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ARM递交上市申请，为什么能让软银赚一倍？

于1990年，最初是英国艾康电脑、 $苹果(AAPL)$ 和$VLSI的合资企业，1998年到2016年在 $伦敦证券交易所(LSE.UK)$ 和 $纳斯达克OMX交易所(NDAQ)$ 股票市场公开上市。 2016年9月，被日本软银集团以320亿美元收购并私有化。软银集团2020年试图以400亿美元将Arm卖给 $英伟达(NVDA)$ ，但价格过高，该交易最终于2022年2月宣告失败。公司介绍 Arm是一家领先的半导体技术公司，专注于设计、开发和授权高性能、低成本和节能的CPU产品及相关技术。截至2022年12月31日，公司的节能CPU已经驱动了全球99%以上的智能手机，累计超过2500亿个芯片驱动着从最小的传感器到最强大的超级计算机的所有设备。公司的CPU产品运行着世界上绝大多数的软件，包括智能手机、平板电脑和个人电脑、数据中心和网络设备、车辆以及智能手表、恒温器、无人机和工业机器人等设备中的嵌入式操作系统。任何公司都可以通过节能CPU IP和相关技术以及公司无与伦比的技术合作伙伴生态系统来制造现代计算机芯片，并且由于公司灵活的商业模式，可以实现成本效益。每个CPU产品可以许可给多个公司，从而实现规模经济。随着CPU设计复杂性呈指数级增长，在过去的十年中，没有一家公司成功地从零开始设计现代CPU。公司在计算技术的前沿进行创新已经数十年，并与推动多个行业计算未来的公司建立了重要关系。截至2023年3月31日的财年，已有260多家公司已经出货了基于Arm的芯片，包括全球最大的技术公司（如 $亚马逊(AMZN)$ $谷歌(GOOG)$ ）、主要半导体芯片供应商（如 $美国超微公司(AMD)$ 、 $英特尔(INTC)$ 、英伟达、 $高通(QCOM)$ 和 $三星电子(SSNLF)$ ）、汽车行业老牌公司、领先的汽车供应商、物联网创新者等等。产品介绍 Arm解决方案公司提供全球最普及的CPU架构，包括： Arm CPU。公司产品提供的基础是市场领先的CPU产品，CPU产品利用公司通用可扩展的ISA，可满足最广泛的性能、功耗和成本要求。图形处理单元（GPU）。公司提供一系列GPU产品，为各种设备提供最佳的视觉体验。系统IP。互补的设计组件，使设计师能够创建高性能、低功耗、可靠和安全的芯片。计算平台产品。Arm的CPU、GPU和系统IP产品集成到一个基础计算平台中，针对特定的终端市场进行优化。开发工具和软件。公司的工具和软件支持公司的产品的开发和部署。公司不断扩大公司产品的范围，投资更全面、面向终端市场优化的设计，扩展到子系统设计之外。鉴于使用最先进的制造工艺开发芯片的复杂性，公司正在大力投资，以更好地支持越来越多的OEM厂商开发自己定制的芯片。此外，公司培育了广泛的第三方硬件和软件合作伙伴生态系统来支持公司的客户。合作伙伴包括：领先的半导体技术供应商，包括晶圆厂（如 $GLOBALFOUNDRIES Inc.(GFS)$ $英特尔(INTC)$ 的晶圆服务业务、 $台积电(TSM)$ 和 $联电(UMC)$ ）和EDA供应商（如 $铿腾电子(CDNS)$ 、 $新思科技(SNPS)$、 $西门子(SIEGY)$ ）。公司还投资于公司的软件生态系统，并与固件和操作系统供应商（如 $亚马逊(AMZN)$ Linux、$Canonical Ltd.、Google LLC、 $微软(MSFT)$ 、 $红帽(RHT)$、 $威睿(VMW)$ Inc.和$Wind River Systems, Inc.）、游戏引擎供应商（如 $Unity Software Inc.(U)$ 和Epic Games）、软件工具提供商（如Green Hills Software LLC、IAR Systems AB和Lauterbach GmbH）以及应用软件开发商（如 $Adobe(ADBE)$ 、 $电子艺界(EA)$ 、King.com Ltd.等）密切合作。公司的解决方案与公司软件生态系统的广度以及数百万芯片设计工程师和软件开发人员的使用相结合，创造了一种采纳良性循环，这意味着软件开发人员为基于Arm的设备编写软件，因为它为他们的产品提供了最大的市场，而芯片设计师选择Arm处理器，因为它拥有最广泛的软件应用支持。 Arm CPU产品具有以下优点：高性能：Arm CPU提供高性能解决方案，可以满足各种不同设备需求。公司通过优化设计和开发流程来提高性能，并通过与合作伙伴进行紧密合作来确保每个产品都得到最佳性能。低功耗：Arm CPU采用先进的节能技术，可以提供低功耗解决方案。公司使用先进的制造工艺和设计方法来最大限度地减少功耗，并确保每个产品都具有最佳节能效果。可扩展：Arm CPU提供可扩展解决方案，可以满足各种不同设备需求。公司为每个产品提供灵活而可靠的解决方案，并与合作伙伴进行紧密合作以确保每个产品都具有最佳可扩展性。财务表现成立以来，Arm芯片出货量累计超过2500亿颗，拥有超过1500万个软件开发者。根据IPO文件，Arm估计全世界大约70%的人都在使用基于Arm的产品，仅是在截至2023年3月31日的2023财年，Arm芯片出货量就超过了305.83亿颗，较2016财年的出货量增长约70%。 2021至2023财年，Arm年收入分别为20.27亿美元、27.03亿美元、26.79亿美元；同期毛利率分别为93%、95%、96%；净利润分别为3.88亿美元、5.49亿美元、5.24亿美元；同期研发费用分别占同期年收入的40%、37%、42%。2023财年收入下滑，主要受全球智能手机出货量下滑的影响。2023年6月30日的最新财季，Arm季度收入同比下降2.5%至6.75亿美元，净利润从上一财年的2.25亿美元降至1.05亿美元。地理上来看，2021-2023财年，来自中国大陆的收入分别占Arm总收入的约21%、18%、25%，中国区有Arm中国（安谋科技）公司，you软银直接控股，Arm并没有投票权。从客户分布来看，2023财年，其前五大客户占其总收入的57%，前三大客户占其总收入的44%。其中最大客户占总收入的24%，第二大客户、第三大客户分别占总收入的11%、9%。从收入来源来看，许可（licensing）和版税（royalty）两种商业模式的方式不尽相同。其中版税收入占主要，在2021-2023财年总收入的50%、40%和55%。许可模式按IP授权次数付费，是一次性产品授权费；版税模式按制造的芯片数量付费，费用跟销量挂钩。机遇与挑战 Arm的总潜在市场（TAM）定包括智能手机、个人电脑、数字电视、服务器、汽车和网络设备中的主控制器芯片等，2022年估计约为2025亿美元，并将以6.8%的复合年增长率到2025年达到约2466亿美元。其中，除了移动应用处理器市场之外，更多的增量可能来自物联网设备、云计算市场等。由于CPU在所有AI系统中至关重要，处理AI负载还是与协处理器结合使用、大型语言模型、生成式AI和自动驾驶等新兴领域算法的低功耗加速都受到高度重视。因此，Arm在最新的ISA、CPU和GPU中添加了新的功能和指令以加速未来的AI和机器学习算法，增加未来在AI行业中的市场份额。当然，前沿解决方案的复杂性也另公司的成本不断增加，开发先进产品所需的资源非常巨大。随着制程工艺节点的缩小而持续呈指数级增长。根据市研机构IBS的数据，7nm芯片的IC设计成本约为2.49亿美元，2nm芯片的IC设计成本约为 7.25亿美元。设计合作伙伴通过降低开发周期重要部分的复杂性、风险和成本，促进创新并增强客户的竞争地位。

老虎证券2023-08-22

立讯精密，TCL科技震荡走强！消费电子ETF(159732)考验下方平台支撑

时间，估值性价比突出。中银证券表示，苹果有望打破XR产业瓶颈，带来消费电子新机遇。认为XR设备作为新一代消费电子终端，量级潜力大，将成为消费电子产业链长期增长动力。建议从“增量部件+国别禀赋”两个维度筛选受益标的，即（1）XR独有且需要持续升级的零组件；（2）中国具备竞争优势的环节。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-22

港股开盘：恒生指数涨0.11％，恒生科技指数涨0.85％，小鹏汽车涨超6%

道指跌0.11%。大型科技股集体上涨，苹果涨0.77%，亚马逊涨1.1%，奈飞涨0.93%，谷歌涨0.71%，Meta涨2.35%，微软涨1.7%，英伟达涨8.47%，特斯拉涨7.33%。热门中概股普遍上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.82%。小鹏汽车涨超9%，唯品会涨超5%，蔚来、哔哩哔哩、理想汽车、网易、微博涨超2%，拼多多、富途控股涨超1%，阿里巴巴、京东小幅上涨。 WTI 9月原油期货收跌0.65%，报80.72美元/桶。布伦特10月原油期货收跌0.4%，报84.46美元/桶。

金融界2023-08-22

8月22日证券之星早间消息汇总：数字经济或迎利好政策

eta涨逾2%，亚马逊、微软涨超1%，苹果、奈飞、谷歌小幅上涨。 2.杰克逊霍尔全球央行年会将于8月24日开幕，美联储主席鲍威尔演讲将成为会议主要亮点。投资者将通过分析其言论，了解美联储对抗击通胀和未来货币政策的看法。 3.美国10年期国债收益率周一升至2007年11月以来最高水平，一度上涨9个基点至4.35%，超过2022年10月的高点4.34%。 4.软银旗下芯片设计公司ARM周一向美国证交会提交IPO申请，申请以“ARM”的代码在纳斯达克上市。

证券之星2023-08-22

2023年最大规模的IPO来袭软银旗下芯片设计公司Arm申请在美上市

英特尔、英伟达、高通和三星等公司制造。苹果公司的iPhone芯片也采用了该技术。Arm表示，其技术包含在2023财年出货的超过300亿颗芯片中。Arm通常会对使用其技术出货的每块芯片收取费用。软银最初寻求将Arm出售给芯片巨头英伟达，但该交易遭到监管机构的重大阻力，监管机构提出了对竞争和国家安全的担忧。软银于2016年将Arm私有化，交易价值320亿美元。 Arm没有提供预计股价，因此尚无法估计其估值。 “头部玩家” Arm拥有近6000名员工，在消费电子领域发挥着举足轻重的作用，其设计的芯片架构适用于99%的智能手机，使其成为苹果、谷歌和高通的主要技术提供商。该公司成立于1990年，是多家公司与苹果的合资企业，旨在为电池供电设备开发低功耗处理器。它于1998年首次上市，随后于2016年被软银私有化。但该公司也面临着智能手机等产品需求放缓的不利因素，这对芯片公司造成了全面打击。根据软银发布的财报，Arm第二季度净销售额同比下降4.6%，而该部门则转为亏损。与此同时，软银陷入困境的Vision基金最近因科技投资在高利率环境下恶化而损失了数万亿美元。 Arm在其文件中表示，其技术对于人工智能应用至关重要，尽管它专注于中央处理器，而不是创建大型人工智能模型所需的图形处理器。Arm在文件中表示：“CPU在所有人工智能系统中都至关重要，无论是完全处理人工智能工作负载，还是与GPU或NPU等协处理器结合使用。” Arm将x86（英特尔和AMD处理器使用的指令集）以及RISC-V（由几家大型科技公司支持的开源指令集）视为竞争来源。该公司表示，其三大客户占公司总收入的44%。该公司最大的客户Arm中国是一个独立实体，占销售额的24%。Arm还表示，目前因违反许可行为而被起诉的高通占销售额的11%。由于人工智能刺激的需求，尤其是生成式人工智能应用程序的飙升，投资者纷纷涌向下一代半导体，Arm已准备好进入市场。英伟达是人工智能热潮中最核心的芯片制造商，今年其股价上涨了两倍。然而，在过去的20个月里，科技IPO市场基本处于休眠状态，自2021年12月以来没有出现值得注意的风险投资支持的交易。去年十月，英特尔将自动驾驶汽车技术公司Mobileye分拆出来。自从首日收盘以来，该公司的股价仅上涨了17%。一些科技投资者可能会把Arm的上市作为对新交易需求的指示。杂货送货公司Instacart是那些据报道正在准备向美国证券交易委员会（SEC）提交IPO文件的后期阶段初创公司之一。

阿泰尔2023-08-22

富士康承接Nvidia人工智能硬件制造业务，全球人工智能服务器市场规模有望飙升至1500亿美元

名的公司。该公司与全球科技领先企业，如苹果有着紧密的合作关系，并在中国本土生产其设备。富士康的声誉很大程度上归功于生产iPhone。日前，Nvidia也将其人工智能硬件生产业务外包给了富士康。富士康董事长刘扬伟表示，该公司现在生产了全球超过70%的人工智能服务器。同时，Nvidia的计算GPU模块，如A100、A800、H100和H800，也由富士康制造。富士康公司还将其生产扩展到服务器和服务器机柜，不仅包括Nvidia的订单，使用亚马逊网络服务和谷歌专有人工智能处理器的服务器也是由富士康制造的。由于市场对于人工智能服务器的需求正在飙升，富士康将自己定位为这类服务器最可靠的生产商。刘扬伟表示，云服务提供商（CSPs）是人工智能服务器的最大客户。基于人工智能的应用在受欢迎度不断增加，CSPs能够提供运行这些应用程序的平台。同样，Nvidia的CEO黄仁勋最近表示，由人工智能驱动的芯片可以重新定义计算机，人工智能平台是计算的未来。刘扬伟还表示，该公司与谷歌、亚马逊和微软等美国云服务提供商有着密切的合作关系。该公司还将在美国威斯康星州的工厂生产零部件。 2023年，人工智能服务器市场的估值将达到300亿美元。预计到2027年，人工智能服务器市场规模将达到1500亿美元。富士康的主导地位将使其获得该领域的大部分份额。根据IDC的数据，整个服务器市场在2022年的估值为1230亿美元。这一数字到2027年可能会增长至1860亿美元。

Heidi2023-08-22

iPhone 15系列USB-C数据线曝光多种颜色选择或不默认赠送

不出意外的话，苹果将在今年 9 月为大家带来全新的 iPhone 15 系列新机。目前，适用于 iPhone 15 系列的 USB-C 数据线也已经在网上被曝光。根据“MajinBuOfficial”放出的图片，全新 iPhone 15 系列机型将配备一根全新的 USB-C to C 编织数据线，而且具有不同颜色可选。同时还可能具有更快的数据传输速度和更高的耐用性，可能不同配色 iPhone 对应不同颜色数据线，也可能不会默认赠送而是让用户自行购买。从目前供应链多方消息来看，iPhone 15系列进展比较顺利，连之前遇到零部件生产困难的Pro版也已解决问题。据名记Mark Gurman的最新消息，苹果预计会在9月12日（周二）召开新品发布会，正式推出iPhone 15系列等新品。而后会在下一周的周五，也就是9月22日正式上市，这也是苹果多年来的惯例（周二发布、下周五上市）。

金融界2023-08-21

iPhone 15可能会帮助苹果获得全球智能手机出货量桂冠

在一个沉闷的智能手机市场，苹果公司可以做一些以前从未做过的事情。Counterpoint Research的分析师说，这家消费电子巨头有机会在今年年底首次成为全球智能手机出货量的领导者。消费者使用智能手机的时间将继续延长，这也是Counterpoint团队预计今年智能手机总出货量将下降6%，至11.5亿部的原因之一，这将是十年来的最低水平。 Counterpoint北美研究主管杰夫•菲尔德哈克在一份新闻稿中表示:“但我们正饶有兴趣地关注(第四季度)，因为iPhone 15的发布是运营商窃取高价值客户的一个窗口。” 由于现有iPhone 12用户的大量升级，“促销活动将会很积极，让苹果处于有利地位。” Counterpoint指出，高端智能手机在市场上的份额一直在上升，并指出中国是这一趋势的真实体现。苹果(Apple)专注于高端市场，预计将于9月推出下一代产品iPhone 15系列，销售可能会在9月晚些时候或10月初开始。 Counterpoint的预测显示，苹果是有史以来最接近榜首的公司。Fieldhack说:“我们所说的价差实际上相当于几天的销量。”“假设苹果不会像去年那样遇到生产问题，那么现在真的很难说。” 三星电子去年是市场发货量的领头羊，今年第一季度也稳居榜首。

金融界2023-08-21

印度工厂开始组装iPhone15

据彭博社报道，苹果公司的代工厂富士康已经在印度南部的泰米尔纳德邦（Tamil Nadu）开始生产 iPhone 15，以进一步缩小其印度业务与中国大陆主要制造基地之间的差距。报道称，位于斯里佩鲁姆布杜尔的富士康工厂正在“准备交付”新款 iPhone，将在中国工厂开始发货几周后交付。在 iPhone 14 之前，苹果在印度的 iPhone 组装份额只占很小一部分，并且比中国的生产落后六到九个月。报道还称，去年这种“延迟”被缩短了，截至 3 月底，苹果在印度生产了 7% 的 iPhone。报道称，苹果今年试图实现印度和中国发货时间的同步，但该公司的供应商并不确定能否实现这一目标。报道还指出，印度 iPhone 15 的生产规模将取决于多种因素，包括组件的可用性（大部分是进口的）以及位于金奈郊外的富士康工厂生产线的逐步提升。据报道，苹果在印度的其他供应商 —— 和硕和正被塔塔集团收购的纬创，也将“很快”开始组装 iPhone 15。苹果首席执行官蒂姆・库克在公司最近的财报电话会议上表示，由于印度是世界第二大智能手机市场，“我们应该在那里做得非常好，我对我们在那里的增长非常满意，但我们仍然只有非常非常低微和低端的智能手机市场份额。所以我认为这对我们来说是一个巨大的机会，我们正在全力以赴地实现这一目标。” iPhone 15 系列新机预计将于 9 月 12 日发布。

金融界2023-08-21

欲扩大用户市场 Threads即将推出网页版

愤，因为这项基本的安全功能显然也违反了苹果公司App Store和Alphabet公司Google Play的服务条款。 Meta股票今年迄今已飙升超过135%，而标普500指数的涨幅仅为14%。

金融界2023-08-21

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