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摩根大通：美股投资者的自满情绪令人忧心

美国股市投资者的信心之强，已使摩根大通策略师感到担忧。 “市场情绪明显自满、VIX指数处于纪录低点附近，且头寸已经上升”至均值上方，Mislav Matejka带领的一个团队在一份报告中写道。“已经没有安全网”，而“害怕错过”的情绪完全占据了上风。美国股市今年上涨，市场相信利率很快就会触顶，而经济表现也优于预期。由于围绕人工智能发展的乐观情绪，科技股的涨幅尤为明显。Matejka表示，尽管9月股市通常表现疲软，但目前市场情绪和头寸远非看跌。 “已经没有缓冲，投资者已经完全接受了软着陆的情景，”策略师们表示。 Matejka的团队写道，MSCI美国指数的12个月远期市盈率为19倍，已经过高了，尤其是与实际收益率走高的情况相比。他们表示，虽然倍数与每股收益势头呈正相关，但利润可能会再次下修。 Matejka表示，国际股市依然比美股更具吸引力。他的团队仍然超配世界其他地区，重点关注瑞士，同时仍然低配美国。今年以来，随着标普500指数表现优于除美国外的MSCI全球指数，该策略并没有奏效。

金融界2023-09-05

市场太自满？小摩警告：美股估值过高，美银唱反调！

500指数9月平均下跌0.7%。然而，美股投资者似乎依旧自信，以至于摩根大通的策略师对此感到担忧。 Mislav Matejka领导的团队在一份报告中表示，市场明显存在自满情绪，当前恐慌指数VIX接近历史低点，而仓位已增加至高于平均的水平。投资者没有更多的安全网，而FOMO（害怕错过）的情绪正在全面蔓延。由于市场预计利率将很快见顶，同时经济表现好于预期，美股今年出现反弹，其中科技股的涨幅因对人工智能发展的乐观情绪而尤为明显。Matejka表示，尽管9月份通常是股市走弱的时期，但情绪和仓位仍远未达到看跌的水平。策略师们称，投资者不再有更多的缓冲策略，因为他们的情绪已经完全接受了经济软着陆的观点。 Matejka领导的团队写道，MSCI美国指数的12个月远期市盈率为19倍，这一水平已经过高，尤其是与较高的实际收益率相比。他们表示，虽然市盈率与每股收益势头呈正相关，但盈利预期可能再次下调。 Matejka表示，国际股市仍然比美股更具吸引力。他的团队继续增持世界其他地区的股票，重点关注瑞士，同时还在减持美股。这一策略尚未成功，因为今年标普500指数的表现优于除美国之外的MSCI全球指数。然而，美国银行技术策略师Stephen Suttmeier上周五表示，标普500指数今年迄今已上涨18%，这意味着该指数有能力打破所谓的“9月魔咒”，并在本月进一步上涨。他在一份研究报告中写道，“对标普500指数在9月和今年剩余时间的走势来说，最有利的情况是该指数从1月到8月上涨10%至20%。这正是2023年的情况”。这位技术策略师指出，当标普500指数在9月前上涨10%至20%时，该月65%的时间里都是上涨的，平均回报率为0.8%。如果遵循历史模式，标普500指数可能会从目前的水平上涨8%，年底目标价约为4850点。尽管对于标普500指数和纳斯达克综合指数通常在9月表现糟糕，但究其原因，市场几乎没有达成共识。 Suttmeier认为，无论如此，这一历史定律在2023年不值得担心，因为今年迄今为止，人工智能推动的大规模反弹已经为美股打开了进一步上涨的绿灯。

金融界2023-09-05

美股开盘：道指涨逾百点新能源车股普遍走高

该基准指数在9月份平均下跌1.5%。美股投资情绪生变？个人投资者加速离场，机构积极捡筹美国个人投资者协会(AAII)备受关注的个人投资者信心调查数据显示，截至8月23日的这一周，看空美股的个人投资者比例较8月初激增，看空后市的散户人数比例自6月以来首次超过看多人数比例，且看空比例高于历史平均数据。相比之下，统计数据显示上周投资机构和对冲基金向美国股票市场投入约44亿美元，为两个月来美银客户中最大规模的资金流入。木头姐抛售百万美元英伟达股票，称软件公司有更多机会英伟达周三发布的财报令华尔街兴奋不已，但方舟投资管理公司创始人凯茜·伍德仍然坚持逢高卖出。周四，她通过旗下ARK生物基因科技革新主动型ETF卖出了3952股英伟达股票，按收盘价计算价值186万美元。在英伟达发布财报的前一天，也就是本周二，她通过旗下ARK Next Generation Internet ETF出售了2230股英伟达股票，价值100多万美元。此外，她表示更加偏向于软件主导的公司，其股票中可能隐藏了更大的AI机会，而市场投资者们忽视了这一点。独享AI市场！英伟达业绩吓坏AMD和英特尔投资者人工智能领域的开发者对英伟达的处理器欲罢不能。由于需求如此强劲，该公司周三晚间表示，当前季度的收入将增长170%，达到约160亿美元。然而，由于投资者押注美国超微公司进一步落后，而芯片巨头英特尔继续错过最热门的技术趋势，两家公司周四双双下跌。 NHTSA将结束对特斯拉Autopilot系统为期两年的调查据路透，美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）即将结束对特斯拉Autopilot自动辅助驾驶系统为期两年的调查。NHTSA代理局长Ann Carlson透露了这一时间表，并称该机构将在不久的将来“得出结论”，并将很快公布调查结果。最近几周，NHTSA要求特斯拉就正在进行的调查做出最新回应和提供最新数据，以协助其调查。 AI赛道新贵Hugging Face获谷歌、亚马逊融资，估值达45亿美元 Hugging Face表示，在融资2.35亿美元后，其估值已达到45亿美元。Hugging Face Inc.是一家开发人工智能软件并为其他公司托管软件的初创公司。该公司周四表示，谷歌-A、亚马逊、英伟达、英特尔、赛富时等公司参与了本轮融资。谷歌承诺增透明度，以符合欧盟数码新规谷歌旗下搜寻引擎公司谷歌副总裁Laurie Richardson表示，将向外界提供更多数据，以及容许研究人员取得更多数据，在审查内容方面更具透明度，以遵守欧盟新生效的《数码服务法》(DSA)的相关规定。欧盟去年完成DSA的立法工作，法例将于本周五正式生效，要求互联网巨擘更负责任地、确保社交平台内容不具误导性质、有更佳透明度，以及防止假货等。 Affirm Holdings第四财季收入同比增22% 金融技术公司Affirm Holdings盘前涨近7%，报14.738美元。公司昨日盘后发布2023财年和第四财季业绩，第四财季总收入为4.458亿美元，去年同期为3.641亿美元，同比上涨22.4%；第四财季净亏损为2.06亿美元，合每股净亏损0.69美元，去年同期净亏损为1.86亿美元，合每股净亏损0.65美元。夏威夷电力遭美国毛伊县起诉美国夏威夷毛伊县起诉夏威夷电力公司，称该公司未在强风干燥天气切断电源，也未尽到妥善维护输电线路并适当修剪植被的责任。此外，标普全球评级公司将夏威夷电力及其所有子公司的评级从“BB-”下调至“B-”，理由是该公司可能无法稳定地进入资本市场。诺和诺德减肥药再现利好：可减轻肥胖患者心衰症状诺和诺德旗下重磅减肥药Wegovy减轻了肥胖患者的心力衰竭症状，根据一项晚期试验，这增加了该药物的潜在益处。根据周五发表在《新英格兰医学杂志》(New England Journal of Medicine)上的研究结果，每周服用一剂可以减轻患者的疾病，包括呼吸短促、疲劳、腿部肿胀和心律不齐。看跌情绪升温叠加大盘疲弱，迪士尼股价跌至近九年来新低本月早些时候，迪士尼首席执行官Bob Iger承诺将提高流媒体资产的价格，增加广告和削减成本，以提振业务，此后迪士尼股东们正仔细审查该公司的转型计划。期权交易对于该股看跌押注也更为活跃，其中押注在9月中旬和10月中旬跌破80美元的看跌期权是交易量最大的合约之一。理想汽车：理想MEGA将于今年12月正式发布在今日举办的2023成都车展上，理想汽车表示，理想首款纯电车型MEGA将于今年12月正式发布，明年1月展车进店，明年2月开启用户交付。在高压纯电产品的生产制造方面，理想汽车北京绿色智能工厂已经完成了全部的建设工作，试生产已经正式启动。同时，明年年初，北京工厂就将正式投产，以保障理想纯电产品的量产。招银国际：上调百度目标价至201美元，评级“买入” 招银国际发表报告指，百度第二财季营收为341亿元，按年增长15%，比该行和市场预测分别高出1%和2%。非美国通用会计准则净利润为80亿元，同样高于该行和市场预期的61亿和59亿，主要受惠于高利润率的核心广告业务收入增长强过预期，以及一次性汇兑收益。招银国际将百度美股目标价上调3%至201美元，以反映核心广告业务复苏好过预期。维持“买入”评级。

金融界2023-08-25

投资人静待英伟达财报报喜：拉一把低迷的美股

数影响明显。除了英伟达的新财报之外，美股投资人还在关注另外一个大动向：本周稍后，美联储主席鲍威尔将会在怀俄明州举行的一个会议上发表讲话。对于美联储下一步利率举措，一些信号显示美联储可能在未来更长一段时间内保持目前的利率水平，这一时间段超出了投资人预期，从而让美股上涨面临压力。不论如何，在今年美股走势中，没有人能够否认英伟达和其他大盘股所发挥的重大作用。周一，美国高盛集团选出了11家股票，列为“人工智能革命的受益者”，其中就包括英伟达。在份研究报告中，高盛集团分析师表示，今年以来，这11家人工智能受益者的投资回报率高达69%，远远超出了标普500指数的回报率。高盛分析师表示，随着人工智能技术应用普及，这11家受益者中，一些公司已经上调了2024财年的盈利展望，其中以英伟达最为典型。

金融界2023-08-24

美股“短线回调”还是“大崩盘”？大摩高盛各有看法

定的美股“大空头”Wilson则表示，美股投资者现在对软着陆的叙事过于乐观。他说，通胀降温削弱了美国企业提高价格的能力，如果消费者需求减弱，这种情况在今年内会变得更糟。威尔逊在一份报告中写道： “公平地说，就软着陆结果和公司定价能力反弹而言，我们还不知道这两个问题的答案。我们认为，如果基本面如我们预期的那样恶化，而市场没有恶化，那么市场的‘避险’情绪可能会持续到秋冬季节。” 威尔逊去年正确地预测了股市的暴跌，今年即使美股反弹，他仍坚持看空观点。上周五，美国股市连续第三周下跌，这是自2月份以来最长的连续下跌，因为经济复苏的迹象支持了美联储将在更长时间内保持高利率的押注。关于美联储政策前景的下一个线索将于本周晚些时候出现，届时美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔央行年会上发表讲话。

金融界2023-08-21

重仓科技股，美国摩门教基金美股投资飙升至近500亿美元

美国耶稣基督末世圣徒教会（摩门教）的投资基金Ensign Peak Advisors最近公布了二季度持仓报告，截至6月底，其股票投资组合的规模达到493亿美元，较第一季度末增加了31亿美元。该投资组合以Ensign的名义在美国证券交易委员会（SEC）注册，由于多年来缺乏披露，该基金今年2月被罚款500万美元，以了结有关其试图通过空壳公司隐瞒投资组合的指控。该基金直到2019年才开始向公众披露其投资组合，当时该基金的一名前雇员提出举报人投诉，称该基金不应享有免税地位，因为其不参与任何慈善活动。自2019年以来，该基金每季度公布持仓报告。以下是该基金截至第二季度末的十大重仓股： 1．苹果第二季度增持259436股，持仓总额达31.2亿美元。 2．微软增持250,586股，持仓总额为22.3亿美元。 3．谷歌母公司Alphabet 减持209983股A类股（GOOGL），增持27360股C类股（GOOG），持仓总额16.2亿美元。 4．亚马逊增持217652股，持仓总额12.5亿美元。 5．英伟达增持227659股，持仓总额达12亿美元。 6联合健康集团减持70529股，持

金融界2023-08-16

美股收盘：道指涨逾百点中概股多数走低老虎证券跌超9%，水滴跌超6%

超1%，欢聚集团跌近1%。周五早间，美股投资者迎来了备受关注的7月生产者价格指数（PPI）报告。该报告显示美国7月份的批发价格涨幅超过预期，这与近期其他数据指向的通胀压力正在缓解趋势背道而驰。美国劳工统计局周五报告称，美国7月份的生产者价格指数同比上涨0.8%，高于预期的0.7%。前值为0.1%。7月PPI环比上涨0.3%。扣除食品与能源不计，核心PPI环比上涨0.3%。此前经济学家预计两项数据均将增长0.2%。 LPL Financial首席全球策略师Quincy Krosby表示：“批发价格的上涨提醒人们，依赖数据的美联储还没有准备好宣布其平抑通胀的行动获得胜利。毫不奇怪，今天的报告为美联储的鹰派提供了更多的弹药，会推动他们呼吁在美联储确信其达到最终利率之前再次加息。” Corpay的Karl Schamotta表示，7月PPI指数反弹巩固了对美联储政策制定者将继续持鹰派立场的预期。Karl Schamotta称，高于预期的0.3%的PPI涨幅给政策制定者带来了压力，使其避免发出通胀全面消失的明确信号，这对美元有利。他表示，美联储主席鲍威尔希望看到的通胀压力下降的有力证据还没有出现，而且可能要等好几个月才会到来，这表明目前仍有可能继续加息。分析师称，美国7月PPI指数上升的原因是服务业成本反弹所致，不过这一趋势与通胀压力的缓和保持一致。全球供应链正常化、海外需求不温不火，以及消费者支出从商品转向服务，总体上帮助缓解了去年生产者层面的通胀压力。但随着油价攀升，不利因素再次形成，通胀难以继续下行。周四美国劳工部报告了7月份的消费者价格指数（CPI）报告。该指数显示美国7月物价同比上涨3.2%，低于市场普遍估计的3.3%。然而，不包括波动的食品和能源成本的核心CPI同比上涨了4.7%。 Main Street Research首席投资官James Demmert表示：“我认为，随着我们进入这个季节性疲软的时期，投资者总体上过于乐观。我认为，CPI数据给我们提醒：美联储已经做了很多需要做的工作，但通胀仍然有点粘性。所以这意味着利率将在更长时间内保持高位。”Demmert补充说，有迹象表明美股市场可能会从当前水平回落，并指出市场已从今年的高处走低。他说：“这就是一种修正的样子。我认为到目前为止，这种修正只进行了三分之一。” 市场仍在评估两位美联储官员周四发表的鹰派讲话。旧金山联储联行长玛丽-戴莉（Mary Daly）表示，尽管7月CPI数据显示物价涨幅温和，但美联储仍需要采取更多行动来遏制通胀。戴莉在接受采访时表示，周四早些时候公布的CPI数据“基本符合预期，这是个好消息，但不能说明胜利是我们的。仍有更多工作要做，美联储坚定致力将通胀率降至2%的目标。” 亚特兰大联储行长博斯蒂克（Raphael Bostic）也表示，美联储“最近几个月一直在努力降低过高的通胀”，希望将其降至2%的目标水平。

金融界2023-08-12

知名经济学家警告：别轻信软着陆鬼话美国明年初将陷入衰退

汉克（Steve Hanke）警告称，美股投资者过于自满，可能会被明年初的经济衰退打个措手不及。汉克在最近的一次采访中表示：“我们正在梦游般地进入市场动荡。我们基本上是在梦游般地走向衰退。” 汉克告诫投资者不要轻信“软着陆”的说法，这种说法暗示美联储可以在不拖累经济或导致失业率飙升的情况下控制通胀。他说：“软着陆派说，‘哦，看，劳动力市场仍然强劲，股市仍然强劲，经济现在似乎运行良好，通胀正在下降，我们将实现软着陆。’” “但我要说的是，‘不，我们还没有看到货币供应的下降冲击到实体经济，由于通常的滞后，这将是在2024年初。” 汉克曾在几十年时间里为国家元首和财政部长提供经济政策建议，因此获得了“货币医生”的绰号。上世纪80年代，他曾在里根总统的经济顾问委员会任职，并在90年代帮助印尼总统苏哈托应对亚洲金融危机的影响。他指出，在疫情高峰期，美国货币供应量在一年内增长了26%，但近几个月来一直在萎缩。他说，实体经济通常需要6到18个月的时间才能感受到经济收缩的全面影响。汉克说：“货币是经济运转的燃料，而我们有大量过剩的燃料。现在油箱里多余的燃料已经被抽干了，我们现在只能靠油烟了。” 在汉克看来，货币供应的减少，加上美联储缩减资产负债表规模，并可能进一步提高利率，预示着经济前景不佳。 “油烟会消失，当这种情况发生时，就会出现经济衰退，”他说。这位资深经济学家还对美国政府债务敲响了警钟，他警告称，美国政府正准备将越来越多的预算用于支付利息。

金融界2023-08-10

知名经济学家警告：别轻信软着陆鬼话，美国明年初将陷入衰退

大学应用经济学教授史蒂夫·汉克警告称，美股投资者过于自满，可能会被明年初的经济衰退打个措手不及。他告诫投资者不要轻信软着陆的说法，“我们还没有看到货币供应的下降冲击到实体经济，由于通常的滞后，这将是在2024年初。”在疫情高峰期，美国货币供应量在一年内增长了26%，但近几个月来一直在萎缩。他说，实体经济通常需要6到18个月的时间才能感受到经济收缩的全面影响。

金融界2023-08-10

A股头条：存在风险！盟固利急发公告；纳指跌超1%，特斯拉连跌四日；国内首个省级虚拟电厂管理中心成立；华兴资本公布包凡最新消息

金融界2023-08-10

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