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MLF操作利率继续“按兵不动”，机构：降准落地有望带动LPR报价单独下调，加量续作释放稳增长持续发力信号

行开拓空间，进而推动房地产行业尽快实现软着陆。我们认为，考虑到美联储等主要海外央行即将转入降息周期，今年汇率因素对我国央行降息的掣肘实际上要小于去年。二、2月MLF加量续作符合市场预期，也是稳增长政策持续发力的一个信号。 2月MLF到期量为4990亿，当月操作规模达到5000亿，即当月实施小幅加量续作。首先，本月继续实施加量续作，符合市场预期。2024年一季度已进入稳增长关键阶段，MLF加量续作有助于增加银行体系中长期流动性，支持信贷增长以及政府、企业债券发行，同时也能鼓励银行等金融机构按照市场化、法治化原则，通过展期、借新还旧、置换等方式，积极参与地方债务风险化解。由此，尽管本月降准落地，释放资金规模超过1万亿，但考虑到1月信贷、社融均超预期，而且接下来政府债券发行有望提速，新增信贷还将处于较高水平，因此银行对MLF操作的需求增加。与此同时，MLF加量续作本身也在释放政策面加力稳增长的一个信号，体现货币政策总量发力。

金融界02-18 09:42

空头真的该投降了！美股、比特币看涨期权猛增彭博社：全球近600亿美元涌入股市

乎不错，企业利润也具有弹性。因此，经济软着陆仍然是摆在桌面上的问题，有什么不喜欢的呢？”Research Affiliates股票策略首席投资官Que Nguyen表示。他续称：“诚然，总体通胀公告比我们想象的要棘手，但美联储官员似乎对这一切持乐观态度，并表示下一步行动是降息，只是降息幅度更大。” (来源:Bloomberg) 随着风险偏好高涨，金融状况已经缓和至央行采取积极的抗通胀行动之前所未见的水平。资深市场策略师埃德·亚德尼(Ed Yardeni)表示，在决定下一步利率变动时，美联储主席鲍威尔可能会留意前美联储主席艾伦·格林斯潘1996年关于非理性繁荣的著名演讲。他解释说：“如果鲍威尔及其同事得出20世纪90年代式的股市泡沫正在膨胀的结论，他们是否会选择根本不降低联邦基金利率？我们不确定，但我们怀疑今年可能会得到答案。” 本周，由于经济数据好坏参半，华尔街交易员确实受到了打击。周二，由于消费者价格指数的强劲数据，股市遭到抛售，随后由于零售销售疲软，股市在接下来的两个交易日中反弹，但在生产者价格指数(PPI)强劲后，股市再次承受压力。尽管周五有所回落，标普500指数仍守住5000点上方。在此过程中，交易员降低了降息预期，认为美联储5月份采取行动的可能性只有25%。然而，随着财报季接近尾声，美国企业界又迎来了一个稳健的季度。彭博资讯汇编的数据显示，标准普尔500指数公司的利润增长了7%，延续2023年上半年萎缩的复苏势头。 B. Riley Wealth首席市场策略师阿特·霍根(Art Hogan)表示：“我认为最大的变化是我们已经将说法从嘿，美联储将大幅降息，转变为嘿，美联储将降息。” “因此，取代美联储降息带来的兴奋的是第四季收益，它的表现更好，”他强调。在固定收益领域，很难找到恐惧。根据彭博指数编制的数据，在全球范围内，投资者持有投资级和垃圾级公司债券所需的额外收益已降至两年来的最低水平。市场对冲的兴趣也在减弱，随着Markit CDX北美高收益指数和类似的投资级CDS追踪指数均触及两年低点，信用违约掉期或旨在对冲信用风险敞口的工具回落。类似的情绪也主导着股市，股票交易员并没有对冲下行风险，而是大量买入看涨期权，为进一步上涨做好准备。这些合约非常受欢迎，以至于标准普尔500指数中平均股票的成本几乎与看跌期权相当，这种被称为看涨期权偏差的差异达到了2021年以来的最高水平。加密市场中，这一年从迷因股票、迷因代币到非同质化代币(NFT)等各个领域都爆发了投机热情。高盛集团董事总经理布莱恩·加勒特(Brian Garrett)在报告中写道：“许多指标都与2021年乐观高峰期间的水平相符。” (来源:Bloomberg) 彭博社补充道，投资者不愿为潜在损失提供保护是情有可原的。毕竟，期权对冲在过去两年大多未能发挥作用。摩根士丹利的模型显示，本周，标准普尔500指数未来六个月下跌10%的隐含概率接近9%，这是至少2010年以来的最低水平，也是历史平均水平的一半。对于逆向投资者而言，是时候考虑下行风险了，尤其是当从选股对冲基金到基于规则的交易员和个人投资者今年都增加了股票敞口的时候。美国银行编制的数据显示，过去四周全球股票基金吸资595亿美元，创下2022年2月以来最大流入量。根据摩根士丹利的估计，目前投资者的总体持仓排名约为80%。 “炙手可热的消费者物价指数让市场意识到风险是双向的，但心态仍然很难改变，因为大多数人都以最近的历史为基础，”包括Christopher Metli在内的摩根士丹利团队在报告中写道。“股权长度正在增加，因此许多投资者更需要对冲。”

秉哥说市 1评论02-17 12:13

“美元的微笑”比蒙娜丽莎还神秘：人为维稳还是自然强势？

是出于“好的”原因，如经济增长驱动的“软着陆”或“不着陆”情景，从而提振股价，还是因为通胀高得令人不安，结果都是一样的——美元走强。 (欧元/美元vs美元-德国2年期国债收益率利差，来源：路透社) 德意志银行的Alan Ruskin认为，美元对美联储的首次行动非常敏感，如果美联储5月不降息，欧元兑美元将跌向1.05美元。$欧元美元$ （欧元兑美元北京时间1个月走势图，来源：FX168）摩根大通的同行们对此表示赞同，他们甚至提出，如果欧元区经济下滑加深，未来几个月欧元兑美元可能测试1比1平价。 “2024年美联储降息将发生在近期历史上最同步的全球宽松周期之际，这将导致美国收益率利差上升。因此，美联储的鸽派转向本身不足以看跌（美元），”他们周二写道。

Sissi02-17 06:46

【汇市日报】加元/人民币暂停涨势加元小幅调整美元面临三连跌

加息的乐观情绪增强，并且预期北美经济将软着陆。去年12月份的资金外流也是在11月份美国政府债券的投资达到创纪录水平之后发生的，原因是加拿大公司在全球债券市场反弹之际建仓。同时，12月加拿大批发销售月率为0.3%，低于预期的0.80%，较上个月的0.90%相差更多。加拿大央行预计，今年上半年经济将保持疲软，但12月份GDP增长的初步估计表明经济在第三季度收缩后在2023年最后一个季度复苏。由于原油价格连续两个交易日小幅回升，对加元走势提供了部分支撑。隔夜指数掉期交易商降低了对加拿大央行降息的预期，因加拿大经济增长向好，通胀居高不下，且美国CPI高于预期。然而道明证券告诉客户，定价的变化“已经走得太远了”。道明银行利率策略师Chris Whelan表示，交易员目前预计，到2024年底，加拿大央行将总共降息0.60个百分点，即大约两次降息25个基点。道明银行表示，加拿大的（经济）增长背景“从根本上弱于”美国，因为家庭债务水平更高，抵押贷款的续期利率也更高。该行仍然预计，到2024年底，加拿大央行的政策利率将从目前的5%降至4.25%或4%。加元远期预期加元交易者将期待下周二公布的加拿大消费者价格指数(CPI)通胀数据。目前市场预计，下周公布的加拿大CPI将从截至1月份的年度的3.4%降至3.3%；1月份加拿大CPI环比将从12月份的-0.3%反弹至0.4%。周五，美元/加元在平静的交易中小幅走高。丰业银行的经济学家分析了该货币对的前景。他们认为，“美元目前交易价格已远离周初高点，现货再次发现不可能在 1.3500 区域维持涨势。这是五周以来美元/加元在 1.3500 上方的进展陷入停滞并在本周末逆转回该数字下方的第四周。盘中价格走势表明美元走势正在盘整，但根据短期研究，趋势动能对美元更加不利，表明风险正在测试1.3440/1.3450的支撑位。阻力位为1.3520/1.3530。” 法国兴业银行的经济学家分析了美元/加元对过去美联储利率决定的反应，并讨论了这次是否能重复同样的表现。他们表示，“2018年12月美联储结束加息周期后，美元/加元升至1.3600上方的峰值。2018年12月美联储上一次加息周期结束后，美元/加元汇率升至1.3600上方的峰值。随着美联储在2019年实行宽松政策，美元/加元汇率下跌至1.2600。这种情况有可能重演。” 加元/人民币经过前一交易日的本月最大涨幅后，周五出现小幅回落，现报5.3377，跌幅0.05%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语02-17 04:15

加拿大去年12月涉外证券投资额创新高，主要流向欧美股市

加息的乐观情绪增强，并且预期北美经济将软着陆。去年12月份的资金外流也是在11月份美国政府债券的投资达到创纪录水平之后发生的，原因是加拿大公司在全球债券市场反弹之际建仓。加拿大对非美国股票的投资也促成了去年12月份创纪录的投资—资金流出达到 63亿加元，主要流向欧洲股票。截至年底，外国人对加拿大股票的兴趣减弱，继去年11月份资金流出50亿加元后，净抛售了5.32亿加元的股票。尽管如此，加拿大债务的外国投资仍达110亿加元，其中主要是购买联邦政府债券和货币市场票据。

Dan197702-17 03:27

美国PPI全线超预期! 服务成本创7月最大增幅降息预期再遭重锤

企业的招聘和扩张计划，这些是心心念念“软着陆”前景的美联储所不愿意看到的。因此，在多数经济学家看来，2024年通胀下滑幅度虽然趋缓但整体趋势向下，预计整体PCE通胀率数据将降至2%这一美联储锚定目标附近，2024年美联储将如12月FOMC点阵图暗示的那样至少降息75个基点，为美国经济增长，尤其是为消费者支出“添把火”。有机构于1月16日至23日期间对全球范围的经济学家们进行的调查显示，所有123位受访经济学家中，86位受访者中的大多数预计降息将从下一个季度开始。大约45%的经济学家(55位)预测6月开始降息，31位预测5月。其余人预测今年下半年将基于通胀继续回落而开始降息。

金融界02-17 01:05

重磅信号！知名资管巨头押注“美联储降息400个基点” 大量增持美债押注硬着陆

率曲线变得陡峭。理查兹表示，即使出现软着陆结果，降息次数也会相对较长。他对此解释说：“在整个周期中，如果我们确实认为存在硬着陆或软着陆的风险，那么在这两种情况下都会出现200至400个基点的降息。” 他续称，美国经济仍在消化美联储数十年来最激进的加息周期，其影响还有继续发挥作用的空间。他表示，经济低迷可能是由美国就业市场“破裂”和失控的失业率造成的，而这将刺激美联储大幅宽松。他表示，对政策敏感的2年期国债将是经济放缓的主要受益者之一，而长期票据的收益率也将在经济放缓时下降。周五，2年期国债收益率为4.61%，低于2023年10月份的5.26%。根据木星资产管理公司提供的情况说明书，其旗下Jupiter Dynamic Bond策略在2023年涨幅达到9.1%，但在过去三年中仍下跌6.3%。相比之下，全球投资级债券的彭博全球综合总回报指数在2023年上涨了5.7%。除了美国国债外，理查兹还看好韩国和澳大利亚出售的政府债券，因为他预计降息即将到来。他表示，由于日本与包括美国在内的其他国家的利率存在巨大差异，该基金正在避免投资日本政府债务。 2022年3月至2023年7月期间，美联储官员将基准利率提高了500个基点以上。通胀在2023年下半年迅速回落，政策制定者自去年7月以来一直维持利率不变，美联储主席鲍威尔已表示，3月不太可能降息，因为官员们寻求对通胀回到2%目标的更大信心。

秉哥说市02-16 17:21

德国中央合作银行：下调未来数月的欧元兑美元预测

持续下去”。美国经济依然强劲，正朝着“软着陆”迈进，这表明美元不会走弱，而欧元区也将复苏。不过，她表示，这将无法为欧元兑美元稳定在1.10上方提供足够支撑。

金融界02-16 15:37

法兴：若美国经济回升美联储的下一步行动可能是加息

年迄今已上涨近3%，因为在美国经济实现软着陆之际，市场排除了美联储大幅降息的可能性；Juckes预计，尽管经济增长重新加速可能会提振美元，但随着有更多软着陆的迹象，美元的进一步涨幅料有限。 “我们是应该坚持观点，即美元需要每天都有好于预期的数据才能保持在目前的高位，且最终会回落，还是说我们应该接受美国例外的看法”。

金融界02-16 02:09

罕见逆转立场！《富爸爸穷爸爸》作者：黄金可能会跌破1200美元白银、比特币将起飞

济低迷时期充当投资者的降落伞。我们不会软着陆。” (来源:Twitter)

圈内人02-15 13:51

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