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美联储、欧央行接连加息，其国债收益率是否会持续抬升？

至最新的2.77%。　　总体上，随着美联储加息的推进，美债收益率今年快速走高，不过各期限在突破3%后逐渐回探，美债收益率高投资的吸引力增加，资金涌入，使得国债价格上涨，收益率则逐渐下降。值得一提的是目前美债收益率均出现倒挂现象，即1年期收益率最高，10年期最低。　　紧随其后英国国债收益率也同样处于较快的上升趋势中，其中1年期英国国债收益率由年初0.51%上升至最新的1.99%；而5年期则从0.86%涨至1.95%；10年期从1.11%上升到2.26%，无论是上升速度还是最新收益率较美债都要低，而且短期1年收益率小幅高于5年期，仍大幅低于10年期，与美债不同。　　欧元区公债收益率也上涨较快，1年、5年和10年期均从年初的负收益率全面转正。其中1年期年初为-0.69%，负收益率一直持续到6月6日终于转正达0.03%，随后一个多月震荡上涨至目前0.3%；而5年期在年初-0.44%到2月4日就已经转正，最高6月中旬达1.68%，目前再度回落至1.02%；而10年期年初为-0.12%一度抬升超过1.8%，目前降至1.35%。可见欧元区公债今年收益率也在快速上升，不过各期限较正常，即长期收益率高于中短期。

大宗交易者2022-07-26

商所FedWatch工具，市场对于本周美联储加息100个基点的预期不断回落，加息75基点成为当下的主流观点，美元指数持续下调，大宗商品价格继续修复，金价也随之企稳。短期来看，在美联储加息决议及美联储主席鲍威尔讲话之前，金价或延续窄幅震荡格局，等待消息面对盘面的指引。

小小新新2022-07-26

大行情一触即发！渣打：黄金本周或迎来释然性反弹但这一幕恐引发大跌风险

交易所(CME)的美联储观察工具显示，美联储加息100个基点的可能性为24%。 “考虑到最近黄金价格下跌的程度，我们认为黄金市场也在考虑7月会议上加息75个基点，而加息100个基点将会是一个意外，并将价格压低至关键水平1690美元/盎司以下。如果金价突破这一水准，金价将面临大幅下行风险，而升息75个基点则可能令金价止跌回升。” 不过，Cooper补充称，尽管金价本周可能上涨，但她还没有准备好解除警报。她说，今年剩余时间内进一步大幅加息将继续支撑美元，打压黄金。该行预计，到今年年底，金价将位于1700美元左右。 “鉴于美元走强，黄金保持韧性，并已转向主要从美元走势中获取线索。我们预计欧元/美元将在2022年第三季度和第四季度跌破平价，这意味着黄金可能难以获得有意义的拉升。” Cooper还表示，尽管面临长期挑战，但潜在的全球经济衰退仍是金价的一大不确定因素。渣打银行预计，第四季度美国经济增长将出现萎缩。Cooper表示，持续的高通胀加上经济增长放缓，将支撑金价，即便利率上升。她说：“在美国经济衰退期间，黄金价格的反应通常不是单向的，但在过去七次经济衰退期间，黄金价格的年化平均涨幅为15%。”

夏洛特2022-07-26

美国房地产市场持续降温经济衰退的危险信号越来越强抵押贷款利率飙升打压需求

之前繁荣的房地产市场正在回落。今年因美联储加息而加剧的抵押贷款利率飙升已经开始扭转供需失衡，随之而来的库存下降，以及地段、材料和建筑劳动力的稀缺，已将房价推入轨道。加之这一代人以来最高的住房贷款利率，可负担能力也随着需求而消失。周二，预计还会有两个额外的住房指标。第一个是标准普尔Case-Shiller的20座城市综合指数，预计5月份房价同比下降至20.8%，仍然非常高。同样在周二，商务部的新屋销售数字预计将下降4.6%。自2020年12月以来，就在购买房屋的贷款需求开始下降之前，房价每年增长率一直保持在两位数。上周，全国房屋建筑商协会(NAHB)住房市场指数建筑商情绪跌至2020年5月以来的最低点。与NAHB的潜在购房者流量指标相比，经季节性调整的新屋销售年化率(SAAR)显示， 7月份是市场处于“悲观”区域的第二个月。据NAHB称，房屋建筑商面临的挑战包括生产瓶颈、房屋建筑成本上升和高通胀。美国商务部公布的6月份新屋开工数据也反映了这些情绪，该数据下降2%至9个月低点。美国全国房地产经纪人协会显示，美国二手房销售额从5月到6月下降了5.4%，比一年前下降了14.2%。仅自1月以来，现房销售下滑21.1%，与30年期固定合同平均利率攀升249个基点至5.82%相吻合。根据抵押贷款银行家协会的数据，这是自2008年12月以来的最高水平，该协会还报告说，总体抵押贷款需求已触及22年低点。随着需求降温，市场上二手房的供应月数已恢复至2.9，这是自2020年7月以来最充足的库存打印。虽然数据向后看，但股市向前看，这反映了投资者认为该行业将在六个月到一年内所处的位置。自2020年3月23日COVID-19抛售的最低点以来，费城SE住房指数的表现仍优于更广泛的标准普尔500指数。但在抵押贷款利率开始走上坡路的时候，这种关系发生了逆转。今年到目前为止HGX和标准普尔1500房屋建筑指数的表现一直低于领头羊指数。美联储为期两天的政策会议将于周二召开，预计将在连续第二次加息75个基点时达到高潮。中央银行已承诺控制通货膨胀，同时还试图避免使经济陷入衰退。但这对未来的房地产股票意味着什么？华盛顿CFRA股票研究主管Ken Leon表示：“房地产市场和住宅建设是早期的周期性推动者，我们正处于衰退前的周期末端。这些趋势将继续对房地产市场构成挑战。”

楼喆2022-07-26

【黄金收盘】中国黄金进口量跃升近5倍！大考来临黄金先跌为敬、一波大涨或正蓄势待发

awad Razaqzada表示，除非美联储加息100个基点，否则我们有可能看到美元进一步走软，黄金上涨。在实物市场上，随着银行加大购买力度以及新冠疫情限制措施放松，最大消费国中国6月份通过香港的黄金净进口量跃升近5倍。据香港特区政府，6月向中国内地净出口黄金量为40.56吨，此前为8.281吨。现货白银下跌0.85%，至18.421美元/盎司。澳新银行在一份报告中称，经济衰退担忧加剧促使资金流入美元而非黄金，而银价则因电子行业近期面临的挑战而承压。现货铂金上涨0.57%，至878.79美元/盎司；现货钯金下跌1.10%，至2009.86美元/盎司。后市展望 1.Kinesis Money的市场分析师Rupert Rowling在周一的一份报告中写道：“7月对黄金来说是艰难的一个月，加之利率上升，这双重压力降低了黄金的吸引力。” 美联储的鹰派政策导致美元“走强至接近纪录水准，鉴于金价通常与美元呈负相关，这加大了黄金的不利环境，”他说。他说，7月最后一周“美联储的最新决定可能带来进一步的痛苦”。预计美联储官员将在7月26-27日的会议上将联邦基金利率上调75个基点。 “如果黄金能基本完好地挺过本周，那么希望将是通胀数据将最终显示见顶迹象，因此各国央行可以缓和其行动的力度，让黄金在下半年有喘息的空间，”Rowling说。 2.Sprott Hathaway Special Situations Strategy高级投资组合经理John Hathaway表示:“任何显示美联储放缓加息步伐的迹象，都将对黄金有利。”“我把这些数字看作是一个信号，表明人们情绪低落、灰心丧气。正是从这些心理上的低点，你才会看到这些戏剧性的反弹。” 分析师们指出，上一次黄金净仓位如此看跌时，市场迅速扭转局面，迎来了持续数月的反弹，将金价推高至2,000美元以上的纪录高点。 “(市场情绪)不能保证什么，但在这种历史基准下，黄金肯定还没有达到顶峰。即使是一个不可知论的交易员，你也会想要关注这些东西。”Hathaway说道。 3.法国兴业银行大宗商品分析师表示，自6月21日以来，黄金市场的看空头寸已达210亿美元。他们还指出，市场“极其容易”受到空头回补的影响。下一交易日重点关注待定欧盟召开能源部长特别理事会会议 07:50 日本央行公布6月货币政策会议纪要 18:00 英国7月CBI零售销售差值 21:00 美国5月FHFA房价指数月率 21:00 美国5月S&P/CS20座大城市房价指数年率 22:00 美国6月新屋销售总数年化 22:00 美国7月谘商会消费者信心指数 22:00 美国7月里奇蒙德联储制造业指数次日04:30 美国至7月22日当周API原油库存

夏洛特2022-07-26

供应紧张致原油价格上涨，美联储加息或引发新一轮动荡

近期原油供应紧张抵消了外界对经济放缓的担忧，油价出现上涨。

Sue2022-07-26

决策分析：市场心态趋于谨慎黄金终结反弹、失守1720 美股出现波动鲍威尔排除加息100个基点选项？

期，这是必要和适当的。”她补充到，最近美联储加息有助于遏制物价飙升，因为通胀“太高了”。美联储正在密切关注即将到来的数据，以寻找通胀终于开始回落的信号，但它已承诺在通胀大幅降低至美联储设定的2%目标之前不会放松其货币政策收紧。拜登政府正在抛售战略石油储备，耶伦称这已经帮助降低了能源价格，“最近几周，我们看到天然气价格下跌了约50美分(每加仑)，而且应该还会进一步下跌。” 截至发稿，WTI原油短线走低1美元，现报95.65美元/桶；布伦特原油短线走低0.9美元，现报103.84美元/桶。耶伦表示，即使第二季度经济数据继续为负，也不会表明经济衰退已经开始，因为就业市场和需求都很强劲，“衰退是经济中普遍存在疲软。我们现在没有看到这种情况。我并不是说我们一定会避免衰退，但我认为保持劳动力市场强劲并降低通胀的路径是存在的。” 白宫国家经济委员会主任迪斯上周日(7月24日)在推特上表示，即将发布的第二季度经济数据具有滞后性。他说：“当前的招聘、支出和生产数据看起来都很可靠。”

Dan19772022-07-25

美联储加息或“鹰转鸽”？大摩、小摩“看法不一”

周一（7月25日），华尔街顶级策略师对疲软的经济数据对美联储政策前景的影响及其对股市的影响存在分歧。

Dan19772022-07-25

人民币汇率小幅走贬，波动走势不变，这时换汇划不划算

。　　而事实上，2022年以来，受到美联储加息、地缘冲突等多重因素影响，全球金融市场波动加剧。国际外汇市场变化的主线则是美元走强，主要非美货币走弱。这一背景下，人民币对美元汇率虽出现5.8%贬值，但从多边汇率来看，人民币汇率指数升值0.1%。　　“这表明与国际主要货币相比，人民币币值的稳定性比较强。”在7月22日国新办举行的上半年外汇收支数据新闻发布会上，国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英介绍道。王春英指出，无论从人民币汇率有关的价格指标看，还是从国际收支、涉外收付款等数量指标来看，都可以清楚看到我国外汇市场韧性增强的特征。　　王春英强调，人民币的走势会受外汇供求和国际金融市场等多重因素的影响，也可能在短期内有一定的波动，可能有上升、有下降，人民币汇率还会保持弹性和双向浮动，总体继续在合理均衡水平上保持基本稳定。　　对于下一阶段人民币汇率走势，杨海平表示，就短期趋势而言，人民币贬值压力虽然还没有完全消除，但人民币贬值的空间有限。从中长期看，随着中国经济增长的恢复及美国经济衰退预期的增加，并不排除人民币升值的可能。　　明明认为，人民币未来仍面临多空因素纠结的局面，短期来看，出口维持韧性，但美元指数维持强势。今年后期来看，出口有放缓的压力，但是美元指数或将有所疲弱。多空交织下，人民币或仍是双向波动的走势。

黄金王2022-07-25

兴业投资：美元全面回落本周或迎美联储最后的疯狂

上周美元兑主要货币对全面回落，因美联储加息100个基点的预期不断消退。欧元远离平价水平，站上1.0200上方，欧央行意外加息50个基点超于预期以及敲定传导保护工具TPI，为欧元反弹保驾护航。英镑总体维持在1.1890-1.1265区间波动，英国政局不稳限制英镑涨幅。日元表现强劲，美元/日元周图上收录乌云盖顶组合，暗示有进一步下行空间，即使日央行在利率决议上维持超宽松姿态。商品货币中加元波动最为激烈，因油价延续跌势拖累加元，与美元走强给汇价带来的支持形成合力。而澳元和纽元尽管触底反弹，但仍未扭转整体下行走势。展望本周，美联储利率决议将是重中之重，将关注美联储未来加息路径变化，这次会议可能为下半年奠定基调。后续需要关注的是，市场焦点是否仍停留在美联储加息预期上，或是转为衰退交易。此外，美国GDP等经济数据以及美股集中公布的财报，都将可能增加本周市场的风险。以下是本周重要经济事件和数据展望。微软/谷歌财报，周二。本周将迎来美股财报密集发布期，由于前半段事件风险有限，美股财报可能主导市场。微软和谷歌将于周二美股盘后公布财报，而Meta财报公布时间在周三，苹果和亚马逊为周四。从已经公布财报的企业来看，不能称为靓丽，但由于市场预期极低，财报成绩低空飘过，未能打压市场情绪，反倒是一些市场较为看重的企业财报，如上周的奈飞和特斯拉，因财报好于预期，对美股起到了明显的拉升作用。本周多个科技巨头公布财报，若依旧好于预期，将有望推动市场情绪转暖，从而打压避险美元。 2、澳大利亚第二季度CPI，周三北京时间09:30。澳大利亚第一季度CPI年率上涨5.1%，创20年来最大涨幅，市场预计二季度通胀还将进一步加速，录得6.3%的涨幅。澳储行此前预计第四季度澳洲CPI将达到7%。今年以来，澳储行已经加息三次，且澳储行主席洛威承诺，将利率从目前的水平至少提高一倍，以让通胀回到澳储行的2-3%的目标。如果澳洲通胀继续火爆，在市场情绪向好的情况下，将可能为澳元提供支持。美联储利率决议，周四北京时间02:00. 这是美联储下半年的第一场会议，而在6月的会议上，美联储超预期加息75个基点，却表态称这不会是常态，一度被市场认为是美联储加息的最鹰姿态。不过，上周美国CPI再度超预期上涨，一度引爆市场对美联储7月加息100个基点的预期，但很快被美联储否认，市场再度回归于美联储基本在本周加息75个基点的预期。本周加息75个基点基本已经是市场共识，关键在于美联储释放后期加息路径的信息，当前市场认为美联储9月将加息50个基点，最后两个月加息幅度只有25个基点。如果美联储措辞不够鹰派，将被认为美联储加息路径已经达到最强的地步，后续步伐将有望放缓，直至经济确认衰退后转为降息。这将不利于美元进一步走高，而一旦市场将焦点转向美联储后续加息步伐放缓，市场情绪可能得到提振，有利于风险货币。美国第二季度GDP，周四北京时间20:30. 美国第一季度GDP年化季率不断下修，从-1.4%连续两次下调至-1.6%。市场预计二季度GDP将录得轻微增长，为0.4%。不过，市场对美国陷入技术性衰退的预期依旧很高，美国财长耶伦也提前打了预防针，由于就业市场依旧强劲，即使连续两季度GDP萎缩，也不意味着经济陷入衰退。由于该数据在美联储利率决议后公布，如果美联储声明措辞偏鸽派，那么疲弱的GDP数据将可能增强市场对美联储后续加息步伐放缓的预期，从而打压美元。反之，如果美联储声明措辞较为中性，数据引起的市场反应可能相对有限。 2022-07-25

兴业投资2022-07-25

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