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警惕日本又搞年底突袭交易员准备迎接日元巨震

诉20国集团的同行，在某些情况下需要在货币市场上采取适当的应对措施。去年9月和10月，日本三次斥资超过9万亿日元（600亿美元）阻止日元下跌。今年10月3日，日元兑美元汇率触及150.16，然后突然飙升至147.43，激起了人们对政府出手支持日元的猜测。此后，日元汇率一直相对稳定，但上周末中东紧张局势加剧时，蝶形价差（butterfly spread）开始上升。今年迄今为止，日元兑美元汇率下跌超过12%，是10国集团中表现最差的货币，因为日本央行仍在坚持全球最后一个负利率制度。与美国不断扩大的收益率差距削弱了日元，推高了进口价格，加剧了通胀，自2022年4月以来，日本的通胀率已经高于日本央行设定的2%的目标。所有这一切都助长了日本央行可能会尽早放弃超低利率的猜测。年内就有可能结束负利率政策？日本央行跟美联储一样今年也还剩下两次货币政策会议，分别将在10月31日和12月19日召开。现在有越来越多的迹象表明日本的货币政策制定者可能在年底做出历史性选择。前日本央行货币政策委员会成员樱井诚（Makoto Sakurai）周三在接受采访时说：“考虑到当前的经济复苏，他们随时都可能采取行动，而且不会令人感到意外。在行长植田和男领导下，日本央行显得很谨慎，但他们采取政策行动的步伐比预期的要快。” 他说，这就是为什么全球最后一家坚持负利率的主要央行有可能最早在10月31日取消这一非正统政策的原因。他补充说，与取消10年期国债收益率上限相比，提高利率对实体经济的影响并不大。不过，他也提到了一个警告，即考虑到该行现有的沟通方式以及在议会中受到批评的可能性，日本央行可能会选择在12月或之后取消负利率。他还指出，在央行提高收益率曲线控制计划的上限之前，负利率很可能会被放弃。与许多日本央行观察家不同，樱井诚认为进一步调整收益率控制的障碍要高于取消负利率。他说，这是因为长期收益率的上限已经是100个基点，如果再提高到150个基点，可能会给日本的金融体系带来问题，或给财政环境增加压力。樱井诚表示，尽管存在一些担忧，但即使日本央行放弃负利率，全球金融市场也不会受到干扰。“他们会认为日本央行终于采取了正确的行动，这将是更大的总体印象。” 根据樱井诚的计算，日本目前的实际利率约为2016年收益率曲线控制计划推出以来的最低水平。他说，这是宽松政策过多的一个迹象，表明日本央行的下一步行动更有可能解决这一问题，而不是以增强刺激政策的可持续性为目标。樱井诚的负利率转变预测比目前的共识更为鹰派。在外媒9月份的民意调查中，没有一位受访经济学家预计年底前会取消负利率，只有约9%的经济学家预测明年1月份会取消负利率。另有50%的人预计会在明年4月至7月间取消。不过，日本央行行长植田和男采取比市场预期更为鹰派的行动已有先例。他在4月份的首次政策会议上取消了利率指引，并在7月份调整了收益率曲线控制，这让市场人士感到惊讶，因为他们曾确信他会传达鸽派立场。虽然他上任之初被广泛视为鸽派，但在上个月的调查中，65%的经济学家认为他的立场是中性的。然而，日本本月取消负利率可能也很困难，因为本周晚些时候将开始另一次国会会议，这增加了政界人士抨击央行突然转变的风险。樱井说，日本央行可能会考虑这一点。他说，如果本月在利率问题上没有行动，植田和男领导的日本央行可能会调整前瞻性指引，以表明即将发生变化。樱井诚在2016年至2021年是日本央行货币政策委员会成员之一，被视为在日本央行政策共识方面发挥主导作用的人。他曾预测日本央行最早可能在2022年秋季扩大长期收益率目标区间，而日本央行在去年12月正是这样做的。樱井诚因与黑田东彦关系密切而闻名，与植田和男也很熟。

金融界2023-10-19

Frax Finance稳定币宇宙图谱全解

是基础铸造机制来借用FRAX。铸造到货币市场的 FRAX 不会进入流通，除非借款人通过货币市场进行超额抵押，因此该 AMO 不会降低直接抵押比率 (CR)。它有利于扩大FRAX的规模，创造了一条让FRAX进入流通的新途径。策略： Decollateralize 去抵押 - 将 FRAX 铸造到货币市场。铸造的 FRAX 不会直接降低CR，因为所有借入的 FRAX 都是超额抵押的。 Recollateralize 再抵押 - 从借贷市场提取铸造的 FRAX。协议收益 - 借款人产生的费用。另外，Fraxlend AMO因为具有“印钞”和“销毁”能力，所以它可以通过铸造更多的FRAX来降低利率，或销毁FRAX来提升利率，这种利率调节能力是强大的经济杠杆，因为它改变了所有贷方借入 FRAX 的成本。理论上，如果Frax愿意并笃定方向，它可以铸造足够多的FRAX稳定币投入Fraxlend，吸引用户以低于市场上任何其他稳定币的利率借出FRAX以扩大规模，这将创造出最佳的借贷利率，同时在需要响应市场的时候再通过Fraxlend AMO提高利率。而稳定币项目很难控制他们的借贷利率。 Fraxswap Fraxswap 采用时间加权平均做市商 (TWAMM)，用于在长时间内无需信任地进行大额交易。它是完全无需许可的，核心 AMM 基于 Uniswap V2。TWAMM在另外一篇文章中有详细论述：TWAMM 时间加权平均做市商 FPI (Frax Price Index) FPI是第一种抗通胀稳定币，与美国CPI-U平均值所定义的真实世界消费品篮子挂钩。FPI稳定币旨在通过链上稳定机制保持其与CPI篮子中所有物品的价格恒定，从而保持其购买力。与FRAX稳定币一样，所有FPI资产和市场操作都在链上，并使用AMO合约。 FPI使用美国联邦政府报告的CPI-U未调整的12个月通货膨胀率：专门的Chainlink oracle在公开发布此数据后立即在链上提交此数据。然后将oracle报告的通货膨胀率应用于FPI稳定币的赎回兑换价格。这个赎回价格每秒在链上增长（或在通货紧缩的罕见情况下下降）。 FPIS FPIS 是该系统的治理代币，也有权从协议中获得铸币税。多余的收益将从财政部直接分给FPIS持有者，类似于FXS结构。在FPI创造的收益不足以维持由于通货膨胀导致的FPI增加支持时，可能会铸造并出售新的FPIS以增加FPI的资金支持。 FPI 稳定机制 FPI使用与FRAX稳定币相同类型的AMO，但它的模型始终保持100%的担保率（CR）。这意味着为了保持担保比率为100%，协议的资产负债表必须至少以CPI通货膨胀率的速度增长。因此，AMO策略合约必须获得与CPI成比例的收益，否则CR会下降到低于100%。在AMO收益低于CPI率的时期，一个TWAMM AMO将出售FPIS代币以换取FRAX稳定币，以确保CR始终为100%。当CR返回100%时，将删除FPIS TWAMM。 frxETH - 以太坊质押衍生品目前 Frax ETH 在LSD赛道整体排名第4名，TVL $427.64M，市场份额2.42%，但在提供的收益方面截至发稿时间可达到3.88%，排名第1名。而Frax ETH能够提供高于市场水平的收益，其原因也来源于本身掌握的链上流动性治理资源。 LSD数据来源于defillama Frax ETH中包括： frxETH (Frax Ether)：与ETH挂钩的以太坊稳定币，1 frxETH始终代表1 ETH，类似于Lido的stETH，但单独持有frxETH不会进行rebase，不会获得以太坊质押收益。 sfrxETH (Staked Frax Ether)：sfrxETH 是一个 ERC-4626 金库，旨在累积 Frax ETH 验证器的质押收益。任何时候，frxETH 都可以通过存入 sfrxETH 金库来兑换为 sfrxETH，这样用户就可以在 frxETH 上赚取质押收益。随着时间的推移，验证者累积质押收益，会铸造等量的 frxETH 并将其添加到金库中，从而允许用户将其 sfrxETH 兑换为比其存入的数量更多的 frxETH。所以理论上随着时间推移sfrxETH对frxETH的汇率会始终提升，通过持有 sfrxETH，用户可以对金库中越来越多的 frxETH 持有 % 的索赔权。它与Aave的aDAI原理类似。那么Frax ETH是如何将利率提升至高于市场平均水平的？ Frax通过AMO在市场中积累了大量的CRV、CVX治理资源，并在Curve、Convex中构建了frxETH Pool，使得frxETH可以在不增发自身代币FXS的情况下在第三方流动性市场中获得激励，而以太坊全部的质押收益就会全部覆盖到sfrxETH。我们假设Frax ETH中质押的27万枚ETH中，有10万枚未质押到sfrxETH，而是在流动性市场中与其他以太坊资产，比如WETH、stETH等组成流动性池，另外17万枚ETH质押到了sfrxETH。那么分别获得的激励是： 10万枚Curve、Convex等流动性池中的frxETH获得 CRV、CVX 激励。 17万枚质押成sfrxETH的frxETH，获得27万枚以太坊的质押收益。所以Frax ETH利用其链上的流动性治理资源，为frxETH引入了外部激励，提升了综合收益，间接提升了LSD (sfrxETH) 的市场利率。 frxETH Pool 来源于 Convex crvUSD 已支持 sfrxETH 作为抵押品 Frax Shares (FXS) 融资情况 Frax Finance 共进行过两轮融资，融资时间分别为 2021.7 月和 8 月，融资代币为总量的 12%，但融资金额和估值未披露。参与 Frax Finance 投资的包括知名的投资机构如 Parafi、Dragonfly、Mechanism、Galaxy digital，也包括 DeFi 领域的知名项目创始人如 Aave 的 Stani kulechov、Compound 的 Robert Leshner、Synthetix 的 Kain Warwick、Bancor 的 Eyal Herzog 等，还有来自 CEX 背景的投资，比如 Crypto.com 以及 Balaji Srinivasan（前 Coinbase CTO 和 A16Z 合伙人）等等。 Frax Finance Investors 代币分配 60% – 流动性计划/农业/社区 – 通过治理每 12 个月自然减半 5% – 项目金库/赠款/合作伙伴/安全漏洞赏金 – 通过团队和社区自行决定 20% – 团队/创始人/早期项目成员 – 12个月，6 个月悬崖 3% – 战略顾问/外部早期贡献者 – 36个月 12% – 认可的私人投资者 – 2% 在启动时解锁，5% 在前 6 个月内归属，5% 在 1 年内归属，6 个月内悬崖。目前FXS流通总量为74.57M，总量100M。团队、顾问、外部投资者均完全解锁，未流通部分全部为社区部分 (流动性计划 / 金库)。 FXS 市值、流通量数据来自TokenUnlocks的FXS解锁数据 veFXS 代币经济学 veFXS 是一个基于 Curve veCRV 机制的归属和收益系统。用户可以将其 FXS 锁定长达 4 年，以获得 veFXS。veFXS 不是可转让代币，也不在流动市场上进行交易。目前veFXS中已锁定36.15M，占流通量的48.48%。随着代币接近锁定到期，veFXS 余额线性减少，在剩余锁定时间为零时接近每 1 FXS 1 veFXS。这鼓励了长期质押和活跃的社区。每个 veFXS 在治理提案中拥有 1 票投票权。质押 1 FXS 最长时间（4 年）将生成 4 veFXS。这个 veFXS 余额本身会在 4 年后慢慢衰减到 1 veFXS，此时用户可以将 veFXS 兑换回 FXS。 Gauge 与veCRV在Curve系统中的权力类似，veFXS可以通过投票决定Frax所支持的流动性池中激励的排放。 Gauge 回购 Frax 协议的主要现金流分配机制是流向 veFXS 持有者。从 AMO、Fraxlend 贷款和 Fraxswap 费用中赚取的现金流通常用于从市场回购 FXS，然后作为收益分配给 veFXS 质押者。但随着在Frax v2、v3中的战略调整，协议将优先提升CR至100%，所以回购可能将暂停或受限，当CR提升至100%以后，veFXS将有机会捕获全部的协议收入。真实抵押率分析我们重新对Frax的资产负债表进行了整理 (2023.10.10)，协议持有资产共计616.8M，其中：协议持有FRAX总量为450.1M 美元和其他资产共计166.7M 另外Fraxlend中借出的FRAX有65.6M (超额抵押)，FRAX的发行规模（总流通量）为741.4M，抵押率为92.05%。 CR= Asset SUM / total FRAX 如果在资产和负债端同时去掉协议持有的FRAX，则抵押率数值会有所下降，但抵押率缺口绝对值没有太大变化。这个绝对值目前约为58.97M。从这里我们可以看出： Frax通过AMO策略，在不打破锚定的情况下，用166.7M的底层资产撬动了数倍的稳定币规模。（如果按照传统1:1 的发行比例，FRAX的流通量等于底层资产价值166.7M）若要达到CR=100%，协议需要赚取58.9M的收益进入国库。 Frax的盈利水平目前Frax的大部分盈利来自于AMO： Curve、Convex AMO收益 2%-8% Fraxlend AMO收益 2%-6% RWA 收益 5.5% sDAI 收益 5% Convex AMO 年化收益率从两个角度来估算协议需要多久能够达到CR=100%，取AMO平均收益水平5% APY：若全部AMO控制资产最大化使用 680M*5%=34M 若回收大部分AMO“印钞”资金（当前状态） 200M*5%=10M 也就是说，在当前的市场环境下，如果靠AMO收益来实现CR=100%的时间大概为2-6年。当然由于AMO中的收益大部分为CRV、CVX代币，若市场行情转好，随着CRV、CXV代币上涨将加速这一进程。 1 评估CRV、CVX上涨对CR的影响当前Frax持有8M CRV (~$3.4M)、3.7M CVX (~$9.8M) 若CRV、CVX价格较现在上涨4倍，则CR可直接上涨至接近100% CRV $0.44 → $1.76 CVX $2.68 → $10.72 2 RWA业务对于CR的影响在Frax v3中推出sFRAX以捕捉现实世界资产的收益，这是DeFi的熊市中表现较为亮眼的赛道，目前sFRAX的收益计算方式为追踪IORB利率，每个周三会预存50K FRAX来支付当前的sFRAX收益，一年的收益总额为50K*52=2.6M，以RWA实际年化收益为5.5%计算，Frax将至少部署 2.6M / 5.5% = 47M 的美元资产至RWA。（此数据以当前收益情况估算，未来可能随IORB浮动而变化）当sFRAX合约中存款低于26M时，sFRAX的年化收益将在10%，随着存入的FRAX越多而逐渐降低。来自 Frax 的创始人 Sam 而目前，Frax Finance协议本身在RWA业务中的潜在收益是将AMO资金部署到这里赚取收益，另外可能出现的是，未来Frax是否会对RWA这部分收益收取费用或协议分红，一旦Frax RWA业务规模发展壮大，同时协议对这部分利润收取费用或分红，这也将大大加速CR = 100%的进程。 3 Frax ETH业务对CR的影响 Frax ETH目前的收入情况为每年$1.31M，对比Lido的盈利水平为每年$55.46M，以目前的情况来看，Frax ETH的收入对于CR的提升效果较小。但LSD赛道的上升空间很大，一旦Lido的垄断地位动摇，其他协议都将有很大提升。 Frax ETH data from Tokenterminal Lido data from Tokenterminal 总结总体来说，以当前状况保守估计CR提升至100%需要2-6年时间，这个浮动空间很大，主要取决于Frax如何使用自己的AMO。如果相对乐观的考虑，CRV、CVX的上涨对于CR的提升速度有极大帮助，但是届时Frax同样面临两难选择，是否卖出这些票权来保证CR，持有并锁仓CRV、CVX将拥有链上流动性治理资源，卖出的话可以马上提升CR，但会失去链上的激励措施。如果从业务潜力来说，目前RWA业务的增长是推动CR提升的一个关键因素，MakerDAO已经通过sDAI吸收了大量美元流动性，如果sFRAX逐渐得到市场认可，它的增长潜力也好远超过其他业务，届时如果Frax选择将RWA收益分配给国库一部分以持续提升CR，那么CR=100%的进程将得到极大提升。那么从投资角度来说我们应该关注以下指标：所有AMO的资金利用情况，盈利情况 CRV、CVX代币的价格 RWA业务的增长情况以及协议的国库是否能够得到分红 Frax构建了一个足够庞大的全栈稳定币系统，我们可以看出不论是Fraxswap、Fraxlend，除了在公开市场上线之外，都在为Frax Finance本身服务。这一点类似于MakerDAO endgame计划中的subDAO：共同点是，MakerDAO和Frax都在计划围绕自身的核心 (稳定币) 来横向扩张，构建一个全栈产品。不同点是，MakerDAO决定把这些功能分包出去给其他subDAO，Frax则统一由frxGov治理。优点是Frax抓住了DeFi市场中几乎所有正确的需求，天花板较高，且在机制设计上目前都具有前瞻性。但显然其可能存在的问题就是一个涵盖了稳定币、交易系统、借贷系统、跨链系统、LSD、未来还可能上线的Frax Chain Layer2，这样一个巨大的系统需要一个非常高效且健全的治理模块，同时功能之间的风险隔离也尤为重要，考验未来协议功能和链上治理的稳定性。来源：金色财经

金色财经2023-10-19

崛起社区——2025 年柴犬牛市：从今天起 2 年后 SHIB 的价格会是多少？

一些分析师预测，加密货币市场可能会在 2025 年获得动力并启动牛市。Shiba Inu 的指数中有五个“零”，周三处于 0.00000687 美元的水平。即使在八月份启动了最受期待的 Shibarium 二层网络开发之后，SHIB 仍无法删除其第五个“零”。这种以狗为主题的代币正在考验投资者的耐心，因为它最近在图表中大多是向后移动，而不是向前移动。 Shiba Inu：2025 年 SHIB 的价格是多少？ Finder的专家小组为 2025 年柴犬描绘了一幅美好的图景。专家们表示，柴犬可能会在未来两年内删除其第五个“零”，并以指数中的四个“零”进行交易。因此，从今天到 2025 年，柴犬的指数可能会稳步攀升。研究人员预测，柴犬的价格可能会在未来两年内（即 2025 年）达到 0.00004930 美元。这与当前价格相比，投资回报率 (ROI) 会上涨约 600%。因此，根据 Finder 的价格预测，今天 1,000 美元的投资到 2025 年可能会变成 7,000 美元。据估计，到 2025 年，SHIB 仍无法突破其 ATH。尽管如此，并不能保证 SHIB 能够在 2025 年上涨 600% 并删除“零”。加密货币市场高度波动，双向波动造成严重损失。以色列和巴勒斯坦之间持续的冲突可能升级并导致市场进一步下跌。建议在进入柴犬行业之前进行彻底的研究。截至发稿时，SHIB 的交易价格为 0.00000687 美元，在 24 小时日内交易中下跌了近 3%。SHIB 也较 2021 年 10 月达到的历史高点 0.00008616 美元下跌了近 93%。来源：金色财经

金色财经2023-10-19

以太坊联合创办人V神资产新动态：一场即将掀起轩然大波的决策？

随者和加密社区的成员，也可能对整个加密货币市场产生影响。今天的文章到这里就结束了，喜欢可以点个关注~更多好的文章等着你~ 如果您想了解更多币圈的相关知识和一手的前沿资讯，欢迎咨询我，我们有最专业的无门槛交流社区，每日发布行情分析、早评、优质潜力币种推荐。熊市无情人有情，欢迎大家一起交流！来源：金色财经

金色财经2023-10-19

特斯拉持有多少比特币

格的飙升。然而，这也引发了该公司在加密货币市场方面所面临的担忧。有趣的是，这家公司开始接受比特币支付购买其汽车。一致性电动汽车制造商特斯拉 (TSLA) 在2023 年第二季度连续第四个季度没有收购或出售任何比特币。第二季度结束后，特斯拉出售了价值 9.36 亿美元的比特币（几乎占其全部持股的 75%）来筹集资金，令一些投资者感到震惊，但其数字资产的价值仍保持在 2.18 亿美元。由于比特币价格在第二季度和第三季度后基本保持在略低于 20,000 美元的水平，特斯拉没有对其持有的价值记录任何减值费用。结论比特币销售的缺乏与特斯拉今年早些时候因环境问题而决定停止接受比特币作为其电动汽车的支付方式相一致。尽管如此，该公司仍专注于增加数字资产持有量，并探索更可持续的加密货币交易替代方案。来源：金色财经

金色财经2023-10-19

以太坊（ETH）价格预测：10000美金的 ETH 一年后真的可以实现吗？

题。以太坊与比特币价格的差异在加密货币市场中，比特币和以太坊是两种具有代表性的加密货币。在过去的2至3个月里，以太坊相对于比特币的价格一直在下跌。事实上，比特币减半事件一直被视为比特币价格的转折点，同时也可能为山寨币带来新的炒作。而在之前的减半周期中，比特币的表现优于以太坊等山寨币，这表明在下一轮牛市中，以太坊可能会有更大的上涨空间。以太坊价格增长的可能性虽然以太坊的价格在过去的一段时间内出现了波动，但我们不能忽视其巨大的增长潜力。尤其是考虑到以太坊是大多数重要山寨币的基础，以及它正在不断地对自身进行改善与升级，这都为以太坊价格的上涨提供了可能性。此外，比特币减半事件的发生也可能为以太坊价格带来新的炒作机会。一年内以太坊价格达到10000美元的可能性如果我们假设在下一轮牛市中，比特币的价格能够突破6万美元的高点，并在此基础上再翻一倍，达到10万美元以上的价格，那么对于以太坊来说，在一年内达到10000美元的价格将不会是一个不可能实现的目标。目前，以太坊的价格在1600美元左右。而在上一轮牛市以前，以太坊长期的均价在200美元左右，一波牛市下来，其价格涨幅高达20倍。在下一轮牛市中，以太坊的价格从1000美元上涨至10000美元，10倍的涨幅，从历史数据来看，似乎并不是一个难以实现的目标。结论虽然以太坊价格的未来走势难以预测，但我们可以期待在下一轮牛市中，以太坊价格可能达到10000美元的可能性。尤其是考虑到比特币减半事件的发生以及以太坊自身不断的改进与升级，这些都为以太坊价格的上涨提供了支持。总的来说，对于投资者来说，关注并理解市场动态，及时调整投资策略，才是在加密货币市场中获得成功的关键。今天的文章到这里就结束了，喜欢可以点个关注~更多好的文章等着你~ 如果您想了解更多币圈的相关知识和一手的前沿资讯，欢迎咨询我，我们有最专业的无门槛交流社区，每日发布行情分析、早评、优质潜力币种推荐。熊市无情人有情，欢迎大家一起交流！来源：金色财经

金色财经2023-10-19

比特币（BTC）减半预期和BTC看涨迹象

urk 的一篇文章，一位备受关注的加密货币市场分析师表示，比特币(BTC ) 不太可能回到上一个周期的最低水平。比特币减半预期著名分析师杰森·皮齐诺(Jason Pizzino)在YouTube上强调，根据其四年的周期历史，比特币很可能维持其关键支撑位并进入新的牛市。该分析师还声称，标准普尔 500 指数当前的强势与过去的 BTC 周期相似，并预测标普 500 指数将在未来几个月内创下历史新高。四年周期是基于比特币减半事件，每四年给予比特币矿工的奖励减半。该分析师表示：主要问题是几乎可以保证15,500美元不会被突破。我认为收盘价不会低于 19,500 美元，这是 3 月份的最低水平。这是我在我的频道上谈论了很长时间的话题。所以你可以说这个低水平大约花了七个月的时间才出现。它相对强劲，并且对于传统市场的标准普尔 500 指数来说看起来非常强劲，这是我们在四年周期中关注的另一件事。我想在四年周期中提出的要点是，标准普尔指数通常会在比特币达到历史新高之前达到历史新高。我们在之前的积累中已经看到了这一点。比特币看涨迹象该专家还声称，标准普尔 500 指数可能会在 2024 年初创下历史新高，并可能在 2025 年 1 月左右再创历史新高。分析师在结束讨论时发表以下声明：我认为我们至少会看到一个新的历史高点，也许会出现回调，然后又会出现一个回调，可能会出现在下一个比特币牛市的边缘。在密切关注交易所发生的情况的同时，这将是市场的另一个重要信号，因为股市的牛市也在继续。来源：金色财经

金色财经2023-10-19

多链(MULTI)2023-2050价格预测展望

金色财经2023-10-19

突发升级！拜登制裁10名哈马斯成员、加密服务公司耶伦：新禁令已扩散至土耳其等国

是起诉相关交易所实体。另一方面，加密货币市场也受到巴以冲突波及，整体市场态度转为避险，加上近期有多个沉眠多年的比特币钱包突然苏醒，战火影响加密货币市场的程度，可能延及超过半年才有明朗局面。伊朗也因为了打破美国制裁的钳制，可能更加大力推动加密货币支付进出口货款。另外，金砖国家的加密货币联盟化、共同货币也可能因巴以冲突加速进展。拜登此前已严正谴责哈玛斯不合理的恐怖袭击，已明确指示要向以色列提供更多“自我防卫所需一切”的实质支持。中国方面，则并未谴责哈玛斯的攻击行为，仅呼吁两国停火谈和，将协助巴勒斯坦正式建国：“在巴以冲突的问题上，中方始终是站在公平正义的一边，我们是以色列和巴勒斯坦共同的朋友。”

圈内人2023-10-19

传统60/40组合远未消亡！摩根大通：回报超越“现金为王” 减持股票、买入这2种避险资产

高出4.5个百分点。他们指出，即使目前货币市场基金的利率高达5%以上，情况也是如此。 60/40这一历史悠久的投资组合在经历了2022年全球金融危机以来最糟糕的表现后，正面临越来越多的批评。最近，彭博社的60/40模型指数自7月以来已下跌约4%，原因是美国国债动荡加剧了股票和债券的同步抛售，促使投资者争相寻找更安全的资产。 “我为什么要用现金来延期？”摩根大通全球财富管理多资产和投资组合解决方案全球主管Monica Issar在周二(10月17日)圆桌会议上表示。但她解释说，随着现金利率达到顶峰，预计未来5-10年将徘徊在2-2.5%左右，其他资产将提供更引人注目的回报。 (来源:Bloomberg) 尽管如此，60/40传统投资组合的长期承诺，并没有阻止摩根大通推荐一系列另类投资选择来提高回报，尤其是在股票与债券的相关性不再可靠地为负值的情况下。通过将25%的资产分配给另类资产，包括私募股权、房地产和商业抵押贷款来补充传统资产组合，投资者可以在未来10年将回报率每年额外提高0.6%，同时降低风险。策略师在报告中写道：“对另类投资的反对意见往往是其流动性不足，但我们认为，在许多投资组合中，流动性仍然是未充分利用的风险溢价。” 根据摩根大通分析，以美元计算，100美元现金在10年后将仅值133美元。相比之下，在60/40模型投资组合中投资的相同金额，在此期间将增长到197美元。添加替代品后，价格将增加至208美元。策略师们写道：“尽管高现金利率看起来很有吸引力，但投资者应该记住，持有国库券可能意味着今天以有限的风险收取5%的利息，但从长远来看，它会错过复利回报。” 摩根大通资产管理公司首席全球市场策略师大卫·凯利(David Kelly)表示，归根结底，客户的投资配置在很大程度上取决于他们的时间范围。“这在很大程度上是一个转型中的世界，”他说。“我们预计不会很快回到低利率。” 随着巴以冲突局势升温，马尔科全力投资避险投资。他在给客户的报告中重申，建议减持股票，并购买债券和黄金。他表示：“尽管债券是否已经触底仍不确定，但考虑到地缘风险，我们在政府债券配置中增加1%，估值便宜，定位不太明显。” 荷兰合作银行(Rabobank)外汇策略主管Jane Foley表示，有关医院爆炸事件的最新消息，导致中东局势升级的风险上升。她表示，尽管没有出现恐慌迹象，但一旦局势明显升级，可能就会看到避险情绪加剧。 City Index和Forex.com市场分析师Fawad Razaqzada提到说：“我们只是不知道通胀会在高档维持多久，这反过来使人们对高利率的持续时间产生疑问。从近期的美国经济数据、油价和美联储发言来看，该行可能要很长一段时间才会开始降息。” Evercore的Krishna Guha表示：“许多投资者担忧，经济意外上行是否会导致美联储进一步收紧政策。然而，我们认为美联储主席鲍威尔将坚持副主席杰弗逊(Philip Jefferson)传递的讯息，即数据持续强劲，但收益率也出现大幅波动，导致金融环境收紧。美联储可以采取观望态度，不急于在11月做出政策回应。” 嘉信理财(Charles Schwab)资深投资策略师Kevin Gordon称，市场焦点正转向财报季的营收成长，投资人试图了解哪些公司的需求正在增加，哪些公司只透过削减成本来提高获利。他解释说：“我们正处在周期的一个阶段，公司确实需要开始展现实际需求的恢复情形，若情况并非如此，则股价可能不会如人们预期那样获得提振。”

小萧2023-10-19

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