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雪上加霜 MSCI评估阿达尼流通股数量或面临被指数剔除

此前该机构收到了投资者对这家陷入困境的印度企业集团的证券是否有资格被纳入其指数的反馈。　　MSCI在一份声明中表示：“MSCI认定，某些投资者的特征具有足够的不确定性，根据我们的方法，它们不应再被认定为自由流通股。这一决定引发了对阿达尼集团证券的自由流通评估。” 　　MSCI表示，在定于周四发布2月份指数评估时，将宣布并实施任何由此影响阿达尼集团股票所谓的流通股数量和市值计算的变化。　　如果MSCI决定降低对阿达尼可自由交易股票数量的评估，甚至将这些股票从其印度指数中剔除，都可能引发该集团股票的进一步抛售。此次评估还将市场注意力引向美国做空机构兴登堡研究公司的一项关键指控，即阿达尼集团的很多最大的“公众”（即非内部人士）股东都是由离岸空壳公司和基金构成的。　　受此消息影响，阿达尼集团的股票周四开盘下跌，10只股票中有9只下跌，其中阿达尼企业有限公司在前两个交易日反弹35％后下跌了10％。　　Smartkarma分析师布莱恩•弗雷塔斯（Brian Freitas）在一份报告中写道：“这对阿达尼集团旗下的公司来说是个彻底的坏消息，过去几天取得的许多涨幅今天可能会化为乌有。将会出现大规模的被动抛售。” 　　弗雷塔斯表示，阿达尼的所有股票都可能在2月份的评估中免于被剔除出MSCI的指数。不过，他认为，最近几天股价的大幅下跌可能会导致一些股票在5月份MSCI的下次评估中被剔除。　　在兴登堡发布做空报告后，阿达尼旗下的公司遭遇了股价暴跌，该集团的总市值一度蒸发了1170亿美元，尽管其对做空报告中的指控予以强烈否认。过去两天，在阿达尼及其家族提前偿还了部分借款、一家港口运营商子公司承诺改善负债率之后，抛售有所缓解。　　该集团旗下10只股票中，有8只是MSCI印度指数的成份股。截至1月底，这些股票在该指数中的权重合计为4.3％，其中旗舰公司阿达尼企业有限公司的权重为1.2％。　　Nuvama Wealth Management Ltd．分析师阿比拉什•帕格里亚（Abhilash Pagaria）估计，如果MSCI将阿达尼企业有限公司的流通股数量减少25％，那么该公司可能会遭遇约1.1亿美元的抛售，相当于该公司目前在该指数中的仓位的25％。

金融界2023-02-10

空头之死：马斯克如何血洗华尔街

斯克破防的，自然不是一般人。霍蒂出生于印度，后随父母移民美国，住在离特斯拉加州Fremont工厂不远的地方。他平日裹着头巾，留着浓密的胡茬，尽管表面上只是一名在读研究生，但暗地里他却有一个危险的身份：疯狂看空特斯拉的散户。　　就在这次事故的两周前，霍蒂就潜入Fremont工厂的停车场进行零距离偷拍。被发现后，霍蒂同学撞伤一名保安逃之夭夭——可见美国学生动手能力就是强，B站大V们只是嘴上嚷嚷着路灯，推特上的大学生已经对资本家动手了。　　霍蒂多年来一直是坚定的“特黑”，在获取第一手黑料后会通过一个匿名推特账号曝光，并附上“#TSLAQ”的标签，“TSLAQ”为特斯拉退市时的股票代码，这神秘代号背后寓意的已不是单纯的个人杠精行为，而是一场具有广泛群众基础的做空运动。　　TSLAQ是推特上一个由律师、医生、飞行员等各种背景的人联合发起的组织，他们唯一的任务是在推特上发布特斯拉的不利消息、图片和影片，进而试图左右特斯拉的股价——当然更重要的，是给自己的空头账户上赚点儿钱。　　艺高人胆大的TSLAQ经常重拳出击：今天派遣无人机群飞到特斯拉工厂上方拍照揭秘，明天又整理122起特斯拉意外加速事故向交管局举报，更有ID为TeslaCharts的博士用图表预测出马斯克的Solorcity涉嫌欺诈，并被证实。　　对马斯克来说，TSLAQ就像头顶上挥之不去的苍蝇。当然，百战成精的老马也不是善茬，他先是写了一封邮件声称霍蒂“差点杀死特斯拉员工”（但法院其实没有对霍蒂定罪），然后让这封邮件“不小心”被泄漏到网上，马上就引来了一群特斯拉铁粉，对霍蒂发出人身攻击和死亡威胁。　　为了保护家人，霍蒂留下了最后一条推特：特斯拉的股价是零，马斯克的终点是监狱。　　霍蒂最后一条推特　　现实给了霍蒂一个响亮的耳光。他“退网”后，特斯拉最高上涨20余倍到1.2万亿美元，而马斯克也一度成为世界首富。这条推特更是成了多头和空头的分水岭：在之前，多头空头互有胜负，在之后，空头便开始了血流成河的被碾压之路。　　霍蒂只是一个散户，但陪着他一起被碾压的还有众多华尔街大佬：绿光资本的David Einhorn，超级空头Jim Chanos、次贷危机一战成名的Michael Burry、空头届的卧龙凤雏——香橼和浑水……甚至连比尔·盖茨都参与其中。　　最终，他们创造出了美股诞生以来最大的空头火葬场。　　等到2021年11月特斯拉见顶并开始真正暴跌的时候，早期的特斯拉空头基本上都已认赔出局。他们只能瞪大双眼看着马斯克射火箭、收推特、睡人妻、把电动车卖到全世界，并一步步成为世界首富和媒体宠儿。　　问题是：那些败下阵来的空头，都是华尔街最聪明的大脑，他们为什么会前仆后继地去卖空被誉为“神”一样的马斯克？他们真的错了吗？　　01、首战：当中概股屠夫遇上钢铁侠　　香橼创始人安德鲁·莱福特（Andrew Left）是第一个缠上特斯拉的著名空头。　　香橼（Citron Research）是一家专门从事做空的投资机构，有且只有创始人莱福特一名员工。自2001年成立以来，香橼做空了超过150家公司，而且作为中概股的老朋友，香橼曾在6年里狙击了20家中概股，其中15家跌幅逾66％，7家已经退市。　　特斯拉2010年上市，尽管当时是美国50年来唯一新上市的车企，备受关注，但由于Model S尚未量产，再野的分析师也不敢乱吹，因此市值一直在几十亿美金左右徘徊。股价在上市的前两年也不温不火，并未入莱福特这个资深空头的法眼。　　到了2012年，特斯拉推出了售价7万美元起步的Model S，但生产能力跟不上，每个星期一度只能生产10辆电动车。在最危急的时候，特斯拉账面资金不足以撑过一个月，濒临绝望的马斯克打算以60亿美元价格把特斯拉贱卖给谷歌[3]。　　在交易接近达成时，特斯拉2013年一季度靠着全员卖车竟然奇迹般地盈利1100万美元，随后股价在一年内狂涨了5倍，马斯克趁机用增发来缓解了资金问题，谷歌收购自然不了了之。这种妖股般的表现，被债王冈德拉克形容‘有宗教般的感觉’。　　空头就喜欢这种无厘头上涨。2013年9月，莱福特发文做空特斯拉。　　所谓的做空，就是空头事先借入公司的股票，在股价暴跌后买回便宜的股票还给出借人，赚取差价。为了让公司更快陷入困境，莱福特通常会提前发布做空报告击溃市场的信心。　　香橼的做空报告，2013年　　莱福特的看空报告，简单总结：从产品看，以Model S的价格，用户无法接受连遮阳板都没有的简陋内饰；从竞争格局说，奔驰推出了全新S级混动，老牌车企反攻在即；同时特斯拉研发费用低于同行，没有理由说他是一只科技股，而不按汽车股来估值。　　莱福特在报告里写道：“要是奔驰里装了60个车载电脑，能变成一个科技公司吗？” 　　在香橼眼中，最不能理解的是分析师把特斯拉当成新的苹果：苹果推出iphone时股价既没有飙升至5000亿美元，市盈率也从未超过25倍，而特斯拉的市盈率高达220倍；苹果产品销往全球，毛利有60％，特斯拉龟缩在加州造车，除了补贴，就是赔钱。　　莱福特的报告道出了市场对特斯拉的最大分歧：特斯拉股价的‘锚’到底是什么？是按10倍的汽车股来估，还是按100倍的互联网股来估？这个问题将一直困扰着投资者，并造成了特斯拉股价的大起大落——涨的时候疯狂追捧甚至参考SaaS公司的估值，跌的时候则恨不得砸到丰田通用的水平。　　香橼报告发出后，特斯拉2个月跌去了近40％，莱福特首战告捷。　　事后来看，这只是香橼和特斯拉的‘长期斗争’的开始，而且，两者的猿粪还超越了投资，延伸到了八卦和伦理层面：安德鲁·莱福特和妻子在2008年离婚，前妻分掉了他一半的家产，而且后来嫁给了特斯拉早期投资人Alan Salzman。　　Alan Salzman在硅谷湾区以擅长搞别墅轰趴出名，在特斯拉的股份至少值23亿美元。但经过前妻的“设计”，莱福特除了赡养费，每个月还要付给前妻的现任丈夫18000美元的房租，只是因为他俩的孩子在新家居住超过50％的时间[3]，简直比汪小菲还惨。　　安德鲁·莱福特怒而起诉之余，也铆足了劲儿跟特斯拉杠上了。幸运地是他身边的‘战友’越来越多。虽然经过了短暂下跌，但特斯拉的股价在2014年和2015年继续上涨，看不懂特斯拉估值方式的投资者越来越多，不少就加入了空头的阵营。　　另一方面，由于Model S周产量在2015年已经上升到了1000多辆，特斯拉的影响力由科技圈逐渐向大众圈扩散，拥有越来越多的死忠粉丝。因此，特斯拉周围的多空力量与日俱增，既让特斯拉晋身为超级牛股，也它成为美股被做空做多的股票。　　2016年，新一轮做空风暴开始酝酿，另一个重量级空头吉姆·查诺斯（Jim Chanos）加入了牌桌。　　02、掉血：告急的产能，镜像的安然　　不同于香橼的网红人设，吉姆·查诺斯背景深厚，是美国总统拜登背后的金主之一。　　2001年，查诺斯揭露了安然的财务造假，逼迫安然CEO在监狱里渡过24年，一战成名；2008年金融海啸，他通过做空赚取了44％的收益，鼎盛时管理规模高达70亿美元；在金融时报的笔下，他被誉为“做空界的勒布朗·詹姆斯。” 　　吉米·查诺斯（Jim chinos）做空安然　　尽管在预测中国房地产崩盘上屡次翻车，但查诺斯在过去35年里依靠做空策略将他的旗舰基金年化收益做到了22％，这种变态回报惹来嫉恨者无数，人们形容他“头上长着两只角，并传播着梅毒”。而如今，他的触角伸向了特斯拉。　　2015年秋季，查诺斯低调做空特斯拉。查诺斯观点非常明确，人们投资的不是特斯拉而是马斯克本人。换句话说，特斯拉根本不是能够长期盈利的汽车制造商，而是围绕马斯克建立的个人崇拜。　　一年后，特斯拉以26亿美元收购光伏公司Solarcity，这加深了查诺斯的做空信念。在收购前查诺斯就做空过Solarcity，那时被他一波打掉12％的股价。他非常了解这家光伏公司的吞金兽属性，合并后每季度将至少消耗特斯拉10亿美元的现金流。　　而且，Solarcity的两个创始人Lyndon Rive和Peter Rive是马斯克的表哥，怎么看怎么像是一场“先富带动后富”的大型利益输送。查诺斯认为这会导致严重的“公司治理问题”，结果正如他所预测的，收购不到八个月，表哥们就宣布离职。　　大手笔的收购本来就已令家里揭不开锅，更可怕的是马斯克做了一个梦，在梦里他看到一个完全自动化的未来超级工厂，外表像一艘“外星战舰”，面积有100个足球场那么大。梦醒时分，马斯克兴奋地召开会议，宣布要让“机器生产机器”，一脸懵的高管们并不知道这个梦会是特斯拉“产能地狱”的开始。　　马斯克首先让反对的高管集体毕业，然后大刀阔斧地开设Model 3全自动化产线，再加上内华达超级电池工厂（Gigafactory）建设，特斯拉迎来了一轮更凶猛的烧钱模式。事与愿违，让机器人学习打螺丝本就需要一个过程，这导致后来生产的电池报废率高达40％，汽车的FPY（一次出厂率）只有14％，大大拖延了Model 3的交付。　　此时在查诺斯眼里，特斯拉身上漏洞百出：现金流告急、产能问题、专利纠纷、百年老牌车企反击、造车新势力追赶、政府补贴接近上限、业务冗杂不够聚焦等等。最后查诺斯的空头仓位越积越多，可谓是万事具备，就等下跌了。　　但在2017年，特斯拉反倒涨了44％，华尔街空军损失合计40亿美元。查诺斯仍然泰然自若：“我不在乎它是30 美元、200美元还是300美元，那简直毫无意义，特斯拉股票一文不值。” 　　做空特斯拉后，查诺斯净值的上涨几乎停滞　　查诺斯的损失的确很有限，在他的持仓里，做多配比190％，做空配比90％。简言之，做多靠被动指数投资，做空依靠主动的财务挖掘，做多的部分为查诺斯的做空提供了保护，所以即便马斯克真的占领了火星，他也不至于业绩归零。　　相反，空头对特斯拉的判断开始逐渐兑现。2017年7月，特斯拉Model 3下线，马斯克的目标是2017年Q3生产1500辆，但最终只生产了260辆，特斯拉开始进入最痛苦的“产能地狱”时期，Q3的财报更是遭遇了史上最大单季度亏损。　　马斯克把越来越多的东西装进了自己的盘子，但世界却并没有按照他的速度运转，在理想与现实的挣扎中，他逐渐走向自己人生的至暗时刻。　　03、夹击：当你的头顶被绿光照耀　　2018年，空头组织TSLAQ派遣无人机飞到Fremont工厂上空，拍下了混乱的一幕。　　镜头里看不到整洁的车间，反而是工人们“早穿皮袄午穿纱，顶着帐篷造特斯拉”的荒诞场景：一座巨大的“帐篷”横在厂区里，烈日下大风扇来回摆动，而比中暑更操蛋的是PM2.5爆表，工人时不时还能闻到北加州山火肆虐飘来的烟味儿。　　此时特斯拉深陷“产能地狱”的泥潭，距离2018年周产5000辆Model3的承诺越来越远。为了保交付，马斯克只能在工厂停车场上临时建立了占地两个半足球场的巨大“帐篷”（其实是铝结构），24小时吃喝拉撒都在帐篷里，为了监工甚至打起了地铺。　　但坏消息不绝于耳。3月，一辆Model X在使用自动驾驶功能时发生车祸，司机送医后不治；月底特斯拉又召回了12.3万辆Model S，占其总销量的80％；而根据彭博的测算，按照特斯拉每分钟烧掉6500美元的速度，特斯拉9月前就会破产。　　重压之下，马斯克性情大变，在采访时抽大麻，大骂营救泰国洞穴被困小球队的英雄为“恋童癖”。　　空头不给喘息机会，2018年4月做空者开始加仓，直到7月，特斯拉的空头头寸已占其流通股的27.5％，一副想吞下马斯克的架势。更危难的是，一条更难对付的资本鲨鱼闻着血腥味赶来——绿光资本的创始人大卫·埃因霍温（David Einhorn）。　　大卫·埃因霍温身上的标签很多——亿万富翁、对冲基金大佬、华尔街一线帅哥、世界级扑克高手，曾在2012年世界扑克大赛中排名第三。在罪恶之城拉斯维加斯老虎机的交响乐下，总能浮现埃因霍温那张令好莱坞女星尖叫的帅脸。　　埃因霍温自诩为“多空价值投资者”，大部分资金其实都是用来做多，但真正让他在华尔街扬名立万的，却是做空，经典案例包括雷曼兄弟、绿山咖啡、Allied Capital以及奈飞。他后来把自己做空的丰功伟绩汇聚成了一本书——《空头之王》。　　绿光资本自1996年以来，取得了年化15.4％的恐怖回报率。他曾这样形容自己与巴菲特的区别：“如果我是棒球手，我不会每次都打出全垒打，但只要看到球迎面而来，我会毫不犹豫用尽力气将它击出场外。” 　　毫无疑问，2018年他认为奄奄一息的马斯克就是那颗飞来的球。　　相比于秃顶的莱福特和老迈的查诺斯，潇洒多金的埃因霍温是马斯克更喜欢的“敌人”类型。两人很快就在twitter上掐了起来。2018年5月，马斯克Twitter高调向空头们喊话：“本世纪最大的燃烧空头行动即将到来，火焰喷射器即将抵达现场。” 　　靠着强制员工6*12小时加班的帐篷生产线，马斯克再次大力出奇迹，特斯拉在2018年6月末奇迹般达成了5031辆Model3的周产量，在推动交付的同时又裁了4000名员工控制成本，第三季度最终实现盈利。长出一口气的马斯克，立刻给霍温送去一箱短裤（Short有做空和短裤双重释义）。　　第二天埃因霍温在twitter上晒出了照片：“短裤已收到，但貌似质量一般。”言语里讽刺马斯克不择手段地追赶产能目标，而忽略安全环节的检测。　　为了将消灭空头一网打尽，马斯克宣告私有化特斯拉，当天股价直接拉涨11％，吓得特斯拉粉头木头姐（Cathie Wood）亲笔授信“价值4000美元的特斯拉以420美元私有化这样不合适。”但马斯克可不这么想，420美元象征4月20日大麻节，这轮烽火戏诸侯一度被媒体解读为取悦吸毒女友。　　看热闹不嫌事大的香橼，此时跳出来向美国证监会SEC举报马斯克操纵股价。　　17天的私有化闹剧戛然而止，SEC以欺诈罪起诉马斯克，当晚特斯拉暴跌13％。除了被罚款2000万，马斯克还辞去了董事长一职三年。在Ted的采访中，马斯克回忆起这一幕：“这些混蛋，这就像拿枪指着孩子的头，我被迫向SEC认输。” 　　在马斯克大骂SEC是“卖空者致富委员会”的第二天，霍温借势在季报中把特斯拉比作雷曼：“他们有许多相似之处。”他说，“比如威胁卖空者，拒绝筹集资金，公开将私有化。几个月后，当管理层的鲁莽行为导致破产时，股东、债权人、员工和全球经济付出了巨大的代价。” 　　逐渐的，特斯拉从“产能地狱”走向“交付地狱”。随着2019年Q1交付环比大跌31％，特斯拉的问题也集中爆发，譬如划痕凹痕，屏幕发紫、方向盘异响等等。埃因霍温在致股东的信中嘲笑：“车都快散架了，连轮子都在往下掉。” 　　2019年5月，在索恩投资大会乌压压的对冲基金经理们面前，埃因霍温指着幻灯片上马斯克皱眉的照片形容：“这是马粪。”紧接着，霍温写信特斯拉应收账款造假。当看到特斯拉18个月里共有40名高管离职，埃因霍温的好牌友查诺斯也不留情面地把特斯拉类比自己曾经屠杀的安然，并赠予最大的空头仓位助攻。　　空头的进攻虽然猛烈，但是他们的情绪开始逐渐紧张起来，因为Model 3已被证明很受消费者欢迎，只要解决产能问题就能大卖。香橼甚至刚向SEC举报完马斯克，回头就发了一篇唱多特斯拉的报告，扇起自己的脸来比谁都狠。　　时间并不站在空头这一边。做空的交易成本通常都高于做多，埃因霍温和查诺斯这些空头只想速战速决。可是这场较量的性质，已渐渐从闪电战质变为持久战，从金融战上升为舆论战，甚至在马斯克的“挑逗”下，加入了很多个人感情色彩。　　最终压倒空头的最后一根稻草，是一个远在太平洋对面、他们可能没怎么听说过的地方：临港。　　04、血洗：对冲基金的500亿大败局　　2019年10月，特斯拉上海工厂终于投产，股价在4个交易日里涨了30％，空头们迎来了一波血洗。　　马斯克不会放过任何膈应对手的机会，他又给埃因霍温寄了一箱内裤，然后敲起键盘冷嘲热讽：“亲爱的埃因霍温先生，考虑到特斯拉Q3的成功让您蒙受损失，您希望在投资者面前挽回脸面是可以理解的，特别是因为您的业绩已经连续几年下滑，管理规模从150亿美元急剧下降至50亿。” 　　最后，马斯克还邀请埃因霍温参观特斯拉的工厂。埃因霍温只能咬着牙接受，并试图通过翻旧账来找回场子：“绿光资本与特斯拉最核心的区别就在于，我们从创立之年便为投资者产生真实的利润，但特斯拉却录得十多个年度的亏损。” 　　到了2019年底，股价的持续暴涨和马斯克的四处“挑逗”，让一众血压升高的华尔街明星站在了特斯拉的对立面上，他们包括：　　绿光资本的大卫·埃因霍温，　　尼克斯联合基金的吉米·查诺斯　　斯坦菲尔资本管理合伙人Mark Spiegel 　　摩根凯瑞资本管理创始人Mark Yusko 　　Vilas资本John Thompson 　　正准备对瑞幸动手的浑水（Muddy Waters）　　当然，根据价值投资派“亏得越多，持有越坚定”的普遍心理原则，股价暴涨，也意味着做空者的“空间”更大。比如2019年四季度特斯拉暴涨近80％，反过来看，对空头也意味着涨出了44％的价值空间。　　所以，即使上海临港的超级工厂已经开始爆产能，全球消费者开始排队购买特斯拉，浑水创始人卡森·布洛克仍然试图向媒体放狠话来影响股价：“特斯拉就像一架靠烧钱作燃料的跑车，它正在马斯克的驾驶下冲向失控的边缘。” 　　阵容有多猛，亏的就有多狠。随着上海工厂打破产能瓶颈，自动驾驶远远领先同行，以及OTA收费的SaaS模式彻底颠覆了传统汽车行业，特斯拉真的变成了空头们原本不敢想象的四个轮子的苹果，估值打开了天花板。　　2020年，特斯拉空头的损失达到惊人的380亿美元，仅在8月份空头就赔了70亿美元，创造了历史。　　2020年空头在特斯拉上损失远超其他股票　　对空头的碾压式胜利，让马斯克心情大好，顺便给SEC寄了一箱金边亮红缎面的内裤。　　2020年12月，特斯拉市值涨破6000亿美元，等于丰田的3倍同时超过了世界前9大车企市值总和。之前的空头阵营基本上被瓦解，但仍然有新的做空者加入进来，比如电影《大空头》的人物原型迈克尔·巴里（Michael Burry）。　　巴里宣布做空特斯拉的2020年底，的确是一个更具性价比的做空时点。他做空的出发点，其实还是“特斯拉到底是科技股还是汽车股”这个老生常谈的分歧。巴里认为在汽车行业整体市销率只有0.35倍的情况下，特斯拉的18倍市销率显然不合理。　　不过，他也发现了新的依据——卖车的毛利率提升不是上海模式带来的成本优化，而是依靠出售碳排放积分，随着碳排抵免的政策终止，特斯拉盈利会变得疲软。于是，巴里趁着标普500纳入特斯拉上涨的时机，逐渐增加做空头寸。　　截至2021年6月底，巴里的对冲基金塞恩资本（Scion Capital）持有了110万张看跌期权（价值7.31亿美元），以及23.55万张木头姐ARK Innovation ETF看跌期权——木头姐Cathy Wood重仓特斯拉，是马斯克最狂热的华尔街粉丝。　　结果，特斯拉股票在接下来的6个月内翻倍，损失惨重的巴里几乎在最高点附近清掉了对特斯拉的看跌期权。马斯克不忘连夜送温暖，在推特上称巴里为“坏掉的钟（Broken Clock）”，被羞辱的巴里随即注销了自己的推特账号。　　作为空头阵营的“最后一颗稻草”，巴里的折戟给这场跨度接近10年的多空鏖战画上了半个句号。　　到了2022年，空头们期待的特斯拉‘膝盖斩’终于发生了，特斯拉市值跌幅近70％，空头盈利超过150亿美元——这个数字看似巨大，但跟2020-2021年两年做空亏损的510亿美元相差甚远，甚至不少大空头倒在了黎明之前。　　至于马斯克，则把精力越来越多地投入到拯救Twitter这个深坑里，不再像以前那样热衷给特斯拉的空头赠送内裤和嘲讽，让围观者少了很多乐趣。而那些在2022年赚到钱的空头，也变得小心翼翼谨言慎行，生怕被再次打脸。　　“成为特斯拉的空头并非易事，”香橼创始人莱福特的总结很有代表性，“这是一场痛苦的交易[13]。” 　　05、尾声　　细数特斯拉的空头，无外乎有以下七种：　　1．抵抗派：大卫·埃因霍温2019年与马斯克的内裤对决可以永载对冲基金史册。2022年埃因霍温业绩回暖，收益高达36.6％，年底他继续购买了1000份特斯拉看跌期权（价值1.06亿美元），这场牌局对他来说还远远没有结束。　　2．信仰派：虽然查诺斯在2020年底开始不断削减特斯拉空仓，但他依然坚持信仰，维持着组合里1％的空头仓位。虽然头撞南墙，但他固执地认为特斯拉只是一家汽车公司，而不是科技公司。　　3．骑墙派：香橼最先看空，对特斯拉的逻辑判断走在了所有空头前面，但后面叛变写报告唱多，到了2022年又双叒叕摇身一变看空。这反复横跳的模式，似乎是空头阵营最不靠谱的那一个。　　4．投降派：浑水卡森·布洛克2019年做空特斯拉是因为马斯克太自恋以及特斯拉烧钱不可持续，后被马斯克‘擅长从帽子里变兔子’的戏法所折服，2020年放弃做空，皈依神教。　　5．复辟派：巴里重仓做空精准踩在了特斯拉2021年股价最低点，清仓又恰巧股价最高点。一年后，迈克尔·巴里在特斯拉储能电池着火后，立刻发推提醒应该做空特斯拉，似乎有卷土重来的迹象。　　6．隔空派：巴菲特与马斯克长期互相看不上对方，他曾经告诫孙宇晨特斯拉并不是一个很好的投资选项，芒格跟巴菲特的观点类似，但两个老妖精深谙市场规律，虽不看好但绝对不会去做空。　　7．隐藏派：比尔·盖茨在公开场合多次夸赞特斯拉和马斯克，结果在今年4月被马斯克爆出持有5亿美元的特斯拉做空期权。依据FFO报告，在26个反马斯克组织中，共有11个获得了盖茨的支持。　　除了隔空派，其他门派基本上都重兵投入围剿。正所谓六大门派围攻光明顶，但被练成神功的教主打得丢盔卸甲，狼狈下山之后还被官府（美联储）用十香软筋散（加息）一网打尽活捉了——简直就是一部电动车版的《倚天屠龙记》。　　有人在美国知乎Quora上提了这样一个问题：“怎样才能成为盖茨、乔布斯、或者马斯克？” 　　马斯克的前妻Justine Musk这样回答：极度的成功来自极端的性格，以及其他很多方面作出的牺牲。……这些人与社会格格不入，通常会被认为是“怪胎”，因此他们被迫以一种不同寻常且极具挑战性的方式体验这个世界。　　历史从来没有赐予过人类一个“完美”的天才，所有的伟大人物都存在着各种各样的缺陷，几乎没有几个立德、立功又立言的圣人。但人类文明的进步，离不开这些“怪胎”的推动。　　平心而论，中国社会对商业英雄的容忍度也很高，无论是满嘴火车，还是贪污入狱，还是桃色事件，只要在商业上成功，就绝对不乏崇拜者，甚至连贾跃亭都能再三地拿到“再骗一次”的机会。　　但另一方面，国内的企业家一旦被“做空”，又会严重地缺乏“安全感”，自己一边收拾细软，一边沉默应对，昔日的支持者通常也不敢多言，导致舆论很容易一边倒，跟风落井下石者不计其数。　　反观美国的这位“马老师”，被资本市场围攻，被监管机构调查，被政府高官点名，被大V诅咒进监狱，被用户维权，被小报造谣，被黑粉跟踪，被媒体上纲上线，但绝不提前退休，并热衷每天跟“敌人”对线。　　这种“安全感”，是美国能够持续诞生颠覆式创新的一部分原因。别的国家很难学，恐怕也学不来。

金融界2023-02-09

美股开盘：道指涨近250点科技股多数走高爱奇艺涨近8%

右。　　Javan周三（2月9日）在印度班加罗尔举行的印度能源周活动上发言道，预计中国需求复苏，然而供应仍然有限，油价可能涨至每桶100美元，相当于较目前国际原油期货价格上涨20％左右。　　特斯拉包揽加州2022年最畅销车型前两名　　特斯拉一个月股价涨幅翻倍，且再度回到200美元上方。根据一份行业机构报告，特斯拉Model Y成为去年加州最畅销的车型，特斯拉Model 3排名第二，销量超过了丰田汽车的RAV4和凯美瑞车型。另据乘联会日前发布的销量数据显示，特斯拉中国1月销量预估6.6万辆，同比环比双增长。　　微软宣战谷歌，微软CEO：将摧毁搜索业务的高利润率　　微软CEO萨提亚·纳德拉周二表示，将利用ChatGPT背后的人工智能顛覆互联网搜索市场，并拆毁支撑谷歌核心业务的高利润率。纳德拉说：“从现在开始，搜索的毛利率将永远下降。”使用人工智能来补充甚至取代互联网搜索会使搜索公司的成本急剧上升。纳德拉表示，愿意接受搜索业务“不盈利”，以便有机会蚕食谷歌的市场份额（微软搜索的市场份额为3％，谷歌为93％）。他还补充道：“搜索业务的利润率还会存在，且会提高微软现有的利润。但对谷歌来说情况不一样，他们必须捍卫利润率。” 　　数据显示iPhone销售依旧畅旺　　Phone 14 Pro系列手机在中国降价促销，成为需求走弱的最新迹象，但分析师指出，苹果最近一项数据表明，公司预期iPhone销售依旧畅旺。Evercore分析师发布一份报告指出，苹果近期提交给美国证券交易委员会（SEC）的10-Q文件中，截至12月31日，苹果制造采购承诺为551亿美元，其中548亿美元将在未来12个月内支付。这比上一年增长16％，是硬体销售预期的一个风向指标。　　迪士尼四季度收入胜预期，计划裁员节约成本　　迪士尼公司去年四季度收入235.1亿美元，分析师预期233.9亿美元；调整后每股收益0.99美元，分析师预期0.74美元。另外，公司计划在重组中削减7000个工作岗位，寻求55亿美元的成本节约；重申公司到2024年实现流媒体业务盈利的目标。　　阿斯利康Q4每股收益为1.38美元胜预期　　阿斯利康公布，第四季度每股收益为1.38美元，高于分析师平均预期的1.35美元；销售额约为112亿美元，分析师预期为113亿美元，其最畅销的肿瘤和罕见血液疾病药物的销售略低于预期。阿斯利康预测，按固定汇率计算，2023年调整后的每股收益将以“高个位数到低两位数的百分比”增长，收入将以“低到中等个位数的百分比”增长，这与分析师的预期大致一致。　　瑞信Q4净营收同比下降33％，预计2023年出现税前重大亏损　　$瑞士信贷（CS.US）$Q4净营收为30.6亿瑞士法郎，同比下降33％；归属于股东的净亏损为13.93亿瑞士法郎，同比收窄33％；每股亏损为0.46瑞士法郎。调整后的税前亏损为10亿瑞士法郎。一级资本充足率（CET 1）为14.1％，一级杠杆率为7.7％。2022年第四季度末的平均流动性覆盖率（LCR）提高至144％。2022年第四季度，信贷损失拨备为4100万瑞士法郎，主要与投资银行和瑞士银行有关。　　百事可乐Q4营收同比增超10％，核心EPS 1.67美元超预期　　$百事可乐（PEP.US）$Q4营收280亿美元，同比增长10.9％，超出市场预期；归属于百世可乐的净利润为5.18亿美元，上年同期为13.22亿美元。摊薄后每股收益为0.37美元，上年同期为0.95美元。核心每股收益为 1.67 美元，超出预期 0.02 美元。　　“京东版”ChatGPT来了？官方回应：更聚焦2B行业，近期将有进一步突破　　据媒体，京东也在布局AIGC，将出手打造“京东版”ChatGPT产品？对此，京东集团副总裁、IEEE Fellow何晓冬今日表示，京东一直在ChatAI和AIGC赛道上推进，但更聚焦2B行业，近期将有进一步突破，包括在这一赛道上推出下一代产品。　　拼多多筹划出海加拿大，最快将于一季度推出　　日前，有消息称拼多多跨境电商平台Temu已在加拿大建站，并陆续将美国站点的商品同步至加拿大站点。但这一消息并不准确，北美的Temu平台用户依然无法选择美国以外的收货地址，这意味着加拿大用户仍然无法使用Temu。不过，与此前不同的是，Temu已允许美国以外的手机号码进行注册，而部分跨境电商商家也反馈收到了拼多多即将开通加拿大站点的通知。今年1月末，拼多多的运营人员已通知部分商家准备加拿大站点的规划。预计最快将在今年第一季正式上线Temu加拿大站。　　理想汽车正式发布旗下首款家庭五座SUV理想L7 　　2月8日晚间，理想汽车正式发布了旗下首款家庭五座SUV理想L7，理想L7共有Air、Pro、Max三款车型。发布会上，理想汽车进一步透露了智能驾驶技术最新进展。目前理想汽车智能驾驶总里程超过5.1亿公里，其中高速NOA导航辅助驾驶里程达到了8789万公里。理想汽车智能驾驶负责人郎咸朋透露，今年将更进一步，把导航辅助驾驶能力拓展到城市场景。　　滴滴以来最大中概股IPO来了！禾赛科技今晚登陆纳斯达克　　中国自动驾驶汽车传感器技术开发商禾赛科技通过首次公开募股（IPO）筹集了1.9亿美元，将于今晚登陆纳斯达克，这将是自2021年滴滴以来中国发行人在美国市场上最大规模的一次IPO。该公司曾以每股17-19美元的价格出售900万股股票，最终定价每股19美元，共计发行1000万股美国存托凭证（ADS），估值约为24亿美元。

金融界2023-02-09

ATFX国际：大地震致使土耳其股市重挫，但土耳其里拉币值表现稳定

、150基点。逻辑上看，恶性通胀之下，印度央行货币政策应该保持紧缩状态，不应当急于降息。但是，土耳其总统埃尔多安有自己的经济学考量，他不喜欢紧缩货币政策，对降息情有独钟，如果中央银行行长透露出紧缩倾向，大概率会被罢免。所以，土耳其央行的行长可谓是走马灯一般的轮替，2019年、2020年、2021年，均罢免原行长并启用新行长。综合来看，土耳其里拉兑主流货币对仍将持续贬值。　　ATFX风险提示、免责条款、特别声明：市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点，不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不同时期，分析师的观点可能发生变化，更新内容不会另行通知。

金融界2023-02-09

兴业投资：经济复苏推升需求，国际油价日线三连阳

驻OPEC代表AfshinJavan在印度能源周期间发表了积极的油价展望，也支撑了油价。他表示，明年油价会上涨。预计油价将在2023年下半年上涨至100美元/桶左右。OPEC+可能会在下次会议上继续现行政策。中国的重新开放将增加石油需求。由于投资者忽略美联储主席鲍威尔及其同事在利率问题上的鹰派立场，预计油价将继续上涨。投资者预计美国将出现经济衰退，因为美联储已经确认将进一步加息，以对抗本质上已经变得顽固的通胀。然而，由于消费者价格指数(CPI)处于下降趋势，美联储这次收紧政策的步伐不会太激进。同时，美国财政部长珍妮特•耶伦表示，“尽管通胀仍然居高不下，但有令人鼓舞的迹象表明，许多经济领域供需不匹配状况正出现缓解。”这提升了市场风险偏好情绪，支持原油等风险资产走高。此外，乌俄战争持续且可能升级及俄罗斯和西方关系进一步紧张的担忧，将冲击原油供应。塔斯社援引俄罗斯大使的话说，英国向乌克兰交付战斗机将对整个欧洲大陆产生军事和政治影响。乌克兰总统泽伦斯基呼吁英国交付战机以确保“改变世界”的胜利。《华盛顿邮报》写道，“英国是仅次于美国的乌克兰最大军事援助国。根据最近的一份议会简报，到目前为止，它已承诺提供28亿美元，并承诺在2023年达到这一数字。上个月它同意派遣挑战者2坦克。”俄罗斯副总理诺瓦克昨日对记者称，就欧盟上周出台的针对俄罗斯石油产品的禁运，莫斯科将在3月初推出反制措施。然而，美国的库存报告限制了油价涨势，因为供应的增加使得油价更便宜。由于需求仍然疲弱，美国原油和燃料库存上周升至2021年6月以来的最高水平。美国能源信息署(EIA)的最新数据显示，截至2月3日当周，美国原油库存增加242.3万桶至4.613亿桶，预期增加245.7万桶，前值增加414万桶；汽油库存增加500.8万桶，录得2022年12月2日当周以来最大增幅，预期增加127.1万桶，前值增加257.63万桶；精炼油库存增加293.2万桶，录得2022年12月2日当周以来最大增幅，预期增加9.7万桶，前值增加232万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存增加104.3万桶，前值增加231.5万桶。美国上周战略石油储备(SPR)库存维持在3.716亿桶不变。此外，上周美国国内原油产量增加10万桶至1220万桶/日，为2020年4月10日当周以来最高。同时，伊拉克下调3月原油销售价格，也给原油市场带来一定负面影响。伊拉克国家石油营销组织SOMO表示，伊拉克将3月份销往亚洲的巴士拉中质原油价格定为较阿曼/迪拜均价贴水1.10美元/桶；伊拉克将3月销往北美和南美的巴士拉中质原油官方销售价格定为较阿格斯含硫原油均价贴水1.50美元/桶；伊拉克将3月销往欧洲的巴士拉中质原油价格定在较布伦特原油贴水6.95美元/桶。此外，俄罗斯原油产量保持稳定，也缓解供应紧缺局面。俄罗斯副总理诺瓦克周三表示，俄罗斯本月迄今的原油产量与1月980万桶/日至990万桶/日的规模一致。美元指数美元指数周三整体上保持在103.00-103.55区间内横盘整理，美联储官员周三表示，随着联储推进控制通胀的努力，还会有多次加息，这加剧了市场的谨慎情绪，为美元需求提供支撑。但没有决策者暗示，1月份强劲的就业报告可能会引发更激进的政策行动，令美元涨势受限。富国银行经济学家预计，美元将比以往更加疲软，并认为美元已经开启长期贬值。由于国际经济增长更具韧性，以及近几个月来一些海外央行(尤其是欧洲央行和日本央行)的鹰派转变，我们认为美元已经开启了长期贬值的进程。在短期内，随着美国经济陷入衰退，我们预计美元贬值将是渐进的，而美联储不愿过早降息。预计美元将在2024年加速贬值，因为我们相信美联储将比外国央行更迅速地启动降息。美元估值取决于美国通胀和美国短期利率，德国商业银行经济学家在分析报告中指出因为美元也可以短期买卖。但由于外汇市场似乎是展望未来的，因此可以预计美元现在的走势，毕竟，更长期的收益率才是决定性的。实际5年期x5年期国债收益率与相应欧元区国债收益率之间的利差最近有所收窄(当时欧元/美元主要升值)。现在这一切都结束了。这意味着：市场并不预期通胀会上升，而是认为美联储将必须更加努力地控制通胀。这就是美元升值的原因；而不是因为更高的美国收益率提高了美国当前货币政策的有效性。关于美联储官员的讲话，美联储理事沃勒表示，预期紧缩的货币政策将持续比预期更长的时间，从而暗示将为2.0%的通胀目标进行长期斗争。纽约联邦主席威廉姆斯表示，劳动力市场仍然非常强劲，并指出他们在利率方面还有更多工作要做，将联邦基金利率目标区间上调至5.00%-5.25%“似乎是对我们今年为缓解供需失衡所需采取行动的非常合理的看法”，他还说，数据将决定加息的路径。而美联储理事库克表示，由于通货膨胀率仍然过高，央行仍然专注于恢复价格稳定。在评估已经采取的紧缩行动在经济和通胀方面的效果之际，以较小的步伐行动是合适的。她补充说，他们需要在一段时间内实行限制性的货币政策。值得注意的是，美国财长耶伦也提到，“尽管通货膨胀仍然居高不下，但有令人鼓舞的迹象表明，许多经济部门的供需不匹配正在缓解。”耶伦还提到，加强与中国有关方面在经济问题上的沟通很重要，这反过来缓解了上周末美国击落中国无人汽艇并将其称为间谍的消息导致的美中紧张局势。此外，美国总统拜登也试图平息中美角力，他说:“我们打算与中国完全竞争，但我们不寻求冲突，就像迄今为止的情况一样。” 展望未来，周四来自欧洲的多项有关通胀和增长的统计数据可能会让美元指数交易员高兴，因为欧洲央行官员也持鹰派立场，如果经济数据表现强劲，可能会拖累美元指数。美国每周首次申请失业救济金人数也可能影响美元。技术分析美国原油日图：保利加通道趋平，油价上行暂受制于中轨；14和20日均线看跌；随机指标进入超买区。 4小时图：保利加通道上扬，油价跟随上轨发展；14和20均线看涨；随机指标在超买区走高。 1小时图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标走低。综述：预计日内油价将在77.10-79.70区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月27日低点79.00，突破后将上探2月1日高点79.70，然后是1月30日高点80.40和1月23日低点81.05，以及1月19日高点81.45和1月20日高点81.90；而下方支持留意2月3日高点78.00，跌破后将下探1月30日低点77.65，然后是2月8日低点77.10和1月31日低点76.55，以及2月1日低点76.05和1月6日高点75.45。布伦特原油日图：保利加通道趋平，油价上测中轨；14日均线看跌，20日均线看涨；随机指标进入超买区。 4小时图：保利加通道上扬，油价跟随上轨发展；14和20均线看涨；随机指标在超买区走高。 1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标走低。综述：预计日内油价将在83.50-86.20区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月31日高点81.75，突破将上探2月1日高点86.20，然后是1月23日低点86.90和1月30日高点87.35，以及1月26日高点88.00和1月24日高点88.70；而下方支持留意1月30日低点84.60，跌破将下探2月7日高点84.10，然后是2月8日低点83.50和1月11日高点82.95，以及2月1日低点82.35和1月3日低点81.75。周四关注：美国每周申请失业金人数 2023-02-09

兴业投资2023-02-09

中国重新开放利好原油市场！伊朗OPEC代表：油价有望再大涨近20%

van周三(2月8日)在班加罗尔举行的印度能源周活动期间表示，预计中国需求复苏，然而供应仍然有限，油价可能涨至100美元/桶。按照Javan的预测，国际原油期货将在当前的基础上再上涨将近20%。布伦特4月原油期货周三收盘上涨1.67%，报85.09美元/桶。原油交易员们正在评估中国能否在新冠病例大幅增加的情况下恢复正常工作生活。春节假期期间，旅游人数激增，提振了人们对前景的信心。目前已有一些初步迹象显示，中国经济增长速度快于此前预期。 Javan指出，在经济回温的情况下，中国或将需要更多的石油，并再次令全球供应面收紧。 Javan表示，石油输出国组织及其盟友在大幅减产后，为未来一年制定了固定的生产配额，可能会坚持目前的政策。OPEC+在上周的监测会议上决定保持产量水平不变。他说：“我认为OPEC正在朝着正确的方向前进。该组织处于非常良好和稳定的状态。” Javan的言论与其他OPEC+官员的言论一致，他们表示，OPEC+的目标是，直到今年底都不改变目前的产油目标，或者至少在6月的面对面会议前保持政策不变。 2022年10月，由沙特和俄罗斯领导的产油国联盟OPEC+宣布，从2022年11月起至2023年底，将原油日产量减少200万桶，约占世界需求的2%，旨在支撑油价。据美国彭博社1月13日报道，随着全球最大石油进口国——中国摆脱新冠清零政策的束缚，中国今年的原油消费量预计将达到创纪录水平，受此影响，全球原油需求前景和价格将得到提振。根据彭博社调查，11位专注于中国市场的顾问的预期中值显示，2023年中国原油需求将攀升80万桶/天。调查显示，这将使中国的原油消费量达到约1600万桶/天的历史最高水平。 (截图来源：彭博社)

天马行空2023-02-09

邦达亚洲：鲍威尔鸽派言论影响发酵黄金日线三连阳

油下半年，油价可能涨到100美元/桶。印度当地时间周三，Javan在班加罗尔举行的印度能源周活动期间发布了上述预测。他同时表示，OPEC+可能坚持目前的产油政策不变。他说，我认为，OPEC正在向着正确的方向行动，这个组织处于良好且稳定的状态。媒体指出，Javan讲话前，已有一些OPEC+官员表示，OPEC+的目标是，直到今年底都不改变目前的产油目标，或者至少在6月的面对面会议前保持政策不变。Sevens Report Research的编辑Tyler Richey评论称，总体而言，全球油市目前得到两大支持，一是上周五美国1月非农就业报告公布后，美国经济状况的前景改善，二是，市场对中国防疫政策迅速优化带来的正面需求影响持乐观态度。　　今日需要关注的数据有，德国1月CPI年率初值和美国截至2月4日当周初请失业金人数。　　黄金/美元　　黄金昨日震荡上行，日线小幅收涨，现汇价交投于1880附近。除空头回补持续对黄金构成支撑外，美联储主席鲍威尔日前发表的鸽派言论影响发酵也是支撑黄金持续反弹的重要因素。不过，美联储官员时段内发表的鹰派言论限制了黄金的上升空间。今日关注1890附近的压力情况，下方支撑在1870附近。　　澳元/美元　　澳元昨日震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于0.6950附近。除获利回吐和0.7000关口附近所形成的技术面卖盘对汇价构成了一定的打压外，美元指数在美联储官员发表的鹰派言论支撑下反弹收涨也是施压澳元回落的重要因素。不过，日前澳洲联储释放的加息信号和大宗商品原油，铁矿石等价格走高限制了澳元的回调空间。今日关注0.7050附近的压力情况，下方支撑在0.6850附近。　　美元/加元　　美元/加元昨日震荡上行，日线小幅收涨，现汇价交投于1.3430附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在空头回补和多位美联储官员发表的鹰派言论支撑下反弹也是支撑汇价收涨的重要因素。不过，原油价格在地缘局势的支撑下持续反弹限制了汇价的反弹空间。今日关注1.3500附近的压力情况，下方支撑在1.3350附近。

金融界2023-02-09

HYCM兴业投资原油日评：经济复苏推升需求，国际油价日线三连阳

驻OPEC代表AfshinJavan在印度能源周期间发表了积极的油价展望，也支撑了油价。他表示，明年油价会上涨。预计油价将在2023年下半年上涨至100美元/桶左右。OPEC+可能会在下次会议上继续现行政策。中国的重新开放将增加石油需求。　　由于投资者忽略美联储主席鲍威尔及其同事在利率问题上的鹰派立场，预计油价将继续上涨。投资者预计美国将出现经济衰退，因为美联储已经确认将进一步加息，以对抗本质上已经变得顽固的通胀。然而，由于消费者价格指数（CPI）处于下降趋势，美联储这次收紧政策的步伐不会太激进。同时，美国财政部长珍妮特•耶伦表示，“尽管通胀仍然居高不下，但有令人鼓舞的迹象表明，许多经济领域供需不匹配状况正出现缓解。”这提升了市场风险偏好情绪，支持原油等风险资产走高。　　此外，乌俄战争持续且可能升级及俄罗斯和西方关系进一步紧张的担忧，将冲击原油供应。塔斯社援引俄罗斯大使的话说，英国向乌克兰交付战斗机将对整个欧洲大陆产生军事和政治影响。乌克兰总统泽伦斯基呼吁英国交付战机以确保“改变世界”的胜利。《华盛顿邮报》写道，“英国是仅次于美国的乌克兰最大军事援助国。根据最近的一份议会简报，到目前为止，它已承诺提供28亿美元，并承诺在2023年达到这一数字。上个月它同意派遣挑战者2坦克。”俄罗斯副总理诺瓦克昨日对记者称，就欧盟上周出台的针对俄罗斯石油产品的禁运，莫斯科将在3月初推出反制措施。　　然而，美国的库存报告限制了油价涨势，因为供应的增加使得油价更便宜。由于需求仍然疲弱，美国原油和燃料库存上周升至2021年6月以来的最高水平。美国能源信息署（EIA）的最新数据显示，截至2月3日当周，美国原油库存增加242.3万桶至4.613亿桶，预期增加245.7万桶，前值增加414万桶；汽油库存增加500.8万桶，录得2022年12月2日当周以来最大增幅，预期增加127.1万桶，前值增加257.63万桶；精炼油库存增加293.2万桶，录得2022年12月2日当周以来最大增幅，预期增加9.7万桶，前值增加232万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存增加104.3万桶，前值增加231.5万桶。美国上周战略石油储备（SPR）库存维持在3.716亿桶不变。此外，上周美国国内原油产量增加10万桶至1220万桶/日，为2020年4月10日当周以来最高。　　同时，伊拉克下调3月原油销售价格，也给原油市场带来一定负面影响。伊拉克国家石油营销组织SOMO表示，伊拉克将3月份销往亚洲的巴士拉中质原油价格定为较阿曼/迪拜均价贴水1.10美元/桶；伊拉克将3月销往北美和南美的巴士拉中质原油官方销售价格定为较阿格斯含硫原油均价贴水1.50美元/桶；伊拉克将3月销往欧洲的巴士拉中质原油价格定在较布伦特原油贴水6.95美元/桶。　　此外，俄罗斯原油产量保持稳定，也缓解供应紧缺局面。俄罗斯副总理诺瓦克周三表示，俄罗斯本月迄今的原油产量与1月980万桶/日至990万桶/日的规模一致。　　美元指数　　美元指数周三整体上保持在103.00-103.55区间内横盘整理，美联储官员周三表示，随着联储推进控制通胀的努力，还会有多次加息，这加剧了市场的谨慎情绪，为美元需求提供支撑。但没有决策者暗示，1月份强劲的就业报告可能会引发更激进的政策行动，令美元涨势受限。　　富国银行经济学家预计，美元将比以往更加疲软，并认为美元已经开启长期贬值。由于国际经济增长更具韧性，以及近几个月来一些海外央行（尤其是欧洲央行和日本央行）的鹰派转变，我们认为美元已经开启了长期贬值的进程。在短期内，随着美国经济陷入衰退，我们预计美元贬值将是渐进的，而美联储不愿过早降息。预计美元将在2024年加速贬值，因为我们相信美联储将比外国央行更迅速地启动降息。　　美元估值取决于美国通胀和美国短期利率，德国商业银行经济学家在分析报告中指出因为美元也可以短期买卖。但由于外汇市场似乎是展望未来的，因此可以预计美元现在的走势，毕竟，更长期的收益率才是决定性的。实际5年期x5年期国债收益率与相应欧元区国债收益率之间的利差最近有所收窄（当时欧元/美元主要升值）。现在这一切都结束了。这意味着：市场并不预期通胀会上升，而是认为美联储将必须更加努力地控制通胀。这就是美元升值的原因；而不是因为更高的美国收益率提高了美国当前货币政策的有效性。　　关于美联储官员的讲话，美联储理事沃勒表示，预期紧缩的货币政策将持续比预期更长的时间，从而暗示将为2.0％的通胀目标进行长期斗争。纽约联邦主席威廉姆斯表示，劳动力市场仍然非常强劲，并指出他们在利率方面还有更多工作要做，将联邦基金利率目标区间上调至5.00％-5.25％“似乎是对我们今年为缓解供需失衡所需采取行动的非常合理的看法”，他还说，数据将决定加息的路径。而美联储理事库克表示，由于通货膨胀率仍然过高，央行仍然专注于恢复价格稳定。在评估已经采取的紧缩行动在经济和通胀方面的效果之际，以较小的步伐行动是合适的。她补充说，他们需要在一段时间内实行限制性的货币政策。　　值得注意的是，美国财长耶伦也提到，“尽管通货膨胀仍然居高不下，但有令人鼓舞的迹象表明，许多经济部门的供需不匹配正在缓解。”耶伦还提到，加强与中国有关方面在经济问题上的沟通很重要，这反过来缓解了上周末美国击落中国无人汽艇并将其称为间谍的消息导致的美中紧张局势。此外，美国总统拜登也试图平息中美角力，他说:“我们打算与中国完全竞争，但我们不寻求冲突，就像迄今为止的情况一样。” 　　展望未来，周四来自欧洲的多项有关通胀和增长的统计数据可能会让美元指数交易员高兴，因为欧洲央行官员也持鹰派立场，如果经济数据表现强劲，可能会拖累美元指数。美国每周首次申请失业救济金人数也可能影响美元。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道趋平，油价上行暂受制于中轨；14和20日均线看跌；随机指标进入超买区。　　4小时图：保利加通道上扬，油价跟随上轨发展；14和20均线看涨；随机指标在超买区走高。　　1小时图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在77.10-79.70区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月27日低点79.00，突破后将上探2月1日高点79.70，然后是1月30日高点80.40和1月23日低点81.05，以及1月19日高点81.45和1月20日高点81.90；而下方支持留意2月3日高点78.00，跌破后将下探1月30日低点77.65，然后是2月8日低点77.10和1月31日低点76.55，以及2月1日低点76.05和1月6日高点75.45。　　布伦特原油　　日图：保利加通道趋平，油价上测中轨；14日均线看跌，20日均线看涨；随机指标进入超买区。　　4小时图：保利加通道上扬，油价跟随上轨发展；14和20均线看涨；随机指标在超买区走高。　　1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在83.50-86.20区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月31日高点81.75，突破将上探2月1日高点86.20，然后是1月23日低点86.90和1月30日高点87.35，以及1月26日高点88.00和1月24日高点88.70；而下方支持留意1月30日低点84.60，跌破将下探2月7日高点84.10，然后是2月8日低点83.50和1月11日高点82.95，以及2月1日低点82.35和1月3日低点81.75。　　周四关注：　　美国每周申请失业金人数

金融界2023-02-09

邦达亚洲: 鲍威尔鸽派言论影响发酵黄金日线三连阳

油下半年，油价可能涨到100美元/桶。印度当地时间周三，Javan在班加罗尔举行的印度能源周活动期间发布了上述预测。他同时表示，OPEC+可能坚持目前的产油政策不变。他说，我认为，OPEC正在向着正确的方向行动，这个组织处于良好且稳定的状态。媒体指出，Javan讲话前，已有一些OPEC+官员表示，OPEC+的目标是，直到今年底都不改变目前的产油目标，或者至少在6月的面对面会议前保持政策不变。Sevens Report Research的编辑Tyler Richey评论称，总体而言，全球油市目前得到两大支持，一是上周五美国1月非农就业报告公布后，美国经济状况的前景改善，二是，市场对中国防疫政策迅速优化带来的正面需求影响持乐观态度。对于美联储政策情绪的转变正在利率期权市场中体现，本周出现了几笔对美联储基准利率将达到6%的大额押注。这些交易员的想法与过去两个月的信条背道而驰。此前更多交易员认为，美联储在过去一年加息八次后，其紧缩周期接近尾声。普遍共识认为，利率已经高到足以导致经济衰退，这将需要美联储在今年扭转局面。但上周五公布的强劲1月就业数据对这一共识提出了挑战，美联储官员本周的评论进一步削弱了这一共识。现在，在再加息一两次之后就暂停加息看起来不像是板上钉钉的事情了。芝加哥商品交易所的初步未平仓合约数据证实，本周二对9月到期的担保隔夜融资利率（SOFR）期权有一笔1800万美元的押注，目标是美联储的基准利率会升到6%。这比目前计入利率掉期的5.1%水平几乎高出整整一个百分点。

邦达亚洲2023-02-09

俄将在3月初推出反制欧盟措施乐观前景助力油价连涨三天

欧佩克代表 AfshinJavan 在印度能源周期间表示，随着中国经济重启，油价可能会在今年下半年升至每桶 100 美元。经历了年初的震荡之后，周三（2月8日）布伦特原油价格接近每桶 84 美元。交易员正在评估中国能否快速恢复正常的工作及生活。此外，春节期间中国的旅行量激增，增强了市场对其前景的信心。（二）俄将在3月初推出反制欧盟措施俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯本月迄今的原油产量与 1 月 980 万桶/日至 990 万桶/日的规模一致。他还对记者表示，就欧盟上周出台的针对俄罗斯石油产品的禁运，莫斯科将在 3 月初推出反制措施。（三）多位美联储决策者支持以更小幅度加息多位美联储决策者周三（2月8日）表示，在美联储继续努力遏制通胀之际，可能进一步上调利率。纽约联储主席威廉姆斯认为，将联邦基金利率目标区间上调至 5.00%-5.25% 似乎是对我们今年为缓解供需失衡所需采取的合理行动。他补充称，与此前大部分紧缩行动的步伐相比，美联储今年或许可以采取“较小的步伐”。美联储理事库克在表示，在我们评估已经采取的紧缩行动在经济和通胀方面的效果之际，以较小的步伐行动是合适的。库克还支出，1 月强劲的就业增长以及薪资上涨放缓，增加了实现“软着陆”情境的希望，即联储可以在不引发经济衰退的情况下控制住通胀。她补充称，相信联储可以“在失业率不大幅攀升的情况下，完成将通胀拉回到 2% 目标的工作。” 美联储理事沃勒表示，有迹象表明联储的加息行动已经开始奏效，但他指出，经济数据降温的速度还不够快。他还称，虽然薪资增长已经放缓，但这种下降是“不够的”，并称“联储将需要在一段时间内保持紧缩的货币政策立场”。影响油价利空因素（一）美国原油库存升至2021年6月来最高美国能源信息署（EIA）周三（2月8日）表示，在产量增加的帮助下，美国原油库存上周上升至 2021 年 6 月以来的最高水平。截至 2 月 3 日当周，美国原油库存增加 240 万桶，至 4.551 亿桶，接近分析师在路透调查中预期的 250 万桶的增幅。美国石油日产量增加 10 万桶，触及 1,230 万桶，为 2020 年 4 月以来最高。Kpler 分析师 Matt Smith 表示，加拿大原油进口量也继续攀升，因为 Keystone 石油管道在12月因泄漏而暂时关闭后恢复了服务。 EIA 表示，俄克拉荷马州库欣交割中心的原油库存在上周增加了 100 万桶，而美国原油净进口增加 36.7 万桶/日。由于需求仍然疲软，美国汽油和馏分油库存上周也有所上升。EIA称，美国汽油库存增加了 500 万桶，至 2.396 亿桶，远远超过了路透分析师预期的 130 万桶的增幅。 EIA数据还显示，包括柴油和取暖油在内的馏分油库存该周增加了 290 万桶，至 1.205 亿桶，为一年来最高。分析师预计增加 10 万桶。EIA 表示，上周炼厂炼油量增加了 44.9 万桶/日，而产能利用率上升了 2.2 个百分点，达到 87.9%。（二）为应对西方制裁的“灰色”石油市场法国石油巨头道达尔能源（TotalEnergies）首席执行官Patrick Pouyanne周三（2月8日）表示，西方对俄罗斯的制裁正在创造一个平行的石油市场；Patrick Pouyanne 在其公司公布 2022 年录得创纪录的利润后告诉记者，“我们曾有一个相对透明、运作良好的全球石油市场，我理解其政治目的，但我认为我们没有充分认识到后果，现在已经没有一个统一的石油市场了，通过所有这些禁令，我们正在创造一个石油灰色市场。” 外媒周三（2月8日）早些时候报道，在俄罗斯入侵乌克兰后，西方的制裁大大减少了俄罗斯的国家石油收入，并使得数百亿美元转向了航运和炼油公司，其中一些与俄罗斯有联系。至少有20位贸易和银行业消息人士表示，从对俄制裁中受益的大多数赢家都在中国、印度、希腊和阿拉伯联合酋长国。其中少数公司为俄罗斯企业部分拥有。（三）美股在近期劲扬后下跌，Alphabet股价急挫美国股市周三（2月8日）收盘下跌，在前一交易日劲扬后削减大部分涨幅，科技股股领跌。 Alphabet 成为标普 500 指数和纳斯达克指数带来最大拖累，急挫7.7%，之前其新的人工智能聊天机器人 Bard 在一个在线广告中提供了一个错误的答案。

芷莹2023-02-09

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