协同效应。9月19日，阿里影业宣布收购大麦网，旨在利用大麦网在线下持续市场的领先地位，扩大在线下娱乐行业的影响力。本季度，大麦网保持行业领先地位，GMV实现三位数增长，盈利能力不断提升。 DME集团收入为人民币58亿元，同比增长11%，主要得益于大麦和阿里影业线下娱乐业务收入的强劲增长，以及优酷订阅收入的增长，但被优酷广告收入的下降所部分抵消。经调整EBITDA为亏损人民币2.01亿元，上年同期为亏损人民币3.62亿元。调整后EBITDA的改善主要是由于大麦和阿里影业盈利能力的增加。最后，我想指出的是，从本季度开始，我们将钉钉业务的收入重新分类，该业务之前在云智能集团下报告为所有其他业务。其目的是为钉钉提供更大的自主权，促进创新和增强竞争力。在所有其他板块中，钉钉和智能信息平台是我们整合的第一批战略级创新业务，作为未来的增长动力。钉钉付费企业客户已超过10万。在截至 2023 年 9 月 30 日的季度中，付费企业客户数量增长了约 40%。钉钉持续升级产品和服务，服务于更多的企业和组织。它最近推出了七条产品线，这些产品线已与我们的[难以辨别的]大型型号完全集成，这将继续推动增长并确定客户采用的价格。我们的智能信息平台包括夸克、UCWeb等业务。夸克为年轻用户提供信息搜索、存储和消费的一站式平台。截至 2023 年 9 月 30 日止一个月，Quark 继续强劲增长，DAU 增长超过 35%。所有其他业务板块的收入保持稳定，为人民币481亿元，主要由于盒马鲜生、飞猪、阿里健康及智能信息平台的收入增长，部分被高鑫零售收入的减少所抵销。所有其他业务板块经调整EBITDA为亏损人民币14亿元，去年同期为亏损人民币29亿元，主要得益于盒马鲜生、钉钉和飞猪的经营业绩改善。谢谢。我们准备好的发言到此结束。我们可以打开它进行问答。林淑娟嗨，大家好。在今天的电话会议中，欢迎您用中文或英文提问。第三方翻译将为问答环节提供交替传译。请注意，翻译仅为方便起见。如有任何差异，以我们的原始语言的管理声明为准。如果您无法听到中文翻译，本次电话会议的双语文字记录将在会议结束后 1 周内在网站上提供。

老虎证券2023-11-17

怯魅韩国加密圈：疯狂的泡菜溢价与币民骨子里的暴富梦

国，大家脑海中浮现的会是什么？是繁荣的娱乐产业，精湛的整容技术，还是酸辣可口的泡菜？然而现在除了这些家喻户晓的韩国标签之外，或许还需再添加一个，那就是炒 B 之国。在韩国，比特币一直非常流行，尤其是在 2017 年牛市巅峰，比特币在韩国可以说到了全民皆知的地步。从学生到老年人，从上班族到自由职业者，韩国人都在努力找机会进行市场交易，以求致富之道。以至于韩国交易平台的买家曾经愿意以 50％的溢价购买比特币。当地比特币价格比美国交易所高出 40% 时，Coinmarketcap 甚至将韩国的价格从加密货币行情中删除。这种现象后来被大家称为「泡菜溢价」。 2018 年，韩国政府开始对投机行为进行打击，开始强制使用实名银行账户进行加密货币交易，然后在同年全面禁止了爱西欧，泡菜溢价消失了。虽然泡菜溢价可能已消失，但加密炒作热潮仍在延续。 2021 年韩国加密交易总额达近 200 亿美元，全球位列第四，排在美国、日本和英国之后。 2022 年，韩国在比特币交易量方面排名第三，排在美国日本之后。 2023 年上半年韩国数字资产市场增长也很显著，据 KOFIU 2023 年 10 月 31 日发布的研究报告，加密市值较前半年上涨约 46%，总市值达到 28.4 万亿韩元（约 2260 亿美元）。那么为什么韩国人热衷于炒 B 呢？一方面与其一直以来的国情有关系。韩国的快节奏生活使得韩国对新技术的接受度更快，韩国当地对 Web3 领域的支持、强劲的经济以及对技术和创新的关注都是促成因素： 1950 年至 1953 年的朝鲜战争使韩国成为世界上最贫穷的国家之一，而到了 2023 年，它是最富有的国家之一。由家族企业集团（称为财阀）领头、重视出口、资本主义的发展等，使韩国在短短几十年完成经济腾飞，这就是著名的「汉江奇迹」。这种快速发展也导致了快节奏的生活方式，每一秒钟都很重要，食物必须快速送达，火车准时到达，建筑物在几周内建成。无论你做什么，请快速高效地完成，致富也不例外。因此韩国人崇尚「快快快」致富的价值观和投机文化，迫切希望通过投机来快速致富。 2012 年以前，韩国市场主要依靠创新和劳动力剩余价值实现经济增长，然而，到了 2012 年以后，经济增长从 2000 年的两位数增长放缓至约 3%，致富变得困难，普通人上升通道越来越窄，严苛的房地产政策，高企的股市门槛，导致许多韩国人能投机的只有赌博。当加密资产出现的时候，韩国人觉得，新的赌博产品出现了，新的将暴富机会来临了。另一方面韩国是一个张开双臂欢迎加密货币的国家，曾一度在加密货币市场上实施相对宽松的政策，就目前而言，韩国可以说是对加密货币最友好的国家之一。只是 2022 年韩国 LUNA 项目破产给韩国投资者带来重大损失，不仅没赚到什么钱，甚至因为背负债务，很多人的「韩国梦」因此破碎。与此同时，LUNA 崩盘事件也引发了韩国政府的极大关注，政府才开始加紧规范对加密的监管。 2023 年上半年，韩国市场统计进行了大约 622 种加密货币的交易，其中包括比特币、以太坊、瑞波币和狗狗币等市场领先者。在此期间，共有 169 种新的加密货币上市，其中 115 种因项目风险、投资者保护等原因面临暂停交易。期待一夜暴富的韩国人尽管加密风险巨大，但依然阻挡不了韩国人对投机致富的热情。疫情期间，不少韩国年轻人为了炒 B 甚至辞掉了自己大公司的工作，只想搏一搏，希望从此改变人生轨迹。曾有加密平台研报统计数据显示，2023 年上半年，约 26% 的韩国成年人参与加密货币领域，其中女性和年轻一代的参与度不断增加，其中 25% 的加密投资者在过去六个月内进行了首次加密投资，38% 的年轻加密货币投资者希望通过加密资产一夜暴富。那么按照此叙事逻辑，DeFi 领域最活跃的应该是韩国人。然而在泡菜溢价之后，炒 B「热潮」虽仍然存在，但 DeFi 发展没有任何起色。这还是和韩国的国情有关系。首先，韩国的金融监管环境相对不稳定，虽然金融监管机构在过去采取了一些措施来规范加密货币市场，包括 DeFi。但这些政策并未纳入立法，政策存在不确定性，这种不确定性会阻碍一部分 DeFi 项目和投资者。此外，韩国政府强调了 KYC（了解您的客户）和 AML（反洗钱）要求，这可能对 DeFi 平台的匿名性和去中心化特性产生一定影响。这些要求增加了在韩国推广和发展 DeFi 项目的难度。而且韩国拥有强大的传统金融体系，包括银行和证券公司。这使得韩国人更倾向于使用传统金融工具而不是 DeFi。加密货币和 DeFi 仍然相对新颖，可能需要更多时间才能融入韩国金融文化中。最后，教育和认知方面也是一个挑战。DeFi 对普通投资者门槛过高，收益又无法提供足够赌博刺激。因此，与西方崇尚的比特币「数字黄金」理念不同，韩国人更看重加密货币的投机属性。这与韩国股票市场的惯用操作如出一辙，只是加密打开了新的可能性。据 Digital 2022 Global Overview Report 调查显示，在 2022 年，韩国的加密货币投资者数量占韩国人口的 13% 以上，约占总人口的 600 多万，这些投资者中主要参与的活动都围绕 CEX 展开，这就使得 CEX 在韩国加密市场的影响力相当显著。全球人口拥有加密货币的国家分布图那么韩国有哪些知名平台和项目呢？主营「泡菜币」的主流平台在 2017 年的加密货币繁荣时期，韩国成为了比特币和其他虚拟货币的热门交易地，甚至某些时刻，韩国市场贡献了全球绝大多数的市场份额。然而，2018 年发生了一系列安全漏洞和黑客事件，多家韩国平台受到影响，比如 Bithumb、Coinrail 和 Youbit 等。Youbit 甚至在第二次黑客攻击中损失了 17% 的资产，最终被迫申请破产。这些事件也对相关投资者造成了重大损失，但尽管如此，Upbit 跃升全球第二大平台，表明韩国的加密交易量仍然相当可观。目前韩国加密市场的主流平台除了 Upbit 之外，还又 Bithumb、Coinone 和 Korbit，只是 Upbit 遥遥领先，占韩国加密货币交易市场的近 80%。 Bithumb 作为市场上的第二大参与者保持了强劲的地位，占四大交易所总交易量的 15% 到 20%，Coinone 的市场份额在 3% 到 5% 之间，而 Korbit 的份额不到 1%。相关分析显示，韩国交易者具有高风险偏好，与全球市场相比，比特币和以太坊交易量占比不多。相反，Loom Network、eCash 和 Flow 等山寨币占据了交易的大部分。在 Upbit 的用户群中，大多数个人投资者同样更喜欢高额利润的山寨币，因为它们的风险较高，这是山寨币交易在韩国加密货币市场如此受欢迎的主要原因。韩国市场流行的有 Steem Dollars、MossCoin 和 Hippocrat、Aha Token 等，不过这样的加密资产也主要在 Upbit 上交易，并被称为「泡菜币」。这些 Tokens 主要由韩国投资者交易，并在 Upbit 平台上形成了自己的市场，因为它们在全球市场上没有得到太多关注。因此在 Upbit 上，主流 Tokens 的表现相对不佳，如比特币（BTC）、以太坊（ETH）和 Polygon（MATIC），这些在全球范围内都有大量的交易量。然而，在 Upbit 内，它们的交易量相对较低，只有 2% 的交易量来自 ETH，只有 9% 来自 BTC。再从全球市场角度看，今年以来，Upbit 一直位列第二。这种现象表明，与全球市场相比，Upbit 具有独特的特点，并反映了投资者偏好和投资策略在地区之间的差异。另外值得注意的是，Upbit 已于上个月获得新加坡监管机构批准，这为后续的新加坡发展铺平了道路。小结许多年轻人希望借「炒 B」暴富，摆脱经济压力、实现阶层跃迁。然而，像任何新兴产业一样，因为涉及巨大的经济利益，相关监管规范又还未同步跟进，产生了不少问题。虽然自 2017 年以来，各种形式的 Token 币发行在韩国已被禁止。同时，政府也针对相关违法犯罪活动进行了规定。但并非国会层面的立法，而是政府机构或部门出台的规定，监管立法尚未出现。 2022 年以来，或许是受到众多爆雷事件的影响，尤其是 Terra 倒闭、FTX 崩盘后，韩国开始采取更为密集的加密监管措施。韩国去年着手起草《数字资产基本法》，希望对本国加密货币市场加强监管，而且拟推出 CEX 系统以取缔非法平台，将进一步优化法规支持可持续发展。另外随着 2022 年 5 月新任「加密友好总统」总统尹锡烈赢得大选，他承诺会放宽加密监管，市场正朝着显着合法化的方向迈进。总的来说，作为亚洲第四大经济体，韩国是加密货币市场最为活跃的国家之一，已成为加密市场不可或缺的一部分。随着加密活动的合法化进程，那些希望借「炒 B」暴富，摆脱经济压力、实现阶层跃迁的韩国人是否能得偿所愿呢？来源：金色财经

金色财经2023-11-10

鸿博股份下跌5.04%，报36.18元/股

业、彩印产业、物联网产业以及商贸及互动娱乐产业等领域。公司于2008年5月在深圳交易所中小企业板挂牌上市，股票名称为鸿博股份，股票代码002229。截至9月30日，鸿博股份股东户数13.11万，人均流通股3760股。 2023年1月-9月，鸿博股份实现营业收入4.61亿元，同比增长23.28%；归属净利润-3229.12万元，同比增长30.43%。

金融界2023-11-10

逐步回暖！游戏板块三季报业绩反弹！游戏ETF(159869)四季度可期

主营业务涉及动画、漫画、游戏等相关细分娱乐产业的上市公司。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-09

知名外资扎堆调研！游戏产业备受资本青睐！游戏ETF(159869)回调蓄势

主营业务涉及动画、漫画、游戏等相关细分娱乐产业的上市公司。2023年三季报显示，三七互娱为游戏ETF（159869）的头号重仓股，权重为11.23%。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-09

深夜沸腾！《GTA》新作官宣下月露面！游戏ETF(159869)跌超1%

主营业务涉及动画、漫画、游戏等相关细分娱乐产业的上市公司。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-09

ETF日报|游戏ETF(159869)强势收涨3.34%，成交额超5.4亿元

主营业务涉及动画、漫画、游戏等相关细分娱乐产业的上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场动漫游戏产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2023年10月31日，中证动漫游戏指数(930901)前十大权重股分别为世纪华通(002602)、三七互娱(002555)、昆仑万维(300418)、恺英网络(002517)、神州泰岳(300002)、巨人网络(002558)、完美世界(002624)、掌趣科技(300315)、吉比特(603444)、光线传媒(300251)，前十大权重股合计占比70.41%。招商证券认为：受益于今年AI技术的推广，新的商业模式，类“短剧+游戏”的模式会越来越普遍，游戏制作效率提高、制作难度下降，更多优质的应用作品或将问世，IP的变现能力增强。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-08

北京文化上涨5.16%，报6.52元/股

全产业链影视娱乐传媒集团，主要通过整合娱乐产业上下游资源，搭建多位一体的泛娱乐产业链。公司自2013年起转型影视娱乐业，各业务领域均有稳定的优质作品产出，奠定了行业领先地位。截至9月30日，北京文化股东户数6.14万，人均流通股1.16万股。 2023年1月-9月，北京文化实现营业收入1.38亿元，同比增长608.94%；归属净利润-1.35亿元，同比减少244.81%。

金融界2023-11-08

真人互动游戏爆火，“游戏+短剧”催生行业新增量

主营业务涉及动画、漫画、游戏等相关细分娱乐产业的上市公司。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-07

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